Mysteel半年報：2025下半年國內硅鐵市場仍有階段性反彈

二、走勢 1月硅鐵市場基本進入盤整階段，前期市場在高供給以及鋼廠檢修增加的情況下，低位徘徊運行，以寧夏為代表的產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn)情況硅鐵期貨跟隨硅錳盤面上漲，疊加鋼招價格良好，硅鐵走出了反彈行情72硅鐵1月價格在6068.68元/噸，環(huán)比上漲0.96%，75硅鐵1月價格在6344元/噸，環(huán)比上漲0.55%，多數(shù)廠家開始套保增加訂單 2月國內硅鐵價格指數(shù)由6377元/噸震蕩跌至6347元/噸，價差僅為30元/噸，雖然2月為需求淡季，但隨著鋼廠春節(jié)庫存周期拉長，硅鐵市場價格整體尚可。

研究報告

Mysteel：下游盈利疲軟 壓制蘭炭高位價格

近期硅鐵市場維持弱勢格局，期貨價格持續(xù)弱勢下跌，拖累現(xiàn)貨市場報價穩(wěn)中趨弱市場整體交投氛圍謹慎供應端壓力顯著，部分市場硅鐵生產(chǎn)企業(yè)因虧損加劇被迫減產(chǎn)，個別區(qū)域現(xiàn)貨價格已跌破年內低點下游鋼廠隨著傳統(tǒng)消費淡季來臨，鋼廠采購節(jié)奏放緩，供需矛盾進一步激化在期貨市場持續(xù)低迷的壓制下，現(xiàn)貨成交難有起色，市場觀望情緒濃厚，短期行情或延續(xù)弱勢運行態(tài)勢 上周國內電石市場延續(xù)弱勢運行，價格跌至2250元/噸，行至今年最低位。

主編視角

廣發(fā)期貨：硅鐵難現(xiàn)獨立上漲行情

硅鐵出口利潤回落，國內出口大方向仍是以價換量成本端，短期蘭炭成本持穩(wěn)，產(chǎn)區(qū)結算電價持穩(wěn)，新能源上網(wǎng)改革或增加價格波動空間展望后市，短期宏觀政策處于真空期，鋼廠復產(chǎn)情況成為交易主節(jié)奏另外，近期錳硅受錳礦驅動大漲，硅鐵市場情緒也受到提振盡管硅鐵自身供需邊際改善，但難有獨立上漲行情預計短期硅鐵價格仍將維持高波動（作者單位：廣發(fā)期貨）

原料

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（1.3-1.10）

本周硅鐵期貨延續(xù)上周漲勢，從周初開始小漲探浮，周二下跌的創(chuàng)新低，再度向下探底到6152，隨后兩天在商品市場盤面轉暖情緒的影響下，日線級別價格探底回升，暫時中斷連續(xù)陰跌探底態(tài)勢，本周整體依舊延續(xù)上漲主趨勢持續(xù)漲動，處在上漲單邊行情當中，同時在國內商品市場氛圍下，多頭力量本周占據(jù)主導地位，硅鐵期貨還處于多頭市場當中，未來將維持偏多運行，短期有上漲調整的跡象，關注回暖情緒的變化，謹防調整后再次探底。

周評

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（12.27-1.3）

指標分析：技術面本周動能柱綠色動能縮減，多項指標觸底反彈，目前K線實體在短期趨勢線附近偏弱震蕩，整體跟隨黑色系板塊運行，KDJ、SLOWKD等指標于本周上行形成金叉，后續(xù)需持續(xù)關注宏觀消息以及硅錳自身基本面情況 硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評：本周硅鐵期貨周五收盤：6240，本周價格較上周收盤價變化：+64，漲跌幅：+1.04% 本周硅鐵期貨周初未延續(xù)下跌趨勢，當天在黑色系偏暖情緒的帶動下硅鐵盤面出現(xiàn)短暫的止跌回升，隨后受空方的強勢打壓繼續(xù)下跌，周五主力合約再次創(chuàng)出日線新低，維持探底態(tài)勢，黑色系的延續(xù)下跌導致盤面情緒持續(xù)走弱，但硅鐵加權及主連相對主力合約而言本周表現(xiàn)尚較堅挺，本周整體走勢為短暫整理后延續(xù)下跌趨勢繼續(xù)探底，國內整體大宗商品盤面情緒偏弱，加之硅鐵盤面長期仍受空頭排列壓制，目前處在下跌單邊行情中，未來不排除持續(xù)向下探底風險，價格走勢維持偏空運行，可適當關注硅鐵加權及主連的堅挺情況。

周評

Mysteel半年報：2024下半年國內硅鐵價格或先抑后揚

5月，國內72硅鐵價格持續(xù)走高，由五一節(jié)前的6500元/噸到節(jié)后的6700元/噸左右，價差達200元/噸，主受下游需求及不銹鋼需求向好的影響期貨走勢波動較大，隨著二季度行情相對轉暖，貿(mào)易商拿貨現(xiàn)象明顯增多接著5月29日國務院關于印發(fā)《2024-2025年節(jié)能降碳行動方案》的通知，硅鐵主力合約盤中漲停，市場價格迎來了7650元/噸的高光點各地貿(mào)易商信心提振，多漲價收貨 6月，72硅鐵價格持續(xù)回歸理性，政策影響消退帶動市場情緒回溫后，由月初的7650元/噸到月底的6650元/噸左右，價差高達1000元/噸。

研究報告

【證券時報】兩天大跌近13%，硅鐵期貨上演過山車行情！

繼前一日報出跌停后，6月4日早盤國內期貨市場上硅鐵主力合約2409大跌超4%，近兩個交易日來跌幅近13% 而此前，硅鐵主力合約在5月31日曾觸及8234元/噸的近一年高點，錄得兩個交易日超13%的漲幅 短短幾個交易日間，硅鐵期貨市場上演了過山車行情 “近兩日硅鐵期貨價格大跌，主要是因為資金離場，市場回歸基本面，不過現(xiàn)貨市場預期不變。

媒體報道

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（1.5-1.12）

硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：6700 本周價格較上周收盤價6750變化：-50 漲跌幅：-0.74% 本周硅鐵期貨延續(xù)上周跌勢，從周初開始連續(xù)陰跌探底，周三硅鐵加權日線級別創(chuàng)出自2021年10月份以來本輪下跌的歷史新低，再度向下探底，隨后兩天在商品市場盤面轉暖情緒的影響下，日線級別價格探底回升，暫時中斷連續(xù)陰跌探底態(tài)勢，本周整體依舊延續(xù)下跌主趨勢持續(xù)探底，處在下跌單邊行情當中，同時在國內商品市場持續(xù)殺跌的氛圍下，空頭力量本周占據(jù)主導地位，硅鐵期貨還處于空頭市場當中，未來將維持偏空運行，短期有止跌調整的跡象，關注回暖情緒的變化，謹防調整后再次探底。

周評

Mysteel周報：雙硅期貨技術面分析（12.29-1.5）

硅鐵期貨一周走勢圖 （本文引用期貨主力合約走勢圖進行分析） 硅鐵期貨周評： 本周硅鐵期貨周五收盤：6750 本周價格較上周收盤價6754變化：-4 漲跌幅：-0.06% 本周硅鐵期貨周初延續(xù)下跌趨勢繼續(xù)探底，周三主力合約更換為2403合約，當天在黑色系偏暖情緒的帶動下硅鐵盤面出現(xiàn)短暫的止跌回升，隨后受空方的強勢打壓繼續(xù)下跌，周五主力合約再次創(chuàng)出日線新低，維持探底態(tài)勢，黑色系的延續(xù)下跌導致盤面情緒持續(xù)走弱，但硅鐵加權及主連相對主力合約而言本周表現(xiàn)尚較堅挺，本周整體走勢為短暫整理后延續(xù)下跌趨勢繼續(xù)探底，國內整體大宗商品盤面情緒偏弱，加之硅鐵盤面長期仍受空頭排列壓制，目前處在下跌單邊行情中，未來不排除持續(xù)向下探底風險，價格走勢維持偏空運行，可適當關注硅鐵加權及主連的堅挺情況。

周評

Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（6.30-7.7）

供應端，本期供應量增加而需求方面，鋼廠減停產(chǎn)企業(yè)有增加，庫存端,期貨交割庫倉單高位，在高需求彌補了累庫帶來的影響，對硅鐵價格影響較小但后期硅鐵需求受制于下游需求端，成材需求又進入淡季，一旦方向反轉，硅鐵或將面臨較大的回調壓力 【釩】1、釩氮合金招標價格當前上漲略顯乏力，疊加大廠原料簽單放貨順利，近期合金廠采購片釩謹慎度有所增強，片釩成交有待繼續(xù)觀望2、釩鐵當前大廠貨源偏緊，報價圍繞11.7-12萬元/噸，廠家受成本支撐報價圍繞11.6-11.7萬元/噸，且存在一定利潤空間，在釩鐵需求沒有明顯增量的前提之下大廠貨源或不能占據(jù)一定優(yōu)勢地位3、釩國際行情近日波動較小，釩鐵較之國內無明顯價差，五氧化二釩較之國內價差較大，對出口形成利好；上半年釩鐵與五氧化二釩進口量較之去年存在明顯上漲，對國內釩市場或也存在一定影響。

周評

Mysteel調研：鐵合金全品種市場心態(tài)匯總

硫酸錳 國內高純價格在6150-6450元/噸，月初到現(xiàn)在下跌50-150元/噸左右，飼料級硫酸錳價格在2800-2900元/噸，價格弱穩(wěn)運行，目前市場整體心態(tài)企穩(wěn)，下游需求偏少，預計后期價格在6100-6400元/噸左右 期貨類 在前一段時間貨幣政策收緊的前提下，大多投機類客戶，選擇順應市場走勢，空單入場，現(xiàn)在賬戶利潤已經(jīng)較為可觀，部分錯失行情的場外觀望客戶依舊沒有進場跡象，逆勢做單導致虧損的客戶較少，大部分客戶對待硅錳，硅鐵，工業(yè)硅三個品種的態(tài)度，以看跌為主，在價格向上反彈一段后，擇機做空情緒濃厚 。

日評

硅鐵期貨2022年度技術面總結報告

直至年末，價格依舊在緩慢上行上行過程中的每一次回調力度都較弱年末的上行走勢較明顯 圖5第三階段7月18日至年末 2023未來展望 2022年末行情硅鐵期貨處于緩慢上行態(tài)勢，配合美聯(lián)儲逐漸放寬的貨幣政策和國內為應對疫情所采取的寬松貨幣和財政政策，未來市場流動性應當會逐漸好轉。

期貨評述

鐵合金期貨今年總體呈現(xiàn)沖高—回落—震蕩行情

硅鐵總體供需雙旺，價格走高4月份以后，俄烏沖突進入常態(tài)化階段，海外加息對所有大宗商品價格形成壓制，國內終端需求問題發(fā)酵在高產(chǎn)量、高利潤下，硅鐵生產(chǎn)開始過剩，導致硅鐵價格連續(xù)下跌，在7月中旬跌破成本價此后，硅鐵明顯減產(chǎn)，價格有所反彈，產(chǎn)量跟隨價格波動，供需調整后，硅鐵價格偏強震蕩至12月初 錳硅期貨價格的走勢則弱于硅鐵一方面，由于2022年螺紋鋼減產(chǎn)幅度大于其他鋼種，而錳硅主要用于螺紋鋼的生產(chǎn)，當黑色金屬期貨行情整體上漲時，硅鐵供需兩旺，錳硅需求弱于硅鐵，錳硅價格上漲主要是受到成本的支撐；另一方面，錳礦作為錳硅的主要原料，其價格回落后成本塌陷的空間比硅鐵更大。

爐料

廣期所工業(yè)硅期貨及期權百問百答（五）：工業(yè)硅期貨合約及交割規(guī)則

且工業(yè)硅期貨交易單位與目前已經(jīng)上市的有色金屬期貨品種銅、鋁、鋅、鉛的交易單位保持一致合約價值處于有色金屬板塊中游、64個商品期貨品種上游，與鋁、鐵礦石合約價值接近 55.工業(yè)硅期貨的最小變動價位是如何設置的? 答:期貨最小變動價位是指在期貨交易時報價的最小變動額工業(yè)硅期貨的最小變動價位是5元/噸一是從國內工業(yè)硅現(xiàn)貨市場報價來看，現(xiàn)貨報價一般以5元/噸或10元/噸為單位進行變動，只有在市場行情波動較大時，才以10元/噸進行報價；二是從工業(yè)硅期貨日內波動點位來看，2015年-2021年工業(yè)硅均價在12867元/噸左右，按每日漲跌幅度±4%計算，每日價格波動幅度在500元左右，最小變動價位定為5元/噸，每個交易日的價格波動有100個點位(若按照2021年均價計算，每個交易日的價格波動超過200個點位)，與鋁、鋅、鉛等其他期貨品種波動點數(shù)區(qū)間均值接近，既能準確發(fā)現(xiàn)價格，又不至于頻繁波動；三是從合約價值與最小變動價位比值來看，按照最小價格變動單位5元/噸計算，工業(yè)硅價格與最小變動價位比值約為4115(價格除以最小變動價位)與硅鐵、硅期貨的比值近似，小干銅期貨的比值，較為適中。

產(chǎn)業(yè)基礎知識

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)，全國鋼坯價格穩(wěn)中下行，動力煤產(chǎn)地方面，受山西煤礦事故及本周頻繁強降雨影響蘭炭市場偏強運行，國內噴吹市場偏穩(wěn)運行，鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，硅錳短期仍將受期貨盤面影響，現(xiàn)貨端較難出現(xiàn)獨立行情；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩運行，72硅鐵表現(xiàn)相對弱勢，期貨盤面下跌；【釩】釩合金市場整體報價上行，市場心態(tài)多顯堅挺，實際成交有待跟進【國產(chǎn)礦】本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格漲跌互現(xiàn)。

周評

2022年5月榆林市主要能源及能化產(chǎn)品價格監(jiān)測情況

后期來看，6月鋼廠招標將逐步啟動，還需等待新一輪鋼招落地以及期貨盤面走勢情況，預計下月國內硅鐵市場價格或將以弱穩(wěn)整理運行為主金屬鎂方面：5月下旬，鎂市走出前半期快速下行、后半期在30000元/噸關口趨穩(wěn)運行的行情前半期，隨著下游采購放緩，缺乏利好因素提振的情況下鎂市承壓快速回落；后半期，鎂市在30000元/噸關鍵節(jié)點趨穩(wěn)運行，工廠繼續(xù)讓價出貨意愿不大總體來看，鎂市成交一般，部分下游用戶及貿(mào)易商按需采購，以國內補貨為主，出口商暫不著急交付的訂單下單謹慎。

爐料

Mysteel周報：黑色系原燃料價格弱勢下行

本周國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)部分地區(qū)市場價格下跌，生鐵市場價格弱勢下行，成交欠佳全國鋼坯價格弱勢震蕩運行；動力煤產(chǎn)地方面，本周疫情形勢好轉，終端備貨積極性提高國內噴吹市場弱穩(wěn)運行，煉焦煤市場走弱明顯，海運煉焦煤市場漲跌互現(xiàn)鐵合金方面：【硅錳】綜合來看，如下周黑色端逐步企穩(wěn)，那對于硅錳合金走穩(wěn)也有利好的促進；【硅鐵】本周硅鐵市場震蕩下行，期貨盤面下跌，現(xiàn)貨跟隨下調；【釩】本周釩市走勢蕭條，市場經(jīng)歷了整一個四月的拉鋸行情，從上周開始松動下探，目前已延續(xù)一周的走低行情，市場探底情緒明顯，詢盤增加，各方操作謹慎。

周評

Mysteel周報：鐵合金市場一周概覽（1.14-1.21）

總體來說，廠家方面多數(shù)排單生產(chǎn)，現(xiàn)貨資源偏緊，部分產(chǎn)區(qū)參與套保程度不強，尚有少數(shù)現(xiàn)貨資源且實單成交還沒有實質上漲，但考慮到當前期貨盤面支撐及陜西政策不確定性，短期硅鐵價格仍穩(wěn)中偏強 【釩】節(jié)前鋼廠招標基本結束，市場整體節(jié)奏已經(jīng)逐漸放緩，尚有部分企業(yè)在詢價備貨中，然而隨著春節(jié)假期臨近，各大企業(yè)出貨熱情逐漸冷卻本周五氧化二釩市場報價呈上漲趨勢，下游部分企業(yè)詢單價格達到12.3萬元/噸以上，但采購心里價位多圍繞在現(xiàn)金12.1-12.2萬元/噸左右；隨著片釩價格的提漲，一定程度上也帶動了釩氮企業(yè)信心的堅挺，部分企業(yè)報價在略有上調，市場低價貨源幾近消失；歐洲市場釩市行情呈現(xiàn)上漲趨勢，或對國內企業(yè)心態(tài)的轉換形成小幅提振，部分貿(mào)易企業(yè)對外報價小幅提升，臨近節(jié)假成交暫無明顯變化，市場整體歸于平穩(wěn)。

周評

分析師：兩條線驅動近期商品大漲行情，建議投資者降低倉位過節(jié)

新華財經(jīng)北京9月28日電 上周以來，硅鐵、錳硅、動力煤、蘋果期貨紛紛出現(xiàn)漲停行情9月27日，國內商品期貨開盤后普遍上漲，純堿、紅棗、甲醇、PVC期貨盤中均出現(xiàn)漲停，焦煤、焦炭期貨價格則迭創(chuàng)新高 兩條線驅動 數(shù)據(jù)顯示，9月27日，商品指數(shù)最高觸及215.20點，創(chuàng)下2011年3月以來新高，收報212.78點，漲1.19%，三季度以來累計漲幅高達12.21%。

爐料

9月3日爐料盤點

9月3日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn);鋼坯價格主要受期貨盤面帶動走高，漲后有一定成交，但軋鋼廠采購節(jié)奏放緩；國內動力煤市場趨于穩(wěn)定;國內噴吹煤價格基本持穩(wěn)，主流大礦市場價格暫時持穩(wěn)運行，礦上出貨情況良好；下游鋼廠噴吹庫存一般，目前多以按需采購為主;焦炭市場偏強運行，第九輪價格已部分落地；國內煉焦煤市場延續(xù)偏強態(tài)勢；進口煤炭市場繼續(xù)強勢運行，進口焦煤價格持續(xù)上漲行情漲幅收窄，進口動力煤價格整體暫穩(wěn)；鐵合金方面：港口錳礦現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行；硅鐵市場混亂運行；金屬硅市場持穩(wěn)運行。

盤點