廣發(fā)期貨：焦炭利潤(rùn)下降主動(dòng)減產(chǎn)增多

焦炭：利潤(rùn)下降主動(dòng)減產(chǎn)增多，焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有 【期現(xiàn)】截至 2021 年 11 月 19 日，汾渭 CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2860 元/噸，周環(huán)比下降 600 元/噸，CCI 日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦報(bào) 2850 元/噸，周環(huán)比下降 650 元/噸11 月 19 日焦炭 2201 合約收盤價(jià) 2802 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 2958 元/噸，期貨貼水 157 元/噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭利潤(rùn)下降主動(dòng)減產(chǎn)增多，焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】11 月 18 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3060 元/噸，環(huán)比持平，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3260 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3000 元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸11 月 18 日焦炭收盤價(jià)2770 元/噸，日照港倉(cāng)單成本 3115 元/噸，基差 345 元/噸焦炭市場(chǎng)降后趨弱運(yùn)行，第六輪提降開(kāi)啟 【供給】截止 11 月 19 日，247 家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率 84.38%，環(huán)比增加 0.66%，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 45.7 萬(wàn)噸，環(huán)比增加 0.36 萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

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【期現(xiàn)】11 月 17 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3060 元/噸，環(huán)比持平，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3260 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3200 元/噸，環(huán)比持平11 月 17 日焦炭收盤價(jià) 2777 元/噸，日照港倉(cāng)單成本 3325 元/噸，基差 548 元/噸焦炭市場(chǎng)第五輪降價(jià)基本落地，累積降幅 1000 元/噸焦化企業(yè)開(kāi)始發(fā)聲挺價(jià) 【供給】截止 11 月 12 日，247 家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率 83.72%，環(huán)比下降 0.44%，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 45.34 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 0.24 萬(wàn)噸。

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【期現(xiàn)】11 月 16 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3060 元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3260元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3200 元/噸，環(huán)比下降 150 元/噸11 月16 日，焦炭主力合約收盤價(jià) 2685 元/噸，日照港倉(cāng)單成本 3325 元/噸，基差 641 元/噸多數(shù)鋼企落實(shí)第五輪降價(jià)，累計(jì)降幅 1000 元/噸，剛需抑制疊加焦煤成本支撐趨弱，焦炭仍將以下行態(tài)勢(shì)為主。

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【期現(xiàn)】11 月 15 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3260 元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3460元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3350 元/噸，環(huán)比下降 150 元/噸剛需抑制，鋼廠提降節(jié)奏趨于頻繁，截至目前第四輪降價(jià)已全面落地，部分鋼廠于今日起開(kāi)始提降第五輪，降幅為 200 元/噸，目前看在終端較差以及原料支撐較弱的現(xiàn)狀下，焦炭以下行態(tài)勢(shì)為主。

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【期現(xiàn)】11 月 12 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3460 元/噸，環(huán)比下降 400 元/噸，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3660元/噸，環(huán)比下降 400 元/噸，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3500 元/噸，環(huán)比下降 350 元/噸市場(chǎng)悲觀情緒較濃，同時(shí)受政府控價(jià)拖累，原料成本大幅回落，焦炭成本支撐趨弱，且市場(chǎng)下跌預(yù)期較強(qiáng)河北地區(qū)部分鋼廠繼續(xù)提降第四輪，幅度為 200 元/噸，累計(jì)降幅達(dá) 800 元/噸，于 11 月 13 日?qǐng)?zhí)行。

機(jī)構(gòu)

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【期現(xiàn)】11 月 11 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3460 元/噸，環(huán)比持平，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3660 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3600 元/噸，環(huán)比持平11 月 11 日焦炭 2201 合約收盤價(jià)3091 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 3745 元/噸，期貨貼水 655 元/噸第三輪提降落地，焦炭市場(chǎng)供需雙弱，在焦企累庫(kù)以及成本走弱的背景下，預(yù)計(jì)焦炭延續(xù)下行為主。

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【期現(xiàn)】11 月 10 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3460 元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3660元/噸，環(huán)比下降 200 元/噸，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3600 元/噸，環(huán)比下降 150 元/噸11 月9 日焦炭 2201 合約收盤價(jià) 2920 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 3745 元/噸，期貨貼水 825 元/噸山西、河北地區(qū)部分鋼廠提降第三輪，降幅為 200 元/噸，降價(jià)節(jié)奏明顯加快 【供給】截止 11 月 5 日， 247 家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率 84.16%，環(huán)比下降 1.34%，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 45.58 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 0.5 萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：焦炭利潤(rùn)下降主動(dòng)減產(chǎn)增多，焦化利潤(rùn)多單可繼續(xù)持有

【期現(xiàn)】11 月 9 日，CCI 呂梁準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3660 元/噸，環(huán)比持平，CCI 唐山準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3860 元/噸，環(huán)比持平，CCI 日照港準(zhǔn)一級(jí)焦報(bào) 3750 元/噸，環(huán)比持平11 月 9 日焦炭 2201 合約收盤價(jià)3013 元/噸，日照準(zhǔn)一倉(cāng)單成本 3903 元/噸，期貨貼水 891 元/噸山西區(qū)域部分鋼廠提降第三輪，降幅為 200 元/噸，預(yù)計(jì)其他區(qū)域鋼廠也會(huì)陸續(xù)跟進(jìn) 【供給】截止 11 月 5 日， 247 家鋼廠焦炭產(chǎn)能利用率 84.16%，環(huán)比下降 1.34%，247 家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量 45.58 萬(wàn)噸，環(huán)比下降 0.5 萬(wàn)噸。

機(jī)構(gòu)

Mysteel：6月30日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

30日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行煉焦煤礦山產(chǎn)能利用率總體下降，精煤庫(kù)存開(kāi)始去庫(kù)，進(jìn)口累計(jì)增速下降，供應(yīng)持續(xù)改善，總庫(kù)存下降原料端供應(yīng)逐漸改善，鋼廠目前利潤(rùn)尚可，開(kāi)工高位鐵水產(chǎn)量高位運(yùn)行，焦炭現(xiàn)仍有剛需支撐，目前焦企維持開(kāi)工暫未出現(xiàn)主動(dòng)減產(chǎn)，但焦炭價(jià)格反彈動(dòng)能尚弱，預(yù)計(jì)短期焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1250元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1220-1250元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1090元/噸；唐山頂裝準(zhǔn)一級(jí)干熄報(bào)1395元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1390-1460元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1235元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)

Mysteel：7月3日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

3日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：7月3日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

3日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：7月2日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

2日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：7月2日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

2日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：7月1日(17:30)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

1日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：港口冶金焦指數(shù)周評(píng)（2025.6.23-6.27）

Mysteel港口價(jià)格：本周主要港口冶金焦現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)震蕩下行運(yùn)行截止6月27日，貿(mào)易出庫(kù)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1170元/噸，一級(jí)冶金焦1270元/噸，較上周價(jià)格上漲20元/噸；工廠平倉(cāng)價(jià)格準(zhǔn)一級(jí)冶金焦1220元/噸，一級(jí)冶金焦1320元/噸，較上周價(jià)格下降50元/噸 本周焦炭市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行整體焦炭供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏寬松格局，當(dāng)下部分煉焦煤價(jià)格已筑底回升，焦煤繼續(xù)下調(diào)空間有限，焦企利潤(rùn)空間收窄，焦炭暫無(wú)向下空間。

周評(píng)

Mysteel：7月1日(09:00)呂梁市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

1日呂梁市場(chǎng)冶金焦價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行焦炭4輪降價(jià)落地之后，原料煤并未跟跌，價(jià)格反而開(kāi)始上漲，此消彼長(zhǎng)之下區(qū)域內(nèi)焦企利潤(rùn)承壓，成本倒掛壓力下有個(gè)別企業(yè)有所減量，影響焦炭產(chǎn)量繼續(xù)下降，而需求端鋼廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性旺盛，鐵水產(chǎn)量高位震蕩，焦炭剛需較強(qiáng)，對(duì)原料采購(gòu)積極性逐步恢復(fù)，疊加近幾日期現(xiàn)商進(jìn)場(chǎng)拿貨，帶動(dòng)產(chǎn)地焦企明顯去庫(kù)，焦炭供需結(jié)構(gòu)逐步收緊，個(gè)別焦企有一定提漲意愿，后期還需繼續(xù)關(guān)注鐵水增量的持續(xù)性以及成本端能否進(jìn)一步走強(qiáng)。

日評(píng)

Mysteel：6月27日西北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

27日西北焦炭市場(chǎng)暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，焦企持續(xù)觀望態(tài)勢(shì)焦企方面，整體開(kāi)工80%左右，噸焦利潤(rùn)多處盈虧或虧損邊緣，生產(chǎn)積極性有下降趨勢(shì)原料方面，主流焦煤競(jìng)拍成交率上升，情緒支撐有體現(xiàn)下游方面，鋼廠鐵水產(chǎn)量持續(xù)偏高位，需求仍在，采購(gòu)多以剛需為主后期需重點(diǎn)關(guān)注鋼廠高爐復(fù)產(chǎn)進(jìn)度、鐵水產(chǎn)量變化及原料煤市場(chǎng)波動(dòng)對(duì)焦炭價(jià)格的影響價(jià)格方面，陜西韓城準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1220元/噸；銅川準(zhǔn)一級(jí)冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報(bào)1225元/噸；金昌準(zhǔn)二級(jí)冶金焦A14，S0.85，CSR55，MT8出廠含稅報(bào)830元/噸。

日評(píng)

Mysteel：供需邊際好轉(zhuǎn) 短期焦炭暫緩跌勢(shì)

近期宏觀情緒面改善以及焦炭供需邊際性好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)短期焦炭價(jià)格能實(shí)現(xiàn)階段性企穩(wěn)；后期需求若出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性下降，那作為原料之一的焦炭亦將面臨下跌風(fēng)險(xiǎn)24日Mysteel冶金焦國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨價(jià)格指數(shù)1126.2，環(huán)比減121.9，同比下降790.5 二、焦炭供應(yīng)收窄，焦企庫(kù)存壓力有緩解 目前獨(dú)立焦化廠日均焦炭產(chǎn)量64.7萬(wàn)噸+鋼廠焦化日均焦炭產(chǎn)量47.39萬(wàn)噸，合計(jì)焦炭日均總供應(yīng)量112.09萬(wàn)噸，環(huán)比降2.5萬(wàn)噸，環(huán)比降幅2.18%，同比降幅1.7%；獨(dú)立焦企和鋼廠焦化產(chǎn)量同時(shí)收窄，主要原因在于企業(yè)虧損加劇以及環(huán)保檢查影響；環(huán)保擾動(dòng)還將持續(xù)一段時(shí)間，而焦企利潤(rùn)短期也難以得到很好改善，因而預(yù)計(jì)短期焦炭產(chǎn)量保持小幅下跌狀態(tài)。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：6月23日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格行情

23日河北市場(chǎng)焦炭價(jià)格偏弱運(yùn)行焦化廠庫(kù)庫(kù)存小幅去庫(kù)，港口庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存下降，下游鋼廠延續(xù)主動(dòng)去庫(kù)節(jié)奏，采購(gòu)普遍偏謹(jǐn)慎，整體庫(kù)存在中等水平焦煤價(jià)格跌幅收窄，但供應(yīng)依舊高企，目前焦企并未有主動(dòng)減產(chǎn)意向，焦炭價(jià)格依舊具有下跌風(fēng)險(xiǎn)，但本期鐵水值上升，鋼廠開(kāi)工尚在高位給予焦炭一定需求支撐，預(yù)計(jì)短期焦炭暫穩(wěn)運(yùn)行后續(xù)仍需繼續(xù)關(guān)注宏觀政策，焦煤價(jià)格走勢(shì)及鋼廠利潤(rùn)情況對(duì)焦炭價(jià)格的影響 價(jià)格方面：現(xiàn)定州準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1250元/噸，為出廠價(jià)現(xiàn)金含稅；邯鄲準(zhǔn)一干熄報(bào)1220-1250元/噸不等，準(zhǔn)一濕熄報(bào)1090元/噸；唐山頂裝準(zhǔn)一級(jí)干熄報(bào)1395元/噸，一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1390-1460元/噸；邢臺(tái)準(zhǔn)一級(jí)干熄冶金焦報(bào)1235元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅。

日評(píng)