有色持倉日報：滬鋅漲0.85%，東證期貨增持3.3千手多單

截至6月24日收盤，滬銅2507收78640元/噸，漲0.40%；滬鋁2508收20315元/噸，跌0.51%；滬鉛2507收16955元/噸，漲0.50%；滬鎳2507收117450元/噸，跌0.44% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

有色持倉日報：滬鋅跌1.09%，東證期貨增持2.7千手空單

截至6月13日收盤，滬銅2507收78010元/噸，跌0.85%；滬鋁2507收20440元/噸，漲0.49%；滬鉛2507收16945元/噸，漲0.27%；滬鎳2507收119920元/噸，跌0.46% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

廣州期貨：滬鋅TC維持穩(wěn)定預期走升

鋅：窄幅震蕩 美國5月PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)符合預期，核心PPI數(shù)據(jù)弱于預期，美國當周領(lǐng)取失業(yè)金人數(shù)達近8個月新高，市場對經(jīng)濟衰退仍有擔憂，避險情緒仍存滬鋅TC維持穩(wěn)定預期走升，礦端供應趨松，煉鋅生產(chǎn)利潤修復，整體供應有望走強，需求處于淡季，庫存發(fā)生累增，供增需弱壓制價格，但庫存絕對位置較低仍提供下方支撐，主力合約參考運行區(qū)間21500-22800元/噸

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瑞達期貨：滬鋅持倉增量，空頭氛圍偏強

宏觀面，美國總統(tǒng)特朗普的全面關(guān)稅引發(fā)的全球貿(mào)易戰(zhàn)周一進一步升級，特朗普威脅要提高對亞洲大國的關(guān)稅，歐盟提出實施反制關(guān)稅，市場避險情緒升溫基本面，國內(nèi)外鋅礦進口量上升，鋅礦加工費持續(xù)上升，疊加硫酸價格上漲明顯，冶煉廠利潤進一步修復，生產(chǎn)積極性增加，加上部分檢修停產(chǎn)產(chǎn)能恢復，整體產(chǎn)量將保持增加目前進口窗口關(guān)閉，且進口虧損擴大，后續(xù)精鋅進口預計明顯下降需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，近期鋅價下跌，下游逢低采購氛圍改善，國內(nèi)庫存下降明顯，海外延續(xù)去庫。

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瑞達期貨：滬鋅多頭氛圍略升

宏觀面，歐盟執(zhí)委會貿(mào)易執(zhí)委塞夫科維奇周二會見了特朗普的高級貿(mào)易官員，試圖避免美國下周對歐盟商品征收高額關(guān)稅，但結(jié)果尚不明朗，美元指數(shù)偏強基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋅持倉持穩(wěn)多空分歧，區(qū)間震蕩

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)基本符合預期，暗示3月勞動力市場持穩(wěn)；上周，美聯(lián)儲表示不急于降息，美元指數(shù)回升基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存累增放緩，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多頭氛圍減弱

宏觀面，德國議會周二批準了大規(guī)模增加支出的計劃，擺脫了數(shù)十年的財政保守主義；美聯(lián)儲3月議息會議臨近，可能會為美國利率走勢提供線索，美元指數(shù)偏弱運行基本面，國內(nèi)外鋅礦加工費再度出現(xiàn)下降，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損擴大，精煉鋅存在減產(chǎn)可能，供應端壓力有所緩和目前進口窗口開啟，刺激精鋅進口保持流入需求端，下游傳統(tǒng)旺季需求逐步回暖，但市場畏高心態(tài)重，多采取逢低點價方式，國內(nèi)庫存持穩(wěn)偏低，海外去庫明顯終端利好政策指引，市場樂觀預期升溫，關(guān)注傳統(tǒng)旺季實際表現(xiàn)。

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瑞達期貨：滬鋅持倉低位，多空交投謹慎

宏觀面，歐盟將從下月起對價值260億歐元的美國商品征收反關(guān)稅，特朗普發(fā)誓要回應歐盟的威脅；不過美國2月消費者物價為0.2%，增幅低于預期，緩解了美國關(guān)稅政策引發(fā)的通脹擔憂，美元指數(shù)小幅回升基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費逐步回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，近日鋅價下跌，市場逢低點價提貨增多，國內(nèi)累庫趨勢放緩。

期貨公司評論

Mysteel日報：滬鋅走勢呈“V”字，低價促進現(xiàn)貨交易

一、市場總結(jié) 上海地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2504合約升水30元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價23760元/噸，較上一個交易日下跌90元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2504合約升水10-40元/噸附近，升貼水較上一交易日上漲25元/噸，滬鋅主力日內(nèi)開盤大幅下探隨后震蕩上行，下游高價采購訂單完成點價，現(xiàn)貨市場升水相對低位，市場采購氛圍尚可，整體來看，日內(nèi)低價帶動成交轉(zhuǎn)好 天津地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價23800元/噸，較上一個交易跌95元/噸。

行情簡評

瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹慎

宏觀面，美國財政部長貝森特周二表示，美國經(jīng)濟的內(nèi)在脆弱程度比經(jīng)濟指標所顯示的要大，特朗普周一表示，下周將如期對加拿大和墨西哥征收關(guān)稅，美元指數(shù)承壓基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，房地產(chǎn)行業(yè)延續(xù)疲軟，需求前景仍較悲觀。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅持倉減量，多空交投謹慎

宏觀面，美國上周初請失業(yè)金人數(shù)不及預期，疊加日本央行進一步加息可能性增大，美元指數(shù)下跌基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術(shù)上，持倉減量，多空交投謹慎，關(guān)注MA10支撐。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐

宏觀面，1月美國零售銷售降幅超預期，增加美聯(lián)儲降息可能性，美國總統(tǒng)特朗普推遲實施計劃中的貿(mào)易關(guān)稅，美元指數(shù)走弱基本面，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，節(jié)后加工企業(yè)將陸續(xù)復工復產(chǎn)，下游采購或逐步回暖，疊加國內(nèi)庫存處在低位，鋅價下方存在支撐技術(shù)上，空頭氛圍下降，關(guān)注23500支撐。

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【中信建投期貨】預計年后鋅價呈現(xiàn)前高后低走勢

受訪人信息：中信建投期貨研究發(fā)展部 客戶觀點：預計年后鋅價呈現(xiàn)前高后低走勢，滬鋅主力運行區(qū)間:22500-26500元/噸單邊短多長空為主，長線考慮空配04及以后合約;跨月套利關(guān)注節(jié)后近月合約的正套機會，跨市套利關(guān)注進口給到利潤空間時的反套機會。

鋅大家說市場

瑞達期貨：滬鋅持倉增量，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強于預期，強化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預計近期鋅價企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，滬鋅持倉增量，多空交投平淡，關(guān)注MA10壓力。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅縮量減倉，多空交投平淡

宏觀面，美國12月非農(nóng)數(shù)據(jù)強于預期，強化了美聯(lián)儲將在本月晚些時候的政策會議上將暫停降息周期的可能，美元指數(shù)表現(xiàn)強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩不過現(xiàn)貨升水高位，預計近期鋅價企穩(wěn)調(diào)整技術(shù)上，縮量減倉，多空交投平淡，關(guān)注MA10壓力。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鋅持倉平穩(wěn)，空頭偏強

宏觀面，美國12月ADP數(shù)據(jù)從11月的14.6萬個降至12.2萬個，低于預測的增長14 萬個；不過上周初請失業(yè)金人數(shù)降至20.1萬人，為11個月最少，美元表現(xiàn)強勢基本面 ，上游鋅礦進口量大幅回升，國內(nèi)外鋅礦加工費有所回升，國內(nèi)冶煉廠生產(chǎn)虧損縮小，預計精煉鋅產(chǎn)量逐步恢復同時進口窗口開啟，刺激精鋅進口繼續(xù)增加，為國內(nèi)市場供應帶來一定補充需求端，下游進入需求淡季，采購需求逐漸轉(zhuǎn)淡，庫存去化放緩，現(xiàn)貨升水下調(diào)。

期貨公司評論

Mysteel日報：滬鋅價格上調(diào) 現(xiàn)貨市場成交氛圍冷清

上海地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌報價對滬鋅2508合約升水140元/噸，普通國產(chǎn)現(xiàn)貨成交價22460元/噸，較上一個交易日下跌30元/噸國產(chǎn)品牌報價多集中于對滬鋅2508合約升水130-190元/噸附近雙燕鋅錠報價對滬鋅2508合約升水250元/噸，今日市場較平淡，貿(mào)易商出貨量增加，市場挺價情緒略有減弱，但下游承接力不足，日內(nèi)成交較弱 天津地區(qū)：普通國產(chǎn)品牌現(xiàn)貨成交價22375元/噸，較上一個交易漲10元/噸。

行情簡評

2025年7月4日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

2025年7月3日期貨交易所會員鋅倉單報告

SHFE