Mysteel：焦煤期貨大幅反彈 減量傳聞仍有待驗(yàn)證

Mysteel煤焦：截止6月4日收盤(pán)，焦煤2509收盤(pán)768.0，上漲7.19%針對(duì)市場(chǎng)傳言蒙古的煤炭礦產(chǎn)資源稅將上調(diào)至20%，目前消息并未被證實(shí)而將于2025年7月1日正式施行的新版《礦產(chǎn)資源法》，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)更嚴(yán)格，安全措施加碼，煤礦成本抬升不可避免，但需要追蹤執(zhí)行后的實(shí)際情況最后關(guān)于煤礦停產(chǎn)減產(chǎn)傳聞，5月中旬以來(lái)煤礦因頂庫(kù)或自身地質(zhì)原因減產(chǎn)明顯，截止5月29日我網(wǎng)523家焦煤礦山數(shù)據(jù)原煤日均產(chǎn)量191.8萬(wàn)噸，環(huán)比減1.8萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為85.5%，環(huán)比減0.8%，供應(yīng)雖有下滑但并未出現(xiàn)大面積停減產(chǎn)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI為54.1% 5個(gè)月以來(lái)第一次站在榮枯線以上

今年國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)業(yè)供給雙降，市場(chǎng)基本達(dá)成共識(shí)，壓減消息傳聞甚囂塵上，導(dǎo)致鐵礦石價(jià)格有所下跌，煤炭供應(yīng)充足，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格并不堅(jiān)挺，第11輪焦炭提降落地是明顯例證，廢鋼價(jià)格下跌，導(dǎo)致電爐鋼廠成本微降30元/噸左右，整個(gè)原燃料價(jià)格水平有所下降 專(zhuān)家觀點(diǎn)： 對(duì)于2025年3月份河北省鋼鐵行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，從鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)來(lái)看，供給端：鋼廠利潤(rùn)水平尚可，接單情況較好，紛紛加大復(fù)產(chǎn)增產(chǎn)力度，壓減傳聞擾動(dòng)市場(chǎng)心態(tài)；需求端：傳統(tǒng)的“金三”成色不足，需求尚未證偽，仍有延遲發(fā)力的預(yù)期，但是今年需求水平較去年低位運(yùn)行已成行業(yè)共識(shí)。

鋼鐵PMI調(diào)查

山東齊盛期貨：過(guò)剩格局未改，焦煤缺乏向上動(dòng)力

3月13日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布《關(guān)于2025年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展計(jì)劃草案的報(bào)告》，其中提出要有序?qū)嵤?em class='keyword'>煤炭產(chǎn)能儲(chǔ)備制度，持續(xù)增強(qiáng)煤炭生產(chǎn)供應(yīng)能力，強(qiáng)化煤炭的兜底保障作用地方層面，山西省明確提出要堅(jiān)決穩(wěn)定煤炭產(chǎn)量，加強(qiáng)調(diào)度組織，確保實(shí)現(xiàn)一季度開(kāi)門(mén)紅全國(guó)最大的優(yōu)質(zhì)主焦煤基地呂梁市，也提出堅(jiān)持“以量補(bǔ)價(jià)”的工作思路，積極推動(dòng)煤炭增產(chǎn)保供國(guó)內(nèi)焦煤持續(xù)的高供應(yīng)狀況，成為抑制煤價(jià)上漲的關(guān)鍵因素 進(jìn)口煤方面，海關(guān)總署針對(duì)“自4月1日起對(duì)進(jìn)口煤炭進(jìn)行延遲檢查”的市場(chǎng)傳聞予以辟謠。

原料

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

動(dòng)力煤當(dāng)前供應(yīng)同樣寬松，產(chǎn)業(yè)鏈中下游庫(kù)存維持高位，價(jià)格在迎峰度冬期間持續(xù)下跌此前，傳聞部分能源龍頭企業(yè)有意向減少進(jìn)口煤采購(gòu)，優(yōu)先消化國(guó)內(nèi)庫(kù)存，但動(dòng)力煤市場(chǎng)氛圍并未扭轉(zhuǎn)，仍維持弱勢(shì)運(yùn)行另外，目前產(chǎn)量和進(jìn)口控制停留在倡議階段，并無(wú)行政令頒布，如果依靠企業(yè)自主執(zhí)行，實(shí)際效果有待繼續(xù)跟蹤近日，國(guó)家能源局煤炭司司長(zhǎng)表示，2025年煤炭司將繼續(xù)加強(qiáng)煤炭穩(wěn)產(chǎn)穩(wěn)供，保障煤炭產(chǎn)能穩(wěn)定接續(xù)，指導(dǎo)地方和企業(yè)穩(wěn)定煤炭進(jìn)口，深化煤炭對(duì)外合作。

原料

[隆眾聚焦]：需求高漲，寧夏甲醇“足不出寧”

本周寧夏整體供應(yīng)有所下滑區(qū)域內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)裝置穩(wěn)定運(yùn)行，部分企業(yè)裝置停車(chē)檢修，主力烯烴企業(yè)因內(nèi)部調(diào)整，甲醇需求擴(kuò)大，存外采假話傳聞本周大量外采，需求大幅的增加，導(dǎo)致本周外售量供應(yīng)偏少，疊加周邊市場(chǎng)情緒影響，整體出貨較好 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，本周原料煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，甲醇價(jià)格連續(xù)上漲，帶動(dòng)周邊地區(qū)價(jià)格上推，運(yùn)費(fèi)暫無(wú)明顯變化。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：價(jià)格支撐有限 寧夏甲醇市場(chǎng)回歸常態(tài)

本周寧夏整體供應(yīng)再度攀高區(qū)域內(nèi)各生產(chǎn)企業(yè)均穩(wěn)定運(yùn)行，部分企業(yè)檢修恢復(fù)正常，主力烯烴企業(yè)維持一體化生產(chǎn)，自給自足傳聞本周少量外采，需求大幅的減少，導(dǎo)致本周持穩(wěn)的外售量供應(yīng)偏多，疊加周邊市場(chǎng)情緒影響，整體出貨一般 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，本周原料煤炭價(jià)格持續(xù)下跌，甲醇價(jià)格在節(jié)后歸來(lái)表現(xiàn)相對(duì)持穩(wěn)，魯北銷(xiāo)區(qū)價(jià)格上漲，但運(yùn)費(fèi)變化不大，讓利貿(mào)易。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：缺乏市場(chǎng)信心，尿素行情偏弱震蕩

2、需求方面：農(nóng)業(yè)需求階段性轉(zhuǎn)淡，工業(yè)需求逐漸回升，但下周因有部分淡儲(chǔ)貨源釋放，市場(chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，而當(dāng)前日需求量尚未達(dá)到日供應(yīng)量，供應(yīng)較為寬松 3、庫(kù)存方面：下周大概率尿素企業(yè)庫(kù)存波動(dòng)不大，下游逢低補(bǔ)倉(cāng)，尿素產(chǎn)銷(xiāo)平衡為主港口方面，傳聞后期仍有出口消息，或少量集港預(yù)期 4、原料方面：當(dāng)前煤炭價(jià)格波動(dòng)較小，暫時(shí)不會(huì)對(duì)尿素行情形成影響；天然氣價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。

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[隆眾聚焦]：區(qū)域局限致本周寧夏甲醇市場(chǎng)平穩(wěn)續(xù)市

本周區(qū)域內(nèi)寧夏整體供應(yīng)穩(wěn)定，需求端微幅下調(diào)，整體外售量大穩(wěn)小增供需弱平衡下，寧夏主力工廠周邊出貨為主，少量省外銷(xiāo)售烏海地區(qū)線上競(jìng)拍貨源相對(duì)穩(wěn)定，本周競(jìng)拍最高價(jià)格至1980元/噸，較上周跌20元/噸面對(duì)本周寧夏主力2030的價(jià)格，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)稍顯遜色消息面傳聞的外采，因量少暫無(wú)拉漲市場(chǎng)價(jià)格，故而寧夏本周表現(xiàn)企穩(wěn)大勢(shì)截止目前，寧夏市場(chǎng)氛圍略有升高，節(jié)前排庫(kù)較為順暢 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，近期原料煤炭價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，甲醇利潤(rùn)窄幅修復(fù)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：可售量有限 本周寧夏甲醇市場(chǎng)持穩(wěn)運(yùn)行

本周，寧夏地區(qū)整體供應(yīng)偏穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)可外售量較為穩(wěn)定整體供需分配較上周暫無(wú)明顯差異，部分貨源供給當(dāng)?shù)叵掠喂S剛需使用，倒流進(jìn)疆貨源有所減少區(qū)域內(nèi)烯烴工廠外采消息持續(xù)發(fā)酵，且傳聞外采量加大，加之當(dāng)?shù)夭糠重浽?，由烏海地區(qū)適量補(bǔ)充，故寧夏市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn)關(guān)注全國(guó)供應(yīng)量增加對(duì)寧夏市場(chǎng)的影響 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，原料煤炭價(jià)格本周弱穩(wěn)運(yùn)行，雖進(jìn)入旺季，但下游庫(kù)位去庫(kù)能力不及預(yù)期，不排除煤炭價(jià)格區(qū)間震蕩。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：利多交織 助推寧夏甲醇市場(chǎng)穩(wěn)步上揚(yáng)

本周，寧夏地區(qū)整體供應(yīng)偏穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)可外售量持穩(wěn)傳聞部分企業(yè)裝置異常存外采的可能，部分企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)保供長(zhǎng)協(xié)為主，部分企業(yè)因外售量較少，酌情出貨，另有部分企業(yè)傳聞有缺口，亦存外采甲醇的可能總之，在外圍貨源無(wú)法進(jìn)入寧夏地區(qū)后，場(chǎng)內(nèi)可售貨源較為緊張，故本周寧夏供應(yīng)在無(wú)變化的前提下，外售量的緊缺，直接拉動(dòng)市場(chǎng)氛圍，價(jià)格隨之穩(wěn)步上行截止目前生產(chǎn)企業(yè)出貨較好，期貨盤(pán)面高位震蕩 三、短線行情邏輯總結(jié)及預(yù)測(cè) 整體來(lái)看，原料煤炭價(jià)格本周偏弱運(yùn)行，但隨著全國(guó)氣溫的驟降，需求或存一定釋放空間，煤炭價(jià)格或存止跌回調(diào)的空間。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：基本面驅(qū)動(dòng)有限 為何寧夏甲醇市場(chǎng)重心上揚(yáng)

而寧夏在上周不斷下調(diào)市場(chǎng)價(jià)格后的表現(xiàn)中可以看出，下游逢低采買(mǎi)意愿較高，故本周出貨較為可觀，市場(chǎng)價(jià)格也試探性的小幅上漲截止周五，某企業(yè)外采消息傳出，寧夏市場(chǎng)價(jià)格再度提振 從整體看，甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)矛盾點(diǎn)依舊不明朗，雖有部分裝置如期檢修、西南氣頭裝置不穩(wěn)定、供應(yīng)存減少預(yù)期，但隨之原料煤炭的下跌、沿海某MTO傳聞的停車(chē)檢修，以及下游主產(chǎn)區(qū)外采量的減少，多空因素交織下，期貨盤(pán)面在周五逆襲上漲迅猛，截止目前甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)弱穩(wěn)轉(zhuǎn)強(qiáng)。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤(rùn)周度分析（20230825-0831）

本周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存大幅下降，俄羅斯表示9月將削減原油出口量，且有傳聞稱(chēng)沙特可能將額外減產(chǎn)延期至10月，受此支撐，國(guó)際油價(jià)連續(xù)走高；煤炭價(jià)格窄幅走軟，終端用戶接貨量較少，對(duì)價(jià)格支撐不足，使得煤制PP價(jià)格有所上升。

利潤(rùn)

大秦鐵路：大秦線煤運(yùn)量有減少但不可能中斷

針對(duì)網(wǎng)傳暴雨致大秦鐵路停運(yùn)傳聞，大秦鐵路方面向財(cái)聯(lián)社記者表示，作為國(guó)家運(yùn)煤的戰(zhàn)略通道，暴雨期間大秦線運(yùn)量有減少但不可能中斷，8月2日的運(yùn)量為120萬(wàn)噸據(jù)中國(guó)地方鐵路協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，大秦鐵路7月以來(lái)日均煤炭運(yùn)量為121.8萬(wàn)噸

爐料

Mysteel：初解讀——再提“供給側(cè)改革”

確需新建的現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目，應(yīng)確保煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，優(yōu)先完成國(guó)家明確的發(fā)電供熱用煤保供任務(wù)，不得通過(guò)減少保供煤用于現(xiàn)代煤化工項(xiàng)目建設(shè) 本周，鋼鐵行業(yè)的限產(chǎn)傳聞也頻頻出現(xiàn)，政策呼之欲出在黑色金屬領(lǐng)域，限產(chǎn)平控幾乎是每年都會(huì)引起市場(chǎng)關(guān)注的話題，今年更顯必要：7月27日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額33884.6億元，月利潤(rùn)降幅較上月縮窄4.3%。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鐵合金市場(chǎng)一周概覽（7.14-7.21）

【硅錳】綜合來(lái)看，從硅錳供需邏輯來(lái)看，硅錳供應(yīng)維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開(kāi)工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開(kāi)工也相對(duì)穩(wěn)定，廠家訂單相對(duì)穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，硅錳供應(yīng)持續(xù)偏多局面，但近期市場(chǎng)多番傳聞限產(chǎn)以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來(lái)看，硅錳市場(chǎng)維持盤(pán)面運(yùn)行。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：硅錳盤(pán)面修復(fù) 現(xiàn)貨底部?jī)r(jià)格穩(wěn)定（7.14-7.21）

Mysteel調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率83.60%，環(huán)比上周下降0.73個(gè)百分點(diǎn)，同比去年增加10.44個(gè)百分點(diǎn)；（7.20）五大鋼種硅錳（周需求70%）：139280噸，環(huán)比上周增0.72%，全國(guó)硅錳產(chǎn)量（周供應(yīng)94%）：222992噸，環(huán)比上周減0.2%； 綜合來(lái)看，從硅錳供需邏輯來(lái)看，硅錳供應(yīng)維持高位，且廠家不至于到虧損邊緣，開(kāi)工積極性暫未受到影響，而鋼廠端開(kāi)工也相對(duì)穩(wěn)定，廠家訂單相對(duì)穩(wěn)定，給到廠家持續(xù)生產(chǎn)驅(qū)動(dòng)，硅錳供應(yīng)持續(xù)偏多局面，但近期市場(chǎng)多番傳聞限產(chǎn)以及電力緊缺事件，疊加煤炭方面發(fā)生意外事故，行業(yè)檢查及整改同步而至，市場(chǎng)情緒受到?jīng)_擊，均等待基本面消息刺激，建議理性看待，短期來(lái)看，硅錳市場(chǎng)維持盤(pán)面運(yùn)行。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：需求邊際存在改善預(yù)期 甲醇市場(chǎng)適度反彈 但低成本、高供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)仍存

周初煤炭價(jià)格持續(xù)下滑，甲醇成本繼續(xù)減弱，甲醇市場(chǎng)弱勢(shì)下滑進(jìn)入后半周，隨著市場(chǎng)傳聞的部分MTO預(yù)期恢復(fù)，部分業(yè)者心態(tài)堅(jiān)挺，市場(chǎng)適度反彈 甲醇關(guān)注點(diǎn)： 短 線——進(jìn)入6月關(guān)注沿海部分MTO能否如期恢復(fù)，需求邊際存在增加預(yù)期；陜西長(zhǎng)武、河南等停車(chē)的甲醇裝置開(kāi)車(chē)節(jié)點(diǎn)未定，供應(yīng)端存在繼續(xù)增加的可能；庫(kù)存偏高，煤炭價(jià)格或依舊較弱，甲醇成本暫時(shí)支撐或有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖南建筑鋼材先揚(yáng)后抑 盤(pán)螺加價(jià)進(jìn)一步提升

今日全國(guó)建筑鋼材價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，長(zhǎng)沙與周邊市場(chǎng)區(qū)域價(jià)差略有縮小，與廣州區(qū)域價(jià)差較大，尤其是盤(pán)線資源出現(xiàn)明顯外流 三、鋼廠出庫(kù)量 四、明日預(yù)測(cè) 部分省份出臺(tái)的2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作通知以及煤炭口岸傳聞和神華減產(chǎn)消息影響下短波上漲行情延續(xù)性較差，情緒端難以支撐鋼價(jià)持續(xù)上漲。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：湖南建筑鋼材價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行 整體成交表現(xiàn)尚可

今日全國(guó)建筑鋼材價(jià)格趨強(qiáng)運(yùn)行，長(zhǎng)沙與周邊市場(chǎng)區(qū)域價(jià)差略有縮小，與廣州區(qū)域價(jià)差較大，尤其是盤(pán)線資源出現(xiàn)明顯外流 三、鋼廠出庫(kù)量 四、明日預(yù)測(cè) 近日市場(chǎng)傳出《關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知》、煤炭口岸傳聞和神華減產(chǎn)消息，在各種消息面和政策面影響下，期貨盤(pán)面反應(yīng)較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨跟漲相對(duì)較緩。

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Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤(pán)價(jià)格或?qū)⑿》蠞q

一、昨日市場(chǎng)回顧 5月8日湖南建筑鋼材價(jià)格小幅上漲30元/噸，截止收盤(pán)，長(zhǎng)沙螺紋鋼主流價(jià)格在3810-3820元/噸左右據(jù)了解，受個(gè)別省份出臺(tái)《關(guān)于做好2023年粗鋼產(chǎn)量壓減工作的通知》以及煤炭口岸傳聞和神華減產(chǎn)消息影響，期貨盤(pán)面迅速拉升，現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒有所緩解，商家報(bào)價(jià)小幅跟漲成交方面，價(jià)格止跌反彈，下游采購(gòu)商補(bǔ)庫(kù)意愿明顯增加，再加上前期積壓訂單開(kāi)始釋放，整體交投氛圍有所升溫。

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