Mysteel解讀：鐵礦石超特粉-印粉價(jià)差美金及現(xiàn)貨走勢(shì)劈叉原因分析

7月份以來，鐵礦石現(xiàn)貨中的超特粉與低品印粉價(jià)差開始持續(xù)走擴(kuò)。

主編視角

Mysteel解讀：超特粉與印粉價(jià)差擴(kuò)至平臺(tái)期 后期或維持震蕩運(yùn)行

綜合而言，超特粉-印粉的價(jià)差在一個(gè)月以內(nèi)的大幅擴(kuò)大，已經(jīng)得到了市場(chǎng)的普遍關(guān)注隨著后期超特粉供應(yīng)量的增加以及鋼廠對(duì)于超特粉需求的下滑，后期兩者價(jià)差不在具有進(jìn)一步的擴(kuò)大動(dòng)力。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦供需結(jié)構(gòu)或有改善 PB粉超特粉價(jià)差有擴(kuò)大可能

但是，超特粉目前失去了性價(jià)比，從近期鋼廠采購(gòu)情況來看，SP10粉和57%印粉等低品粉已逐漸取代了超特粉的位置從歷年P(guān)B粉與超特粉的價(jià)差走勢(shì)來看，縮減到100附近以后，下方的空間有限，歷史最低為70左右，而近期超特粉的庫(kù)存有所回升，在預(yù)期供應(yīng)增加的情況下，超特粉的價(jià)格也將有所松動(dòng)另一方面，近期鋼廠檢修減產(chǎn)增多，鐵礦石和焦炭?jī)r(jià)格下調(diào)，隨著金九銀十的到來，預(yù)期鋼廠利潤(rùn)將會(huì)好轉(zhuǎn)，對(duì)中高品礦粉的需求也將增加，因此能夠預(yù)期PB粉與超特粉的價(jià)差在短期內(nèi)收窄至低位后，后續(xù)將逐漸擴(kuò)大。

研究報(bào)告

鐵礦石RMB遠(yuǎn)期小結(jié)12/27：今日港口現(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，市場(chǎng)情緒尚可，遠(yuǎn)期市場(chǎng)輪庫(kù)興趣較濃，另超特粉遠(yuǎn)期興趣活躍度增加

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MCS行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：28日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

二級(jí)市場(chǎng)方面，貿(mào)易商報(bào)盤積極性較好，報(bào)價(jià)穩(wěn)中偏強(qiáng)；買家采購(gòu)情緒尚可，關(guān)注點(diǎn)仍集中在PB粉、麥克粉等主流中品資源以及超特粉、印粉等低品粉礦資源，但詢報(bào)盤之間存在明顯差距，成交有限

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：期螺下跌，鋼坯降20元，節(jié)后鋼價(jià)或弱勢(shì)運(yùn)行

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，截至目前成交幾無；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，詢盤較少目前PB粉主流在776附近；超特粉主流在700-705；PB塊主流在905-910 廢鋼：9月30日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2105元/噸，較上一交易日降3元/噸假期臨近，各鋼廠備庫(kù)情況基本完成，加之廢鋼性價(jià)比較低，鋼廠采廢積極性預(yù)期不高供應(yīng)方面，社會(huì)流動(dòng)資源偏緊，商家收貨難度較大，微利的情況沒有改善，對(duì)廢鋼價(jià)格底部形成支撐。

觀點(diǎn)

每日鋼市：焦煤期貨大跌近5%，鋼價(jià)延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，截至目前成交幾無；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，詢盤較少目前PB粉主流在780附近；超特粉主流在705-710；PB塊主流在915附近 焦炭：9月29日，市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行今日河北、天津等地區(qū)部分鋼廠對(duì)焦炭采購(gòu)價(jià)格進(jìn)行首輪上調(diào)，搗固濕熄焦炭上調(diào)50元/噸、搗固干熄焦炭上調(diào)55元/噸，頂裝濕熄焦炭上調(diào)70元/噸、頂裝干熄焦炭上調(diào)75元/噸，2025年10月1日零點(diǎn)執(zhí)行。

觀點(diǎn)

Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行

（元/噸） 2.9月29日青島港進(jìn)口鐵礦價(jià)格全天累計(jì)下跌3-6市場(chǎng)交投情緒較為冷清，成交較少現(xiàn)PB粉779跌6，超特粉707跌6，PB塊910跌6，卡粉917跌3，SPGF混合粉759跌6（對(duì)比前一工作日晚間價(jià)格；單位：元/濕噸) 三、今日市場(chǎng)預(yù)期 樣本說明 1、表列價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)前一日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、湖南成交量及情緒樣本為湖南30家貿(mào)易商樣本； 3、表列螺紋鋼價(jià)格均為HRB400E材質(zhì)18mm，盤螺HRB400E材質(zhì)8-10mm，高線HPB300材質(zhì)8-10mm； 4、表列樣本選取長(zhǎng)沙（湘鋼）、懷化（萍鋼）、衡陽（湘鋼）、常德（萍鋼）、郴州（萍鋼）。

早評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：26日進(jìn)口鐵礦石遠(yuǎn)期市場(chǎng)早間回顧

二級(jí)市場(chǎng)上賣家報(bào)盤積極性較好，主流貨物報(bào)價(jià)水平穩(wěn)中偏強(qiáng)；買家方面詢盤活躍度尚可，關(guān)注度主要集中在中低品資源如PB粉、超特粉、印粉等資源，了解到二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)日有多筆PB粉以及印粉資源成交，其中PB粉溢價(jià)多在-0.3到-0.5區(qū)間波動(dòng)

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：2家鋼廠降價(jià)，鋼坯跌10元，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性較弱，截至目前成交幾無；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠補(bǔ)庫(kù)基本結(jié)束，詢盤較少目前PB粉主流在782附近；超特粉主流在710附近；PB塊主流在920附近 廢鋼：9月28日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2110元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)12元/噸目前鋼廠利潤(rùn)承壓，多數(shù)鋼廠到貨較多，加之市場(chǎng)趨弱運(yùn)行，鋼廠方面打壓廢鋼價(jià)格，降低成本，根據(jù)自身到貨小幅調(diào)整廢鋼采購(gòu)價(jià)格，采購(gòu)積極性一般，市場(chǎng)方面，貨場(chǎng)方面對(duì)后市仍不看好，積極出貨為主，貨場(chǎng)內(nèi)庫(kù)存低位，快進(jìn)快出降低風(fēng)險(xiǎn)。

觀點(diǎn)

30日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)9筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交2筆，占比22%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交1筆，占比11%；低品粉礦成交1筆，占比11%；主流塊礦現(xiàn)貨成交-筆，占比-%；其他礦現(xiàn)貨成交5筆，占比56%。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交較少

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

每日鋼市：鋼坯跌40元，黑色期貨下挫，鋼價(jià)弱勢(shì)運(yùn)行

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤一般目前PB粉主流在783附近；超特粉主流在720附近；PB塊主流在915附近 廢鋼：9月26日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2122元/噸，較上一交易日價(jià)格下調(diào)1元/噸鋼廠利潤(rùn)承壓，多數(shù)鋼廠到貨較多，個(gè)別鋼廠到貨較少漲價(jià)吸貨，整體庫(kù)存小幅上漲，疊加廢鋼較鐵水無性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，廢鋼需求增量受到壓制，對(duì)廢鋼采購(gòu)價(jià)格上漲支撐力度有限。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：天津進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng) 成交一般

【今日市場(chǎng)回顧】 今日天津進(jìn)口鐵礦石市場(chǎng)價(jià)格小幅波動(dòng)現(xiàn)區(qū)域市場(chǎng)交投情緒一般貿(mào)易商出貨積極性尚可，報(bào)價(jià)多實(shí)盤單議鋼廠多以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤較為謹(jǐn)慎，今日詢貨品種有超特粉、混合粉、PB粉60.8% 【成交情況】 成交價(jià)格較上一個(gè)工作日小幅波動(dòng)，截止發(fā)稿，天津地區(qū)了解到部分成交： 【明日預(yù)測(cè)】供應(yīng)方面，目前天津港口中品粉資源有所減少，高品粉貿(mào)易有所增加，資源有所補(bǔ)充。

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷維穩(wěn)，上海螺紋漲10青島港PB粉漲2，超特粉漲3，卡粉漲2昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增4%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減28%本期五大材周度產(chǎn)量和消費(fèi)均增加，總庫(kù)存開始去化247家鋼廠高爐日均鐵水242.36萬噸增1.34萬噸47港鐵礦石庫(kù)存1.455億噸增169萬噸 ②1-8月地產(chǎn)銷售、新開工和施工數(shù)據(jù)仍較差2025年8月RatingDog制造業(yè)PMI錄得50.5，環(huán)比升1%。

機(jī)構(gòu)

每日鋼市：焦炭期貨漲2%，螺紋鋼低位回升，鋼價(jià)或漲跌有限

區(qū)域內(nèi)貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性一般，截至目前成交較少；買盤方面，區(qū)域內(nèi)鋼廠按需補(bǔ)庫(kù)為主，詢盤一般目前PB粉主流在796附近；超特粉主流在725-730；PB塊主流在930附近 廢鋼：9月25日，全國(guó)45個(gè)主要城市重廢平均價(jià)2123元/噸，較上一交易日價(jià)格下降2元/噸目前廢鋼較鐵水性價(jià)比優(yōu)勢(shì)逐漸顯現(xiàn)，鋼廠廢鋼需求增加，市場(chǎng)資源緊張，預(yù)計(jì)短期廢鋼市場(chǎng)或整體窄幅偏強(qiáng)運(yùn)行 焦炭：9月25日，焦炭市場(chǎng)價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鲅魚圈進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格小幅震蕩 成交冷清

現(xiàn)貨資源較為豐富，有PB粉、紐曼粉、金布巴粉、麥克粉、印粉等，部分品種少量貿(mào)易商持有貿(mào)易商報(bào)價(jià)積極性尚可，報(bào)價(jià)隨行就市為主據(jù)了解，目前鲅魚圈港與山東港口的中品粉港差在25-30本周港口成交多以PB粉、超特粉為主，印粉性價(jià)比較低，成交趨弱需求方面，近期鋼廠利潤(rùn)雖不及預(yù)期，但臨近節(jié)日，補(bǔ)庫(kù)意愿較強(qiáng)綜合來看，預(yù)計(jì)下周鲅魚圈港進(jìn)口礦市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)小幅上漲

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

25日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

Mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)港口進(jìn)口礦成交筆數(shù)44筆，其中主流MNPJ粉現(xiàn)貨成交8筆，占比18%；卡粉、巴混、PFC1現(xiàn)貨成交3筆，占比7%；低品粉礦成交7筆，占比16%；主流塊礦現(xiàn)貨成交3筆，占比7%；其他礦現(xiàn)貨成交23筆，占比52%。

成交報(bào)告

Mysteel早報(bào)：湖南建筑鋼材早盤價(jià)格或弱穩(wěn)為主

（元/噸） 2.9月25日青島港進(jìn)口鐵礦價(jià)格全天累計(jì)上漲2-3市場(chǎng)交投情緒較為冷清，成交較少現(xiàn)PB粉795漲2，超特粉726漲3，PB塊929漲3，卡粉933漲2，SPGF混合粉775漲2（對(duì)比前一工作日晚間價(jià)格；單位：元/濕噸） 三、今日市場(chǎng)預(yù)期 樣本說明 1、表列價(jià)格均為我的鋼鐵網(wǎng)前一日最后一次網(wǎng)價(jià)； 2、湖南成交量及情緒樣本為湖南30家貿(mào)易商樣本； 3、表列螺紋鋼價(jià)格均為HRB400E材質(zhì)18mm，盤螺HRB400E材質(zhì)8-10mm，高線HPB300材質(zhì)8-10mm； 4、表列樣本選取長(zhǎng)沙（湘鋼）、懷化（萍鋼）、衡陽（湘鋼）、常德（萍鋼）、郴州（萍鋼）。

早評(píng)

中州期貨：全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交回升，鋼材震蕩運(yùn)行

主要邏輯： ①昨唐山鋼坯維穩(wěn)，上海熱卷漲10，上海螺紋漲10青島港PB粉跌1，超特粉漲1，卡粉漲3昨全國(guó)主流貿(mào)易商建材成交環(huán)比增13%；鐵礦石港口現(xiàn)貨成交減13.5%本期五大材周度產(chǎn)量下降表需回升，總庫(kù)存繼續(xù)累積，累幅收窄今關(guān)注鋼聯(lián)樣本數(shù)據(jù)247家高爐日均鐵水241.02萬噸增0.47萬噸47港鐵礦石庫(kù)存1.4382億噸減74萬噸據(jù)上海鋼聯(lián)測(cè)算，韓國(guó)K-steel法案若通過，將影響我國(guó)60-70萬噸的中厚板出口，占我國(guó)鋼材總出口比重較小。

機(jī)構(gòu)