Mysteel：水電等清潔能源替代增強(qiáng) 燃煤電廠耗煤量繼續(xù)回落

近日動(dòng)力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行主產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，部分煤礦因檢修或減量保價(jià)調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，整體煤炭供應(yīng)相對(duì)充裕當(dāng)前下游用戶拉運(yùn)按需進(jìn)行為主，非電類型終端采購需求尚可，煤廠及貿(mào)易商受發(fā)運(yùn)倒掛，采買操作積極性偏弱，市場觀望情緒仍在，礦區(qū)整體銷售一般，坑口價(jià)格仍有承壓，多以窄幅調(diào)整為主 需求方面，當(dāng)前處于淡旺季切換階段，下游日耗增長乏力，北港雖在去庫，但去庫速度再度放緩，目前水電逐漸高發(fā)，太陽能、風(fēng)能發(fā)電保持大幅增長，對(duì)煤電的替代效應(yīng)明顯增強(qiáng)，短期內(nèi)終端維持剛需采購。

煤焦熱點(diǎn)

[BOPET月評(píng)]：供需矛盾加大，BOPET價(jià)格重心下探（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價(jià)格最近稍顯企穩(wěn)，或?qū)κ袌鲇幸欢ㄖ?；而供?yīng)端4-5月份檢修集中開始兌現(xiàn)，3月下開始的停車及降負(fù)檢修規(guī)模在510萬噸附近，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預(yù)期縮量預(yù)期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產(chǎn)下，市場對(duì)需求的預(yù)期再度謹(jǐn)慎，因此雖基于供應(yīng)主動(dòng)壓縮下4月整體社會(huì)平衡仍有去庫的預(yù)期，但顯性庫存的兌現(xiàn)或?qū)⒂邢?，因此整體看，4月乙二醇價(jià)格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強(qiáng)勢的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)乙二醇市場商談價(jià)格在4460-4580元/噸區(qū)間運(yùn)行。

月評(píng)

[乙二醇月評(píng)]：成本坍塌 終端訂單不佳 乙二醇價(jià)格下跌（2025年3月）

基本面方面，成本端原油仍有偏弱的壓力，但煤炭價(jià)格最近稍顯企穩(wěn)，或?qū)κ袌鲇幸欢ㄖ?；而供?yīng)端4-5月份檢修集中開始兌現(xiàn)，3月下開始的停車及降負(fù)檢修規(guī)模在510萬噸附近，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量環(huán)比壓縮12%附近；而港口庫存來看，4月到貨有預(yù)期縮量預(yù)期，但由于3月部分船只的后移下4月上庫存仍有一定壓力需求來看，聚酯雖是傳統(tǒng)旺季，但受關(guān)稅政策影響海外訂單表現(xiàn)一般，部分終端工廠清明期間放假，且聚酯端自身開始的縮量生產(chǎn)下，市場對(duì)需求的預(yù)期再度謹(jǐn)慎，因此雖基于供應(yīng)主動(dòng)壓縮下4月整體社會(huì)平衡仍有去庫的預(yù)期，但顯性庫存的兌現(xiàn)或?qū)⒂邢?，因此整體看，4月乙二醇價(jià)格或仍以區(qū)間震蕩為主，難以走出太過強(qiáng)勢的表現(xiàn)，預(yù)計(jì)乙二醇市場商談價(jià)格在4460-4580元/噸區(qū)間運(yùn)行。

周/月評(píng)

[隆眾聚焦]：金九銀十”即將來臨 甲醇市場能否達(dá)到預(yù)期漲幅

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：焦炭提漲暫未落地 市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)弱

端午節(jié)前市場受到成本煤炭價(jià)格上漲影響，焦企即期利潤普遍走低，部分焦企利潤虧損較多，在下游鋼廠有利潤情況下，對(duì)焦炭開啟第一輪提漲但節(jié)后回來，隨著成材價(jià)格小幅回落，市場成交相對(duì)低迷，市場情緒有所轉(zhuǎn)弱，下游采購補(bǔ)庫普遍較為謹(jǐn)慎，鋼廠在利潤無法走闊前提下，以及后期到來的淡季預(yù)期里，鋼廠對(duì)焦炭提漲接受程度較弱，目前市場仍在博弈首輪提漲，還未完全落地 從政策面來看，目前并沒有太明顯的政策推出跡象，市場心態(tài)逐步轉(zhuǎn)弱，傳統(tǒng)淡季里在沒有特別利好的政策加持下，需求想要有多么好的改善顯得有點(diǎn)不太現(xiàn)實(shí)，畢竟今年旺季呈現(xiàn)旺季不旺的特點(diǎn)，而地產(chǎn)和基建6月數(shù)據(jù)仍然偏弱，短期整體需求改善力度不大。

煤焦熱點(diǎn)

【廣州弘歷商貿(mào)】預(yù)計(jì)節(jié)后廣東水泥市場震蕩偏弱運(yùn)行

【廣州弘歷商貿(mào)】預(yù)計(jì)節(jié)后廣東水泥市場震蕩偏弱運(yùn)行，受訪人信息：廣州弘歷商貿(mào)有限公司總經(jīng)理邱國竑 客戶觀點(diǎn)： 明年一季度沒什么量，一方面資金回款沒那么快，另一方面工地復(fù)工遲緩原因；二季度是個(gè)分水嶺，二季度如果旺起來，全年會(huì)好一點(diǎn)，當(dāng)前國際形勢緊張，2023年經(jīng)濟(jì)可能不太樂觀，即使煤炭價(jià)格有做下降，水泥廠的成本也減少有限，主要市場沒有用量支撐。

水泥

四川省人民政府：2023年項(xiàng)目名單（新開工）

項(xiàng)目投資

Mysteel：錫林郭勒盟市場動(dòng)力煤平穩(wěn)運(yùn)行

煤礦A：本周煤礦按照生產(chǎn)計(jì)劃逐步推進(jìn)，著手明年長協(xié)計(jì)劃，但由于計(jì)劃性較強(qiáng)，還未落實(shí)完畢 煤礦B：近期煤炭產(chǎn)量有所提升，因?yàn)橐呀?jīng)步入用煤旺季，但價(jià)格一直保持穩(wěn)定 煤礦C：預(yù)計(jì)明年長協(xié)價(jià)格還是按照今年的執(zhí)行，不會(huì)有太大的起伏，保供長協(xié)仍為我礦明年的主基調(diào) 綜上所述，錫林郭勒盟煤炭價(jià)格繼續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行，后續(xù)還需持續(xù)關(guān)注疫情最新情況以及氣溫變化。

日評(píng)

MRI：6月旺季特征，動(dòng)力煤價(jià)格或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

發(fā)電量跟隨用電變化，發(fā)電量呈現(xiàn)上升態(tài)勢，而水電站向汛期過度，水電發(fā)電量增加，風(fēng)電、核電等發(fā)電量將保持增長，進(jìn)而擠占火電發(fā)電份額6月是夏季用電旺季初期，居民用電量上升將帶動(dòng)發(fā)、用電量保持高增長，但各電源發(fā)電表現(xiàn)各異，水電發(fā)電進(jìn)入發(fā)電高峰期，而風(fēng)電、核電、太陽能發(fā)電偏弱，火電調(diào)峰作用明顯 三、5月動(dòng)力煤價(jià)格沖高回落；6月消費(fèi)旺季，價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢 5月保供政策效果不明顯，近期煤價(jià)上漲過快，部分不合規(guī)、安全系數(shù)差的煤礦復(fù)產(chǎn)以及有復(fù)產(chǎn)傾向，主產(chǎn)區(qū)管控未放松，繼續(xù)加強(qiáng)安全檢查、關(guān)停等措施，疊加去年以來內(nèi)蒙古“倒查20年”，煤炭供應(yīng)釋放緩慢，陜西若也展開“倒查20年”，煤炭供應(yīng)緊張程度將加劇。

產(chǎn)業(yè)分析

中國（太原）煤炭交易中心綜合交易價(jià)格指數(shù)連續(xù)7期上漲

中國（太原）煤炭交易中心分析認(rèn)為，近期受強(qiáng)冷空氣影響，多地氣溫異常偏低，居民取暖用電需求明顯增強(qiáng)，另外，終端耗煤企業(yè)拉運(yùn)積極，北方港口庫存低位，優(yōu)質(zhì)煤源持續(xù)緊缺，造成報(bào)價(jià)上調(diào)幅度明顯；煉焦煤方面，鋼廠對(duì)焦炭需求旺盛，受環(huán)保及去產(chǎn)能等多方面因素影響，焦企生產(chǎn)難有增量，焦炭庫存依舊緊張，焦企生產(chǎn)積極性較高，對(duì)煉焦用煤補(bǔ)庫需求不減；同樣受年底安全檢查影響，省內(nèi)噴吹用精煤產(chǎn)量有所減少，供應(yīng)維持緊張局面，陽泉地區(qū)主要煤企及個(gè)別地方煤企無煙噴吹煤價(jià)格上漲100元/噸，其他地區(qū)價(jià)格維持穩(wěn)定。

爐料