Mysteel調(diào)研：鎂價波動加劇 在低位庫存下市場將如何發(fā)展

煤炭：受產(chǎn)地供應(yīng)收縮等因素刺激市場情緒好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地、港口煤價均止跌，但持續(xù)性存疑后期在沒有超預期的煤炭市場相關(guān)政策出現(xiàn)的情況下，煤炭市場仍將呈現(xiàn)供需偏寬松格局，煤價將震區(qū)間震蕩運行若需求釋放配合度好、環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)下降的話，不排除煤價持續(xù)性小幅上漲，但明顯上漲的可能性仍然較小 下游：隨著需求端維持弱勢，終端未完全打開，個別合金廠有減產(chǎn)情況，同時鎂粉方面在受下游應(yīng)用以及環(huán)保檢查等方面影響，有部分廠家已經(jīng)停產(chǎn)，此方面對鎂市場支撐較弱。

研究報告

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20250630）

大包裝味精成交均價參考6919元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價格參考2220元/噸；東北地區(qū)純堿參考價格1400元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價格410元/噸；硫酸價格參考580元/噸；本月單噸味精原料成本在8031元；未對沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-1112元/噸其他方面副產(chǎn)品及復合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

上周五，錳硅2509合約收盤5670，下跌0.11%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500上半年，德國登記的企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量為11900起，同比增長了9.4%，達到十年來的最高水平基本面來看，廠家開工率低位連續(xù)6周回升，庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量高位運行，原料端煤炭上漲改善市場情緒利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-130元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-240元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風險控制

26日，錳硅2509合約收盤5676，上漲0.96%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500國家發(fā)改委表示，第三批消費品以舊換新資金將于7月下達基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-140元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-280元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待，注意風險控制

25日，錳硅2509合約收盤5654，上漲1.80%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500國泰君安國際獲得香港證監(jiān)會批準，成為首家獲此全方位虛擬資產(chǎn)交易服務(wù)資格的香港中資券商基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-250元/噸。

晨報速遞

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

24日，錳硅2509合約收盤5556，下跌1.10%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5500美聯(lián)儲主席鮑威爾表示，今年夏天關(guān)稅上調(diào)可能會開始推高通脹，這將是美聯(lián)儲考慮降息的關(guān)鍵時期基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-250元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

美聯(lián)儲沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存-18.60萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-300元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

美聯(lián)儲沃勒稱鑒于近期通脹數(shù)據(jù)溫和，應(yīng)考慮在7月降息基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+19.80萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-120元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-260元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制。

機構(gòu)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20250619）

大包裝味精成交均價參考 7016元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價格參考2220元/噸；東北地區(qū)純堿參考價格1450元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價格420元/噸；硫酸價格參考580元/噸；本月單噸味精原料成本在7960元；未對沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-910元/噸其他方面副產(chǎn)品及復合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風險控制

19日錳硅2509合約收盤5584，上漲0.25%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5450國家有關(guān)部門針對“國補”暫停消息回應(yīng)：今年國家安排3000億元超長期特別國債資金支持消費品以舊換新，目前已向地方下達了共計1620億元資金，剩余資金將有序下達基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+19.80萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌企穩(wěn)，悲觀情緒有所改善。

晨報速遞

瑞達期貨；鐵合金震蕩運行對待

17日，錳硅2509合約收盤5536，上漲0.25%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430，上漲30元/噸歐盟委員會提出一項立法提案，歐盟將在2027年底前逐步淘汰直接或間接從俄羅斯進口的管道天然氣（PNG）和液化天然氣（LNG），同時徹底停止進口俄羅斯石油基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+19.80萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌反彈，悲觀情緒有所改善。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

16日，錳硅2509合約收盤5584，上漲2.35%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5400，下跌30元/噸1-5月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資36234億元，同比下降10.7%基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+19.80萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌反彈，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-400元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

上周五，錳硅2509合約收盤5476，上漲0.92%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報54305月末，廣義貨幣(M2)余額325.78萬億元，同比增長7.9%狹義貨幣(M1)余額108.91萬億元，同比增長2.3%基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭止跌反彈，悲觀情緒有所改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-190元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-360元/噸。

機構(gòu)

核心城市地材行情周報（6.9-6.13）

四、總結(jié) 本周螺紋鋼價格受煤炭價格上漲出現(xiàn)反彈，然而淡季供需矛盾顯現(xiàn)，市場成交一般，多數(shù)城市價格反彈之后出現(xiàn)回落目前螺紋鋼庫存處于低位，但原材料成本有下行預期，預計下周螺紋鋼行情震蕩運行本周水泥行情扭轉(zhuǎn)頹勢，安徽、浙江、江蘇都出現(xiàn)大面積上漲，廠家停窯減產(chǎn)，推漲意愿強烈，但需求疲軟，部分地區(qū)價格上漲難以維持，如廣西市場前一周上漲之后需求承接不佳，本周出現(xiàn)回落。

周報

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待，注意風險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5426，下跌1.70%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430特朗普警告說，他可能很快會提高汽車關(guān)稅，認為這可能會促使汽車制造商加快在美國的投資基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-340元/噸。

晨報速遞

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)味精利潤分析（20250612）

大包裝味精成交均價參考 7050元/噸據(jù)鋼聯(lián)監(jiān)測數(shù)據(jù)，玉米收購價格參考2190元/噸；東北地區(qū)純堿參考價格1450元/噸；東北地區(qū)煤炭參考價格435元/噸；硫酸價格參考580元/噸；本月單噸味精原料成本在7960元；未對沖副產(chǎn)品，廠家利潤約為-910元/噸其他方面副產(chǎn)品及復合肥方面利潤約在1500元/噸 。

利潤

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待，注意風險控制

昨日，錳硅2509合約收盤5486，下跌1.22%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5430，下跌20元/噸5月，浙江、四川率先發(fā)行收購存量商品房的專項債基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-360元/噸市場方面，鋼廠采購較為謹慎，招標價格延續(xù)下跌。

機構(gòu)

瑞達期貨：鐵合金震蕩運行對待

昨日，錳硅2509合約收盤5542，下跌0.18%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報5450中鋼協(xié)倡議鋼鐵、汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)凝聚共識、苦練內(nèi)功、加強自律、共破“內(nèi)卷”基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存+13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-170元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-360元/噸。

機構(gòu)

瑞達期貨：錳硅震蕩運行對待

技術(shù)方面，4小時周期K線位于20和60均線下方，操作上，震蕩運行對待，請投資者注意風險控制 昨日，錳硅2509合約收盤5552，上漲0.04%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報54502025年前5個月，我國貨物貿(mào)易進出口同比增長2.5%，其中，出口10.67萬億元，增長7.2%；進口7.27萬億元，下降3.8%基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存 13.2萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善。

機構(gòu)

瑞達期貨：硅鐵震蕩運行對待

上周五，錳硅2509合約收盤5538，上漲1.02%，現(xiàn)貨端，內(nèi)蒙硅錳現(xiàn)貨報54506月6日，印度央行將基準利率下調(diào)50個基點至5.5%，預期5.75%基本面來看，廠家減產(chǎn)開工率來到同期低位，但是庫存整體仍偏高，成本端，本期原料端進口錳礦石港口庫存下降-13.5萬噸，下游鐵水產(chǎn)量見頂回落，原料端煤炭大幅拉漲，悲觀情緒改善利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-230元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤-450元/噸。

機構(gòu)