Mysteel：以2016年后煤炭行業(yè)復蘇類比2023年地產(chǎn)前景合適嗎？

對比2016年的煤炭行業(yè)和2022年末的房地產(chǎn)，當下房地產(chǎn)業(yè)的前景無法與2016年后的煤炭行業(yè)復蘇做比較：即使不考慮后期商品房銷售的復蘇速度，商品房的供應(yīng)/庫存壓力遠遠超過2016年后的煤炭行業(yè)供應(yīng)壓力 2016年后煤炭供應(yīng)端產(chǎn)能持續(xù)大幅縮減。

觀點

山西今年后三季度將保供9省份4770萬噸煤炭

中新社太原5月26日電(記者李新鎖) 全球能源短缺之下，能源大省山西再次承擔保供重任從4月至12月底，山西將保障廣東、浙江、福建等9個省市區(qū)的煤炭需求，總量約4770萬噸 近年來，中國煤炭產(chǎn)能逐漸向晉、陜、蒙3省區(qū)集中由此，山西成為煤炭保供主力之一 5月25日，山西省省長藍佛安主持召開會議，煤炭增產(chǎn)保供成為重要議題之一 山西省能源局方面介紹，借助去年煤炭保供形成的經(jīng)驗，今年的煤炭供應(yīng)總體平穩(wěn)有序。

爐料

【內(nèi)蒙某煤礦】預計年后全國煤炭的總供需基本平衡

針對2021年動力煤大漲大跌情況以及對2022年動力煤市場預測，內(nèi)蒙某礦某科長觀點如下： 我個人認為目前全國的總供需還是基本平衡的，個別地區(qū)或個別時段出現(xiàn)供大于求或供應(yīng)緊張的情況是正常的我礦地處蒙東接壤東北，是一個小的封閉市場，相比于全國市場有較大差別性 供應(yīng)方面，現(xiàn)蒙東、東北還是處于供應(yīng)偏緊狀態(tài)，尤其是一四季度供暖季節(jié)更加明顯。

動力煤

Mysteel快訊：俄羅斯Severstal出售煤炭資產(chǎn) 2030年后俄羅斯北海航線煤炭運輸達1200萬噸

俄羅斯公司的成本將增加：該國對原材料的礦產(chǎn)開采稅將至少增加四分之一根據(jù)新的MET公式，煤炭稅將成為變量，而不是目前的固定稅率，并受盧布的波動以及商品的價格影響 信息來源：Tass 2030年后俄羅斯北海航線煤炭運輸達1200萬噸 據(jù)報道，本周四，俄羅斯遠東和北極開發(fā)部長Alexei Chekunov一個與北極開發(fā)相關(guān)的論壇上表示，到2030年后，沿北海航線運輸?shù)目死怪Z亞爾斯克地區(qū)（Krasnoyarsk）煤炭將達到約1200萬噸。

煤焦熱點

17日全球煤炭快訊：德總理默克爾拒絕提前淘汰煤炭使用 印尼將在2023年后停止新建燃煤電廠

信息來源：Reuters 印尼將在2023年后停止新建燃煤電廠 印尼政府表示，它將在2023年后停止建設(shè)新燃煤電廠，以實現(xiàn)其碳中和目標 國有電力公司PLN的首席執(zhí)行官Zulkifli Zaini表示，在正在進行的35000MW電力增設(shè)（主要由煤炭提供動力）計劃完成后，將不再有新的火電廠。

快訊

【盤錦港煤炭雜貨碼頭】年后煤價的關(guān)注點以及進口煤采購高峰和采購心態(tài)

需求端：春節(jié)過后貿(mào)易商除了剛需，遼寧的水泥廠會在3月份上旬開始備煤，以往春節(jié)后水泥廠每個月都會采購4-5萬噸內(nèi)貿(mào)煤所以后市貿(mào)易商會關(guān)注北方四港的價格，具體的走勢還待觀望 2020年的北港市場煤價一度超過1000元/噸，貿(mào)易商和終端采取使用進口煤,畢竟進口煤價格和國內(nèi)煤價之間存在著差價在進口煤政策上：盤錦港每季度會向客戶統(tǒng)計進口煤的需求量，最后由海關(guān)把額度交給客戶手中 進口煤采購高峰：東北地區(qū)8月份后會迎來高峰，主要為了迎接冬季，終端會一直持續(xù)備煤至春節(jié)后。

動力煤

[隆眾聚焦]：終端需求偏弱，內(nèi)地甲醇價格跌至近三月新低

新增檢修裝置如新疆新業(yè) 50 萬噸 / 年產(chǎn)能進入停車狀態(tài)，部分裝置的重啟及降負荷操作基本形成供需抵消，使得本周行業(yè)開工率變動幅度有限，市場現(xiàn)貨供應(yīng)維持充裕態(tài)勢自年后春檢啟動以來，國內(nèi)甲醇裝置檢修呈現(xiàn)分散化特征，未出現(xiàn)集中性缺貨局面很大一方面原因來自于原料端成本降低帶來的企業(yè)利潤，2024 年以來煤炭市場價格顯著回落：動力煤鄂爾多斯 Q5500 價格一年內(nèi)下跌 225 元 / 噸，跌幅達 36%；動力煤澳洲 Q5500 FOB 報價降至 66 美元 / 噸，年內(nèi)跌幅 25.86%。

熱點聚焦

Mysteel調(diào)研：消息面頻繁擾動鎂價 市場走勢將如何？

一、消息面擾動 鎂價格波動頻繁 一季度金屬鎂市場從價格來看整體表現(xiàn)為先平穩(wěn)后震蕩運行，價格維持在15000-16300元/噸之間運行，均價在15831.9元/噸，2024年一季度鎂錠均價19348.36元/噸，同比減18.17%自年后復工以后，價格在剛需企業(yè)跟進采購以及補貨的情況，在近半個月的時間內(nèi)，整體表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家讓價的心態(tài)相對較低，但年后市場整體表現(xiàn)較弱，下游企業(yè)在訂單不足的情況，開工情況較差，且原料煤炭價格以及硅鐵價格均出現(xiàn)松動，尤其是煤炭市場價格降幅較大， 鎂價在無利好消息的支撐下，價格開始下滑，再次跌落至近四年內(nèi)的歷史低點15000元/噸。

研究報告

Mysteel：淺析特朗普加快關(guān)鍵礦產(chǎn)審批政策對銅市的影響

國際能源署（IEA）預測，到2035年全球清潔能源轉(zhuǎn)型將拉動銅消費增長超40% 特朗普政策雖然在政治上更偏向傳統(tǒng)能源（如煤炭、油氣），但其“關(guān)鍵礦產(chǎn)自主化”框架下的銅、鋰、銻項目，實際上也間接對美國綠色能源戰(zhàn)略構(gòu)成支撐，減少關(guān)鍵原料對外依賴將提升新能源發(fā)展安全性美國加速鋰、銅礦開發(fā)，同時將直接支持本土新能源制造業(yè)，長期可能推動銅需求增長 不過，由于上述礦產(chǎn)項目預計至少5年后才能實現(xiàn)產(chǎn)出，短期影響仍較為有限。

主編視角

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預計鋁價短期維持區(qū)間震蕩

主要原因是煤炭產(chǎn)品價格同比下降，而鋁產(chǎn)品的主要原材料氧化鋁價格上漲，導致公司主營產(chǎn)品盈利能力減弱 4月21日，天山鋁業(yè)發(fā)布關(guān)系活動記錄表，天山鋁業(yè)近日在電話會議上表示，從行業(yè)周期來看，氧化鋁及鋁土礦市場正處于近十年來最顯著的結(jié)構(gòu)性調(diào)整期，2024年受供需錯配等多重因素影響，氧化鋁價格單邊上行，然而進入2025年后，隨著廣西、山西等地新增產(chǎn)能集中釋放，市場迅速轉(zhuǎn)為過剩格局，氧化鋁價格快速下跌，目前已經(jīng)擊穿很多氧化鋁廠的成本線，氧化鋁價格是否繼續(xù)走低有待觀察，主要取決于各生產(chǎn)廠家后續(xù)產(chǎn)能的檢修和停產(chǎn)情況。

行情簡評

[隆眾聚焦]：復合肥高位整理或?qū)⒊掷m(xù)

導語：從年后到現(xiàn)在，復合肥價格多地已上漲了250-300元/噸，部分地區(qū)已出現(xiàn)倒掛但從目前上游原料表現(xiàn)、成本壓力、下游需求等因素來看，預計復合肥市場或?qū)⒀永m(xù)高位整理行情。

熱點聚焦

2025年全國煤焦采購大會·日照站圓滿落幕

對于2025年國內(nèi)行情，他認為煤焦供大于求，國內(nèi)煤礦產(chǎn)能集中釋放，進口煤炭增量明顯其他煤種動力煤供應(yīng)寬松，北港價格目前以跌破長協(xié)，年后是需求淡季，底部支撐暫時未現(xiàn)除了基本面外，焦煤期貨價格已經(jīng)到達歷史偏低位置，國內(nèi)對沖政策階段性的擾動市場整體而言，2025年國內(nèi)行情波動空間有限，盡管短期看不到向上驅(qū)動，但是跌價風險已釋放大半，或迎來階段性脈沖式的反彈供應(yīng)端的驅(qū)動沒有，但是從鋼材端的利潤傳導可能發(fā)生。

會議報道

[隆眾聚焦]：成本支撐下移 需求不及預期 乙二醇偏弱運行

下游聚酯年后為迎接金三銀四，復工穩(wěn)步提升，截止目前綜合產(chǎn)能利用率在87.8%附近，出貨表現(xiàn)一般，庫存持續(xù)累積，下游聚酯企業(yè)有降負保價意愿，但截止目前尚未聽聞有哪家企業(yè)停工或降負 綜上所述，國際原油、煤炭價格下跌，成本端支撐不斷下移，國內(nèi)乙二醇整體供應(yīng)量、及進口量小幅收窄，終端訂單清淡，按單訂采，下游聚酯出貨一般，庫存持續(xù)累積，需求段出現(xiàn)疲態(tài)，市場內(nèi)外缺乏實質(zhì)利好，乙二醇市場偏弱整理，然主港庫存去化支撐，乙二醇下跌空間有限，華東現(xiàn)貨自提價格在4620-4660元/噸區(qū)間運行。

熱點聚焦

Mysteel：印尼銷售定價存在變量 中國進口動力煤市場繼續(xù)承壓

背景：印尼即將迎來齋月，屆時3月整月供應(yīng)將有所收緊；國際運輸貨盤增多海運費不斷上漲，進口煤成本壓力加大；俄烏沖突緩解，雙邊談判順利進行，俄煤出口格局或?qū)⒏淖儭壳皣H市場上多空因素交織，煤價走勢出現(xiàn)分化 一、低卡印尼煤價先跌后漲，國內(nèi)終端維持剛需采購 開年后上游端迅速恢復生產(chǎn)，港口煤炭庫存不斷累積，而下游需求恢復情況未達預期，整體內(nèi)貿(mào)市場交投僵持，煤價陰跌走弱；當前北港動力煤Q5000報價620元/噸，兩周內(nèi)下調(diào)45元/噸，根據(jù)當前終端耗存情況來看，煤價底部仍未顯現(xiàn)。

煤焦熱點

[聚乙烯]：產(chǎn)能急速擴張下 西北地區(qū)聚乙烯引發(fā)貿(mào)易流向的變化

在這波擴能浪潮中，西北地區(qū)依托豐富的資源優(yōu)勢，成為新增產(chǎn)能的重要布局地眾多大型聚乙烯生產(chǎn)裝置在西北相繼投產(chǎn)，尤其是煤炭資源，發(fā)展煤制聚乙烯產(chǎn)業(yè)，眾多大型項目紛紛落地后，使得該地區(qū)聚乙烯產(chǎn)能急劇攀升，截止2024年，該地區(qū)的產(chǎn)能已達975萬噸/年 圖2 2020-2030E年聚乙烯分區(qū)域產(chǎn)能趨勢圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 （圖2）反映出，聚乙烯擴張腳步不斷，分區(qū)域角度看，西北區(qū)域聚乙烯投產(chǎn)規(guī)模呈持續(xù)增長態(tài)勢，2024年西北區(qū)域新增產(chǎn)能100萬噸/年后，穩(wěn)居各區(qū)域之首，區(qū)域產(chǎn)能已達975萬噸/年。

熱點聚焦

[船用油]：利好因素占上風，內(nèi)貿(mào)船燃180cst價格漲至年內(nèi)高點

船用180CST價格,船用380CST價格,山東浩寶工貿(mào)船用380CST價格

熱點聚焦

百年建筑月報：2月全國粉煤灰價格或穩(wěn)中偏弱運行

需求方面：年關(guān)將至，粉煤灰采購量隨著市場需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱 價格方面：冬季是煤炭需求的傳統(tǒng)旺季，但隨著多企業(yè)停工，粉煤灰產(chǎn)生量或略有收窄春節(jié)不停工項目同比收窄且貿(mào)易商、中轉(zhuǎn)庫對短期年后漲價預期信心不足，采購量不及往年，故后期粉煤灰價格穩(wěn)中偏弱運行

月報

Mysteel：2月7日西北市場焦炭價格行情

7日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)，市場心態(tài)偏弱，對后市預期較低開工方面，焦企開工暫穩(wěn)，生產(chǎn)積極性正常偏低，受年后鋼材采購積極性降低影響部分焦企出現(xiàn)庫存堆積現(xiàn)象原料方面，煤炭價格持續(xù)弱勢走勢，對焦炭價格支撐力度偏弱綜合來看，短期西北焦炭市場整體偏弱運行，后期價格仍需關(guān)注成材及原料煤市場波動對其產(chǎn)生的影響價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<8.0出廠含稅報1590元/噸；黃陵準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<7.0出廠含稅報1500元/噸；金昌準二級冶金焦A14，S0.85，CSR55，MT8出廠含稅報1250元/噸。

日評

【秦皇島動力煤貿(mào)易商L】預計節(jié)后動力煤價格穩(wěn)中偏弱運行

由于下游需求恢復較慢，北港的煤炭庫存可能會繼續(xù)保持較高水平這將對煤炭價格產(chǎn)生一定的下行壓力隨著經(jīng)濟復蘇和工業(yè)生產(chǎn)活動的逐步恢復，下游終端的煤炭消耗量有望逐步增加，但恢復速度可能受到多種因素的影響，包括天氣、經(jīng)濟政策的實施效果等進口煤炭的增加將進一步加劇國內(nèi)煤炭市場的競爭在供需寬松的背景下，進口煤炭可能會成為國內(nèi)煤炭市場的重要補充，但同時也可能對國內(nèi)煤炭價格構(gòu)成壓力 年后煤炭市場可能會受到多種因素的影響而呈現(xiàn)出復雜的態(tài)勢。

動力煤

Mysteel：1月24日國內(nèi)市場化工煤價格行情

24日國內(nèi)化工煤市場僵持偏弱運行主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分民營煤礦已停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)有所收縮，下游用戶拉運以剛需為主，采購需求冷清，貿(mào)易商也進入放假模式，交投活躍度下降，拉運積極性不高，在產(chǎn)煤礦銷售偏弱，個別礦點為清庫小幅下調(diào)煤價下游方面，今日國內(nèi)甲醇市場暫穩(wěn)運行，臨近假期生產(chǎn)企業(yè)執(zhí)行合同為主，但因年后運費存下跌預期，部分貿(mào)易商下調(diào)轉(zhuǎn)單價格出售節(jié)后訂單，故魯北銷區(qū)部分下游順勢壓價剛需采購節(jié)后原料；今日國內(nèi)尿素企業(yè)報價堅挺，物流運輸繼續(xù)減少，市場逐漸進入有價無市狀態(tài)。

日評