倒掛問題不解決，秦港煤炭庫存難回升

市場(chǎng)煤業(yè)務(wù)的暫時(shí)停滯，不僅造成鐵路調(diào)進(jìn)和港口轉(zhuǎn)運(yùn)出現(xiàn)下降，而且也影響了下游用戶的采購和補(bǔ)庫，終端用戶庫存下降不可避免 環(huán)渤海各大運(yùn)煤港口均面臨這一問題，就是存煤減少；而旺季到來，拉煤船舶有可能繼續(xù)增加的問題任其發(fā)展下去，船等貨、等泊現(xiàn)象，乃至電廠存煤下降、用煤告急的現(xiàn)象都可能出現(xiàn)而解決這一問題的關(guān)鍵，不是港口限價(jià)，而是增加“三西”煤炭的可靠供應(yīng)通過加快煤礦復(fù)產(chǎn)，增加露天煤礦產(chǎn)能釋放，來平抑坑口價(jià)格，避免過快上漲。

爐料

Mysteel解讀：4月進(jìn)口煉焦煤累計(jì)同比減少百萬噸，美國(guó)煤到港幾近停滯

蒙煤方面，展望二季度通關(guān)情況，五一假期各口岸放假閉關(guān)三天，甘其毛都監(jiān)管區(qū)庫存或?qū)⒔抵?00萬噸以下，銷售壓力得到極大緩解國(guó)內(nèi)鋼廠鐵水維持高位，需求逐漸復(fù)蘇，口岸各煤種銷售情況逐漸轉(zhuǎn)好中蒙跨境鐵路項(xiàng)目進(jìn)展將成為關(guān)鍵變量，但配套設(shè)施不足，煤炭質(zhì)量波動(dòng)等問題尚未解決，鐵路運(yùn)輸難以在二季度有明顯進(jìn)展美國(guó)煉焦煤仍因關(guān)稅問題，進(jìn)口量再度縮減；加煤及澳煤作為補(bǔ)充資源，受市場(chǎng)倒掛及市場(chǎng)配額影響，預(yù)計(jì)在5月難有增量，亦或難以抵消其余煤種減量。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：煤焦國(guó)際市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)（2025.5.20）

新希望公司表示，在截至4月份的季度里，其新阿克蘭煤礦在鐵路運(yùn)力以及產(chǎn)品庫存都已經(jīng)達(dá)到最大限度此外，公司還計(jì)劃在6月和7月對(duì)鐵路系統(tǒng)進(jìn)行大面積停運(yùn)，并補(bǔ)充說，該公司正在努力確保更多的鐵路路徑和運(yùn)輸能力，以解決這一問題 據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，2025年2月至4月，該公司原煤產(chǎn)量402.9萬短噸，環(huán)比下降4.93%，同比增長(zhǎng)9.93%；煤炭銷量273.7萬短噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.4%，同比增長(zhǎng)16.07%。

日評(píng)

煤炭行業(yè)大模型技術(shù)應(yīng)用成果發(fā)布

當(dāng)前，煤炭行業(yè)開發(fā)應(yīng)用的專用大模型從開發(fā)主體看，大致可分為三類： 一是大型煤炭企業(yè)結(jié)合自身數(shù)據(jù)和知識(shí)開發(fā)的大模型包括“神東慧知”大模型、國(guó)能數(shù)智科技煤炭設(shè)備綜合診斷運(yùn)維大模型、中煤識(shí)物靈境大模型、中煤“地知”大模型、太陽石大模型、曉悟地質(zhì)垂直大模型、煤科衛(wèi)士大模型ChinamjGPT、選煤知識(shí)庫等其中，“神東慧知”大模型為煤炭行業(yè)量身打造AI，為員工提供了一個(gè)高效、智能的工作輔助平臺(tái)；太陽石礦山大模型打通了人工智能技術(shù)與礦山生產(chǎn)場(chǎng)景深度融合的“最后一公里”，以其為基礎(chǔ)的礦山百通、煤科礦安、礦山中控、礦山視巡、礦山知行等系列AI產(chǎn)品形成了覆蓋礦山生產(chǎn)全流程的智能化解決方案體系，為行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供全方位技術(shù)支撐；中煤識(shí)物靈境大模型實(shí)現(xiàn)庫存資源全生命周期精益管控，賦能企業(yè)供應(yīng)鏈效能躍升等。

原料

國(guó)鐵沈陽局管內(nèi)56家主要電廠煤炭庫存保持在930萬噸

為有效解決凍車積壓，國(guó)鐵沈陽局提前從發(fā)端著手，采取噴涂防凍液、加墊塑料袋、鋪撒防凍干粉等應(yīng)急措施，降低“三凍”物資卸車難度；及時(shí)查詢?cè)谕拒囘\(yùn)行狀態(tài)，加快車流輸送，壓縮易凍貨物在途時(shí)間；對(duì)接卸車企業(yè)，確保卸車解凍設(shè)備設(shè)施安全可靠、高效運(yùn)行，協(xié)調(diào)加大應(yīng)急卸車隊(duì)伍和機(jī)具投入，及時(shí)有效組織凍貨突擊卸車目前，國(guó)鐵沈陽局管內(nèi)56家主要電廠煤炭庫存保持在930萬噸，可耗天數(shù)27天。

原料

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

同時(shí)，推動(dòng)數(shù)值化轉(zhuǎn)型升級(jí)也是行業(yè)一大深耕方向，近年取得了明顯進(jìn)展：各企業(yè)紛紛建設(shè)智慧產(chǎn)業(yè)城、燈塔工廠，推動(dòng)從主機(jī)到零部件的全面數(shù)智化轉(zhuǎn)型；工程機(jī)械施工解決方案從傳統(tǒng)的 “人工+機(jī)械” 控制作業(yè)模式向數(shù)字化、智能化設(shè)備集中管理與控制方向逐步轉(zhuǎn)變 圖表33.工程機(jī)械行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì) 附注 Mysteel編制的中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)，樣本選取鋼鐵、煤炭、有色、石油、化工、建材等原材料領(lǐng)域以及建筑業(yè)、汽車、家電、造船、工程機(jī)械等終端領(lǐng)域，共11個(gè)子行業(yè)，1000多家各行業(yè)大中型企業(yè)，這11個(gè)子行業(yè)的產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值的比例超過50%；主要選擇各子行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的產(chǎn)量/開工率、價(jià)格、庫存、訂單、贏利、雇員等指標(biāo)，權(quán)重分別為25%、20%、15%、15%、20%、5%，結(jié)合子行業(yè)樣本權(quán)重，合成子行業(yè)指數(shù)；最后綜合考慮制造業(yè)各子行業(yè)權(quán)重，最終合成中國(guó)制造業(yè)供給指數(shù)。

指數(shù)分析

[隆眾聚焦]：需求端驅(qū)動(dòng)不足，PVC價(jià)格震蕩走低

目前北方逐漸進(jìn)入淡季，需求量有所降低，庫存消耗不足據(jù)統(tǒng)計(jì)生產(chǎn)企業(yè)庫存走低，但內(nèi)蒙地區(qū)因受近端時(shí)間海運(yùn)費(fèi)暴漲，船艙緊張，運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)，天津港運(yùn)力緊張，PVC貨物存在累積新疆地區(qū)集中運(yùn)輸煤炭、玉米等雖較前期有緩解，但不足以解決目前運(yùn)輸問題，站臺(tái)累庫依舊，綜合來看市場(chǎng)貨源過剩較多 三、臨時(shí)反傾銷稅未落地，外商觀望為主 圖三：簽單量走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊 本周國(guó)內(nèi)PVC出口企業(yè)樣本簽單量初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比減少3%在2.46萬噸，市場(chǎng)成交價(jià)格重心走弱，受印度BIS政策次月到期及臨時(shí)加征關(guān)稅未落地影響印度方向依然較少，外商觀望下周即將公布的亞洲地區(qū)12月船期預(yù)售報(bào)價(jià)。

熱點(diǎn)聚焦

提前3天！山東能源集團(tuán)完成迎峰度夏政府可調(diào)度煤炭儲(chǔ)備任務(wù)

負(fù)責(zé)該區(qū)域的金雞灘銷售科面對(duì)因礦井周邊國(guó)道修路影響白天運(yùn)輸?shù)牟焕绊?，積極主動(dòng)開動(dòng)腦筋想辦法，積極與承運(yùn)單位溝通協(xié)調(diào)，及時(shí)快速增加夜間運(yùn)輸車輛，開設(shè)“夜間專場(chǎng)”發(fā)運(yùn)渠道，在有限的時(shí)間內(nèi)保障了發(fā)運(yùn)量，有力保障了省內(nèi)迎峰度夏保供工作 在陜西，營(yíng)貿(mào)公司所屬陜西公司，在迎峰度夏增儲(chǔ)期間，時(shí)時(shí)關(guān)注統(tǒng)銷礦井煤炭庫存數(shù)量及生產(chǎn)供應(yīng)情況，及時(shí)協(xié)調(diào)解決可能出現(xiàn)的煤炭發(fā)運(yùn)問題，制定詳細(xì)保供計(jì)劃和應(yīng)急預(yù)案，切實(shí)保障安全穩(wěn)定供應(yīng)。

爐料

月評(píng)：供需兩端并進(jìn)增加變數(shù) 3月氧化鋁價(jià)格震蕩下行

但隨著天氣回暖，北方各地區(qū)陸續(xù)結(jié)束集中供暖，部分電廠進(jìn)入例行檢修期，整體用煤需求略顯疲弱，電廠日耗進(jìn)入季節(jié)性回落周期，且庫存較往年同期相比依舊偏高，基本無補(bǔ)庫壓力，對(duì)市場(chǎng)煤采購需求薄弱，煤炭價(jià)格不斷下調(diào) 八、下月預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，隨著進(jìn)口礦保供能力提升及國(guó)內(nèi)礦山復(fù)工復(fù)產(chǎn)預(yù)期增強(qiáng)，下月晉豫地區(qū)仍有部分氧化鋁企業(yè)存提產(chǎn)可能，其中山西晉中某大型氧化鋁企業(yè)礦石供應(yīng)和赤泥排放等問題有望得到解決，目前計(jì)劃4月下旬開始復(fù)產(chǎn)，另外山西另一大型氧化鋁企業(yè)本月復(fù)產(chǎn)較為順利，產(chǎn)量增長(zhǎng)將陸續(xù)在下月釋放。

月報(bào)

Mysteel：供應(yīng)能力加強(qiáng) 需求邊際下降——2024年煉焦煤在保供和雙碳政策約束下的價(jià)格展望

然而，近期蒙古能源燃料短缺可能影響短中期煤炭生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)據(jù)蒙古能源部門，當(dāng)前由于缺少燃油進(jìn)行煤礦生產(chǎn)，并且冬季降雪規(guī)模較大，蒙古國(guó)內(nèi)雪層覆蓋率高達(dá)70%，有11個(gè)省的30個(gè)縣遭遇白災(zāi)，12個(gè)省的48個(gè)縣轉(zhuǎn)入防災(zāi)條件，道路恢復(fù)通行速度緩慢，導(dǎo)致物資運(yùn)輸困難；因此，在保證民生的前提下，蒙古國(guó)開始減少或暫緩煤礦生產(chǎn)，并且由于運(yùn)輸受阻，近期蒙煤通關(guān)車數(shù)有所下滑目前蒙古方面正積極解決相關(guān)問題，但若短期無法恢復(fù)正常能源供應(yīng)，則在中轉(zhuǎn)庫存消耗后可能會(huì)影響明年的煤炭供應(yīng)。

觀點(diǎn)

國(guó)家能源局：提前謀劃多措并舉，確保迎峰度冬煤電氣穩(wěn)定供應(yīng)

——協(xié)調(diào)擴(kuò)大煤炭進(jìn)口，發(fā)揮進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供應(yīng)的調(diào)節(jié)補(bǔ)充作用，今年1至11月我國(guó)進(jìn)口煤炭4.27億噸，同比增長(zhǎng)62.7% 國(guó)家能源局煤炭司司長(zhǎng)劉濤說，今年以來煤炭供需形勢(shì)總體穩(wěn)定，迎峰度冬期間煤炭價(jià)格處于合理區(qū)間，電煤庫存保持歷史高位 “下一步，我們將會(huì)同有關(guān)方面加快建設(shè)山西、蒙西、蒙東、陜北和新疆煤炭綠色轉(zhuǎn)型供應(yīng)保障基地，優(yōu)化煤炭生產(chǎn)開發(fā)布局；推動(dòng)煤炭價(jià)格穩(wěn)定在合理區(qū)間，煤炭產(chǎn)量保持高位；拓展與煤炭資源大國(guó)合作，穩(wěn)定煤炭進(jìn)口；緊盯東北、兩湖一江、西南等區(qū)域，有力應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的區(qū)域性煤炭供應(yīng)偏緊局面；針對(duì)可能出現(xiàn)的冬季民生用煤?jiǎn)栴}，必要時(shí)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)協(xié)調(diào)解決，全力做好煤炭保供工作。

爐料

暴雪來襲！冀中股份確保每噸煤第一時(shí)間到達(dá)用戶

“馬上要下大雪，為了不影響生產(chǎn)，我們需要提前安排發(fā)運(yùn)煤炭，需要你們給協(xié)調(diào)發(fā)運(yùn)，”剛一接通，急促的聲音就沖出了話筒 “好，我們馬上落實(shí)”，放下電話，他們第一時(shí)間聯(lián)系溝通，協(xié)調(diào)發(fā)運(yùn)計(jì)劃調(diào)整，協(xié)調(diào)礦井裝車發(fā)運(yùn)……一項(xiàng)項(xiàng)的問題逐一解決 據(jù)悉，為保證發(fā)運(yùn)順暢，不影響用戶正常生產(chǎn)，冀中股份運(yùn)銷戰(zhàn)線干部職工積極與用戶建立溝通機(jī)制，始終保持與用戶的日常溝通與聯(lián)系，掌握用戶庫存、生產(chǎn)和用煤情況，每天一調(diào)度，每日一溝通，時(shí)時(shí)掌握用戶生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況，對(duì)用戶各項(xiàng)生產(chǎn)數(shù)據(jù)了然于胸。

爐料

Mysteel解讀： 10月中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤2649萬噸 環(huán)比繼續(xù)減量

印尼方面，月中因出口系統(tǒng)關(guān)閉，導(dǎo)致無法出具駁船放行的相關(guān)文件，及RKAB煤炭出口繼續(xù)受限，仍未得到有效解決，出口量繼續(xù)減量 俄羅斯方面，10月份開始對(duì)煤炭出口增收關(guān)稅，意味著俄煤出口價(jià)格將水漲船高，最終這部分費(fèi)用將轉(zhuǎn)移至下游買家；而中國(guó)動(dòng)力煤市場(chǎng)在庫存高需求弱背景下，下游買貨意愿偏低，疊加進(jìn)口價(jià)格倒掛，進(jìn)口量繼續(xù)下降另蒙古國(guó)方面，在國(guó)內(nèi)煤走弱下，終端用戶采購興趣不佳，及對(duì)后市走勢(shì)持悲觀情緒，蒙古動(dòng)力煤亦出現(xiàn)減量。

煤焦熱點(diǎn)

寶鋼股份董事長(zhǎng)：尚未看到鋼鐵行業(yè)有明顯反彈跡象

所以經(jīng)營(yíng)中心建設(shè)的主要任務(wù)，是圍繞著如何使效率更高、爭(zhēng)取更多效益的角度，去做資源分配現(xiàn)在接到訂單之后，根據(jù)算法，可以得出最為合理的訂單分配方案，實(shí)現(xiàn)資源動(dòng)態(tài)最優(yōu)分配這樣就可以使切換時(shí)間大幅度降低，使整個(gè)生產(chǎn)過程更加連續(xù)、高效 第二個(gè)要解決的問題是資源共享，多基地情況下，資源是可以共享的，鐵礦石庫存、煤炭庫存，怎么在多基地之間實(shí)現(xiàn)共享，實(shí)現(xiàn)更少的庫存，從而加快資金周轉(zhuǎn)，這些是立足于當(dāng)前階段重點(diǎn)要解決的問題。

鋼材

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)(7.24 - 7.30)

與此同時(shí)，印尼當(dāng)局計(jì)劃在7月至9月推動(dòng)拖延已久的專門設(shè)立的煤炭管理機(jī)構(gòu)建設(shè)計(jì)劃落地，以解決煤炭生產(chǎn)商向國(guó)內(nèi)銷售因煤炭限價(jià)而造成收入損失的擔(dān)憂而6000卡紐卡斯?fàn)柛蹌?dòng)力煤環(huán)比持平上周，依舊為130美元/噸澳洲動(dòng)力煤近兩個(gè)月來反復(fù)130美元上下震蕩南非理查德灣產(chǎn)6000卡動(dòng)力煤價(jià)格環(huán)比降2美元，目前是91美元/噸由于目前中國(guó)市場(chǎng)龐大的動(dòng)力煤庫存，印度自身供給的大幅提高以及歐洲地區(qū)低于預(yù)期的煤炭能源需求，在供給不減的情況下，煤價(jià)尚有下行空間。

澳洲發(fā)運(yùn)

[隆眾聚焦]：政策利好有望提振，聚丙烯市場(chǎng)情緒偏暖回升

綜述 本周聚丙烯價(jià)格微幅調(diào)整，弱現(xiàn)實(shí)下價(jià)格上漲乏力，周內(nèi)原油觸底反彈，動(dòng)態(tài)估值再現(xiàn)支撐，且國(guó)內(nèi)存款利息下調(diào)激發(fā)市場(chǎng)降息預(yù)期，偏暖的市場(chǎng)情緒下，聚丙烯期貨回升，現(xiàn)貨價(jià)格跟隨弱反彈。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭?jī)r(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行 庫存小幅累積（3.27-3.31）

本周硅鐵市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，企業(yè)減停爐增加，庫存得到緩解，鋼材表需回暖較緩，四月需求仍有待觀望電石市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，本周電石價(jià)格累計(jì)上漲50-150元/噸不等，部分市場(chǎng)受電力供應(yīng)影響出現(xiàn)降負(fù)荷的情況，整體供應(yīng)收縮，下游市場(chǎng)開工持續(xù)低位，整體需求不足難有較大改善，需求矛盾依舊未能解決 本周原料端動(dòng)力煤市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，價(jià)格窄幅震蕩，幅度在10-30元噸，蘭炭企業(yè)成本壓力小幅走弱，主產(chǎn)地整體煤炭供應(yīng)穩(wěn)定，需求支撐略顯疲軟，除長(zhǎng)協(xié)煤積極兌現(xiàn)外，市場(chǎng)煤交易基本維持剛需。

周評(píng)

[隆眾聚焦]：內(nèi)地與沿海，05合約甲醇最終由誰定價(jià)？

但值得注意的是，伊朗還盤的讓步可見其后續(xù)發(fā)船的意愿，“重金”或許可以解決運(yùn)力問題，而內(nèi)地需求若有改善以及新增供應(yīng)不及預(yù)期，或不排除將定價(jià)權(quán)轉(zhuǎn)回港口 綜上，隆眾資訊認(rèn)為，05合約內(nèi)，甲醇上有利潤(rùn)及供應(yīng)預(yù)期壓制，而下方空間則仍需重點(diǎn)關(guān)注煤炭帶來的成本變動(dòng)；盤面5-9反套短線在低庫存且近端繼續(xù)去庫的預(yù)期下暫時(shí)驅(qū)動(dòng)不足。

熱點(diǎn)聚焦

中金：2023年煤炭供需趨于平衡，階段性短缺仍在

中金公司研報(bào)稱，展望2023年，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)煤炭供需維持緊平衡，但階段性緊張的可能性仍在，煤價(jià)中樞或略回落，但仍將處于高位，主要是海外煤價(jià)通過邊際影響國(guó)內(nèi)供需預(yù)期從而支撐國(guó)內(nèi)煤價(jià)，而海外煤價(jià)又受海外氣價(jià)支撐，高氣價(jià)的核心原因難有效解決，意味著煤價(jià)或繼續(xù)維持偏高水平考慮到國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇節(jié)奏，及天氣等不確定性擾動(dòng)，我們也不排除國(guó)內(nèi)供需出現(xiàn)階段性錯(cuò)配，導(dǎo)致煤價(jià)脈沖式上漲 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

爐料

發(fā)改委：當(dāng)前煤炭供應(yīng)形勢(shì)總體良好，存煤保持在1.75億噸左右的歷史高位

國(guó)家發(fā)展改革委會(huì)同煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制有關(guān)成員單位，組建成立增產(chǎn)能工作專班，督促各產(chǎn)煤省區(qū)和中央企業(yè)全力挖潛擴(kuò)能增產(chǎn)，加強(qiáng)要素保障服務(wù)，協(xié)調(diào)解決煤炭擴(kuò)能增產(chǎn)過程中存在的困難和問題，保障迎峰度冬煤炭穩(wěn)定供應(yīng) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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