Mysteel：鋅價(jià)周內(nèi)兩年半新高 后續(xù)走勢(shì)邏輯推演

比如說(shuō)目前鋅價(jià)的期現(xiàn)行情走勢(shì)情況 11月中旬以來(lái)，鋅價(jià)迎來(lái)一輪明顯的期貨快速上漲的期現(xiàn)修復(fù)行情上海0#鋅升貼水自11月12日的410元/噸持續(xù)收窄，并在近三個(gè)交易日收窄進(jìn)程明顯加快，11月28日，上海0#鋅錠歸為平水狀態(tài)，日內(nèi)盤中，更有貿(mào)易商以現(xiàn)貨貼水報(bào)價(jià)基差的快速修復(fù)，伴隨的則是期貨價(jià)格的大幅拉升 上海0#鋅錠回歸平水狀態(tài)，宣告本輪鋅基差修復(fù)行情的結(jié)束，同時(shí)，伴隨而來(lái)的，是一波猛烈的價(jià)值回歸過(guò)程。

主編視角

Mysteel周報(bào)：預(yù)計(jì)下周華中鋼管價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行（11.1.-11.8）

短期行情走勢(shì)仍以宏觀面主導(dǎo)，而市場(chǎng)多空仍有分歧，不過(guò)在市場(chǎng)心態(tài)愈發(fā)謹(jǐn)慎下貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)積極性較低，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)相對(duì)較強(qiáng)，當(dāng)前華中市場(chǎng)整體供應(yīng)較小，焊管價(jià)格也將相較于其他品種更具抗跌性 綜上，預(yù)計(jì)下周華中市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行 無(wú)縫管：本周管坯價(jià)格震蕩運(yùn)行，雖有期貨拉動(dòng)，但主流管廠出廠價(jià)小幅虛漲刺激出貨，實(shí)際均穩(wěn)價(jià)出貨供應(yīng)方面，管廠大多不太看好四季度需求，因此開工率有所下滑，輪流檢修控制產(chǎn)量，避免廠內(nèi)庫(kù)存堆高。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：市場(chǎng)矛盾尚不突出 預(yù)計(jì)下周華中鋼管價(jià)格或?qū)⒅沟蠓€(wěn)運(yùn)行（10.18-10.25）

近期管廠產(chǎn)量雖有持續(xù)回升，不過(guò)廠內(nèi)成品庫(kù)存仍處于低位，下游需求表現(xiàn)具有一定韌性，疊加北方實(shí)行環(huán)保限產(chǎn)，當(dāng)前市場(chǎng)供需矛盾并不突出，行情走勢(shì)或更看重情緒面的變化綜上，預(yù)計(jì)下周華中市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格或?qū)⒅沟蠓€(wěn) 無(wú)縫管：原料方面，本周管坯價(jià)格穩(wěn)中，隨著期貨持續(xù)走弱甚至跌停，主流管廠價(jià)格也小幅下滑供應(yīng)方面，管廠生產(chǎn)信心一般，部分管廠輪流限產(chǎn)，出貨較為一般，廠內(nèi)庫(kù)存小幅累加市場(chǎng)方面，市場(chǎng)的情緒較為謹(jǐn)慎，下游實(shí)單出貨依舊，但詢單量有所減少，貿(mào)易商大多以穩(wěn)價(jià)出貨。

一周回顧

Mysteel月報(bào)：10月鍍鋅板卷或保持偏強(qiáng)運(yùn)行走勢(shì)

民營(yíng)鍍鋅板卷從月初3960元/噸到月末4240元/噸上漲280元/噸，鍍鋅板卷成本則從3860元/噸到月末4300元/噸上漲4400元/噸，盈利空間也從前期的180元/噸到現(xiàn)在低于成本價(jià)60元/噸筆者認(rèn)為，當(dāng)前由于市場(chǎng)漲價(jià)速度太快，原料端反應(yīng)更為迅速，包括前期也是超跌，使得此輪價(jià)格反彈也更為積極主動(dòng)，民營(yíng)鍍鋅生產(chǎn)企業(yè)也是跟隨原料端上調(diào)成品材價(jià)格 五、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn) （一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì) 圖6：鍍鋅卷板全國(guó)均價(jià)走勢(shì) 9月全國(guó)鍍鋅板卷價(jià)格行情真如過(guò)山車般起起伏伏，9月大部分時(shí)間基本也是延續(xù)前期低迷跌勢(shì)，但隨著一系類消息面刺激政策的出臺(tái)，給到市場(chǎng)帶來(lái)很強(qiáng)的信心，包括期貨盤面也是大幅上漲，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格也是一路上漲。

品種月報(bào)

Mysteel周報(bào)：原料價(jià)格走弱 本周國(guó)內(nèi)焊管價(jià)格穩(wěn)中趨弱（3.1-3.8）

本周黑色系期貨大幅下跌，市場(chǎng)情緒有所趨冷，3月下游開工復(fù)產(chǎn)相對(duì)往年較為緩慢，需求釋放不佳，華中市場(chǎng)貿(mào)易商多降價(jià)出貨為主在需求較低迷下，主導(dǎo)行情走勢(shì)更多是情緒，宏觀預(yù)期走弱與期貨下跌帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)冷，不過(guò)當(dāng)前管廠生產(chǎn)節(jié)奏并不快，廠內(nèi)庫(kù)存仍處低位，華中社會(huì)庫(kù)存變化不大，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力尚可，華中市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪跌價(jià)后挺價(jià)意愿增強(qiáng) 西南市場(chǎng)：本周西南市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，降20-50元/噸。

一周回顧

Mysteel周報(bào)：下游開工偏慢 下周華中鋼管價(jià)格或?qū)⒄鹗幷{(diào)整運(yùn)行（3.1-3.8）

【市場(chǎng)方面】 焊管：本周華中市場(chǎng)焊管、鍍鋅管價(jià)格明顯下跌，各市場(chǎng)跌幅不一本周黑色系期貨大幅下跌，市場(chǎng)情緒有所趨冷，3月下游開工復(fù)產(chǎn)相對(duì)往年較為緩慢，需求釋放不佳，華中市場(chǎng)貿(mào)易商多降價(jià)出貨為主在需求較低迷下，主導(dǎo)行情走勢(shì)更多是情緒，宏觀預(yù)期走弱與期貨下跌帶動(dòng)市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)冷，不過(guò)當(dāng)前管廠生產(chǎn)節(jié)奏并不快，廠內(nèi)庫(kù)存仍處低位，華中社會(huì)庫(kù)存變化不大，市場(chǎng)整體供應(yīng)壓力尚可，華中市場(chǎng)在經(jīng)歷一輪跌價(jià)后挺價(jià)意愿增強(qiáng)。

一周回顧

Mysteel：供需雙強(qiáng) 上海鍍鋅板卷后期走勢(shì)如何？

概述：兔年開市，市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)“開門紅”，不過(guò)并不持久，僅僅維持幾天，主要是市場(chǎng)下游客戶還未復(fù)工復(fù)產(chǎn)，工地也為開工不過(guò)到了2月中旬左右，隨著期貨盤面拉漲，終端客戶陸續(xù)開工，市場(chǎng)需求開始逐步恢復(fù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)又開始新一輪的漲價(jià)截至2月24日，上海本鋼1.0mm鍍鋅板卷價(jià)格在4960元/噸，較月初上漲120元/噸，較年前價(jià)格上漲180元/噸轉(zhuǎn)眼2月即將結(jié)束，進(jìn)入3月份，鍍鋅板卷行情走勢(shì)又將如何呢？下面筆者將簡(jiǎn)要分析。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：鍍鋅及彩涂板卷庫(kù)存增量 價(jià)格跌幅明顯（5.20-5.27）

四、下周走勢(shì)預(yù)測(cè) 本周黑色系期貨盤面呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)鍍鋅、彩涂板卷維持下跌行情，尤其是北方區(qū)域，其中沈陽(yáng)、哈爾濱市場(chǎng)彩涂板卷累跌幅度超200元/噸市場(chǎng)方面，進(jìn)入月底，貿(mào)易商將開始新一輪的訂貨周期，為保證出貨量以緩解資金壓力，實(shí)際成交價(jià)可議空間較大另外品種之間價(jià)差對(duì)比來(lái)看，鍍鋅板卷無(wú)論是盈利水平還是價(jià)格均好于冷軋板卷，導(dǎo)致近期部分區(qū)域鍍鋅板卷存在補(bǔ)跌的情況。

普鋼

Mysteel：從成本角度來(lái)看當(dāng)前鍍鋅管價(jià)格運(yùn)行邏輯

5月以來(lái)，伴隨期貨大幅下跌，帶鋼價(jià)格同樣大幅回調(diào)，而鍍鋅管廠家因主產(chǎn)地邯鄲近期因不可抗拒因素，生產(chǎn)以及發(fā)貨均受到影響，整體資源偏緊，廠家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，故本輪鍍鋅管回調(diào)幅度小于帶鋼，鍍鋅管利潤(rùn)持續(xù)增加 圖3：近年鍍鋅管利潤(rùn)變化情況 四、總結(jié) 從鋼坯角度看來(lái)：考慮到目前大多數(shù)下游軋鋼企業(yè)廠內(nèi)成品及鋼坯庫(kù)存水平依舊維持低位，后期一旦需求及運(yùn)力提升，勢(shì)必出現(xiàn)集中補(bǔ)貨行情，疊加當(dāng)前鋼坯利潤(rùn)為負(fù)，故綜合考慮預(yù)計(jì)，近期鋼坯市場(chǎng)或維持先弱后反彈的走勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：全國(guó)涂鍍價(jià)格窄幅震蕩，節(jié)前累庫(kù)跡象初顯（1.14-1.21）

心態(tài)方面，據(jù)悉，市場(chǎng)商家對(duì)節(jié)后行情走勢(shì)看法各異，當(dāng)前操作偏出貨回籠資金為主庫(kù)存方面，本周華東市場(chǎng)涂鍍總庫(kù)存較上周減少0.41萬(wàn)噸其中鍍鋅庫(kù)存量為64.44萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.36萬(wàn)噸，減幅為0.56%；彩涂庫(kù)存量為12.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少0.05萬(wàn)噸，減幅為0.40%綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周華東涂鍍現(xiàn)貨市場(chǎng)或弱穩(wěn)運(yùn)行 華北市場(chǎng)：本周華北地區(qū)鍍鋅板卷價(jià)格整體穩(wěn)中小幅上行，除各地區(qū)民營(yíng)鋼廠鍍鋅板卷上漲30-70元/噸以外，其他地區(qū)國(guó)營(yíng)鋼廠鍍鋅板卷價(jià)格均持穩(wěn)，主要是天津疫情仍有新增，多集中在津南區(qū)，全市陸陸續(xù)續(xù)進(jìn)行多輪核酸檢測(cè)，大部分商家仍處于居家辦公狀態(tài)，報(bào)價(jià)基本以穩(wěn)為主；然而周三出臺(tái)降準(zhǔn)政策，熱卷期貨大幅拉漲，民營(yíng)鋼廠反應(yīng)較大，均有上調(diào)價(jià)格。

每周評(píng)述

2021年6月3日中國(guó)氧化鋅市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)：滬鋅高位回落 氧化鋅企業(yè)維持剛需

今日期貨鋅價(jià)走勢(shì)回落，現(xiàn)貨鋅價(jià)小幅上行為主氧化鋅整體成交變化不大，長(zhǎng)單成交價(jià)格維持穩(wěn)定氧化鋅企業(yè)觀望市場(chǎng)為主，對(duì)鋅錠等原料方面維持剛需接貨，靜待鋅價(jià)下行行情，另一種原料鋅渣的供應(yīng)方面變化不大，整體價(jià)格仍然維持高位氧化鋅下游整體需求持續(xù)偏弱，輪胎企業(yè)開工率延續(xù)下行，近期環(huán)保督察對(duì)部分輪胎企業(yè)開工產(chǎn)生一定影響，輪胎訂單情況不及預(yù)期目前氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)訂單維持供應(yīng)長(zhǎng)單，氧化鋅供應(yīng)維持穩(wěn)定，下游接貨情況有限，近日滬鋅價(jià)格有所回落，預(yù)計(jì)氧化鋅整體成交價(jià)格震蕩下行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2021年6月2日中國(guó)氧化鋅市場(chǎng)簡(jiǎn)評(píng)：氧化鋅企業(yè)維持觀望 市場(chǎng)交投不暢

今日期貨鋅價(jià)走勢(shì)回升，現(xiàn)貨鋅價(jià)跟漲上行為主氧化鋅整體成交情況相對(duì)穩(wěn)淡，長(zhǎng)單成交價(jià)格變化不大氧化鋅企業(yè)觀望市場(chǎng)為主，對(duì)鋅錠等原料方面維持剛需接貨，靜待鋅價(jià)下行行情，另一種原料鋅渣的供應(yīng)方面變化不大，整體價(jià)格仍然維持高位氧化鋅下游整體需求持續(xù)偏弱，輪胎企業(yè)開工率延續(xù)下行，近期環(huán)保督察對(duì)部分輪胎企業(yè)開工產(chǎn)生一定影響，輪胎訂單情況不及預(yù)期目前氧化鋅生產(chǎn)企業(yè)訂單維持供應(yīng)長(zhǎng)單，氧化鋅供應(yīng)維持穩(wěn)定，下游接貨情況有限，近日鋅渣產(chǎn)氧化鋅需求略有回升，預(yù)計(jì)氧化鋅整體成交價(jià)格穩(wěn)中上行。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：1月涂鍍板卷價(jià)格弱勢(shì)下行

很多客戶在結(jié)算價(jià)未出臺(tái)之前都表示可能會(huì)有追漲的情況，因此生產(chǎn)企業(yè)僅能先提高鍍鋅板卷價(jià)格減少C料結(jié)算高導(dǎo)致虧損不過(guò)，市場(chǎng)漲價(jià)速度快，跌價(jià)速度也亦是如此，就在大家還沉浸在恐高的情緒中時(shí)，價(jià)格就又開始回落，因此部分鋼廠和原料供應(yīng)企業(yè)考慮到整月價(jià)格走勢(shì)以及又是年底，可以給市場(chǎng)商家一些積極心態(tài)，結(jié)算價(jià)的出臺(tái)相對(duì)來(lái)說(shuō)還是留有一定利潤(rùn)空間 圖7：民營(yíng)鍍鋅板卷0.3mm盈利空間 六、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn) （一）主導(dǎo)市場(chǎng)行情走勢(shì)回顧 12月鍍鋅板卷走勢(shì)較為分化，從月初到月中都是一直呈現(xiàn)上漲的態(tài)勢(shì)，尤其是到12月20日左右更是單日漲幅達(dá)到全年最大值400-500元/噸，很多客戶表示在2020年年底是否又回重現(xiàn)2008年的行情呢？就在鋼廠忙著二次期貨調(diào)價(jià)，市場(chǎng)商家表示將減少訂貨量，下游客戶表示無(wú)法接受高價(jià)位資源的時(shí)候，短短幾天的時(shí)間，價(jià)格就又跌回至這一輪漲價(jià)前的水平。

涂鍍