UNCTAD警告：航運業(yè)正進入一個增長脆弱、不確定性日益增加和成本上升的時期

UNCTAD表示，政治緊張局勢、新關稅、貿易模式的轉變和航線的重新配置正在重塑海上貿易格局美國貿易限制政策可能會進一步影響運輸成本和航線線結果是更多的改道、跳港、更長的航程，最終增加了成本與此同時，能源運輸也處于轉型期，煤炭和石油產量受到脫碳的壓力，而天然氣貿易繼續(xù)擴大 UNCTAD指出，對電池、可再生能源和整個數字經濟至關重要的關鍵礦產正在成為全球貿易緊張局勢的新來源，而這些關鍵礦產的貿易量急劇增長。

船舶

中州期貨：乙二醇短期弱勢難改

短期來看，織造企業(yè)產能利用率穩(wěn)定，需求暫未出現(xiàn)明顯改善跡象 值得注意的是，近期“反內卷”政策預期對市場帶來較大影響目前，國內乙二醇老舊裝置以石油一體化裝置為主，占比約5.4%，多數已停車截至上周，煤制乙二醇裝置占比約38.4%當前油制乙二醇裝置、乙烯制乙二醇裝置虧損，甲醇制乙二醇裝置深度虧損，煤制乙二醇裝置基本不虧損，其成本受煤炭價格影響較大 短期來看，國內乙二醇產量將下降，進口量有望增長，整體供應保持平穩(wěn)；“金九銀十”旺季到來，需求增長預期增強。

市場播報

【隆眾聚焦】：純堿走勢趨穩(wěn) 價格相對堅挺

周內原鹽價格維持穩(wěn)定，煤炭價格呈現(xiàn)上漲，成本端走強；純堿價格穩(wěn)中震蕩，副產品氯化銨窄幅下移，故聯(lián)堿法雙噸利潤呈現(xiàn)下跌中國氨堿法純堿理論利潤-36.75元/噸，環(huán)比下跌0.45元/噸周內成本端原鹽價格持穩(wěn)運行，焦炭價格窄幅上移，成本端呈現(xiàn)增加；純堿價格持穩(wěn)運行，因此氨堿法利潤震蕩下移 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-164.84元/噸，環(huán)比增加9.29元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤94.03元/噸，環(huán)比減少6.37元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤41.37元/噸，環(huán)比增加11.43元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：浮法市場階段性去庫 但信心有限

純堿供應量較寬松，價格短期上行壓力大；而石油焦、煤炭微幅走高，對以石油焦、煤制氣為燃料生產的浮法企業(yè)成本壓力略有增加；而以天然氣為燃料的浮法玻璃廠長期處于虧損狀態(tài) 當前浮法玻璃市場價格局部上漲，而區(qū)域操作差異與成本壓力仍制約行業(yè)整體信心，疊加需求面暫時未出現(xiàn)實質性好轉，短期國內浮法玻璃市場區(qū)間整理為主。

熱點聚焦

[數據分析]：中國石油級乙二醇樣本利潤周度數據分析（20250821-0827）

一、趨勢樣本定性分析 本周（20250821-0827），中國石油級乙二醇樣本利潤為-87.87美元/噸，較上周跌7.27美元/噸，環(huán)比跌9.02%國際油價小幅上漲，煤炭價格延續(xù)偏強，成本端支撐較強；國內供應量增加，但進口量大幅減少，整體供應量預期減少明顯；終端訂單恢復緩慢，下游聚酯庫存維持在可承受范圍，且開工負荷穩(wěn)定剛需表現(xiàn)堅挺，乙二醇主港庫存維持在低位，然下游需求提升緩慢抑制原料上漲空間，本周乙二醇市場價格上漲，原料市場價格漲跌不一，整體來看本周中國乙二醇各工藝樣本利潤漲跌均存。

利潤

【隆眾聚焦】：供應階段性下降 純堿價格弱穩(wěn)震蕩

周內原鹽及煤炭價格均呈現(xiàn)漲勢，成本震蕩上行，而純堿價格弱穩(wěn)維持，導致聯(lián)堿法雙噸利潤由正轉負中國氨堿法純堿理論利潤11.90元/噸，環(huán)比下跌22.50元/噸周內成本端海鹽價格呈現(xiàn)上行，無煙煤價格維持穩(wěn)定，成本端呈現(xiàn)增加純堿供大于求的局面未有改善，價格弱穩(wěn)維持，故氨堿法利潤震蕩下跌 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-192.84元/噸，環(huán)比減少21.48元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤101.55元/噸，環(huán)比增加9.45元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤35.52元/噸，環(huán)比減少52.19元/噸。

熱點聚焦

[玻璃]：部分企業(yè)漲價促進出貨較高 浮法玻璃行業(yè)庫存繼續(xù)下滑（20250711-0717）

重點關注：1.供應面下周暫無產線存明確放水或點火預期，因前期點火產線出玻璃產量上存增加預期2.需求面局部區(qū)域價格低位，企業(yè)發(fā)函提漲以及宏觀帶動情緒刺激下，或帶動部分中下游適當備貨3.成本面純堿價格或維穩(wěn)為主，但因煤炭、石油焦價格下滑，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或有一定增加，但除以煤制氣為燃料的浮法生產企業(yè)盈利外，其他企業(yè)或仍處于虧損狀態(tài)但幅度或繼續(xù)縮窄 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊浮法玻璃周報 。

操盤必讀

【隆眾聚焦】：純堿市場博弈 價格弱穩(wěn)震蕩

2、下游玻璃產線穩(wěn)中下移 浮法玻璃：預計下期浮法玻璃或繼續(xù)去庫，價格或穩(wěn)中偏強重點關注：1.供應面下周暫無產線存明確放水或點火預期，因前期點火產線出玻璃產量上存增加預期2.需求面局部區(qū)域價格低位，企業(yè)發(fā)函提漲以及宏觀帶動情緒刺激下，或帶動部分中下游適當備貨3.成本面純堿價格或維穩(wěn)為主，但因煤炭、石油焦價格下滑，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或有一定增加，但除以煤制氣為燃料的浮法生產企業(yè)盈利外，其他企業(yè)或仍處于虧損狀態(tài)但幅度或繼續(xù)縮窄。

熱點聚焦

[浮法玻璃周評]：部分企業(yè)漲價促進出貨較高 浮法玻璃行業(yè)庫存繼續(xù)下滑（20250711-0717）

重點關注：1.供應面下周暫無產線存明確放水或點火預期，因前期點火產線出玻璃產量上存增加預期2.需求面局部區(qū)域價格低位，企業(yè)發(fā)函提漲以及宏觀帶動情緒刺激下，或帶動部分中下游適當備貨3.成本面純堿價格或維穩(wěn)為主，但因煤炭、石油焦價格下滑，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或有一定增加，但除以煤制氣為燃料的浮法生產企業(yè)盈利外，其他企業(yè)或仍處于虧損狀態(tài)但幅度或繼續(xù)縮窄 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊浮法玻璃周報 。

周評

[玻璃]：情緒帶動部分下游補貨 浮法玻璃行業(yè)庫存小幅下滑（20250704-0710）

重點關注：1.供應面下周暫無產線存明確放水或點火預期，但周產量或微幅增加2.需求面局部區(qū)域價格低位，企業(yè)發(fā)函提漲以及宏觀帶動情緒刺激下，或帶動部分中下游適當補貨3.成本面純堿價格或維穩(wěn)為主，但因煤炭、石油焦價格下滑，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或有一定增加，但除以煤制氣為燃料的浮法生產企業(yè)盈利外，其他企業(yè)或仍處于虧損狀態(tài)但幅度或有所縮窄 。

操盤必讀

[隆眾聚焦]:乙二醇利潤修復明顯 成為市場上漲羈絆

熱點聚焦

[浮法玻璃周評]：情緒帶動部分下游補貨 浮法玻璃行業(yè)庫存小幅下滑（20250704-0710）

重點關注：1.供應面下周暫無產線存明確放水或點火預期，但周產量或微幅增加2.需求面局部區(qū)域價格低位，企業(yè)發(fā)函提漲以及宏觀帶動情緒刺激下，或帶動部分中下游適當補貨3.成本面純堿價格或維穩(wěn)為主，但因煤炭、石油焦價格下滑，預計三種燃料的浮法玻璃企業(yè)利潤或有一定增加，但除以煤制氣為燃料的浮法生產企業(yè)盈利外，其他企業(yè)或仍處于虧損狀態(tài)但幅度或有所縮窄 更多周度市場分析，請查看隆眾資訊浮法玻璃周報 。

周評

[POM]：2020-2024年國內POM供應結構變化分析

截止到2024年底，華東地區(qū)POM產能分布最大，主因該區(qū)域交通便利，能夠降低物流成本，還靠近港口，有利于進出口貿易，且該地區(qū)為POM下游主要消費地，有常州和余姚兩大塑膠市場，下游制造工廠相對集中；其次為西北地區(qū)，主因該區(qū)域有豐富的煤炭資源，為POM生產提供了穩(wěn)定且低成本的甲醇原料供應；華北地區(qū)POM產能位居全國第三，主因中石油內蒙古和天津渤化均有成熟的一體化甲醇裝置，且均有成熟的POM生產工藝，且天津渤化靠近天津港，有利于產品快速運往到全國各地以及海外市場。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：市場采購情緒謹慎 純堿價格成交靈活

周內純堿原料價格及自身價格均有所調整，其中煤炭價格微幅上行，但原鹽價格呈現(xiàn)下跌，重質純堿價格成交有所松動，但副產品氯化銨價格上調，綜合調整下，純堿利潤震蕩增加中國氨堿法純堿理論利潤-51.42元/噸，環(huán)比增加0.1元/噸周內成本端焦炭價格小幅下跌，而純堿價格延續(xù)穩(wěn)定，成本端微幅波動下，利潤整體影響不大 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-163.03元/噸，環(huán)比下降28.57元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤58.34元/噸，環(huán)比下降12.33元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤-24.53元/噸，環(huán)比下降38.57元/噸。

熱點聚焦

[裝置利潤]:中國乙二醇現(xiàn)金流變化周數據統(tǒng)計（20250306）

本周（20250227-0305），中國乙二醇樣本石腦油制利潤為-117.82美元/噸，較上周漲21.47美元/噸；中國乙二醇樣本乙烯制利潤為-76.25美元/噸，較上周跌2.25美元/噸；中國乙二醇樣本甲醇制利潤為-1483.87元/噸，較上周跌50.63元/噸。

利潤

[隆眾聚焦]：需求跟進乏力，對浮法玻璃市場行情主導作用較強

二、成本方面漲降均存 浮法玻璃生產成本走勢圖（元/噸） 本周浮法玻璃成本端漲降均存，雖石油焦價格節(jié)后上漲明顯，本周以石油焦為燃料的浮法玻璃周均成本為1147元/噸，較上周+8元/噸，但煤炭價格呈下滑走勢下，本周以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均成本為1119元/噸，較上周-10元/噸。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供應居高不下 純堿預期偏弱

周內成本端煤炭趨穩(wěn)震蕩，純堿價格小幅下移，致使利潤震蕩走低中國氨堿法純堿理論利潤-57.66元/噸，環(huán)比增加0.89元/噸周內成本端焦炭價格震蕩下行，成本走弱，純堿價格無明顯波動，故純堿利潤小幅調整 據隆眾資訊生產成本計算模型，其中以天然氣為燃料的浮法玻璃周均利潤-142.31元/噸，環(huán)比（20240124-0130）增加6.43元/噸；以煤制氣為燃料的浮法玻璃周均利潤89.09元/噸，環(huán)比下降0.81元/噸；以石油焦為燃料的浮法玻璃周均利潤178.33元/噸，環(huán)比下降8.57元/噸。

熱點聚焦

世界最長！陜煤千萬噸級輸煤管道全面達產

項目于2020年9月試車成功，2024年4月順利通過中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會組織的72小時連續(xù)運行考核 管道輸煤作為新興行業(yè)，主要針對煤炭公、鐵路運輸“成本及空返率高、過程損耗大、粉塵污染”等問題，作為世界最長、中國唯一千萬噸級超長距離綠色高效管道輸煤項目的建設運營單位，陜煤神渭管運公司在“零”的區(qū)域里蹚出一條極具挑戰(zhàn)的道路 點面覆蓋夯實安全保底線 神渭輸煤管道以供煤制漿系統(tǒng)、泵輸系統(tǒng)、終端脫水系統(tǒng)、煤漿提濃系統(tǒng)、水處理系統(tǒng)、儲裝運系統(tǒng)“六大系統(tǒng)”為主要工藝，設備11000余臺（套）。

原料

[POE]：盤點POE、煤制POE、H-POE、E-POE制備情況盤點總結

從原料方面來看，我國煤炭資源儲量相對豐富，以煤為原料來制備POE在一定程度上可減少對石油資源的依賴，保障原料的穩(wěn)定供應，尤其對于煤炭資源富足的地區(qū)來說，有著就地取材的優(yōu)勢，能降低原料運輸等成本例如，國家能源集團就利用自身煤炭相關產業(yè)優(yōu)勢，開展煤制POE的相關研發(fā)與生產探索，為煤制POE的發(fā)展提供了良好的范例。

熱點聚焦

[二氧化碳]：推動完善能源領域頂層法律制度建設 為能源綠色低碳轉型發(fā)展保駕護航

這些要求為電力行業(yè)將促進綠色能源消費特別是綠色電力消費作為新型電力系統(tǒng)建設的重要內容，提供了方向指引通過支持和推動綠色用電，引導電力用戶優(yōu)化用電方式，可以進一步提升終端用戶的綠電消費比例 有利于進一步健全全國統(tǒng)一電力市場體系，擴大交易綠色規(guī)模黨的二十屆三中全會提出要“構建全國統(tǒng)一大市場”“推進水、能源、交通等領域價格改革”“建設全國統(tǒng)一電力市場”等在市場建設的總體要求下，《能源法》提出要“推動能源領域自然壟斷環(huán)節(jié)獨立運營和競爭性環(huán)節(jié)市場化改革”“推動全國統(tǒng)一的煤炭、電力、石油、天然氣等能源交易市場建設”和“建立與社會主義市場經濟體制相適應，主要由能源資源狀況、產品和服務成本、市場供求狀況、可持續(xù)發(fā)展狀況等因素決定的能源價格形成機制”等要求，這對于電力行業(yè)持續(xù)加強電網自然壟斷環(huán)節(jié)監(jiān)管、促進發(fā)用電領域有效競爭格局的形成提供了有效的法律制度和約束。

行業(yè)要聞