【隆眾聚焦】：市場缺乏明顯驅(qū)動 純堿價格弱穩(wěn)維持

一方面，煤礦供應(yīng)的擾動并未消失，煤炭價格震蕩上移，成本端增加，市場情緒有一定緩和另一方面，純堿個別企業(yè)處于檢修狀態(tài)，疊加企業(yè)發(fā)貨較好，整體庫存呈現(xiàn)去庫，部分企業(yè)庫存水平偏低，且節(jié)前有新訂單補充，價格適量上調(diào)但下游市場的備貨情緒并不明顯，多保持低價剛需采購，且玻璃行業(yè)整體表現(xiàn)一般，浮法玻璃產(chǎn)線運行穩(wěn)定，光伏雖有堵窯口產(chǎn)線恢復(fù)，但對純堿的需求增量有限因此，純堿價格上漲動力不足，多持穩(wěn)運行 國內(nèi)純堿周產(chǎn)量走勢圖 從產(chǎn)量來看，今年純堿企業(yè)3月及5月份檢修較為集中，產(chǎn)量下降相對明顯。

熱點聚焦

【隆眾聚焦】：純堿走勢趨穩(wěn) 價格相對堅挺

3.成本面，純堿供應(yīng)面較充裕，下游拿貨剛需，但企業(yè)價格相對堅挺，現(xiàn)貨價格趨穩(wěn)操作概率大，近期煤炭價格走高，以煤炭為燃料的企業(yè)生產(chǎn)成本或小幅增加，石油焦、以天然氣價格相對穩(wěn)定，但以天然氣為燃料體系的浮法玻璃企業(yè)繼續(xù)處于虧損狀態(tài) 光伏玻璃：預(yù)計未來一周價格端變化不大，但是行業(yè)產(chǎn)銷呈放緩趨勢疊加臨近國慶假期部分企業(yè)開始陸續(xù)放假停產(chǎn)，市場態(tài)勢由強轉(zhuǎn)弱，而未來價格目前存較大爭議，多家企業(yè)釋放投產(chǎn)消息后，供給利空，而政策利多，對價格影響較大，漲跌不確定性較高。

熱點聚焦

塔牌集團：珠三角水泥價格近日推漲，預(yù)期四季度價格有望高于去年同期

今年年初以來，隨著煤炭采購價格的持續(xù)下降，水泥成本相應(yīng)下降，預(yù)計 3 季度煤炭成本仍然會有所下降同時，公司繼續(xù)加強市場研判，科學(xué)應(yīng)對，靈活營銷，精準(zhǔn)施策，有效拓展市場，細掘市場潛能，全力以赴應(yīng)對行業(yè)激烈競爭環(huán)境目前公司持續(xù)通過加強內(nèi)部管理等如通過光伏儲能降電價、替代燃料降煤耗、固廢處置降原料費、智能化改造提效率等各項措施進行降本，預(yù)計未來成本仍有一定的下降空間 5、公司是否有新增產(chǎn)能或補產(chǎn)能計劃？ 答：公司堅持致力于做強做精水泥主業(yè)，不斷鞏固公司區(qū)域水泥龍頭企業(yè)優(yōu)勢地位。

企業(yè)動態(tài)

國家統(tǒng)計局：8月光伏設(shè)備及元器件制造價格同比降幅比上月收窄2.8個百分點

國家統(tǒng)計局9月10日公布，8月份，中國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7個百分點，為今年3月份以來首次收窄 8月份，煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、新能源車整車制造價格同比降幅比上月分別收窄10.3個、6.0個、3.2個、2.8個和0.6個百分點，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個百分點，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

產(chǎn)業(yè)資訊

國家統(tǒng)計局：擴內(nèi)需促消費政策持續(xù)顯效，核心CPI同比漲幅連續(xù)第4個月擴大

一是國內(nèi)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化帶動相關(guān)行業(yè)價格同比降幅收窄全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進，企業(yè)無序競爭得到治理、重點行業(yè)產(chǎn)能治理有序開展，相關(guān)行業(yè)價格同比降幅收窄煤炭加工、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、煤炭開采和洗選業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、新能源車整車制造價格同比降幅比上月分別收窄10.3個、6.0個、3.2個、2.8個和0.6個百分點，對PPI同比的下拉影響比上月減少約0.50個百分點，是PPI同比降幅收窄的主要原因。

國內(nèi)

[隆眾聚焦]: 純堿震蕩偏弱 價格陰跌

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存78.98萬噸，環(huán)比上周-11.09%；行業(yè)平均庫存天數(shù)15.71天，對比上周減少 1.98天本周行業(yè)庫存持續(xù)下滑，降庫原因有二，一是光伏組件出口退稅政策影響仍存，部分企業(yè)仍在采買， 二是新月市場存漲，部分下游仍在加大采買量，帶動行業(yè)庫存持續(xù)下滑，但整體下降趨勢較前期收窄 本周重點關(guān)注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存。

熱點聚焦

【隆眾聚焦】：供應(yīng)階段性下降 純堿價格弱穩(wěn)震蕩

綜述 近期，國內(nèi)純堿市場淡穩(wěn)調(diào)整，市場缺乏實質(zhì)性支撐，價格成交靈活盤面價格震蕩下跌，期現(xiàn)商價格優(yōu)勢明顯，成交尚可，堿廠新訂單接收一般，業(yè)內(nèi)觀望氣氛濃郁。

熱點聚焦

7月份中國核心CPI同比持續(xù)回升，PPI環(huán)比降幅收窄

全國統(tǒng)一大市場建設(shè)縱深推進，煤炭、鋼材、光伏、水泥和鋰電等行業(yè)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化，煤炭開采和洗選業(yè)、黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)、光伏設(shè)備及元器件制造、水泥制造、鋰離子電池制造價格環(huán)比降幅比上月分別收窄1.9個、1.5個、0.8個、0.3個和0.1個百分點，合計對PPI環(huán)比的下拉影響比上月減少0.14個百分點此外，國際輸入性因素拉動國內(nèi)石油和有色金屬相關(guān)行業(yè)價格上行，石油和天然氣開采業(yè)價格上漲3.0%，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲0.8%。

聚焦

瑞達期貨：LME鋅價強勢帶動國內(nèi)鋅價

宏觀面，中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累美俄據(jù)稱擬達成俄烏?；饏f(xié)議，原油“閃跌”，特朗普稱15日周五在阿拉斯加與普京會晤基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復(fù)，生產(chǎn)積極性增加；各地新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，疊加前期檢修產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增長有所加快目前進口虧損繼續(xù)擴大，進口鋅流入量下降需求端，下游處于進入需求淡季，加工企業(yè)開工率同比有所下降。

期貨公司評論

封開：到2025年光伏發(fā)電裝機規(guī)模約12.5萬千瓦

8月1日，封開縣人民政府印發(fā)《封開縣碳達峰實施方案》，其中提出，積極發(fā)展新能源逐步降低煤炭、天然氣等一次能源消費比重，科學(xué)規(guī)劃光伏、風(fēng)電等可再生能源打好“綠色能源牌”，參與打造粵港澳大灣區(qū)（肇慶）綠色能源基地優(yōu)化光伏、風(fēng)電等新能源開發(fā)模式，發(fā)揮國資國企在新能源開發(fā)中的重要作用積極發(fā)展光伏發(fā)電，將發(fā)展光伏項目作為快速提升電源調(diào)節(jié)能力和本地“綠電”供應(yīng)量的重要措施加快綠電送出項目建設(shè)，統(tǒng)籌推進新能源送出配套工程建設(shè)。

產(chǎn)業(yè)資訊

瑞達期貨：焦炭震蕩偏強運行對待

夜盤，焦炭2601合約收盤1771.5，上漲2.16%，現(xiàn)貨端，第五輪提漲落地中國7月CPI同比持平，PPI環(huán)比降幅收窄，煤炭、光伏等行業(yè)競爭秩序優(yōu)化減少價格拖累基本面，原料端庫存回升，本期鐵水產(chǎn)量242.23萬噸，-0.39萬噸，鐵水高位，煤礦端庫存已經(jīng)不存在壓力，庫存向下游轉(zhuǎn)移，焦煤總庫存則連續(xù)4周增加利潤方面，本期全國30家獨立焦化廠平均噸焦虧損16元/噸技術(shù)方面，日K位于20和60均線上方，操作上，震蕩偏強運行對待，請投資者注意風(fēng)險控制。

機構(gòu)

國信期貨：目前滬鋁在21000元/噸關(guān)口遇到一定阻力

周四夜間，滬鋁報收20755元/噸，上漲0.1%倫鋁報收2646美元/噸，上漲0.27%宏觀面“反內(nèi)卷”政策給鋁市帶來的系統(tǒng)性利多影響有所消化，滬鋁在21000元/噸關(guān)口遇阻另一方面，電解鋁原料煤炭受到更實質(zhì)性的政策影響，強勢上漲，氧化鋁價格亦偏強運行，將共同抬升電解鋁的生產(chǎn)成本，抬升鋁價底部支撐而消費淡季對于鋁價的拖累也不容忽視，下游鋁加工企業(yè)開工率持續(xù)下滑，光伏用鋁需求缺口將逐漸顯現(xiàn)，電解鋁供強需弱局面持續(xù)。

期貨公司評論

Mysteel解讀： 2025年6月中國進口動力煤同比下降32% 單月進口量為近兩年最低

俄羅斯市場，隨著礦山生產(chǎn)經(jīng)營成本不斷增加，出口倒掛現(xiàn)象未能有所緩解，礦方優(yōu)先長協(xié)兌現(xiàn)，市場交易在降價背景下將保持縮量澳大利亞市場，煤價不斷下跌至底部，繼續(xù)降價可能性較小，但需求減弱無明顯價格優(yōu)勢下，澳煤仍存在減量預(yù)期 需求端，中國市場，隨著國內(nèi)煤炭產(chǎn)量同比增加，上半年同比增長5.4%，及清潔能源水電、光伏發(fā)電量同比顯著提升，火力發(fā)電擠壓嚴(yán)重；供強需弱背景下，煤價下跌成為必然趨勢，進口煤在失去性價比后，下游用戶對于進口煤將繼續(xù)減量。

煤焦熱點

張宏：把握煤炭市場趨勢性、結(jié)構(gòu)性和不確定性特征 堅定信心，努力穩(wěn)供應(yīng)穩(wěn)市場穩(wěn)價格穩(wěn)預(yù)期

加強行業(yè)自律，健全完善煤炭長協(xié)合同履約兌現(xiàn)監(jiān)督、履約認(rèn)定與懲戒機制，推動煤炭產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈企業(yè)強化契約意識，努力構(gòu)建煤基現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系 第五、強化風(fēng)險防范意識，以煤炭資源優(yōu)勢的最大確定性應(yīng)對國際能源市場跌宕起伏和極端氣候的不確定，維護國家能源安全7月7~8日，習(xí)近平總書記在山西省考察調(diào)研時指出要在扛牢國家電煤保供責(zé)任前提下，推動煤炭產(chǎn)業(yè)由低端向高端、煤炭產(chǎn)品由初級燃料向高價值產(chǎn)品攀升，同時著眼于高水平打造我國重要能源原材料基地，配套發(fā)展風(fēng)電、光伏發(fā)電、氫能等能源，構(gòu)建新型能源體系。

原料

【隆眾聚焦】：純堿市場博弈 價格弱穩(wěn)震蕩

近期，國內(nèi)純堿市場價格止跌回穩(wěn)。

熱點聚焦

2025年夏季全國煤炭交易會在鄂爾多斯市開幕

他建議，煤炭、電力、冶煉、光伏等上下游的企業(yè)，與國鐵集團加強合作與聯(lián)動，積極推動實施更多的物流總包和聯(lián)合營銷項目，產(chǎn)業(yè)形成合力，降低煤炭物流成本，提升煤炭物流供應(yīng)鏈的質(zhì)量，為促進煤炭行業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展，服務(wù)國家運輸結(jié)構(gòu)調(diào)整和保障能源安全戰(zhàn)略做出更大的貢獻 王波指出，今年是“十四五”規(guī)劃收官之年，能源供應(yīng)關(guān)系國計民生，經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定大局，任務(wù)艱巨，責(zé)任重大，使命光榮他要求，煤炭行業(yè)企業(yè)要深入探討煤炭行業(yè)促轉(zhuǎn)型謀發(fā)展的思路舉措，扎實推進煤炭探產(chǎn)供儲銷統(tǒng)籌和銜接體系，著力抓好電煤的中長期合同履約，深化煤炭市場體系建設(shè)，推動資源高效配置，推進煤炭的清潔高效利用，全力以赴做好保供工作，更好發(fā)揮煤炭的兜底保障作用，為推進中國式現(xiàn)代化建設(shè)作出新的更大貢獻。

原料

Mysteel周報：京津冀一周產(chǎn)經(jīng)—區(qū)域內(nèi)鋼廠產(chǎn)量持穩(wěn)，下游需求好于預(yù)期

河北省有序削減煤炭消費總量，綜合采取非電行業(yè)節(jié)煤、煤電行業(yè)減煤、清潔能源替代等系列措施，全省煤炭消費占比持續(xù)降低全力推進大型風(fēng)電、光伏基地建設(shè)，科學(xué)發(fā)展抽水蓄能，加快實施新型儲能、海上風(fēng)電、海上光伏項目，打造氫能全產(chǎn)業(yè)鏈，推進源網(wǎng)荷儲一體化和多能互補融合發(fā)展，目前全省風(fēng)電光伏裝機達1.23億千瓦 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周京津冀建材鋼廠螺紋鋼產(chǎn)線開工狀態(tài)和上周保持一致，截止發(fā)稿，有個別產(chǎn)線復(fù)產(chǎn)，因為預(yù)計下周產(chǎn)量或有所增加。

周報

[隆眾聚焦]: 純堿驅(qū)動不足 價格底部徘徊

本期光伏玻璃樣本企業(yè)庫存174.55萬噸，環(huán)比上周+1.98%；行業(yè)平均庫存天數(shù)32.51天，對比上周增加 0.73天本周市場庫存仍在持續(xù)增加，其主要原因是需求偏弱且在月初階段，訂單釋放節(jié)奏較慢 本周重點關(guān)注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：習(xí)主席考察山西強調(diào)氫能 利好山西氫能全產(chǎn)業(yè)鏈布局

導(dǎo)語：近日，習(xí)近平主席在山西考察，指出：要著眼于高水平打造我國重要能源原材料基地，配套發(fā)展風(fēng)電、光伏發(fā)電、氫能等能源，構(gòu)建新型能源體系 7月8日上午，習(xí)近平聽取山西省委和省政府工作匯報，對山西各方面取得的成績給予肯定，對下一步工作提出要求習(xí)近平指出，建設(shè)國家資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型綜合配套改革試驗區(qū)是黨中央交給山西的一項戰(zhàn)略任務(wù)，要進一步統(tǒng)一思想，保持定力，堅定有序推進轉(zhuǎn)型發(fā)展重點要抓好能源轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級和適度多元發(fā)展。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]: 純堿供強需弱 價格底部徘徊

光伏玻璃樣本企業(yè)庫存171.17萬噸，環(huán)比上周+2.01%；行業(yè)平均庫存天數(shù)31.78天，對比上周增加1.07天本周市場庫存增幅明顯較大，其主要原因是臨近月末，企業(yè)訂單不足，導(dǎo)致增庫 本周重點關(guān)注：煤炭價格、純堿檢修損失量、現(xiàn)貨價格調(diào)整、訂單接收量、下游的生產(chǎn)情況及原材料庫存。

熱點聚焦