2025上半年印尼鎳產(chǎn)量過剩 APNI警示全球價格承壓

下半年挑戰(zhàn)持續(xù) 展望2025下半年，全球高庫存仍是主要挑戰(zhàn)Meidy透露："中國江蘇、廣東等港口的精煉鎳庫存持續(xù)攀升，而亞洲、歐洲和北美需求卻在收縮"作為全球最大供應(yīng)國，印尼始終是國際鎳市焦點 2026年政策改革呼吁 針對2026年國家生產(chǎn)規(guī)劃，APNI正推動能礦部及礦產(chǎn)煤炭總局修訂礦物基準價（HPM）公式和參考價格指數(shù)"必須調(diào)整基準價以匹配國際市場，這對維持行業(yè)可持續(xù)性至關(guān)重要，特別是在當前價格劇烈波動時期。

產(chǎn)業(yè)資訊

Mysteel指數(shù)解讀：2024年Mysteel中國制造業(yè)供給指數(shù)均值同比上升3.99%

全球進入降息周期，國內(nèi)將出臺一攬子增量政策推動經(jīng)濟持續(xù)企穩(wěn)回升，利好用煤需求然而，特朗普關(guān)稅政策或?qū)︿撹F出口產(chǎn)生沖擊且政策對房地產(chǎn)的提振短期難以見效，抑制需求改善程度，加之產(chǎn)量和進口增量延續(xù)，基本面走弱進一步遏制煤炭反彈動能，全年主要品種煤炭價格中樞均有所下移：2024年煉焦煤、動力煤（秦皇島港）、陽泉無煙噴吹煤價格指數(shù)均值同比分別下跌10.51%、2.75%、19.78% 圖表8.Mysteel煉焦煤價格指數(shù)走勢圖 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 圖表9.煤炭行業(yè)數(shù)據(jù)一覽表 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局、海關(guān)總署 （三）有色金屬行業(yè) 有色金屬供給指數(shù)12月收為276.95，全年均值為259.93，較2023年上升29.98點，增幅為13.04%。

指數(shù)分析

C50風向指數(shù)調(diào)查：3月信貸社融增速同比回落，資金面趨于寬松

“不過，國內(nèi)具備定價主導(dǎo)權(quán)的煤價和鋼價均有下跌，生產(chǎn)資料價格指數(shù)也略有走低我們預(yù)計，3月PPI同比增速降幅或與上月持平為-2.7%”蔡含表示 中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬分析，從國際方面來看，3月以來，受中東局勢不穩(wěn)及世界經(jīng)濟需求改善影響，全球大宗商品價格整體走高，國際原油價格持續(xù)走升國內(nèi)方面，上下游價格分化較為明顯 “從流通領(lǐng)域的主要價格來看，上游能源產(chǎn)品中，石油價格上漲，天然氣、煤炭回落；黑色金屬下跌，有色金屬上漲。

國內(nèi)

“鋼鐵產(chǎn)業(yè)沒有衰退跡象”——鋼協(xié)首席分析師李擁軍談鋼鐵業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“困局與破局”

而在鋼鐵主要下游行業(yè)中，除儀器儀表制造業(yè)利潤水平9.74%以外，其他行業(yè)盈利水平都在3%~7.5%之間波動；在主要上游行業(yè)中，煤炭開采和洗選業(yè)利潤率23.33%，黑色金屬礦采選業(yè)10.44%等“這意味著，鋼鐵行業(yè)漲價將不被下游所接受，鋼鐵利潤的增長只能來自于對上游行業(yè)的倒逼”李擁軍強調(diào) 從全球看，國際鋼鐵價格指數(shù)（CRU）完全高于2019年同期水平，只有中國鋼材價格指數(shù)（CSPI）與2019年基本持平，甚至略低于2019年。

行業(yè)熱點

4月內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格重心下移

二、煤化工產(chǎn)品價格后期走勢預(yù)測 受國際原油價格大幅下跌及高利率環(huán)境下海外經(jīng)濟衰退預(yù)期加劇等多因素影響，4月份海外需求端整體走弱，大宗商品價格大幅波動，我國PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）由上月持平轉(zhuǎn)為下降0.5%，特別是石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格下降2.3%，降幅較為明顯當前全球政治環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境均存在較大的不確定性，在此環(huán)境下，國內(nèi)煤化工產(chǎn)品市場價格也受到一定影響，4月份我區(qū)7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格全面下降。

爐料

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(12.5 - 12.11)

本周再次沖高，漲幅10%價格指數(shù)超過巴拿馬型船只價格指數(shù)巴拿馬海運價格指數(shù)上漲2.6% 二、全球主要煤炭發(fā)運國家 （1）印尼 本期印尼總發(fā)運量573萬噸，環(huán)比降18.5%，同比上漲10%。

澳洲發(fā)運

“我的鋼鐵”年會預(yù)告：盧延純介紹價格監(jiān)測與市場在資源配置中的決定性作用

二是持續(xù)加大大宗商品保供穩(wěn)價力度，完善煤炭產(chǎn)供儲銷體系，加快釋放優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能，完善煤炭市場價格形成機制，引導(dǎo)煤炭價格運行在合理區(qū)間；加大國內(nèi)礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)力度，強化進出口調(diào)節(jié)，增強供給保障能力三是持續(xù)加強市場監(jiān)管，密切跟蹤市場變化，保持監(jiān)管高壓態(tài)勢，嚴厲打擊囤積居奇、哄抬價格等違法違規(guī)行為，堅決遏制資本過度投機炒作 今年以來，我國物價運行總體處于合理區(qū)間，10月全國CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲2.1%，1-10月平均，全國居民消費價格比上年同期上漲2.0%；10月全國PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比下降1.3%，1-10月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期上漲5.2%，明顯低于其他主要經(jīng)濟體，我國居民消費價格保持溫和上漲，對全球物價發(fā)揮了重要的“穩(wěn)定器”作用。

會議預(yù)告

Mysteel數(shù)據(jù)：全球煤炭發(fā)運數(shù)據(jù)(11.21 - 11.27)

海外煤炭價格本周再度走出分化趨勢，動力煤企穩(wěn)，反彈上升煉焦煤繼續(xù)回落，受國際各國高通脹影響，以鋼鐵產(chǎn)業(yè)為代表的需求方需求疲軟澳大利亞峰景遠期現(xiàn)貨價格指數(shù)截止本周末為258，去年四月價格指數(shù)上漲啟動點為140，因此全球黑色產(chǎn)業(yè)鏈的利潤仍然囤積在爐料端 與上周相同，以印度為例，主要煉焦煤出口國對印發(fā)運量，澳大利亞對印發(fā)運2550.5萬噸，同比下降58.1%。

澳洲發(fā)運

制造業(yè)PMI收縮受高耗能行業(yè)拖累，專家預(yù)計11月有望反彈

”王青說 此外，價格指數(shù)連續(xù)回升主要原材料購進價格指數(shù)為53.3%，高于上月2.0%，連續(xù)兩個月位于擴張區(qū)間出廠價格指數(shù)高于上月1.6個百分點至48.7% 王青分析，主要原材料購進價格指數(shù)上行，與近期國際原油價格和國內(nèi)煤炭價格邊際上漲相印證前者主要與全球經(jīng)濟下行壓力加大背景下，歐佩克+推出減產(chǎn)計劃有關(guān)；后者則與近期煤炭主產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)疫情波動，產(chǎn)量下降，煤炭運輸也受到一定波及有關(guān)。

國內(nèi)

Mysteel：以史鑒今 新形勢下鋼鐵行業(yè)發(fā)展趨勢探究

圖11：近年來鐵礦石絕對價格指數(shù)變化情況（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2、煤焦價格短期仍較堅挺，中長期回落空間較大 焦煤、焦炭方面，短期受到俄烏局勢影響，天然氣、石油等化石燃料價格居高不下，從而傳導(dǎo)到全球煤價上，雖然美聯(lián)儲進入加息周期后全球大宗商品價格進入下行通道，但煤焦價格相較其他品種降幅相對較小，同時近兩年我國在煤炭領(lǐng)域進行供給側(cè)改革，對焦煤及焦炭供應(yīng)影響較大，在此過程中加速了焦炭價格上漲，從中長期來看，焦炭價格回歸是大概率事件，從近年來焦炭價格表現(xiàn)來看，焦炭價格中位水平在2000元/噸左右，屆時鐵水成本將進一步下移。

焊管

Mysteel盤點：遠期俄羅斯K10成交中標均價260美金 較上期下跌34美金

【進口煤炭】27日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報325-327美金/噸，日環(huán)比小幅下跌25美金全球鋼廠銷售持續(xù)惡化，利潤率降低，原料接受價格低，報盤價格持續(xù)走低，影響價格指數(shù)再度下跌，周環(huán)比降30美金左右俄羅斯方面，俄羅斯某礦山招標，涉及煉焦煤K10瘦煤兩船，中標均價260美元/噸，較上期（6月20日）成交下跌34美元/噸 港口進口煉焦煤方面，港口進口煉焦煤弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

山東地區(qū)焦炭價格準一濕熄主流報價2970-3110元/噸，準一干熄主流報價3460-3550元/噸，出廠現(xiàn)匯含稅內(nèi)蒙古鄂爾多斯一級2940元/噸，包頭準一2900元/噸，赤峰二級0.8報2932-3030元/噸，均出廠含稅價 【進口煤炭】27日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報325-327美金/噸，日環(huán)比小幅下跌25美金全球鋼廠銷售持續(xù)惡化，利潤率降低，原料接受價格低，報盤價格持續(xù)走低，影響價格指數(shù)再度下跌，周環(huán)比降30美金左右。

盤點

Mysteel日報：黑色系原燃料漲跌互現(xiàn)

山東地區(qū)焦炭價格準一濕熄主流報價2970-3110元/噸，準一干熄主流報價3460-3550元/噸，出廠現(xiàn)匯含稅內(nèi)蒙古鄂爾多斯一級2940元/噸，包頭準一2900元/噸，赤峰二級0.8報2932-3030元/噸，均出廠含稅價 【進口煤炭】24日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報350-352美金/噸，日環(huán)比小幅下跌23美金全球鋼廠銷售持續(xù)惡化，利潤率降低，原料接受價格低，報盤價格持續(xù)走低，影響價格指數(shù)再度下跌，周環(huán)比降30美金左右。

盤點

Mysteel盤點：港口進口煉焦煤報還盤冷清 成交乏力

【進口煤炭】24日海運煉焦煤市場繼續(xù)弱勢遠期海外煉焦煤PLV低揮發(fā)FOB報350-352美金/噸，日環(huán)比小幅下跌23美金全球鋼廠銷售持續(xù)惡化，利潤率降低，原料接受價格低，報盤價格持續(xù)走低，影響價格指數(shù)再度下跌，周環(huán)比降30美金左右國內(nèi)市場方面，本周了解美國肥煤成交，CFR370美金，7月份船期俄羅斯方面，本周俄羅斯礦方對于主流煉焦煤暫無招標，上周K10成交均價294美金/噸 港口進口煉焦煤方面，產(chǎn)地雙焦市場弱勢運行，港口出貨積極性不高，觀望情緒濃厚，貿(mào)易商多不報價，等待市場進一步明確。

盤點

國常會部署穩(wěn)物價、保能源供應(yīng)，再向中央發(fā)電企業(yè)撥付500億

要優(yōu)化政策，安全有序釋放先進煤炭產(chǎn)能決不允許出現(xiàn)拉閘限電 CPI漲幅超預(yù)期 近期國際油價大幅波動，全球高通脹預(yù)期升溫，我國輸入性通脹風險加大受國內(nèi)疫情及大宗商品價格持續(xù)上漲等因素影響，4月CPI同比漲幅明顯擴大，時隔5個月重回“2時代” 國家統(tǒng)計局11日發(fā)布了2022年4月份全國CPI(居民消費價格指數(shù))和PPI(工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù))數(shù)據(jù)。

聚焦

Mysteel盤點：進口煉焦煤市場延續(xù)偏強

【進口煤炭】15日進口煤炭市場繼延續(xù)強勢遠期煉焦煤方面，全球煉焦煤資源緊張局勢難改，國際煉焦煤需求仍舊強勁，終端議價能力相對較弱，供需緊平衡狀態(tài)下，買盤報價持續(xù)攀高，價格暫時居高不下?lián)私?，美國藍灣7號CFR450-460美金/噸國際煉焦煤價格指數(shù)如下：PLV報660.25美金/噸，日環(huán)比漲5美金/噸，月均560.25美金/噸；PMV報418.5美金/噸，日環(huán)比漲1.5美金/噸，月均390.67美金/噸；HCC 64 Mid報391.50美金/噸，日環(huán)比漲1.5美金/噸，月均363.25美金/噸；Semi-Soft 報226.25美金/噸，日環(huán)比漲1.5美金/噸，月均219.06美金/噸。

盤點

2月份內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格以溫和上漲為主

其次，去年四季度以來，隨著國家保供穩(wěn)價政策效果的持續(xù)顯現(xiàn)，我區(qū)現(xiàn)代煤化工行業(yè)呈現(xiàn)出健康良好的發(fā)展態(tài)勢不過近期受俄烏局勢影響，全球能源價格持續(xù)上漲，在國際能源供需形勢錯綜復(fù)雜的背景下，為保障國內(nèi)煤炭市場價格平穩(wěn)運行，國家發(fā)改委連續(xù)出手，要求煤炭發(fā)揮兜底保障作用，四個重點地區(qū)煤炭出礦環(huán)節(jié)中長期交易價格保持合理區(qū)間運行；與此同時，國家發(fā)改委還進一步強化預(yù)期管理，規(guī)范煤炭價格指數(shù)行為，所以后期煤化工上游原料煤炭價格總體穩(wěn)定，煤化工行業(yè)成本壓力預(yù)計較小。

爐料

Mysteel盤點：進口煉焦煤市場偏強運行

【進口煤炭】9日進口煤炭市場繼續(xù)偏強遠期煉焦煤方面，全球煉焦煤資源緊張局勢難改，國際煉焦煤需求仍舊強勁，終端議價能力相對較弱，供需緊平衡狀態(tài)下，買盤采購情緒持續(xù)升溫，遠期焦煤市場有進一步走高可能據(jù)了解，美國藍灣7號CFR400-450美金9日國際煉焦煤價格指數(shù)如下：PLV報612.25美金/噸，日環(huán)比漲55美金/噸，月均513.92美金/噸；PMV報390美金/噸，日環(huán)比漲2.75美金/噸，月均382.17美金/噸；HCC 64 Mid報363美金/噸，日環(huán)比漲0美金/噸，月均354.54美金/噸；Semi-Soft 報220.75美金/噸，日環(huán)比漲2.75美金/噸，月均216.88美金/噸。

盤點

Mysteel快訊：泰克資源四季度銷售冶金煤510萬噸 煤炭需求增長推高澳洲出口價格指數(shù)

由于全球對動力煤和煉焦煤的需求增加，煤炭、焦炭的出口價格指數(shù)在第四季度上漲51.9% 隨著大流行的影響有所緩解和經(jīng)濟活動增加，制造業(yè)需求的增加也使有色金屬的出口價格指數(shù)上漲9.5% 盡管是五個季度中漲幅最小的、且盡管金屬礦石和金屬廢料大幅下降29.4%，但2021 年 12 月季度仍是出口價格指數(shù)連續(xù)第五個季度的增長 信息來源：Australian Mining 。

快訊

2021年內(nèi)蒙古現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格運行情況及后期走勢預(yù)測

從內(nèi)蒙古7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)運行情況看，全年各類指數(shù)整體呈“先漲后降”走勢1-5月份，隨著全球經(jīng)濟的持續(xù)回暖，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動進一步加快，出口訂單良好，煤化工行業(yè)供需兩端同步改善，7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)溫和上漲，并逐漸脫離榮枯線100點以下區(qū)域運行6-10月份，隨著全球能源緊缺程度日益加劇及資本流動性充裕大環(huán)境下，國內(nèi)煤化工上游煤炭也面臨貨緊價揚局面，煤炭對煤化工形成的成本支撐逐漸成為煤化工產(chǎn)品價格上漲的主要推力，我區(qū)7大類現(xiàn)代煤化工產(chǎn)品價格指數(shù)漲幅明顯擴大，特別是在“金九銀十”期間，各類價格指數(shù)屢創(chuàng)新高水平。

爐料