Mysteel周報(bào)：成本驅(qū)動(dòng)疊加政策引導(dǎo) 光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格修復(fù)持續(xù)（20250721-20250725）

本周光伏組件環(huán)節(jié)持續(xù)承壓于上游原材料的顯著漲價(jià)，廠家成本壓力陡增頭部一線企業(yè)率先反應(yīng)，普遍減少低于0.7元/瓦的訂單出貨當(dāng)前頭部TOPCon組件新單報(bào)價(jià)區(qū)間小幅上移至0.68-0.72元/瓦，二三線企業(yè)報(bào)價(jià)亦有所上調(diào)，落在0.64-0.68元/瓦然而價(jià)格傳導(dǎo)緩慢，終端需求疲軟加劇，觀望情緒升溫上游成本漲幅尚未被組件環(huán)節(jié)完全消化，市場(chǎng)高位報(bào)價(jià)實(shí)際落地困難，同時(shí)漲價(jià)預(yù)期已刺激部分貿(mào)易商及終端提前囤貨。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)動(dòng)攀升 組件頭部領(lǐng)漲特征顯著

據(jù)Mysteel調(diào)研了解，幾家頭部企業(yè)已將價(jià)格報(bào)漲至0.68-0.71元/瓦的區(qū)間但國(guó)內(nèi)分布式市場(chǎng)整體表現(xiàn)較為平淡，二三線企業(yè)價(jià)格仍處在低位供給端來(lái)看，企業(yè)減產(chǎn)控產(chǎn)的效果逐步釋放，產(chǎn)能調(diào)整有望進(jìn)一步優(yōu)化供需結(jié)構(gòu)，為價(jià)格上行提供支撐成本端，若原材料價(jià)格保持穩(wěn)定或繼續(xù)上升，將持續(xù)為組件價(jià)格提供支撐 短期內(nèi)，光伏組件價(jià)格上漲趨勢(shì)有望延續(xù) 。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游漲勢(shì)傳導(dǎo)深化 組件端博弈加劇（20250714-202507018）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：現(xiàn)貨偏強(qiáng)運(yùn)行 成交重心上移 硅料環(huán)節(jié)價(jià)格漲勢(shì)進(jìn)一步鞏固，相較于上周企業(yè)普遍提價(jià)但實(shí)際成交稀疏的狀態(tài)，本周硅料交易活躍度明顯提升。

周報(bào)

[隆眾聚焦]：光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù)迭代破局產(chǎn)能過(guò)剩 全球綠電市場(chǎng)開啟樂觀增長(zhǎng)空間

這種技術(shù)迭代不僅提升了光伏組件的生產(chǎn)效率，還為綠電產(chǎn)業(yè)鏈的整體降本增效提供了強(qiáng)有力的支持通過(guò)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“增效降本”，綠電運(yùn)營(yíng)商能夠更好地控制成本，提升盈利能力例如，行業(yè)內(nèi)部分企業(yè)憑借其在光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池片和組件業(yè)務(wù)，結(jié)合下游的電站EPC和運(yùn)維業(yè)務(wù)，形成了全產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同效應(yīng)，推動(dòng)了其光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的高毛利水平 3、光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格波動(dòng)，綠電產(chǎn)業(yè)鏈需調(diào)整策略 光伏產(chǎn)業(yè)鏈的價(jià)格波動(dòng)，尤其是上游原材料的供應(yīng)緊張和價(jià)格大幅上升，給綠電產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)了不小的挑戰(zhàn)。

熱點(diǎn)聚焦

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏主材市場(chǎng)價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 后市關(guān)注搶裝潮與供需博弈（20250313-0320）

本周，盡管P型電池片價(jià)格依舊未見下滑，但主要下游印度市場(chǎng)的裝機(jī)熱潮已接近尾聲，受海關(guān)出口流程及運(yùn)輸時(shí)長(zhǎng)影響，本輪交付周期P型M10規(guī)格電池片價(jià)格暫穩(wěn)本周，G12R規(guī)格N型電池片下游需求較為旺盛，廠家供貨壓力相對(duì)較大，該規(guī)格型號(hào)電池片價(jià)格小漲，市場(chǎng)成交均價(jià)來(lái)到0.33元/W 1.4光伏組件 本周光伏組件市場(chǎng)呈現(xiàn)供需兩旺、價(jià)格快速攀升態(tài)勢(shì)，主要受政策驅(qū)動(dòng)的搶裝潮影響分布式TOPCon組件價(jià)格延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，部分高效組件報(bào)價(jià)突破0.8元/瓦，價(jià)格波動(dòng)呈現(xiàn)“一天一價(jià)”特征；供應(yīng)端硅片供應(yīng)缺口導(dǎo)致上游原材料成本上升，頭部企業(yè)進(jìn)入“即產(chǎn)即發(fā)”狀態(tài)，代工現(xiàn)象普遍但小廠訂單同樣緊缺；需求端受“430”全額上網(wǎng)和“531”市場(chǎng)化交易政策倒逼，部分投資商為鎖定收益接受高價(jià)訂單，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)“賣方主導(dǎo)”特征。

周評(píng)

Mysteel解讀：2月宏觀事件對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)影響

如上表整理內(nèi)容，《通知》將2025年6月1日確定為存量和增量項(xiàng)目的時(shí)間劃分點(diǎn)，即6月1日前的存量項(xiàng)目仍可享受全電量保障性收購(gòu)的優(yōu)惠政策，而6月1日之后的增量項(xiàng)目需參與市場(chǎng)競(jìng)價(jià)，電價(jià)變動(dòng)影響下項(xiàng)目收益率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)增加因此，為了鎖定政策紅利，企業(yè)可能集中于6月1日前完成項(xiàng)目并網(wǎng)，由此引發(fā)光伏搶裝潮需求增加為光伏組件價(jià)格注入上漲動(dòng)能，產(chǎn)業(yè)鏈正反饋向上傳導(dǎo)，支撐硅料市場(chǎng)信心，有望帶動(dòng)上游多晶硅、硅片、電池片等原材料價(jià)格進(jìn)入上行通道。

解讀

Mysteel分析：三重驅(qū)動(dòng)下光伏組件價(jià)格全線上調(diào)

據(jù)Mysteel測(cè)算1月光伏組件平均生產(chǎn)成本0.710元/瓦，環(huán)比增長(zhǎng)0.014元/瓦組件環(huán)節(jié)由于步入需求淡季，雖上游原材料價(jià)格變動(dòng)，但總體價(jià)格處于持穩(wěn)狀態(tài)，利潤(rùn)空間被持續(xù)壓縮節(jié)后在政策的引導(dǎo)下需求快速?gòu)?fù)蘇，疊加成本的上漲，組件企業(yè)開始醞釀?wù){(diào)漲氛圍 3、自律協(xié)議，企業(yè)抱團(tuán)取暖 節(jié)前33家企業(yè)執(zhí)行光伏自律協(xié)議配額限產(chǎn)約定，光伏組件產(chǎn)出收縮，1月光伏組件產(chǎn)量不足40GW，環(huán)比下降15.22%。

熱點(diǎn)聚焦

鄭商所發(fā)布綠色發(fā)展白皮書：提升“含綠量”厚植高質(zhì)量發(fā)展底色

期貨市場(chǎng)緊貼產(chǎn)業(yè)實(shí)際需求設(shè)置交割庫(kù)，有助于促進(jìn)大宗商品高效流通，助力綠色企業(yè)更好融入國(guó)內(nèi)大循環(huán)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展、綠色發(fā)展光伏行業(yè)在綠色發(fā)展中扮演著重要角色，其中光伏玻璃生產(chǎn)線具有不間斷生產(chǎn)的特點(diǎn)，而純堿作為其重要原材料價(jià)格波動(dòng)較大，純堿的穩(wěn)定供應(yīng)和成本控制是光伏玻璃企業(yè)供應(yīng)鏈管理的重點(diǎn)為更好地滿足光伏玻璃企業(yè)生產(chǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理需求，鄭商所將純堿交割庫(kù)擴(kuò)展至安徽、河南、山東、天津、江蘇等光伏玻璃主產(chǎn)區(qū)，便利當(dāng)?shù)仄髽I(yè)通過(guò)期貨交割補(bǔ)充采購(gòu)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，助力光伏組件的穩(wěn)定供給。

資訊

Mysteel年報(bào)：2025年工業(yè)硅供需寬松格局或?qū)⒀永m(xù) 價(jià)格上行壓力仍存

今年美國(guó)商務(wù)部對(duì)東南亞的晶體光伏電池產(chǎn)品進(jìn)行了反傾銷和反補(bǔ)貼稅調(diào)查，預(yù)計(jì)這些調(diào)查將對(duì)東南亞光伏組件的原材料需求產(chǎn)生影響，可能導(dǎo)致工業(yè)硅的出口需求減少對(duì)于2025年的出口消費(fèi)預(yù)期，預(yù)計(jì)在海外需求回暖的背景下，工業(yè)硅的出口量將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)幅度有限預(yù)計(jì)全年出口量將達(dá)到83萬(wàn)噸，比2024年增長(zhǎng)10%左右 3.年度國(guó)內(nèi)需求狀況分析 3.1多晶硅行業(yè)情況及形勢(shì)分析 2024年光伏產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格較2023年高點(diǎn)平均下降60%-80%，5月開始，二三線企業(yè)減停產(chǎn)降負(fù)，各環(huán)節(jié)庫(kù)存高位，年底終端電站的裝機(jī)力度弱于預(yù)期。

研究報(bào)告

光伏膠膜業(yè)務(wù)短期難扭虧，福萊蒽特新能源公司將停產(chǎn)

2023年，產(chǎn)能驟增的EVA膠膜開始出現(xiàn)產(chǎn)能利用率下降，低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的情形 今年以來(lái)，膠膜銷售價(jià)格繼續(xù)因光伏行業(yè)增速放緩并且光伏樹脂采購(gòu)價(jià)格下降影響而跟降根據(jù)PVinfolink數(shù)據(jù)，今年6-9月光伏組件排產(chǎn)合計(jì)為147.6GW，環(huán)比下降10.8%，導(dǎo)致EVA膠膜均價(jià)從Q2的6.6元/平方米下降至Q3的5.6元每平，環(huán)比下降15% 根據(jù)同業(yè)公司海優(yōu)新材披露，光伏膠膜主要原材料EVA粒子的市場(chǎng)價(jià)格2022年下半年以來(lái)總體呈下降趨勢(shì)，公司膠膜的產(chǎn)品售價(jià)與單位成本均有較大幅度下降，但受細(xì)分行業(yè)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)加劇、原材料庫(kù)存周期等因素影響，膠膜產(chǎn)品售價(jià)下降幅度大于單位成本的降幅，導(dǎo)致膠膜產(chǎn)品毛利率進(jìn)一步下滑。

產(chǎn)業(yè)資訊

[POE]：POE短中期弱勢(shì)下行 未來(lái)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并行

需求端來(lái)看，一方面由于需求端光伏行業(yè)自一季度后，情況較為萎靡，中國(guó)光伏組件產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，導(dǎo)致價(jià)格下跌和企業(yè)虧損，光伏企業(yè)壓縮成本，作為光伏膠膜的原材料，受到一定的沖擊，截止9月底，光伏專用料粒子，4碳價(jià)格在13000元/噸左右，8碳價(jià)格在15000元/噸左右；另一方面，聚烯烴塑料行業(yè)需求端增長(zhǎng)未達(dá)到預(yù)期，部分行業(yè)對(duì)于POE材料添加用量有限，也是價(jià)格下跌的重要原因 供應(yīng)方面來(lái)看，2024年9月份，SSNC企業(yè)10萬(wàn)噸/年的投產(chǎn)對(duì)于8碳POE價(jià)格造成一定的影響，特別是9月初價(jià)格下降相對(duì)明顯；國(guó)內(nèi)投產(chǎn)方面，2024年貝歐億3萬(wàn)噸/年裝置穩(wěn)定長(zhǎng)周期運(yùn)行，對(duì)于國(guó)內(nèi)下游企業(yè)來(lái)說(shuō)，在改性和光伏下游領(lǐng)域，4碳POE多出一種競(jìng)品之間的選擇；另外隨著萬(wàn)華20萬(wàn)噸/年裝置于6月份投產(chǎn)，8-9月份連續(xù)生產(chǎn)8碳5017/4碳65016等正牌合格品，對(duì)于進(jìn)口企業(yè)形成一定鉗制，海外進(jìn)口產(chǎn)品由于原料端以及長(zhǎng)期掌控國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，對(duì)于部分POE產(chǎn)品進(jìn)行下調(diào)價(jià)格，以維持國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：多晶硅報(bào)價(jià)小幅上漲，組件價(jià)格分化愈演愈烈（20240805-20240809）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：報(bào)價(jià)有所上漲，形勢(shì)有望好轉(zhuǎn) 多晶硅市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行，上下游議價(jià)幅度有所波動(dòng)。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：光伏主材上游走跌趨勢(shì)延續(xù) 終端需求走弱向上支持疲軟（20240425-0509）

光伏組件方面，上游原材料價(jià)格連跌，原料跌勢(shì)不減，光伏組件價(jià)格缺乏反彈契機(jī)從供應(yīng)方面來(lái)分析，N型市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，落后產(chǎn)能進(jìn)一步出清，光伏組件排產(chǎn)趨向保守；從需求方面來(lái)分析，硅料硅片環(huán)節(jié)的價(jià)格波動(dòng)導(dǎo)致短期終端需求存在觀望現(xiàn)象，膠膜玻璃等輔料價(jià)格上漲帶來(lái)的光伏組件成本的上漲致使光伏組件價(jià)格繼續(xù)承壓運(yùn)行；從國(guó)際形勢(shì)方面來(lái)分析，歐洲通過(guò)禁止強(qiáng)迫勞動(dòng)法，美國(guó)的反規(guī)避調(diào)查等因素疊加影響，中國(guó)光伏市場(chǎng)缺乏利好面。

周評(píng)

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)快漲 即將擊破11萬(wàn)關(guān)口（4.26-5.6）

光伏組件市場(chǎng)總體維穩(wěn)，上下游的博棄壓制了光伏組件價(jià)格的上漲終端對(duì)光伏組件漲價(jià)接受度不高，N型市場(chǎng)進(jìn)一步擴(kuò)大，落后產(chǎn)能進(jìn)一步出清，光伏組件價(jià)格缺乏反彈動(dòng)力，持續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行中旬，國(guó)內(nèi)大型地面電站起勢(shì)以及歐洲補(bǔ)庫(kù)的海外需求，光伏組件需求的回暖，盡管回暖趨勢(shì)喜人，但產(chǎn)能過(guò)剩的大背景下，光伏組件價(jià)格缺乏上漲動(dòng)力印度ALMM法案月初開始執(zhí)行，短期內(nèi)出口呈利空局面，玻璃等輔材價(jià)格上調(diào)，組件端成本面承壓運(yùn)行月末，上游原材料價(jià)格連跌，光伏組件方面排產(chǎn)趨向保守，組件價(jià)格穩(wěn)中有跌態(tài)。

周報(bào)

[光伏市場(chǎng)周評(píng)]：本周硅料繼續(xù)走跌 光伏主材弱穩(wěn)運(yùn)行（20240419-0425）

光伏組件方面，本周光伏組件價(jià)格維持穩(wěn)定，P型光伏組件近期中標(biāo)價(jià)創(chuàng)新低至0.79元/W，N型光伏組件價(jià)格也在0.85-0.90元/W之間從供給方面來(lái)看，上游原材料價(jià)格連跌，光伏組件方面排產(chǎn)趨向保守；從需求方面來(lái)看，下游需求持續(xù)恢復(fù)，需求小幅增量，場(chǎng)內(nèi)交投尚可；從成本端來(lái)看，上游原料跌勢(shì)不減，光伏組件價(jià)格缺乏反彈契機(jī)，成本端支撐暫無(wú)明顯利好總的來(lái)看，預(yù)計(jì)光伏組件價(jià)格低位盤整，或有繼續(xù)下探的可能性。

周評(píng)

【證券日?qǐng)?bào)】錫行業(yè)進(jìn)入上行周期，錫礦資源龍頭有望充分受益

” 宇邦新材方面在與投資者交流時(shí)表示，隨著全球能源轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，印度市場(chǎng)需求較為旺盛，2024年1月份至2月份我國(guó)出口印度的光伏組件規(guī)模同比大幅增長(zhǎng)公司積極開拓海外市場(chǎng)，光伏涂錫焊帶產(chǎn)品遠(yuǎn)銷泰國(guó)、越南、韓國(guó)、土耳其、印度等國(guó)家和地區(qū) 釬焊材料生產(chǎn)商華光新材也表示，原材料白銀、銅、錫等有色金屬的價(jià)格2024年1月份至2月份趨于平穩(wěn)，3月中旬開始有一定的上漲，4月份開始呈現(xiàn)較高幅度的上漲，2024年3月份后原材料價(jià)格波動(dòng)將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的正向影響。

媒體報(bào)道

Mysteel周報(bào)：硅料硅片屢創(chuàng)新低，行業(yè)內(nèi)卷出清加速（05/11-05/17）

光伏市場(chǎng)概述 1.1 多晶硅：價(jià)格跌幅加劇，庫(kù)存水位抬升 多晶硅價(jià)格小幅下跌。

周報(bào)

[隆眾聚焦]: 預(yù)期表現(xiàn)弱 純堿現(xiàn)貨下降

綜述 近期，純堿市場(chǎng)走勢(shì)下行趨勢(shì)，價(jià)格重心下移，且持續(xù)進(jìn)行中。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：本周工業(yè)硅低位風(fēng)險(xiǎn)持續(xù) 市場(chǎng)出貨不夠順暢（7.14-7.21）

光伏組件價(jià)格已經(jīng)觸底，企業(yè)庫(kù)存壓力較大，上游原材料價(jià)格回暖，預(yù)計(jì)短期內(nèi)價(jià)格小幅變化本周有機(jī)硅價(jià)格明穩(wěn)暗跌，交投冷清，需求狀況不佳，現(xiàn)貨市場(chǎng)仍舊維穩(wěn)運(yùn)行，但部分地區(qū)受到電力供應(yīng)緊缺和大運(yùn)會(huì)等影響，市場(chǎng)預(yù)計(jì)會(huì)弱勢(shì)震蕩，企業(yè)仍須剛需購(gòu)入 總體來(lái)看，本周工業(yè)硅市場(chǎng)供應(yīng)延續(xù)增長(zhǎng)，工業(yè)硅庫(kù)存仍在高位，工業(yè)硅低位風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)

周評(píng)

[光伏周評(píng)]：硅料跌幅進(jìn)一步加大 讓利下游后市支撐疲軟（20230504-0511）

周評(píng)