中信證券：煤炭行業(yè)預(yù)期改善，風(fēng)格助力板塊上漲

中信證券研報(bào)指出，3月13日煤炭板塊領(lǐng)漲大盤(pán)，行業(yè)悲觀預(yù)期明顯改善我們認(rèn)為近日上漲或主要受到高股息風(fēng)格的強(qiáng)化、動(dòng)煤價(jià)格企穩(wěn)、板塊籌碼結(jié)構(gòu)優(yōu)化等因素帶動(dòng)我們認(rèn)為，煤價(jià)底部預(yù)期基本明朗若后續(xù)需求改善帶動(dòng)庫(kù)存進(jìn)一步去化，煤價(jià)上漲通道將會(huì)打開(kāi)，目前板塊龍頭公司的紅利水平依然具備吸引力，在政策鼓勵(lì)長(zhǎng)線資金入市的背景下，可逢低布局低估值公司和紅利龍頭

原料

Mysteel日?qǐng)?bào)：今日全國(guó)廢鋼價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行（20250124）

二、今日全國(guó)鋼廠廢鋼調(diào)價(jià)匯總 三、熱點(diǎn)消息 宏觀新聞 1、財(cái)政部：2024年12月全國(guó)發(fā)行新增債券453億元 2、商務(wù)部：2025年將升級(jí)商品消費(fèi)穩(wěn)住消費(fèi)大盤(pán)，推動(dòng)“人工智能+消費(fèi)” 3、國(guó)家能源局：2024年我國(guó)原油產(chǎn)量接近歷史峰值 產(chǎn)業(yè)消息 1、恒源煤電：2024年煤炭主營(yíng)銷(xiāo)售收入65.84億元，同比下降9.80% 2、國(guó)金證券：2025年氫能及燃料電池行業(yè)將進(jìn)入放量沖刺期 3、同享科技：預(yù)計(jì)2024年凈利潤(rùn)同比降46.05%-50.20% 。

日?qǐng)?bào)

面對(duì)嚴(yán)峻市場(chǎng)形勢(shì)，鞍山鋼鐵這樣破困局

面對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，鞍山鋼鐵認(rèn)真貫徹落實(shí)鞍鋼集團(tuán)“聚焦五個(gè)重點(diǎn)，推動(dòng)三個(gè)新突破”工作部署，圍繞增強(qiáng)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，扎實(shí)推進(jìn)降本增效工作，為打造高質(zhì)量發(fā)展的“鋼鐵旗艦”提供有力支撐 銷(xiāo)售采購(gòu)兩端發(fā)力，推進(jìn)降本增效該公司強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)策劃，根據(jù)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)形勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)培育發(fā)展硅鋼、汽車(chē)鋼等一系列溢價(jià)能力高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、質(zhì)量信譽(yù)度好的品牌化產(chǎn)品，不斷提升高附加值產(chǎn)品比例和差異化盈利能力；深耕細(xì)作戰(zhàn)略客戶(hù)、直供客戶(hù)，增強(qiáng)客戶(hù)黏性；加大國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，提高鞍鋼高端產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力；深化鞍本凌采購(gòu)協(xié)同，提升采購(gòu)議價(jià)能力；對(duì)標(biāo)行業(yè)一流，保持優(yōu)勢(shì)、消減劣勢(shì)，力爭(zhēng)煤炭、礦石、廢鋼、合金全品種采購(gòu)成本跑贏大盤(pán)。

經(jīng)營(yíng)管理

鞍山鋼鐵面對(duì)嚴(yán)峻市場(chǎng)形勢(shì)扎實(shí)推進(jìn)降本增效工作

面對(duì)當(dāng)前嚴(yán)峻的市場(chǎng)形勢(shì)，鞍山鋼鐵認(rèn)真貫徹落實(shí)鞍鋼集團(tuán)“聚焦五個(gè)重點(diǎn)，推動(dòng)三個(gè)新突破”工作部署，圍繞增強(qiáng)核心功能、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力，扎實(shí)推進(jìn)降本增效工作，為打造高質(zhì)量發(fā)展的“鋼鐵旗艦”提供有力支撐 銷(xiāo)售采購(gòu)兩端發(fā)力，推進(jìn)降本增效該公司強(qiáng)化營(yíng)銷(xiāo)策劃，根據(jù)行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)和市場(chǎng)形勢(shì)，持續(xù)優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)培育發(fā)展硅鋼、汽車(chē)鋼等一系列溢價(jià)能力高、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)、質(zhì)量信譽(yù)度好的品牌化產(chǎn)品，不斷提升高附加值產(chǎn)品比例和差異化盈利能力；深耕細(xì)作戰(zhàn)略客戶(hù)、直供客戶(hù)，增強(qiáng)客戶(hù)黏性；加大國(guó)際市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度，提高鞍鋼高端產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力；深化鞍本凌采購(gòu)協(xié)同，提升采購(gòu)議價(jià)能力；對(duì)標(biāo)行業(yè)一流，保持優(yōu)勢(shì)、消減劣勢(shì)，力爭(zhēng)煤炭、礦石、廢鋼、合金全品種采購(gòu)成本跑贏大盤(pán)。

行業(yè)資訊

[隆眾聚焦]：臨近雙節(jié)，電石價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行

且在產(chǎn)地方面，臨近月底生產(chǎn)任務(wù)完成后進(jìn)入停產(chǎn)檢修階段，電廠日耗有所回落，加之近期煤炭價(jià)格有所回調(diào)，交投情緒略有降溫，動(dòng)力煤市場(chǎng)偏弱運(yùn)行，陜西市場(chǎng)部分企業(yè)因安全檢查等原因暫停產(chǎn)銷(xiāo)，供應(yīng)基本穩(wěn)定，節(jié)前備貨已基本結(jié)束，下游抵觸高價(jià)，蘭炭在前期氛圍高漲下大幅調(diào)漲后也受其影響有企穩(wěn)現(xiàn)象，給予電石成本端強(qiáng)有力支撐 二、PVC價(jià)格回調(diào)，電石上行無(wú)力 進(jìn)入九月下旬，PVC價(jià)格高位回調(diào)，且大盤(pán)價(jià)格也大幅回落，PVC下游節(jié)日有放假停工計(jì)劃，故需求面偏弱，且節(jié)后有新產(chǎn)能投放預(yù)期，PVC價(jià)格并未明顯看好，另外節(jié)后PVC檢修計(jì)劃已出，一定量的影響對(duì)電石的需求。

熱點(diǎn)聚焦

供給端擾動(dòng)煤價(jià)延續(xù)漲勢(shì)，兗礦能源漲超3%帶動(dòng)煤炭港股逆勢(shì)上行

此外，近期港股大盤(pán)維持弱勢(shì)震蕩，行情不確定性加強(qiáng)，煤炭等藍(lán)籌板塊的價(jià)值屬性更為凸顯 信達(dá)證券在此前的研報(bào)中表示，能源大通脹背景下，未來(lái)3-5年煤炭供需偏緊的格局仍未改變，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅、高股息的屬性，煤炭板塊投資攻守兼?zhèn)淝揖哂懈咝?em class='keyword'>價(jià)比

爐料

專(zhuān)訪寶武集團(tuán)中南鋼鐵有限公司黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)李世平

三是發(fā)揮采購(gòu)一體化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)采購(gòu)降本推進(jìn)煤炭10個(gè)大類(lèi)和26個(gè)中類(lèi)的統(tǒng)一命名和通用標(biāo)準(zhǔn)，廢鋼16個(gè)大類(lèi)和41個(gè)料型的通用標(biāo)準(zhǔn)，合金10個(gè)系列65個(gè)牌號(hào)的通用標(biāo)準(zhǔn)，提高一總部多基地的采購(gòu)協(xié)同效率四是強(qiáng)化銷(xiāo)售一體化協(xié)同優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)極致增效以極致?tīng)I(yíng)銷(xiāo)極致效率為目標(biāo)，以對(duì)標(biāo)找差跑贏大盤(pán)為抓手，以后評(píng)價(jià)為保障機(jī)制，從市場(chǎng)研判、銷(xiāo)售策劃、大客戶(hù)管理、產(chǎn)銷(xiāo)研一體化、產(chǎn)品+服務(wù)體系維度，全面推進(jìn)銷(xiāo)售一體化管理。

鋼材

Mysteel早讀：國(guó)常會(huì)再次出招促消費(fèi)，黑色期貨夜盤(pán)飄紅

在市場(chǎng)下行的過(guò)程中，相互去搶占市場(chǎng)會(huì)造成踩踏性交易，降價(jià)降到最后傷害的還是煤炭行業(yè)的利益，所以在我們還是要抱團(tuán) ◎新天鋼鋼鐵集團(tuán)發(fā)布倡議書(shū)，其中提及面對(duì)行業(yè)“寒冬”，既不能對(duì)市場(chǎng)迅速好轉(zhuǎn)抱有幻想，更不能被市場(chǎng)殘酷所嚇倒，勇于因時(shí)而變、順勢(shì)而為，既要堅(jiān)決跑贏行業(yè)大盤(pán)，更要持續(xù)提升盈利能力，打破桎梏、趕超晉位。

資訊

山西能源大市穩(wěn)“基”求“進(jìn)” 提經(jīng)濟(jì)成色

山西大同，煤炭和云岡石窟齊名，這座國(guó)家歷史文化名城如何提升經(jīng)濟(jì)成色？ 7日，大同市政協(xié)副主席、大同市發(fā)改委主任王宏栓介紹，一季度，大同市地區(qū)生產(chǎn)總值完成419.1億元，同比增長(zhǎng)6.8%，增速居山西第4，一、二、三產(chǎn)增速均高于全國(guó)、全省平均水平，規(guī)上工業(yè)增加值、一般公共預(yù)算收入等主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)快速增長(zhǎng)，開(kāi)局平穩(wěn) 穩(wěn)“舊”提“新”穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán) “今年以來(lái)，大同市全力做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)，提振市場(chǎng)信心、改善社會(huì)預(yù)期、防范化解風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)恢復(fù)，實(shí)現(xiàn)了首季開(kāi)門(mén)紅。

爐料

事關(guān)GDP增長(zhǎng)目標(biāo)、大宗商品保供穩(wěn)價(jià)等，國(guó)家發(fā)改委回應(yīng)熱點(diǎn)話題

加大國(guó)內(nèi)油氣勘探開(kāi)發(fā)投入，推動(dòng)油氣增儲(chǔ)上產(chǎn)穩(wěn)定煤炭生產(chǎn)供應(yīng)，加強(qiáng)清潔高效利用保障能源進(jìn)口多元穩(wěn)定 二是持續(xù)夯實(shí)能源儲(chǔ)備建立健全能源儲(chǔ)備體系，加強(qiáng)煤炭儲(chǔ)備能力建設(shè)，構(gòu)建穩(wěn)定高效的油氣儲(chǔ)備系統(tǒng)，持續(xù)提升全國(guó)應(yīng)急備用和調(diào)峰電源能力 三是保持能源價(jià)格穩(wěn)定密切關(guān)注能源市場(chǎng)供需和價(jià)格變化，以煤炭為“錨”，做好能源保供穩(wěn)價(jià)工作，多措并舉抓好煤炭價(jià)格調(diào)控監(jiān)管，通過(guò)穩(wěn)煤價(jià)進(jìn)而穩(wěn)電價(jià)，努力穩(wěn)住國(guó)內(nèi)能源價(jià)格“大盤(pán)”。

國(guó)內(nèi)

[甲醇周評(píng)]：本周甲醇市場(chǎng)高開(kāi)低走（20230224-20230302）

甲醇行情，甲醇地區(qū)，甲醇價(jià)格，甲醇綜述

周/月評(píng)

財(cái)政部：2023年要根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)一步完善減稅降費(fèi)措施

實(shí)施“一噴三防”補(bǔ)貼支持夏糧小麥促弱轉(zhuǎn)壯，及時(shí)動(dòng)用中央預(yù)備費(fèi)支持抗旱減災(zāi)保秋收完善糧食儲(chǔ)備體系，創(chuàng)新開(kāi)展調(diào)控輪換保障供應(yīng)做好重要能源資源保供穩(wěn)價(jià)，對(duì)保暖保供重點(diǎn)企業(yè)和地區(qū)予以一次性獎(jiǎng)補(bǔ)，對(duì)煤炭實(shí)施稅率為零的進(jìn)口暫定稅率，研究建立煤炭生產(chǎn)激勵(lì)約束機(jī)制增加向三大航空公司注資，階段性實(shí)施國(guó)內(nèi)客運(yùn)航班運(yùn)行財(cái)政補(bǔ)貼政策，支持一批國(guó)家綜合貨運(yùn)樞紐補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈，促進(jìn)交通物流保通保暢總的看，2022年在異常困難形勢(shì)下，經(jīng)過(guò)各級(jí)財(cái)政部門(mén)齊心協(xié)力、艱苦努力，財(cái)政收支運(yùn)行總體平穩(wěn)，對(duì)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)發(fā)揮了重要作用，成績(jī)來(lái)之不易。

聚焦

[糊樹(shù)脂]：PVC糊樹(shù)脂市場(chǎng)一周前瞻（20230227）

唐山三友，PVC糊樹(shù)脂，裝置新建

早參

[糊樹(shù)脂]：PVC糊樹(shù)脂市場(chǎng)早間提示（20230224）

唐山三友，PVC糊樹(shù)脂，裝置新建

早參

Mysteel早報(bào)：上海市場(chǎng)中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)盤(pán)整運(yùn)行

2、中國(guó)煤炭運(yùn)銷(xiāo)協(xié)會(huì)：目前上下游企業(yè)圍繞需求國(guó)煤炭成本等問(wèn)題博弈仍較為激烈，在原料焦炭下行空間不斷壓縮和原料焦煤的支撐，短期內(nèi)價(jià)格壓力有短暫緩解，但是市場(chǎng)后期實(shí)際需求和宏觀利好是否能如期兌現(xiàn)，仍有待進(jìn)一步觀察綜合考慮，后期焦炭價(jià)格或?qū)⒁愿S成材價(jià)格及鋼廠利潤(rùn)波動(dòng)為主 3、11月21日，人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開(kāi)全國(guó)性商業(yè)銀行信貸工作座談會(huì)，研究部署金融支持穩(wěn)經(jīng)濟(jì)大盤(pán)政策措施落實(shí)工作。

日?qǐng)?bào)

發(fā)改委：國(guó)內(nèi)煤炭、電力價(jià)格總體運(yùn)行在合理區(qū)間

”牛育斌說(shuō) 她介紹，一是完善煤炭市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制在堅(jiān)持煤炭價(jià)格由市場(chǎng)形成的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新實(shí)施區(qū)間調(diào)控即充分考慮煤炭生產(chǎn)成本和下游燃煤發(fā)電企業(yè)承受能力，按照“下限保煤、上限保電”的原則，提出煤炭價(jià)格合理區(qū)間；綜合采取市場(chǎng)化、法治化手段，引導(dǎo)煤炭價(jià)格在合理區(qū)間運(yùn)行，通過(guò)穩(wěn)煤價(jià)，進(jìn)而穩(wěn)電價(jià)、穩(wěn)企業(yè)用能成本，為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤(pán)提供有力支撐 二是深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)市場(chǎng)化改革。

爐料

Mysteel：2022年8月中國(guó)氧化鋁成本分析及預(yù)測(cè)

煤炭方面，8月國(guó)內(nèi)煤炭價(jià)格整體偏穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)區(qū)煤礦受頻繁強(qiáng)降雨、部分地區(qū)疫情防控及安全檢查趨嚴(yán)等因素影響，生產(chǎn)及運(yùn)輸階段性受阻，市場(chǎng)煤產(chǎn)銷(xiāo)量有所回落，但由于港口市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，產(chǎn)地貿(mào)易商詢(xún)貨積極性提高，疊加化工、焦化等終端用戶(hù)剛需采購(gòu)，煤礦拉運(yùn)車(chē)輛較多，坑口市場(chǎng)運(yùn)行情況較好在中長(zhǎng)協(xié)煤源持續(xù)保障下，供需大盤(pán)整體穩(wěn)定 據(jù)Mysteel調(diào)研發(fā)現(xiàn)：截至2022年8月31日，中國(guó)氧化鋁行業(yè)仍處于微利狀態(tài)，其中虧損企業(yè)占比5.4%左右。

成本分析

江蘇省2022年度300萬(wàn)噸煤炭應(yīng)急儲(chǔ)備規(guī)模

今年迎峰度夏期間，江蘇省共經(jīng)歷了兩輪持續(xù)高溫天氣，特別是8月初開(kāi)始，我省遭遇了60年不遇的極端高溫天氣，呈現(xiàn)氣溫高、持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、全省性普遍高溫的特點(diǎn)，今年夏天江蘇高溫天數(shù)達(dá)34天，為1961年以來(lái)最多另外，受疫情散發(fā)、國(guó)際形勢(shì)變化等多重因素疊加影響，今年國(guó)內(nèi)煤炭、天然氣價(jià)格持續(xù)高位波動(dòng)，火電企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損，種種因素給迎峰度夏電力保供帶來(lái)巨大壓力 為穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤(pán)、保持經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)健康發(fā)展和人民群眾清涼度夏提供堅(jiān)強(qiáng)可靠的能源保障，面對(duì)異常復(fù)雜困難的局面，在省委、省政府的堅(jiān)強(qiáng)領(lǐng)導(dǎo)下，省能源局黨組高度重視迎峰度夏電力保供工作，統(tǒng)籌謀劃，精心部署，成立了電煤調(diào)度工作專(zhuān)班、機(jī)組非計(jì)劃停運(yùn)和出力受阻協(xié)調(diào)工作專(zhuān)班、電力調(diào)度專(zhuān)班。

爐料

[隆眾聚焦]:現(xiàn)貨大跌期貨盤(pán)整 尿素主力基差走弱

下半月伊始，盤(pán)面高開(kāi)高走，拉漲明顯；但之后隨著歐洲央行加息、以及對(duì)于經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮，國(guó)際原油價(jià)格下，尿素及相關(guān)期貨品種心態(tài)受挫，盤(pán)面由漲轉(zhuǎn)跌上周后期，國(guó)際消息引發(fā)情緒轉(zhuǎn)折，大盤(pán)飄紅，多數(shù)期貨品種普漲，行情快速出現(xiàn)反轉(zhuǎn)進(jìn)入本周，雖然現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)延續(xù)，但期貨商基于煤炭等成本因素、主力合約即將換月、國(guó)際及相關(guān)品種的調(diào)整動(dòng)向，甚至是資本面的操作，導(dǎo)致尿素期貨盤(pán)面陷入整理階段，從而導(dǎo)致基差的走弱 數(shù)據(jù)來(lái)源：鄭商所、隆眾資訊 下半月尿素期貨主力合約基差走勢(shì)呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

攀鋼：守住“生命線”，努力實(shí)現(xiàn)全年盈利

持續(xù)優(yōu)化各產(chǎn)業(yè)中高端產(chǎn)品占比提升工作方案、生鐵成本優(yōu)化方案及重點(diǎn)技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)標(biāo)優(yōu)化工作推進(jìn)方案，全力抓好采購(gòu)成本管控、市場(chǎng)策劃能力建設(shè)、穩(wěn)定生產(chǎn)等重點(diǎn)工作銷(xiāo)售單元以市場(chǎng)為導(dǎo)向，協(xié)調(diào)攀枝花、西昌、成都、江油、重慶等制造基地，強(qiáng)化合同銜接、產(chǎn)銷(xiāo)協(xié)同、產(chǎn)線效益最優(yōu)資源調(diào)整；實(shí)行快產(chǎn)快銷(xiāo)，增加直供用戶(hù)比例，快速回籠資金，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)采購(gòu)單元堅(jiān)定向上游供應(yīng)商傳遞運(yùn)行壓力，協(xié)同各生產(chǎn)基地，持續(xù)推進(jìn)配礦配煤結(jié)構(gòu)優(yōu)化，確保煤炭等大宗原燃料采購(gòu)價(jià)格跑贏“大盤(pán)”、跑贏“自身”。

鋼材