避險(xiǎn)需求支撐，紐約金價(jià)1日上漲

避險(xiǎn)需求支撐7月1日國(guó)際金價(jià)再度上漲，當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)上漲42.2美元，收于每盎司3349.9美元，漲幅為1.28% 經(jīng)紀(jì)公司ActivTrades的高級(jí)分析師Ricardo Evangelista表示，對(duì)美國(guó)財(cái)政前景的擔(dān)憂和與關(guān)稅相關(guān)的不確定性增加了市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求，因?yàn)樘乩势照诩磳⒌絹?lái)的7月（關(guān)稅）最后期限之前保留了所有選擇。

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美元走軟提振，紐約金價(jià)30日震蕩收復(fù)3300美元關(guān)口

受美元走軟提振，6月30日國(guó)際金價(jià)探底回升，尾盤(pán)重上3300美元／盎司關(guān)口 當(dāng)天紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)收盤(pán)上漲28.9美元，收于每盎司3315美元，漲幅為0.88% 早盤(pán)電子交易時(shí)段，金價(jià)一度觸及3250.5美元的逾一個(gè)月低點(diǎn) 分析認(rèn)為，盡管當(dāng)天美股三大股指集體走高，且標(biāo)普500和納指再創(chuàng)新高，但美元大幅走軟，給黃金帶來(lái)了額外的上漲動(dòng)力。

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美元走軟提振，紐約金價(jià)25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國(guó)際金價(jià)小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤(pán)上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價(jià)提供了支撐 在部分分析機(jī)構(gòu)看來(lái)，雖然地緣局勢(shì)緩和打擊黃金的避險(xiǎn)魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

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紐約金價(jià)3日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)3日下跌20.3美元，收于每盎司3376.9美元，跌幅為0.60% 經(jīng)過(guò)2日大漲，金價(jià)承受拋售壓力，為正常價(jià)格調(diào)整美國(guó)股市當(dāng)天上漲，也打壓金價(jià) 但是，市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，國(guó)際貿(mào)易局勢(shì)的變動(dòng)會(huì)不定時(shí)引發(fā)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒 美國(guó)勞工部3日發(fā)布的《職位空缺與勞動(dòng)力流動(dòng)調(diào)查報(bào)告》（JOLTS）顯示，美國(guó)4月職位空缺總數(shù)達(dá)739萬(wàn)個(gè)，較3月增加19萬(wàn)個(gè)，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)測(cè)的711萬(wàn)。

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多因素利多推動(dòng)，紐約金銀6日齊漲超2%

多重利多推動(dòng)下，周二（5月6日），國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二日大幅拉漲 截至當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)上漲98.3美元，收于每盎司3441.8美元，漲幅為2.94% 分析來(lái)看，避險(xiǎn)需求的持續(xù)，是拉動(dòng)金價(jià)近期繼續(xù)大幅反彈的主要驅(qū)動(dòng)之一雖然市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)本月議息會(huì)議將維持利率不變，但在分析人士看來(lái)這可能是年內(nèi)最后一次“結(jié)果明確”的美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策會(huì)議。

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黃金Q2主題已變？中國(guó)市場(chǎng)才是接下來(lái)的關(guān)鍵多頭

與此同時(shí)，上海期貨交易所的黃金期貨也進(jìn)入了強(qiáng)勢(shì)上漲和成交行情，國(guó)內(nèi)金價(jià)也出現(xiàn)高于國(guó)際現(xiàn)貨價(jià)格的情況，表明中國(guó)投資者的看漲情緒日益升溫 獨(dú)立分析師Jesse Colombo表示，去年春季的黃金牛市主要由上海期貨交易所推動(dòng)，而西方市場(chǎng)當(dāng)時(shí)基本處于觀望態(tài)度，而現(xiàn)在中國(guó)的交易又出現(xiàn)了類(lèi)似的跡象 他強(qiáng)調(diào)，市場(chǎng)基調(diào)已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，這表明人們期待的中國(guó)黃金熱潮已經(jīng)開(kāi)始，并很可能將金價(jià)推高至令大多數(shù)人震驚的水平。

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1個(gè)月從3000到3300！“蹺蹺板”效應(yīng)消退金價(jià)邏輯生變

作為今年表現(xiàn)最為亮眼的資產(chǎn)，黃金市場(chǎng)的漲勢(shì)正在“失控”16日，倫敦現(xiàn)貨金價(jià)、紐約黃金期貨價(jià)格雙雙突破每盎司3300美元，再創(chuàng)歷史新高，不僅年內(nèi)已21次刷新歷史紀(jì)錄，短短一個(gè)月時(shí)間，國(guó)際金價(jià)就從每盎司3000美元急速上漲至每盎司3300美元上方 業(yè)內(nèi)分析指出，黃金瘋漲的背后，是市場(chǎng)對(duì)傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)美元、美債的疑慮，尤其是美國(guó)政府的“對(duì)等關(guān)稅”鬧劇，重創(chuàng)投資者的“美元美債信仰”，傳統(tǒng)上黃金的“宿敵”美元、美債資產(chǎn)不確定性加劇，投資者對(duì)黃金的定價(jià)邏輯正在生變，預(yù)計(jì)未來(lái)做多黃金的交易會(huì)越來(lái)越擁擠，但投資者也需注意，由于黃金自身的缺陷，世界無(wú)法再回到金本位，金價(jià)難以永遠(yuǎn)上漲。

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金價(jià)狂飆，產(chǎn)業(yè)鏈上演“冰火兩重天”，企業(yè)如何破局？

“特朗普于今年1月20日宣布正式就職美國(guó)總統(tǒng)后，針對(duì)加拿大、墨西哥及歐洲等發(fā)出關(guān)稅威脅，市場(chǎng)對(duì)貴金屬尤其是黃金潛在的關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行交易，COMEX黃金市場(chǎng)的溢價(jià)出現(xiàn)大幅上升”五礦期貨研究中心貴金屬分析師鐘俊軒說(shuō) 此前，COMEX與LBMA黃金價(jià)差由1月27日的3.34美元／盎司大幅上升至1月30日的58.43美元／盎司這催生了市場(chǎng)套利機(jī)會(huì)，疊加潛在的關(guān)稅擔(dān)憂，大量現(xiàn)貨黃金流向美國(guó)黃金期貨市場(chǎng)，COMEX黃金庫(kù)存由1月初的681噸大幅上升至2月末的1221噸，現(xiàn)貨黃金趨緊驅(qū)動(dòng)國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲行情。

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紐約金價(jià)漲破3000美元，金飾價(jià)站上900元，黃金還能漲嗎？

國(guó)金期貨分析認(rèn)為，主要央行持續(xù)增持黃金，給黃金市場(chǎng)帶來(lái)巨大信心除了中國(guó)央行外，一些發(fā)展中國(guó)家央行和發(fā)達(dá)國(guó)家央行也有增持黃金儲(chǔ)備央行購(gòu)金的目的，主要是為了對(duì)沖國(guó)際局勢(shì)不穩(wěn)定，穩(wěn)定本國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融，多元化配置本國(guó)資產(chǎn) 因此在中性情形下，中金公司預(yù)計(jì)，因亞洲央行需補(bǔ)充大量黃金儲(chǔ)備，且全球形勢(shì)更趨復(fù)雜、美元體系信譽(yù)下降，預(yù)計(jì)央行購(gòu)金速度至少保持現(xiàn)狀，即1000噸／年左右美國(guó)財(cái)政赤字未來(lái)10年將多增約7.5萬(wàn)億美元。

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2024年40次創(chuàng)歷史新高，金市2025年能否沖擊3000美元？

進(jìn)入11月份，國(guó)際金價(jià)再次高位回調(diào)，到12月31日盤(pán)中，紐約、倫敦兩地金價(jià)基本回到每盎司2620美元附近，市場(chǎng)累計(jì)漲幅超過(guò)26%，刷新2010年來(lái)的14年最大年度漲幅已成定局而以人民幣計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格則定格在每克614.8元，年內(nèi)市場(chǎng)漲幅達(dá)28.2%，創(chuàng)下了2009年以來(lái)的年度最大漲幅 建信期貨分析師何卓喬等專家表示，作為以美元計(jì)價(jià)的商品，2024年黃金市場(chǎng)與央行貨幣政策的變化關(guān)系密切，此前在2023年四季度，由于美聯(lián)儲(chǔ)的降息，國(guó)際金價(jià)一度兩次挑戰(zhàn)每盎司2080美元關(guān)口，但2024年初公布的數(shù)據(jù)使市場(chǎng)對(duì)降息前景的樂(lè)觀預(yù)期修正，國(guó)際金價(jià)隨即跌破2000美元大關(guān)，而隨著降息預(yù)期再次升溫，以及美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)降息，金價(jià)再次上漲。

貴金屬

【參會(huì)名錄】2024年中國(guó)錫產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)暨第二屆錫產(chǎn)業(yè)供需交流會(huì)（截止7月9日）

由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司（我的鋼鐵網(wǎng)）主辦，五礦期貨有限公司聯(lián)合主辦，東莞市云德金屬有限公司協(xié)辦，云南錫業(yè)股份有限公司、廣西華錫有色金屬股份有限公司特邀支持，廣東省電路板行業(yè)協(xié)會(huì)、重慶市電子電路制造行業(yè)協(xié)會(huì)特邀指導(dǎo)的“2024年中國(guó)錫產(chǎn)業(yè)鏈大會(huì)暨第二屆錫產(chǎn)業(yè)供需交流會(huì)”將于2024年7月10日至7月11日在廣東省廣州市天河希爾頓酒店盛大召開(kāi)。

會(huì)議報(bào)道

金銀走勢(shì)分化明顯，貴金屬后市能否繼續(xù)攀升？

二者基本面的差異令內(nèi)盤(pán)金價(jià)弱于銀價(jià) 五礦期貨研究中心貴金屬研究員鐘俊軒表示，在貴金屬實(shí)際利率以及美元指數(shù)的分析框架中，黃金價(jià)格相較于白銀價(jià)格能夠更好地反映美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策預(yù)期近期美聯(lián)儲(chǔ)官員表態(tài)偏“鷹派”，市場(chǎng)延后對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)降息時(shí)點(diǎn)的預(yù)期CME利率觀測(cè)器顯示，當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)僅有一次降息，首次降息將會(huì)發(fā)生在11月份，這導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)出現(xiàn)一定幅度的回調(diào)而本輪銀價(jià)上漲更多體現(xiàn)的是金銀比價(jià)向下修復(fù)的邏輯，即為“補(bǔ)漲”行情，金銀比價(jià)已經(jīng)由5月5日的86大幅下降至當(dāng)前的73，預(yù)計(jì)后續(xù)仍存在下行空間，內(nèi)外盤(pán)銀價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

貴金屬

金價(jià)漲勢(shì)并未脫離基本面

盡管上周五國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格出現(xiàn)高位跳水，不過(guò)本周過(guò)去的兩個(gè)交易日，國(guó)際金價(jià)整體保持震蕩運(yùn)行，國(guó)內(nèi)黃金T+D也維持在565元／克平臺(tái)附近整體的結(jié)構(gòu)上來(lái)看，目前黃金市場(chǎng)的多頭趨勢(shì)并無(wú)明顯的轉(zhuǎn)向跡象 分析來(lái)看，雖然近期美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)為降息提供了更高的門(mén)檻，但是總是留有余地隔夜美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾發(fā)言表示，最近的數(shù)據(jù)顯示今年通脹進(jìn)展不足，對(duì)通脹信心的恢復(fù)可能需要更長(zhǎng)時(shí)間隨后市場(chǎng)利率期貨交易員降低了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)今年降息超過(guò)一次的預(yù)期。

貴金屬

黃金市場(chǎng)分歧進(jìn)一步加大

資產(chǎn)與商品的差異之一就是商品價(jià)格上漲會(huì)尋找替代項(xiàng)，但資產(chǎn)價(jià)格上漲會(huì)使其吸引力持續(xù)抬升可以看到，近年來(lái)黃金收益率持續(xù)抬升，近5年黃金價(jià)格年平均收益率達(dá)到10%以上，且國(guó)際金價(jià)自今年以來(lái)已經(jīng)上漲了13.6%，這從情緒端提振了黃金價(jià)格，使得金價(jià)上漲過(guò)程中的“正向反饋”不斷加強(qiáng) 一德期貨貴金屬分析師張晨表示，盡管近期受到美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及強(qiáng)于預(yù)期的3月通脹數(shù)據(jù)打壓，但內(nèi)外金價(jià)依然頑強(qiáng)地快速收復(fù)失地，反復(fù)刷新歷史高點(diǎn)。

貴金屬

【證券時(shí)報(bào)】布油至90美元/桶上方，油金重拾前期高點(diǎn)

需求端來(lái)看，美國(guó)燃油需求走弱，且全球經(jīng)濟(jì)疲軟、仍存壓力綜合來(lái)看，巴以沖突暫無(wú)緩和跡象，預(yù)計(jì)本周原油價(jià)格或存上漲空間 原油價(jià)格受供應(yīng)端收緊預(yù)期擔(dān)憂擾動(dòng)，而貴金屬由于其避險(xiǎn)屬性，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增強(qiáng)之際，往往會(huì)乘勢(shì)上漲光大期貨研究所有色金屬總監(jiān)、貴金屬資深研究員展大鵬也分析，近幾個(gè)交易日國(guó)際金價(jià)觸底反彈主要受突發(fā)的巴以地緣事件的影響 “從歷次巴以沖突來(lái)看，均對(duì)短期金價(jià)起到提振作用，比如最近的一次在2021年5月份一度推動(dòng)黃金從1800美元/盎司到1900美元/盎司，時(shí)間維系半個(gè)月時(shí)間。

媒體報(bào)道

Mysteel：2022鋼鐵中國(guó)·首屆西南型鋼產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇順利召開(kāi)

至此，會(huì)議也在一片歡樂(lè)、熱烈的氛圍中圓滿落幕 大會(huì)致謝—— 主辦單位：成都量力發(fā)展物資有限公司 上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司 指導(dǎo)單位：上海期貨交易所 協(xié)辦單位：山西晉南鋼鐵集團(tuán)有限公司 昆明鋼鐵控股有限公司 鉆石贊助：重慶安鉞實(shí)業(yè)有限公司 四川蜀之鋼國(guó)際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助：成都興仟源貿(mào)易有限公司 成都乾辰貿(mào)易有限公司 誠(chéng)冶供應(yīng)鏈管理服務(wù)有限公司 黃金贊助：成都千金紅鋼材加工配送有限公司 四川大紅億貿(mào)易有限公司 四川敏匯恒創(chuàng)國(guó)際貿(mào)易有限公司 閩隆電子商務(wù)有限公司 貴陽(yáng)（成都）誠(chéng)聯(lián)信達(dá)物資有限公司 重慶世紀(jì)豪門(mén)實(shí)業(yè)有限公司 云南文全經(jīng)貿(mào)有限公司 四川華捷通貿(mào)易有限公司 成都興閩榕貿(mào)易有限公司 特別贊助：成都勇成偉業(yè)商貿(mào)有限公司 酒水贊助：成都匯津源鋼鐵有限公司 特別鳴謝：四川省鋼材流通協(xié)會(huì) 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

主編視角

主題交易持續(xù)，大宗商品市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可期

鋼鐵年報(bào)云上發(fā)布會(huì)，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部部長(zhǎng)陳昌盛、中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)石洪衛(wèi)、敦和資管首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐小慶和Mysteel鋼材首席分析師汪建華親臨分享，立即報(bào)名>> 新華財(cái)經(jīng)北京12月22日電 今年以來(lái)，通脹主題交易成為大宗商品市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，國(guó)際原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品期貨獲得資金青睞，相關(guān)商品ETF資金流入明顯，但“避險(xiǎn)明星”黃金卻高位震蕩。

鋼材

國(guó)際油價(jià)大幅下跌，LME基本金屬多數(shù)走弱

此外，由于歐洲疫情反彈，國(guó)際能源署和歐佩克對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的預(yù)期帶來(lái)了額外的擔(dān)憂（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)17日比前一交易日上漲16.1美元，收于每盎司1870.2美元，漲幅為0.87%市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，通脹預(yù)期不斷上升支持金價(jià)看漲人士認(rèn)為黃金市場(chǎng)依然看漲，一旦金價(jià)跌至1800美元，將是很好買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

聚焦

國(guó)際油價(jià)弱勢(shì)震蕩，LME基本金屬多數(shù)收跌

此外，國(guó)際機(jī)構(gòu)在1日晚些時(shí)候公布的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計(jì)，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存環(huán)比上漲了30萬(wàn)桶，而汽油和蒸餾油庫(kù)存則分別環(huán)比上漲了90萬(wàn)桶和150萬(wàn)桶，上周煉廠開(kāi)工率預(yù)計(jì)增加了0.7個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到85.8%而路透社進(jìn)行的調(diào)查顯示，分析師認(rèn)為上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存環(huán)比增加了160萬(wàn)桶（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 因美元指數(shù)走高，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金期價(jià)2日比前一交易日下跌6.4美元，收于每盎司1789.4美元，跌幅為0.36%。

聚焦

國(guó)際油價(jià)反彈收高逾2%，LME基本金屬全線上漲

此外，國(guó)際機(jī)構(gòu)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，分析師認(rèn)為，上周美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存環(huán)比下降了60萬(wàn)桶，車(chē)用汽油和蒸餾油庫(kù)存則分別下降了240萬(wàn)桶和60萬(wàn)桶上周美國(guó)煉廠平均開(kāi)工率預(yù)計(jì)為91.6%，環(huán)比提高了0.3個(gè)百分點(diǎn)（北美總分社記者劉亞南） 【金屬】 經(jīng)過(guò)連續(xù)兩個(gè)交易日大跌，金價(jià)開(kāi)始技術(shù)性反彈，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2021年12月黃金合約期價(jià)10日比前一交易日上漲5.2美元，收于每盎司1731.7美元，漲幅為0.3%。

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