24日全球煤炭快訊：哥倫比亞Cerrejon1月煤炭出口強勢反彈 美國1月煤炭產(chǎn)量同比下降12.67%

哥倫比亞Cerrejon1月煤炭出口強勢反彈 哥倫比亞礦業(yè)公司Cerrejon的煤炭出口量在1月份環(huán)比激增50%，該公司在經(jīng)歷了9-11月的罷工后加快提高產(chǎn)量 該公司數(shù)據(jù)顯示，1月Cerrejon出口了170萬噸煤炭，環(huán)比增加59萬噸，同比增加19萬噸，達到10個月來的高點。

快訊

Mysteel：6月國際動力煤價格低位震蕩 上下游博弈情緒濃厚

背景：印尼將按照HBA指數(shù)定價執(zhí)行趨嚴、澳洲受洪水沖擊港口作業(yè)受限、俄羅斯某大型礦企私營港口因海面浮冰導致裝船延誤、國際突發(fā)地緣沖突……6月以來，外礦供應端雖受不同擾動因素影響，但在需求頹勢下也未能改變?nèi)?em class='keyword'>煤炭供強需弱格局，國際煤價整體呈向下趨勢，臨近月底逐步企穩(wěn) 一、低卡印尼煤利好條件一般，價格反彈空間有限 6月Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價從46美元/噸下調(diào)至最低位40美元/噸附近，跌幅大且速度快，價格下行主要由于以下幾點：首先，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，6月印度方面電廠庫存同比持續(xù)增長，可用天數(shù)始終處于高位水平，其內(nèi)貿(mào)供給即可滿足采購需求，進口量相應縮減。

煤焦熱點

Mysteel盤點：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港低卡優(yōu)質(zhì)煤現(xiàn)貨占比較低

下游方面，近期，受臺風“蝴蝶”影響，華南江南降水偏多，部分地區(qū)氣溫下降，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負荷下降，沿海電廠煤耗增加有限，以內(nèi)陸日耗反彈為主；受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，終端整體煤耗增長動力不足，庫存在長協(xié)和進口煤補充下繼續(xù)被動向上，遠超安全水平線以上，補庫空間相對有限 進口方面，市場暫穩(wěn)運行外盤市場上，印度煤炭需求仍依賴于其內(nèi)貿(mào)供給，進口量有所收窄，其他國際買家也以剛需采購為主，上下游相互博弈，當前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價在40-41美金/噸。

盤點

Mysteel日評：23日動力煤市場暫穩(wěn)運行 北港低卡優(yōu)質(zhì)煤現(xiàn)貨占比較低

下游方面，近期，受臺風“蝴蝶”影響，華南江南降水偏多，部分地區(qū)氣溫下降，天氣轉(zhuǎn)涼，民用電負荷下降，沿海電廠煤耗增加有限，以內(nèi)陸日耗反彈為主；受新能源、水電等清潔能源發(fā)電量增長等因素影響，終端整體煤耗增長動力不足，庫存在長協(xié)和進口煤補充下繼續(xù)被動向上，遠超安全水平線以上，補庫空間相對有限 進口方面，市場暫穩(wěn)運行外盤市場上，印度煤炭需求仍依賴于其內(nèi)貿(mào)供給，進口量有所收窄，其他國際買家也以剛需采購為主，上下游相互博弈，當前印尼Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價在40-41美金/噸。

日評

Mysteel：蒙5#原煤價格較上月累計跌幅達15.06%，各煤種價格均逐周下滑

5月份蒙古國礦方掛牌61場，合計168.96萬噸，流拍57場合計163.84萬噸，流拍比96.97% 本周蒙古國煤炭競拍市場呈現(xiàn)底部震蕩特征，動力煤局部出現(xiàn)技術(shù)性反彈，但煉焦煤需求尚未觸底ER公司的主焦精煤以及ER中煤依舊延續(xù)全面流拍態(tài)勢，市場反應冷淡KH公司1/3焦精煤也于5月23日以605元/噸成交后，現(xiàn)已連續(xù)流拍兩場值得注意的是，ETT公司風化煤在6月6日實現(xiàn)小幅突破，3.2萬噸掛牌量以34.9美元/噸成交，1.28萬噸掛牌量以35美元/噸成交，較起拍價微漲0.3-0.4美元/噸，成為本周唯一成交案例，顯示市場需求存在明顯波動性。

煤焦熱點

Mysteel早報：安徽建筑鋼材早盤價格或穩(wěn)中偏強運行

回顧昨日，省內(nèi)鋼廠指導價格小幅回調(diào)，現(xiàn)貨價格跟跌早盤期螺偏弱運行，美國計劃將進口鋼鋁關(guān)稅提高至50%，市場情緒低迷，市場上低價資源涌現(xiàn)午后期螺延續(xù)弱勢運行，商家出貨意愿偏強，現(xiàn)貨價格繼續(xù)向低位靠攏，受低價影響，部分鋼廠停單，低位成交尚可數(shù)值上看，昨日安徽市場主流貿(mào)易商成交量較上一交易日增加21.76% 【現(xiàn)貨市場情緒預期】 【重點回顧】 昨日夜盤期貨翻紅，內(nèi)蒙古會議解除總理奧云額爾登的職務，他任職期內(nèi)煤炭出口量大增，市場預期后期或減少煤炭供應，各類消息傳播，市場信心有所提振，短期或帶動價格反彈。

日報

[乙二醇月評]：宏觀向好加供應縮量 乙二醇市場價格上漲（2025年5月）

雖五一假期國際原油價格重挫，但中美關(guān)稅談判結(jié)果向好，宏觀氛圍助力下商品市場整體拉漲明顯，而乙二醇基本面港口庫存持續(xù)降低，與國內(nèi)自身供應超預期縮量的雙重帶動下，價格快速反彈，且市場整體呈現(xiàn)了絕對價格與基差雙向走強的局面，現(xiàn)貨基差最高走強至升水盤面205附近的高位中下旬開始受原料端原油、煤炭回落影響乙二醇成本下移，自身估值修復下市場滯漲，特別是下旬開始聚酯工廠減產(chǎn)的預期使得市場再度承壓回調(diào)，現(xiàn)貨價格回落至4490元/噸附近。

周/月評

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采買興趣一般

【進口煤炭】21日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤國際市場參與者對澳煤資源不冷不熱，遠期貨物實際接受程度一般，謹慎觀望為主俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，近期俄羅斯遠期市場部分主流煤種暫?；驎簾o對國內(nèi)報盤，觀望態(tài)度延續(xù)，多等待國內(nèi)市場價格反彈 進口港口方面，21日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨弱穩(wěn)運行供應端，貿(mào)易商對遠期貨物采買興趣一般，因國內(nèi)市場下探預期不減，另因現(xiàn)貨庫存出庫艱難，多以清庫為主；需求端，鋼廠平均盈利水平周環(huán)比下滑，成材市場震蕩且淡季期間，市場多維持剛需采購；情緒端，焦炭第二輪提降博弈，貿(mào)易商出貨謹慎，部分期現(xiàn)結(jié)合減少虧損，個別煤種成交下滑10元/噸。

盤點

瑞達期貨：焦煤震蕩運行對待，注意風險控制

夜盤，焦煤2509合約收盤888.5，上漲0.97%，現(xiàn)貨端，蒙5#原煤報820，價格持穩(wěn)宏觀面，自5月14日12時01分起，中國調(diào)整對原產(chǎn)于美國的進口商品加征關(guān)稅措施，市場悲觀情緒改善，煤炭價格低位反彈基本面，供應寬松，礦山生產(chǎn)持穩(wěn)，本期精煤庫存延續(xù)增加技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 夜盤，焦炭2509合約收盤1478.0，上漲0.85%，現(xiàn)貨端，鋼廠提出節(jié)后焦炭首輪降價。

機構(gòu)

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤暫穩(wěn)運行，港口煉焦煤市場采購放緩

【進口煤炭】8日煉焦煤遠期市場暫穩(wěn)運行澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR203.9美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠期煉焦煤市場參與者對后續(xù)遠期貨物詢價FOB184-186美金附近，部分終端用戶也積極尋求平替煤種，預計遠期澳洲焦煤繼續(xù)反彈仍有壓力俄羅斯遠期煉焦煤市場暫穩(wěn)運行，部分煤種報還盤差距較大，遠期市場性價比優(yōu)勢不明顯，下游接貨較為謹慎 進口港口方面，8日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨暫穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦煤漲跌互現(xiàn)，港口煉焦煤市場采買意愿弱

【進口煤炭】6日煉焦煤遠期市場漲跌互現(xiàn)澳大利亞遠期海外煉焦煤一線主焦CFR204.5美金/噸，日環(huán)比上漲1.0美金澳大利亞遠期煉焦煤市場交投氛圍一般，市場參與者對高價貨物接受意愿降低，后續(xù)遠期價格反彈仍有壓力俄羅斯遠期煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)，部分煤種礦山五月報價積極性弱，上下游博弈情緒漸濃，部分貿(mào)易商仍有接貨意向 進口港口方面，6日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨漲跌互現(xiàn)供應方面，假期期間港口到港情況一般，遠期多有倒掛，國內(nèi)買家采買意愿不高；需求方面，節(jié)后采購意愿整體一般，產(chǎn)地部分主流煤種價格仍有下滑，港口現(xiàn)貨走勢分化，部分貨源稀少煤種成交價有上??；情緒方面，港口部分多數(shù)現(xiàn)貨煤種為前期高成本貨源，貿(mào)易商多期現(xiàn)結(jié)合出貨，成交走勢分化。

盤點

Mysteel參考丨一季度煉焦煤市場回顧與未來市場展望

另外，受美國加征關(guān)稅事件影響，后期美國煤炭資源恐難以在中國市場明顯流通，貿(mào)易商在關(guān)稅升級壓力影響下也可能暫時停滯美煤的市場交易 表2：一季度進口煉焦煤主要品牌現(xiàn)貨價格漲跌一覽（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、二季度反彈行情曇花一現(xiàn) 價格支撐面臨考驗 萬物復蘇，春意正濃。

Mysteel參考

[乙二醇日評]：商品表現(xiàn)不佳 乙二醇延續(xù)弱勢

乙二醇日評

每日點評

Mysteel月報：2月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降9.05%

然而，特朗普的鋼鋁關(guān)稅措施觸發(fā)印度、韓國、歐盟等國家調(diào)整鋼鐵產(chǎn)品進口政策，加入保護主義浪潮，隨著這些政策的落地，或?qū)ξ覈摬脑斐梢欢ǔ隹趬毫俺隹谕瓤s量，若國內(nèi)沒有與之匹配的內(nèi)需增量，將不利于供需格局改善，多空博弈或制約鋼鐵行業(yè)反彈勢能煤炭供應偏松,需求釋放乏力,加上能源消費結(jié)構(gòu)變化等壓力之下,都對煤價帶來下行壓力美國進口關(guān)稅預期升溫以及旺季臨近終端消費將持續(xù)升溫，將為有色金屬提供有力支撐國際方面，美國額外關(guān)稅加劇貿(mào)易風險并壓制經(jīng)濟和需求預期，美聯(lián)儲繼續(xù)維持利率，美元仍保持相對高位等因素利空石油化工行業(yè)。

指數(shù)分析

[乙二醇日評]：下游減產(chǎn)意向出現(xiàn) 乙二醇再度走弱

乙二醇日評

每日點評

Mysteel月報：1月Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)環(huán)比下降7.71%

然而，地緣政治沖突持續(xù)存在、美國關(guān)稅或加劇貿(mào)易摩擦并制約全球經(jīng)濟復蘇等外部威脅仍然存在內(nèi)部利好政策和外部不確定性相互碰撞下，2月制造業(yè)供給指數(shù)有望回暖 從重點行業(yè)來看，鋼廠自律控產(chǎn)下鋼材基本面改善且?guī)齑嫣幱跉v年低位，為鋼價反彈奠定基礎(chǔ)，夯實市場信心春節(jié)假期結(jié)束，煤礦復工復產(chǎn)速度加快，煤炭市場供應寬松格局難以突破，煤炭止跌反彈動能不足國際方面，特朗普關(guān)稅政策可能擾動全球供應鏈，通脹反彈擔憂使美聯(lián)儲放緩降息進程，利空有色金屬、能源、化工等行業(yè)。

指數(shù)分析

[乙二醇月評]：需求表現(xiàn)不及預期 乙二醇市場價格下跌（2025年2月）

上半月原油價格震蕩反彈，化工品整體氛圍尚可，而乙二醇自身供需預期好轉(zhuǎn)，特別是顯性庫存去化明顯的帶動下價格震蕩偏強，現(xiàn)貨價格最高上漲至4780元/噸月中開始由于原料端煤炭、原油價格雙雙走弱，且自身供應端港口去庫減弱且再有微回升的跡象，而需求端持續(xù)的低迷產(chǎn)銷也使得聚酯產(chǎn)品庫存壓力累積，市場對需求弱化的預期開始成為主導市場走向的關(guān)鍵，月末在原油價格跌破70美元的關(guān)口之后，場內(nèi)情緒惡化下乙二醇跌勢加速，現(xiàn)貨價格最低下行至4630元/噸左右。

周/月評

[PET瓶級月評]：聚酯瓶片市場價格上漲(2025年2月)

乙二醇:2月份，中國乙二醇市場整體走勢先揚后抑的走勢為主，張家港乙二醇現(xiàn)貨月均價為4705元/噸，環(huán)比跌73元/噸，或-1.53%；同比漲60元/噸，或1.29%上半月原油價格震蕩反彈，化工品整體氛圍尚可，而乙二醇自身供需預期好轉(zhuǎn)，特別是顯性庫存去化明顯的帶動下價格震蕩偏強，現(xiàn)貨價格最高上漲至4780元/噸月中開始由于原料端煤炭、原油價格雙雙走弱，且自身供應端港口去庫減弱且再有微回升的跡象，而需求端持續(xù)的低迷產(chǎn)銷也使得聚酯產(chǎn)品庫存壓力累積，市場對需求弱化的預期開始成為主導市場走向的關(guān)鍵，月末在原油價格跌破70美元的關(guān)口之后，場內(nèi)情緒惡化下乙二醇跌勢加速，現(xiàn)貨價格最低下行至4630元/噸左右。

周/月評

一德期貨：假期中外盤金銀以反彈為主

假期中外盤金銀以反彈為主，紐期金續(xù)創(chuàng)歷史新高，Comex金銀比價顯著回落美股、VIX、原油總體下跌，美元、美債總體上漲 消息面上，美國對中國征收關(guān)稅正式生效，作為回應中國對煤炭和石油等部分美國產(chǎn)品征收關(guān)稅經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國12月JOLTs職位空缺760萬人，預期800萬人名義利率回落疊加盈虧平衡通脹率反彈，實際利率總體回落對黃金支撐增強短端美德利差總體走強對美元支撐增強 資金面上，金銀配置資金假期中表現(xiàn)分化，截至2月4日，SPDR持倉863.05噸（較27日+6.03噸），iShares持倉13873.97噸（較27日-274.73噸）。

機構(gòu)

[乙二醇日評]主港庫存回升 乙二醇跌幅擴大

乙二醇日評

每日點評