[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場呈現(xiàn)地區(qū)性差異（20250321-20250327）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

Mysteel：需求周期下行后的再分化——2024年大宗商品市場總結(jié)與展望

動力煤： 2024年動力煤價格整體震蕩下行供給方面，目前保供增產(chǎn)已經(jīng)不再是煤炭行業(yè)的工作核心，但新增產(chǎn)能批復(fù)和投產(chǎn)的慣性仍在，煤炭產(chǎn)量穩(wěn)步增長，一季度因安全形勢而大幅影響產(chǎn)量的山西近期產(chǎn)量已經(jīng)回復(fù)正常增長，同時由于進口煤炭在結(jié)算上仍較內(nèi)貿(mào)煤有優(yōu)勢，進口煤炭數(shù)量持續(xù)高位需求方面，氣候處于厄爾尼諾逐漸向拉尼娜變化的階段，夏季高溫雖然明顯，但上半年降水同樣大幅偏多，火電需求被分擔(dān)較多，且冬季氣溫較常年同期偏暖，火電需求增幅總體上小于用電需求增幅，另外受地產(chǎn)端拖累黑色、建材等傳統(tǒng)行業(yè)需求較弱，不過化工、有色和高技術(shù)裝備及其制造業(yè)、汽車制造、充換電業(yè)務(wù)等需求增長迅速，需求整體不溫不火，供需形勢趨于寬松。

觀點

塔牌集團：上半年歸母凈利潤2.26億元，同比下降53.43%

今年上半年，受房地產(chǎn)投資持續(xù)下降和基建項目到位資金不足等影響，水泥下游需求恢復(fù)緩慢，春節(jié)過后此態(tài)勢尤為顯著，水泥需求降幅明顯擴大，加之二季度華南地區(qū)長時間持續(xù)性降雨，工程施工受到了較大影響，進一步削弱了水泥需求，使得水泥供需矛盾進一步加劇，市場競爭更加激烈，公司水泥銷售量價齊跌，報告期公司水泥銷量同比下降15.20%，水泥銷售價格同比下降20.91%得益于煤炭等原燃材料采購價格和人工成本等下降，報告期公司水泥平均銷售成本同比下降14.67%，但小于報告期公司水泥銷售價格的同比降幅，使得公司綜合毛利率由上年同期的27.91%下降至24.08%，下降了3.83個百分點，水泥主業(yè)盈利水平同比有所下滑。

企業(yè)動態(tài)

塔牌集團：上半年凈利潤預(yù)下降55%-50%

今年上半年，受房地產(chǎn)投資持續(xù)下降和基建項目到位資金不足等影響，水泥下游需求恢復(fù)緩慢，春節(jié)過后此態(tài)勢尤為顯著，水泥需求降幅明顯擴大，加之二季度華南地區(qū)長時間持續(xù)性降雨，工程施工受到了較大影響，進一步削弱了水泥需求，使得水泥供需矛盾進一步加劇，市場競爭更加激烈，公司水泥銷售量價齊跌，報告期公司水泥銷量同比下降約15.2%，水泥銷售價格同比下降約20.9%得益于煤炭等原燃材料采購價格和人工成本等下降，報告期公司水泥平均銷售成本同比下降15%左右，但小于報告期公司水泥銷售價格的下降幅度，導(dǎo)致公司綜合毛利率同比有所下降，水泥主業(yè)盈利水平相應(yīng)有所下滑，并疊加報告期水泥銷量同比下降約15.2%的影響，報告期歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比大幅下降。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel半年報：2024年下半年焦炭以需求為錨震蕩博弈

一、摘要 2024年上半年，焦炭受下游需求疲軟，整體偏弱運行為主價格上半年跌多漲少，重心下移4月初焦炭產(chǎn)地價格跌破去年低點，山西準一出廠1500元/噸，同比去年低點超跌200元/噸 一季度受終端項目資金到位緩慢，下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及預(yù)期，加之地產(chǎn)基建等用鋼需求持續(xù)低迷，鋼廠虧損負反饋，而煤炭跌幅小于焦炭，致焦企虧損減產(chǎn)，焦炭基本面整體表現(xiàn)供需雙弱。

月評

重慶公布2024年市級重點項目清單，總投資約4.4萬億元

基建

[隆眾聚焦]：宏觀利好疊加需求回暖 聚丙烯行情或窄幅上探

綜述 本周聚丙烯市場小幅反彈，近期兩會政策陸續(xù)出臺，預(yù)期端支撐有所增強，元宵節(jié)后下游需求陸續(xù)啟動，同時下游原料庫存較低存在一定補庫空間，市場對需求端有所期待。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：受雨雪天氣影響 國內(nèi)甲醇市場差異化

綜述 上周預(yù)期回顧： 周內(nèi)現(xiàn)貨市場呈差異化。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供需關(guān)系緊張 二氯甲烷走勢謹慎

煤炭價格偏弱，成本支撐不足，12月進口雖有縮量預(yù)期，但整體進口仍處高位，供應(yīng)端壓力仍存，加之人民幣匯率強勢回升，進口成本下跌，市場信心不足，導(dǎo)致港口價格及盤面大幅下跌，而內(nèi)地部分地區(qū)，下調(diào)報價后出貨尚可，但周內(nèi)跌幅小于港口，使得部分港口貨源倒流至內(nèi)地，港口表需繼續(xù)回升，本周期港口庫存表現(xiàn)去庫。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：需求牽制明顯 二甲醚僵持運行

河南地區(qū)二甲醚,河南義馬新源二甲醚企業(yè),河南義馬新源二甲醚價格

熱點聚焦

[甲醇周評]：本周國內(nèi)甲醇市場下跌（20231117-1123）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價格，甲醇綜述

周/月評

[甲醛周評]：原料價格呈下降趨勢，成本支撐相對不穩(wěn)（20231117-1123）

甲醛市場,甲醛價格,甲醛市場行情動態(tài)

周評

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20231117-1123）

本周國內(nèi)甲醇市場下跌煤炭價格偏弱，成本支撐不足，12月進口雖有縮量預(yù)期，但整體進口仍處高位，供應(yīng)端壓力仍存，加之人民幣匯率強勢回升，進口成本下跌，市場信心不足，導(dǎo)致港口價格及盤面大幅下跌，而內(nèi)地部分地區(qū)，下調(diào)報價后出貨尚可，但周內(nèi)跌幅小于港口，使得部分港口貨源倒流至內(nèi)地，港口表需繼續(xù)回升，本周期港口庫存表現(xiàn)去庫 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國甲醇主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和甲醇主流成交價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[DMF周評]：挺價運行，剛需維持（20231117-1123）

煤炭價格偏弱，成本支撐不足，12月進口雖有縮量預(yù)期，但整體進口仍處高位，供應(yīng)端壓力仍存，加之人民幣匯率強勢回升，進口成本下跌，市場信心不足，導(dǎo)致港口價格及盤面大幅下跌，而內(nèi)地部分地區(qū)，下調(diào)報價后出貨尚可，但周內(nèi)跌幅小于港口，使得部分港口貨源倒流至內(nèi)地，港口表需繼續(xù)回升，本周期港口庫存表現(xiàn)去庫 截至11月23日，太倉周均價格收于2414元/噸，環(huán)比-2.19%；濟寧周均價格2322元/噸，環(huán)比-1.86%；廣東周均價格收于2446元/噸，環(huán)比-1.17% ；臨汾周均價格收于2205元/噸，環(huán)比-0.32%；鄂爾多斯北線周均價收于2029元/噸，環(huán)比-2.45%。

周/月評

[新戊二醇周評]：原料沖高回落 新戊交付訂單（20231117-1123）

國產(chǎn)新戊二醇市場行情動態(tài)，國產(chǎn)NPG市場行情

周評/月評

[隆眾聚焦]：成本支撐減弱 供應(yīng)預(yù)期充裕 時隔3個月甲醇再度破位

綜述 上周預(yù)期回顧： 本周，甲醇現(xiàn)貨市場弱勢下滑。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20231103-1109）

隨著近期北方大部地區(qū)氣溫急劇下跌，多地提前啟動供暖，部分下游或陸續(xù)釋放冬儲采購需求，短期動力煤市場震蕩運行，市場情緒將有所回暖本周煤炭價格下跌，甲醇產(chǎn)品價格因外圍情緒向好而上漲運行，成本面壓縮從而擴大生產(chǎn)企業(yè)利潤；天然氣調(diào)漲后，氣頭甲醇裝置成本大幅增加，周內(nèi)甲醇產(chǎn)品上漲幅度小于天然氣上漲幅度，故氣頭甲醇理論利潤虧損擴大 后市來看，沿海電廠采購數(shù)量可觀，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，但在社會面庫存偏高下，業(yè)者對后市看法仍有分歧。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20231013-1019）

煤頭甲醇價格下跌幅度小于原料煤炭下跌幅度，故煤頭甲醇利潤有所回升；天然氣價格維持平穩(wěn)運行，氣頭甲醇價格下跌續(xù)市，故氣頭甲醇利潤收緊后市來看，國內(nèi)煤炭及工業(yè)用天然氣陸續(xù)調(diào)價或限氣，短期供應(yīng)來看存減量預(yù)期，需求面開工存降負預(yù)期，需關(guān)東南亞甲醇裝置情況及煤炭、天然氣走勢，甲醇價格或重心偏低震蕩運行，預(yù)計下周甲醇利潤延續(xù)漲跌互現(xiàn) 三、產(chǎn)品樣本趨勢與價格對比 樣本說明：數(shù)據(jù)發(fā)布日當(dāng)天，由隆眾資訊統(tǒng)計的中國甲醇主要生產(chǎn)地區(qū)的原料價格和甲醇主流成交價格進行理論利潤監(jiān)測。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20231009-1012）

短期來看煤價偏強運行節(jié)后，煤制、焦?fàn)t氣制甲醇利潤均有回升，天然氣制甲醇利潤收緊煤頭甲醇價格下跌幅度小于原料煤炭下跌幅度，故煤頭甲醇利潤有所回升；天然氣價格維持平穩(wěn)運行，氣頭甲醇價格下跌續(xù)市，故氣頭甲醇利潤收緊后市來看，臨近供暖季煤炭存需求支撐，動力煤亦存偏強運勢，短期供應(yīng)來看存增量預(yù)期，需求面 MTO開工有所走高，傳統(tǒng)下游需求偏弱，盤面偏低震蕩，需關(guān)注國際原油動態(tài)、宏觀因素及供需、成本影響甲醇價格或重心偏低震蕩運行，預(yù)計下周甲醇利潤延續(xù)漲跌互現(xiàn)。

利潤

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場熱度不減

【進口煤炭】5日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行澳洲遠期煉焦煤當(dāng)前現(xiàn)貨流動性不足，市場處于供小于求狀態(tài)，市場價格仍有上行趨勢俄羅斯煉焦煤偏強運行，個別煤種礦山報價持續(xù)走高，下游對于優(yōu)勢不明顯資源接貨較為謹慎 進口港口方面，5日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場偏強運行當(dāng)前下游焦鋼企業(yè)庫存偏低，整體仍有補庫需求，疊加近期宏觀政策利好以及盤面拉漲的影響，港口煉焦煤熱度不減，大部分煤種價格持續(xù)上漲，呈10-30元/噸漲幅不等，整體港口活躍度明顯好轉(zhuǎn)。

盤點