瑞達期貨：金價上行或仍將受到一定阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.56%報766.80元/克，滬銀主力2508合約漲0.10%報8722元/千克；國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.83%報3315.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.11%報36.33美元/盎司 關(guān)稅局勢持續(xù)降溫，白宮官員宣布中美已正式達成協(xié)議，避免恢復(fù)最高達145%的對等關(guān)稅特朗普總統(tǒng)表示考慮延長7月9日重新加征對等關(guān)稅的期限，同時對關(guān)鍵協(xié)議在截止日前達成維持樂觀態(tài)度，避險需求減弱短線或?qū)饍r上行形成潛在阻力。

機構(gòu)

風(fēng)險偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價上周累跌近3%

市場風(fēng)險偏好繼續(xù)改善的背景下，貴金屬價格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當周金價累計下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險需求減弱成為金價下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達成?；?em class='keyword'>協(xié)議，對地緣局勢升級的擔憂減弱，加上貿(mào)易局勢出現(xiàn)緩和跡象，均削弱了避險資產(chǎn)黃金的吸引力，促發(fā)了金價的獲利了結(jié)。

貴金屬

紐約金價26日承壓走低，鉑金鈀金單日大漲

周四（6月26日），國際金價承壓走低，美股走高，市場風(fēng)險偏好改善，成為黃金市場的主要利空 截至收盤時，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價當日收盤下跌4.8美元，收于每盎司3341.6美元，跌幅為0.14% 盡管在以伊?；?em class='keyword'>協(xié)議生效后，市場風(fēng)險情緒改善，削弱了黃金的吸引力，但近期美元指數(shù)持續(xù)走低，則給黃金提供了部分支撐 避險需求下降、各國貿(mào)易談判博弈等因素綜合作用，26日盤中美元指數(shù)跌至三年低點。

貴金屬

國信期貨：ADP數(shù)據(jù)疲軟增強降息預(yù)期，貴金屬震蕩走強

兩個數(shù)據(jù)雙雙確認勞動力市場加速冷卻，利率期貨已將美聯(lián)儲9月降息概率推升至92.4%，直接強化黃金零息資產(chǎn)吸引力然而特朗普與越南達成貿(mào)易協(xié)議：越對美商品全面開放并支付20%關(guān)稅+轉(zhuǎn)運貨物征收40%關(guān)稅；越南媒體稱美國對越南部分產(chǎn)品大幅降稅此舉雖表面開放市場，實則強化差異化關(guān)稅體系，政策不確定性持續(xù)支撐貴金屬避險溢價此外，美聯(lián)儲內(nèi)部分歧制約短期寬松，里士滿聯(lián)儲主席巴爾金稱"無緊迫性調(diào)整政策"，削弱7月降息可能，與市場樂觀預(yù)期形成預(yù)期差博弈。

機構(gòu)

瑞達期貨：金價上行或仍受到阻力

隔夜，滬金主力2508合約漲0.52%報774.02元/克，滬銀主力2508合約漲1.29%報8761元/千克；國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.37%報3346.4美元/盎司，白銀漲1.35% 地緣方面，此前伊朗以色列達成協(xié)議同意全面?；穑婪綄⒂谙轮芘c伊朗就一項潛在的核協(xié)議展開會談，導(dǎo)致部分避險資金從美元流出，美元走弱為金價提供一定支撐隔夜暫無重要宏觀數(shù)據(jù)公布，此前公布的美國6月消費者信心指數(shù)大幅下挫，因消費者擔憂關(guān)稅的通脹抬升效應(yīng)將于后續(xù)數(shù)月逐步顯現(xiàn)。

機構(gòu)

Mysteel日報：地緣因素持續(xù)升溫 銀價再創(chuàng)新高（6.18）

這將為今年的政策走向提供一些指引美英達成貿(mào)易協(xié)議一般條款，提振商品風(fēng)險偏好，因此短期銀價走勢強于黃金地緣沖突或海外政策波動時，白銀因高彈性也可能跑贏黃金倫敦銀上方空間看到40美元/盎司在通脹及降息預(yù)期下，貴金屬長期邏輯仍保持強勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

瑞達期貨：金銀比亦明顯收斂

隔夜，滬金主力2508合約漲0.23%報774.96元/克；滬銀主力2508合約跌0.43%報8889元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.30%報3344.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.38%報36.66美元/盎司 中美貿(mào)易談判取得良好進展，雙邊就日內(nèi)瓦協(xié)議中的內(nèi)容再度達成一致認同，但本次談判未有突破性進展，有待后續(xù)關(guān)稅實施議程的逐步推進，美元指數(shù)和10年美債收益率小幅上揚，貴金屬市場震蕩下行，白銀經(jīng)歷前期強勢上漲后短線回調(diào)。

機構(gòu)

國信期貨：美國通脹降溫支撐黃金，白銀短期承壓震蕩

周三晚間，美國CPI數(shù)據(jù)低于預(yù)期觸發(fā)避險買盤，紐約金上漲0.01%至3343.70美元，滬金 同步上漲0.42%，報780.36元；紐約銀下跌1.04%，報36.26美元，滬銀跟跌0.75%至8830元/千克，凸顯金銀走勢階段性分化 當前貴金屬市場呈現(xiàn)多維度驅(qū)動格局美國5月CPI數(shù)據(jù)全線低于預(yù)期，核心CPI年率錄得2.8%、月率僅0.1%，顯著弱化美聯(lián)儲緊縮預(yù)期，特朗普隨即呼吁降息100個基點，CME利率期貨顯示9月降息概率飆升至80%，推動現(xiàn)貨黃金突破3350美元關(guān)鍵技術(shù)阻力；同時中東局勢急劇升溫——伊朗威脅打擊美軍基地觸發(fā)美方撤離人員、美伊核談判瀕臨流產(chǎn)，地緣風(fēng)險溢價推動避險買盤持續(xù)發(fā)力；貿(mào)易領(lǐng)域雖中美就元首共識達成框架協(xié)議，但中國外交部稱"暫無進一步安排"顯示細則未定，疊加歐盟尋求延長關(guān)稅談判窗口而美國海關(guān)稅收同比激增400%至230億美元，貿(mào)易不確定性維持尾部風(fēng)險溢價；債務(wù)風(fēng)險亦成潛在引爆點，財長貝森特警告?zhèn)鶆?wù)上限僵局或引發(fā)2008級危機，疊加馬斯克與特朗普和解消息，政治博弈復(fù)雜化或加劇市場波動。

機構(gòu)

瑞達期貨：短期內(nèi)金銀比有望回落

隔夜，滬金主力2508合約跌2.52%報760.70元/克；滬銀主力2508合約跌0.74%報8145元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌3.06%報3241.80美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.36%報32.80美元/盎司 地緣方面，印度和巴基斯坦一致達成停火協(xié)議，黃金避險屬性邊際減弱關(guān)稅方面，中美談判取得實質(zhì)性進展，雙方就“建立貿(mào)易磋商機制”達成共識，中美聯(lián)合聲明表明美國將24%的關(guān)稅在初始的90天內(nèi)暫停實施，同時保留按該行政令的規(guī)定對這些商品加征剩余10%的關(guān)稅，美對中的關(guān)稅稅率由145%降至30%，中對美的關(guān)稅稅率降至10%。

機構(gòu)

美元美股走高，紐約金價8日再跌近2%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年6月黃金期價8日下跌62.2美元，收于每盎司3310.40美元，跌幅為1.84% 短期交易商獲利了結(jié)繼續(xù)打壓金價承壓回落同時，美元指數(shù)、美國股市上漲也利空金價 消息面上，美國總統(tǒng)特朗普8日在白宮宣布，美國與英國達成一項新的貿(mào)易協(xié)議，部分撤回特定領(lǐng)域的關(guān)稅，進一步擴大雙方產(chǎn)品的市場準入然而，協(xié)議的諸多細節(jié)尚待敲定，美方此前加征的10%所謂“對等關(guān)稅”也未取消。

貴金屬

瑞達期貨：滬金2506合約關(guān)注區(qū)間773.0-808.0元/克

截至5月9日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.70%報3329.10美元/盎司，本周累計上漲2.52%COMEX白銀期貨漲0.81%報32.88美元/盎司，本周累計上漲2.18% 宏觀數(shù)據(jù)面，美國ISM服務(wù)業(yè)PMI顯著回升，而一季度GDP受凈出口拖累明顯回落，紐約聯(lián)儲通脹預(yù)期錄得3年內(nèi)新高地緣方面，印度和巴基斯坦一致達成停火協(xié)議，短期內(nèi)避險情緒下行施壓金價上行。

機構(gòu)

中財期貨：黃金長線具備走強動力

從近期全球貿(mào)易談判進展看，美英達成貿(mào)易協(xié)議，中美經(jīng)貿(mào)高層會談取得實質(zhì)性進展，全球關(guān)稅風(fēng)險逐漸緩和印巴方面，雖然此前沖突升級，但當前雙方同意?；?，總體影響不大最新公布的數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟仍有韌性，同時5月議息會議上美聯(lián)儲表態(tài)偏鷹派，美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫，美元指數(shù)有所反彈，對金價形成一定壓制受全球關(guān)稅風(fēng)險緩和等因素影響，COMEX黃金期貨主力合約回落至3220美元／盎司附近，滬金期貨主力合約回落至770元／克附近，延續(xù)了4月22日以來的調(diào)整態(tài)勢。

貴金屬

瑞達期貨：白銀漲幅或相對受限

與此同時，聯(lián)邦基金利率期貨定價顯示，投資者普遍押注美聯(lián)儲將在2025年開啟新一輪降息周期，其中6月降息25個基點的概率持續(xù)上升，全年累計降息次數(shù)或達到三次 地緣局勢方面，俄羅斯在復(fù)活節(jié)短暫停火后，再次對烏克蘭東部和南部地區(qū)發(fā)起軍事行動，目前看來雙邊達成?；?em class='keyword'>協(xié)議仍遙遙無期，地緣風(fēng)險溢價明顯走高，為金價提供較強支撐 技術(shù)分析方面，日線級相對強弱指標（RSI）仍顯著高于70，當前黃金處于技術(shù)性超買狀態(tài)，短線追多或面臨較高風(fēng)險。

機構(gòu)

Mysteel：特朗普所謂對等關(guān)稅政策的全景透視

市場真的擔心他在達成協(xié)議的第二天就反悔特朗普的肆意而為和激進的政策變化，不僅對市場產(chǎn)生即時影響，還對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響高盛改變了預(yù)測，現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲今年將降息三次，同時還上調(diào)了美國經(jīng)濟衰退的概率 市場即將迎來一段重大厭惡風(fēng)險時期 2. 市場沖擊波的傳導(dǎo)路徑 （1）金融市場的應(yīng)激反應(yīng) 跨資產(chǎn)波動率飆升美股期貨方面，道指期貨跌4.3%創(chuàng)2020年3月以來最大盤后跌幅；亞太股市方面，日經(jīng)225指數(shù)期貨熔斷，韓國KOSPI電子元件板塊重挫7.2%；大宗商品方面，黃金現(xiàn)貨一度突破3160美元（年漲幅18%），倫銅跌2.7%反映需求擔憂 。

觀點

金價狂飆，產(chǎn)業(yè)鏈上演“冰火兩重天”，企業(yè)如何破局？

靈活應(yīng)對金價波動風(fēng)險 步入3月中旬，受消息面多空交織影響，金價在高位持續(xù)震蕩吳梓杰表示，短期市場對美國經(jīng)濟可能陷入滯脹的擔憂仍將進一步發(fā)酵，黃金價格有進一步上行的動力地緣局勢方面，俄烏能否?；鹉壳按嬖诓淮_定性，一旦?；?em class='keyword'>協(xié)議實質(zhì)性達成，可能推動黃金價格大幅回落在金價高波動背景下，產(chǎn)業(yè)企業(yè)仍需積極運用期貨、期權(quán)工具，做好價格風(fēng)險的對沖。

貴金屬

瑞達期貨：中長期金價上行的邏輯依然穩(wěn)固

截止3月7日夜盤，滬金主連合約漲0.02%至678.66元/克，周漲0.65%；滬銀主連合約跌0.32%至8015元/千克，周漲1.98% 外盤方面，COMEX黃金期貨周漲2.43%，COMEX白銀期貨周漲4.51%地緣和關(guān)稅風(fēng)險仍主導(dǎo)市場情緒，近期外盤黃金表現(xiàn)更為強勢，主要受益于經(jīng)濟數(shù)據(jù)邊際轉(zhuǎn)弱和關(guān)稅擔憂所導(dǎo)致的美元持續(xù)走弱 地緣方面，美國暫停對烏克蘭的軍事援助，特朗普威脅對俄羅斯實施更多制裁，直至達成和平協(xié)議。

機構(gòu)

瑞達期貨：金銀比有望回落

截止2月28日夜盤，滬金主連合約跌1.40%至665.62元/克，周跌1.99%；滬銀主連合約跌0.75%至7833元/千克，周跌3.40%外盤方面，COMEX黃金期貨周跌2.79%，COMEX白銀期貨周跌3.41% 地緣方面，特朗普與澤連斯基的白宮會談中爆發(fā)激烈爭吵，美烏礦產(chǎn)協(xié)議未能如期簽署，但澤連斯基后續(xù)表達再次會談的意愿地緣不確定性再度升溫，提振黃金避險屬性 宏觀數(shù)據(jù)方面，1月PCE價格指數(shù)環(huán)比上漲0.3%，符合市場預(yù)期，而同比增速從12月的2.6%小幅回落至2.5%。

機構(gòu)

瑞達期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截至2025年1月1日，國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.81%報2639.3美元/盎司，2024年累計漲27.39%；COMEX白銀期貨跌0.41%報29.29美元/盎司，2024年累計漲21.61%貴金屬價格延續(xù)高位震蕩格局地緣政治方面，俄烏沖突和以巴局勢暫時未見顯著進展，盡管達成協(xié)議的預(yù)期存在，但短期內(nèi)對貴金屬避險需求的支撐有限，市場對此反應(yīng)平淡最新美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化：12月芝加哥PMI持續(xù)走低，反映制造業(yè)活動進一步放緩，強化經(jīng)濟增長趨緩的預(yù)期；而12月達拉斯聯(lián)儲商業(yè)活動指數(shù)及11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大幅增長，顯示部分經(jīng)濟領(lǐng)域仍具韌性，這對美元指數(shù)構(gòu)成一定支撐，進而壓制貴金屬價格表現(xiàn)。

機構(gòu)

罕見！國際黃金期現(xiàn)價差“狂飆” 背后或與特朗普關(guān)稅有關(guān)？

EFP交易，全稱為實物與期貨互換協(xié)議，發(fā)生于現(xiàn)貨市場與期貨市場之間在這種交易模式下，當現(xiàn)貨市場上的賣家想要通過期貨市場進行保值或者對沖時，他們會與期貨市場的多頭進行私下交易具體操作是，根據(jù)雙方事先商定的價格，賣家將實際的商品所有權(quán)轉(zhuǎn)移給期貨市場的多頭，而這個多頭則將他在期貨市場的頭寸轉(zhuǎn)移給賣家 世界黃金協(xié)會策略師John Reade表示，如果一些市場參與者認為，關(guān)稅影響黃金、白銀和銅進口的可能性并非為零，那么回補任何EFP空頭頭寸都是有意義的。

貴金屬

Mysteel早讀：美聯(lián)儲紀要“放鷹”，國際大宗商品價格普跌

◎上期所、上期能源中心發(fā)布通知，自6月3日起，調(diào)整黃金、白銀、螺紋鋼、銅、原油、集運指數(shù)（歐線）等23個期貨品種，以及白銀期權(quán)、黃金期權(quán)、原油期權(quán)等9個期權(quán)品種的申報費收費標準 ◎廣州市房協(xié)發(fā)布《廣州市住房“以舊換新”活動倡議書》，鼓勵房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)結(jié)合自身實際，為換房人提供無憂選購新房服務(wù)，包括鎖定新房房源、首付寬限期、無責(zé)任解除新房認購協(xié)議并退還訂金，以及為換房人提供購房款折上折等優(yōu)惠。

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