[隆眾聚焦]：外圍及成本誘空，華東苯酚日跌幅近8%

【導(dǎo)語】： 美國對全球加征關(guān)稅新政發(fā)酵，業(yè)者擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)面臨衰退、股市大跌，需求前景減弱等風(fēng)險(xiǎn)，疊加OPEC+增產(chǎn)對供應(yīng)增量影響，國際油價(jià)出現(xiàn)自2021年以來最大的油價(jià)跌幅純苯市場受原油、外盤、期貨大跌等影響，4月7日華東純苯日跌幅超10%，主要下游苯乙烯價(jià)格跌停后，純苯賣盤積極，買盤稀少，跌勢不止純苯作為苯酚的主原料，寬幅下跌對苯酚市場形成抑制，苯酚下游終端入市采買放緩，供方讓利開盤，商談跟進(jìn)不足，重心仍有下挫預(yù)期。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本及供需誘空，苯酚市場跌勢加快

【導(dǎo)語】：近期苯酚主原料純苯受美國加征關(guān)稅，疊加原油及供需偏弱影響，價(jià)格寬度走低成本讓利幅度大，酚酮市場受其影響，雖呈現(xiàn)走弱趨勢，但跌勢相對純苯略顯緩和，酚酮企業(yè)毛利轉(zhuǎn)盈后圍繞盈虧水平線附近波動原料端走勢向下，苯酚市場貨源價(jià)差拉鋸，增加下游終端企業(yè)觀望情緒，采買跟進(jìn)不足。

熱點(diǎn)聚焦

瑞達(dá)期貨：黃金上行空間仍存

隔夜，滬金主連合約漲0.53%至679.38元/克，滬銀主連跌0.01%至7943元/千克 地緣端，美國決定暫停對烏克蘭的軍事援助，并可能對俄羅斯解除制裁，加劇美國與西方盟友間的分歧，避險(xiǎn)屬性持續(xù)提振關(guān)稅端，美國對加拿大、墨西哥和中國實(shí)施的新一輪關(guān)稅已正式生效，加、墨、中三國迅速采取反制措施，對美國商品加征報(bào)復(fù)性關(guān)稅市場對貿(mào)易摩擦升級及其對美國經(jīng)濟(jì)的潛在負(fù)面影響表現(xiàn)出顯著擔(dān)憂，美元指數(shù)盤中創(chuàng)下近三個(gè)月以來低點(diǎn)，避險(xiǎn)資金流入美國國債也導(dǎo)致長端國債收益率持續(xù)下行，提振黃金的貨幣及金融屬性。

機(jī)構(gòu)

國泰君安期貨：暫時(shí)并不過分看空黃金表現(xiàn)

上周黃金白銀快速下跌，印證此前對于黃金上漲驅(qū)動邊際走弱的提示目前來看邏輯仍未改變目前黃金全期限租賃利率均已回落至1%以下，COMEX庫存亦正往倫敦回流，海外擠兌事件已經(jīng)告一段落然而近期美國經(jīng)濟(jì)的邊際變化顯得尤為顯眼，尤其是來自于DOGE部門的減支和裁員使得華盛頓地區(qū)的失業(yè)金初請和房價(jià)受到了很大的影響 國泰君安期貨亦關(guān)注到黃金ETF出現(xiàn)快速增倉的跡象在周度黃金宣泄了對于此前上漲的溢價(jià)之后，國泰君安期貨認(rèn)為黃金存在矛盾切換的可能，即受到美國經(jīng)濟(jì)下滑影響，傳統(tǒng)買金需求的涌入從而推動價(jià)格回升。

機(jī)構(gòu)

豆菜粕持倉日報(bào)：豆菜粕期價(jià)收跌，東證期貨減持超6千手豆粕空單

截至7月4日收盤，豆菜粕期價(jià)收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

2025年7月4日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月4日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

SHFE

廣發(fā)期貨：鋼材建議空單回避

【現(xiàn)貨】現(xiàn)貨跟隨期貨上漲，螺紋基差走強(qiáng)，熱卷基差持續(xù)走弱華東螺紋實(shí)際成交價(jià)+20至3050元每噸10月合約期貨升水現(xiàn)貨26元華東熱卷+10至3240元每噸，主力合約貼水現(xiàn)貨32元每噸 【供應(yīng)】產(chǎn)量高位回落走勢，整體回落幅度不大，6月鐵元素環(huán)比5月下降6.5萬噸（其中鐵水-4.5萬噸，廢鋼-2萬噸）本期鐵水-1.5至240.8萬噸本期五大材產(chǎn)量+4萬噸至885萬噸；螺紋產(chǎn)量+3.3萬噸至221萬噸，熱卷+0.9至328萬噸。

機(jī)構(gòu)

金瑞期貨：黃金產(chǎn)業(yè)迎來整合升級窗口期

近日，工業(yè)和信息化部等九部門聯(lián)合印發(fā)《黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案（2025—2027年）》（下稱《實(shí)施方案》），從九個(gè)方面明確了未來三年黃金產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的路線圖仔細(xì)分析這份政策文件可以發(fā)現(xiàn)，其中既有對近年來既定政策的延續(xù)與整合，也不乏創(chuàng)新提法和新的部署，彰顯了政府有關(guān)部門推動產(chǎn)業(yè)升級的決心 《實(shí)施方案》再次將“推進(jìn)國內(nèi)資源增儲上產(chǎn)”放在了九大任務(wù)的首位，提出到2027年，我國資源保障能力和產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新水平要有明顯提升，黃金資源量增長5%～10%，黃金、白銀產(chǎn)量增長5%以上，明確要求加大重點(diǎn)區(qū)域尤其是西部地區(qū)找礦力度，推動資源勘探由淺入深、由東向西的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。

貴金屬

中信建投期貨：關(guān)注空TF多T機(jī)會

回顧6月，30年期國債期貨主力合約漲0.85%，10年期國債期貨主力合約漲0.17%，5年期國債期貨主力合約漲0.15%，2年期國債期貨主力合約漲0.1%30年期國債活躍券收益率下行3.8BP，至1.86%，10年期活躍券收益率下行2.6BP，至1.649%，2年期活躍券收益率下行9.5BP，至1.365%，活躍券10y-2y利差擴(kuò)張6.9BP 單邊方向上，6月債市先揚(yáng)后抑，市場情緒較5月邊際改善。

市場播報(bào)

豆菜粕持倉日報(bào)：豆菜粕期價(jià)收漲，一德期貨減持近2萬手豆粕空單

截至7月3日收盤，豆菜粕期價(jià)收盤情況具體如下： 各品種持倉表格如下： 。

期貨專區(qū)

有色持倉日報(bào)：滬銅飄綠，金瑞期貨減持超1千手空單

截至7月3日收盤，滬銅2508收80560元/噸，跌0.07%；滬鋁2508收20680元/噸，漲0.07%；滬鉛2508收17245元/噸，漲0.50%；氧化鋁2509收3026元/噸，漲0.93% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

黑色持倉日報(bào)：鐵礦石漲2.45%，中信期貨減持超4千手空單

截至7月3日收盤，螺紋鋼2510收3076元/噸，漲1.45%；熱卷2510收3208元/噸，漲1.45%；鐵礦石2509收733.0元/噸，漲2.45% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

2025年7月3日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月3日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

SHFE

2025年7月2日期貨交易所黃金期貨行情

SHFE

2025年7月2日期貨交易所黃金倉單報(bào)告

SHFE

廣發(fā)期貨：美國關(guān)稅威脅升溫美元指數(shù)持續(xù)下行，黃金延續(xù)反彈趨勢

【行情回顧】 消息方面，白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席米蘭表示，他對美國與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議“持樂觀態(tài)度”，因?yàn)殡p方“有真正的政治意愿”來達(dá)成該協(xié)議“我們正進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻”，美國需要看到最終的讓步目前特朗普對美國將與日本達(dá)成協(xié)議表示懷疑，他進(jìn)一步批評了日本拒絕接受美國出口的大米，并表示美日兩國之間的汽車貿(mào)易不平衡，他表示將迫使日本“支付30%、35%或我們確定的任何數(shù)字（關(guān)稅），因?yàn)槲覀儗θ毡疽泊嬖诰薮蟮馁Q(mào)易逆差”。

機(jī)構(gòu)

廣州期貨：鋅價(jià)上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢 中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數(shù)承壓，有色價(jià)格提振目前鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評論

廣州期貨：現(xiàn)實(shí)需求偏淡，壓制鉛價(jià)上方空間

鉛：現(xiàn)實(shí)需求偏淡，壓制鉛價(jià)上方空間 原料方面，近日廢電瓶出貨量略有增加但量級整體有限，再生鉛煉企原料庫存水平維持偏低水平供應(yīng)方面原生鉛復(fù)產(chǎn)與常規(guī)檢修并存，整體變動不大；由于利潤虧損程度收窄，近期再生鉛煉企復(fù)產(chǎn)意愿有所提升，不過原料到貨情況仍然制約再生鉛復(fù)產(chǎn)量級需求方面，下游鉛蓄電池廠以剛需采購為主，終端消費(fèi)仍處于淡季行情，后續(xù)關(guān)注7月中下旬能否兌現(xiàn)消費(fèi)旺季預(yù)期綜合而言，原料廢電瓶持續(xù)帶來強(qiáng)成本支撐，部分再生鉛復(fù)產(chǎn)或使整體供應(yīng)邊際增加，而現(xiàn)實(shí)需求未有明顯起色，庫存消化偏緩，壓制鉛價(jià)上方空間，短期滬鉛主力合約運(yùn)行區(qū)間參考16600-17300，關(guān)注庫存變化。

期貨公司評論