風(fēng)險(xiǎn)偏好改善貴金屬遭遇拋售 紐約金價(jià)上周累跌近3%

市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)改善的背景下，貴金屬價(jià)格全線回落 上周五（6月27日），紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤下跌55.5美元，收于每盎司3286.1美元，跌幅為1.66% 當(dāng)周金價(jià)累計(jì)下跌近3%，為連讀第二周周線下跌避險(xiǎn)需求減弱成為金價(jià)下挫的主要原因 隨著以色列和伊朗在周初達(dá)成停火協(xié)議，對(duì)地緣局勢(shì)升級(jí)的擔(dān)憂減弱，加上貿(mào)易局勢(shì)出現(xiàn)緩和跡象，均削弱了避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金的吸引力，促發(fā)了金價(jià)的獲利了結(jié)。

貴金屬

美元走軟提振，紐約金價(jià)25日小幅震蕩回升

受美元走軟提振，周三（6月25日），國(guó)際金價(jià)小幅回升 紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年8月黃金期價(jià)當(dāng)日收盤上漲7.9美元，收于每盎司3346.4美元，漲幅為0.24% 雖然當(dāng)天科技股大漲推動(dòng)標(biāo)普500指數(shù)和納指接近歷史高位，削弱了黃金的吸引力，但美元指數(shù)繼續(xù)走軟，則為金價(jià)提供了支撐 在部分分析機(jī)構(gòu)看來，雖然地緣局勢(shì)緩和打擊黃金的避險(xiǎn)魅力，但“去美元化”則仍舊為黃金價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：金銀比有望繼續(xù)得到修復(fù)

隔夜，滬金主力2508合約漲0.42%報(bào)780.36元/克；滬銀主力2508合約跌0.75%報(bào)8830元/千克；國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.98%報(bào)3376.00美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.77%報(bào)36.36美元/盎司 美國(guó)通脹水平意外延續(xù)降溫格局，美國(guó)5月CPI環(huán)比上漲0.1%，較4月的0.2%增幅有所放緩，低于市場(chǎng)預(yù)期從分項(xiàng)來看，能源指數(shù)下降1.0%，主要受汽油價(jià)格下跌的影響，為本次CPI不及預(yù)期的主要拖累項(xiàng)。

機(jī)構(gòu)

美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美元回落……黃金15日大反彈

5月15日，國(guó)際金價(jià)盤中巨震 當(dāng)日亞洲交易時(shí)段，在避險(xiǎn)情緒減弱和獲利了結(jié)等近期利空因素影響下，國(guó)際金價(jià)大幅下探，期現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度直逼3100美元／盎司關(guān)口但午盤，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美元回落，以及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話，共同推動(dòng)金價(jià)低位回升，終盤漲近2% 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)較前一交易日收盤上漲63.2美元，收于每盎司3243.9美元，漲幅為1.99%。

貴金屬

紐約金價(jià)23日重挫超2%、銀價(jià)跳漲超3%

隨著金價(jià)沖高回落，在風(fēng)險(xiǎn)情緒未出現(xiàn)再度惡化之前，金價(jià)階段性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)也在增加 盛寶銀行大宗商品策略主管在最新分析報(bào)告中寫道，“從技術(shù)角度來看，金價(jià)在3500美元這個(gè)水平附近猛漲之后，走勢(shì)急劇逆轉(zhuǎn)，這在短期內(nèi)增加金價(jià)進(jìn)一步回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)” 此外，近期受避險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)黃金大幅飆升的同時(shí)，商品屬性偏強(qiáng)的白銀則表現(xiàn)疲軟隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒的改善，銀價(jià)迎來補(bǔ)漲23日，紐約市場(chǎng)7月交割的白銀期貨價(jià)格收盤上漲107.5美分，報(bào)收于每盎司33.880美元，漲幅為3.28%。

貴金屬

Mysteel解讀：特朗普挑戰(zhàn)美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性 重創(chuàng)美元金價(jià)飆漲

4月20日，根據(jù)白宮備忘錄，從本周一開始，包括美國(guó)證監(jiān)會(huì)（SEC）、美國(guó)商品期貨交易所委員會(huì)（CFTC）、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司在內(nèi)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)將被納入白宮的監(jiān)管范疇，這些機(jī)構(gòu)推出任何規(guī)則前，都需要得到特朗普政府的批準(zhǔn) 4月21日周一歸來，美元指數(shù)跌穿98關(guān)口，為2022年4月以來首次內(nèi)盤黃金價(jià)格再度飆升，滬金主連開盤即跳空高開至796.92元/克，截至4月22日收盤時(shí)最高已突破836元/克。

主編視角

紐約金價(jià)8日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)8日上漲24.7美元，收于每盎司2998.3美元，漲幅為0.83% 當(dāng)天金價(jià)上漲，但是場(chǎng)內(nèi)交易收盤價(jià)從盤中高點(diǎn)下跌空頭似乎已經(jīng)筋疲力盡，多頭因此在價(jià)格下跌時(shí)買入 與此同時(shí)，美國(guó)股市當(dāng)天大漲，顯示避險(xiǎn)情緒開始下降但是，市場(chǎng)信心能否很快恢復(fù)到正常水平值得懷疑美國(guó)和其他主要經(jīng)濟(jì)體幾乎每天都發(fā)布有關(guān)關(guān)稅新聲明，讓交易商和投資者坐立不安，使市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒居高不下。

貴金屬

紐約金價(jià)漲破3000美元，金飾價(jià)站上900元，黃金還能漲嗎？

受美國(guó)通脹數(shù)據(jù)降溫及關(guān)稅政策不確定性推動(dòng)，紐約、倫敦、上海三地金價(jià)再創(chuàng)歷史新高截至3月13日收盤，COMEX黃金主力期貨合約漲1.85%報(bào)3001.3美元／盎司，創(chuàng)歷史新高，今年迄今漲幅超過12%；截至3月14日早間，倫敦現(xiàn)貨黃金一度觸及2990美元／盎司，續(xù)刷歷史新高；上海市場(chǎng)黃金期貨主力合約漲幅一度超過2%，最高觸及697.6元／克，再創(chuàng)歷史新高 國(guó)內(nèi)各品牌金飾價(jià)格方面，新華財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，14日上午，周生生、老廟金飾價(jià)格均已突破900元／克。

貴金屬

Mysteel解讀：2025年黃金新高——特朗普交易之新邏輯

3.通脹與降息博弈：政策分歧加劇市場(chǎng)波動(dòng) ?通脹短期反彈，但長(zhǎng)期趨勢(shì)仍下行，金價(jià)上漲有支撐； ?特朗普與美聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)對(duì)立，加劇短期市場(chǎng)波動(dòng) 短期來看，黃金價(jià)格仍將在當(dāng)前價(jià)位高位震蕩，但由于特朗普政策的不可預(yù)測(cè)性，市場(chǎng)情緒的超買，以及美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏的不確定性，黃金市場(chǎng)可能迎來更高的波動(dòng)率 進(jìn)入2025年，黃金延續(xù)漲勢(shì)并屢破歷史新高（以收盤價(jià)計(jì)，COMEX黃金期貨突破2956美元/盎司，倫敦金現(xiàn)達(dá)2928美元/盎司）。

觀點(diǎn)

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期突變，金銀攜手攀升

周四（1月16日），國(guó)內(nèi)貴金屬價(jià)格延續(xù)上漲，截至收盤，黃金期貨主力合約漲幅達(dá)0.83%，白銀期貨主力合約漲幅達(dá)3.06% 弘業(yè)期貨宏觀有色研究員張?zhí)祢堈J(rèn)為，周四國(guó)內(nèi)黃金、白銀同步大漲，主要驅(qū)動(dòng)因素是美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期周三晚間，美國(guó)最新一期CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，而核心CPI物價(jià)指數(shù)不及預(yù)期，出乎市場(chǎng)預(yù)料市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)6月開始降息，年內(nèi)有可能降息2次，大宗商品全線上漲，黃金、白銀同步大漲。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一

截至2025年1月1日，國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.81%報(bào)2639.3美元/盎司，2024年累計(jì)漲27.39%；COMEX白銀期貨跌0.41%報(bào)29.29美元/盎司，2024年累計(jì)漲21.61%貴金屬價(jià)格延續(xù)高位震蕩格局地緣政治方面，俄烏沖突和以巴局勢(shì)暫時(shí)未見顯著進(jìn)展，盡管達(dá)成協(xié)議的預(yù)期存在，但短期內(nèi)對(duì)貴金屬避險(xiǎn)需求的支撐有限，市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)平淡最新美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)分化：12月芝加哥PMI持續(xù)走低，反映制造業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步放緩，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨緩的預(yù)期；而12月達(dá)拉斯聯(lián)儲(chǔ)商業(yè)活動(dòng)指數(shù)及11月成屋簽約銷售指數(shù)環(huán)比大幅增長(zhǎng)，顯示部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域仍具韌性，這對(duì)美元指數(shù)構(gòu)成一定支撐，進(jìn)而壓制貴金屬價(jià)格表現(xiàn)。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)連漲三日，升至逾一個(gè)月來最高水平

最新通脹數(shù)據(jù)鞏固了降息預(yù)期，紐約金價(jià)12月11日重新奪回2750美元／盎司關(guān)口，盤面連續(xù)三日上漲，升至逾一個(gè)月來最高水平 截至當(dāng)天收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年2月黃金期價(jià)上漲35.4美元，收于每盎司2753.8美元，漲幅為1.3% 來源：新華財(cái)經(jīng)終端 美國(guó)勞工部11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，漲幅較10月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。

貴金屬

廣發(fā)期貨：央行寬松預(yù)期持續(xù)升溫，避險(xiǎn)情緒提振黃金走勢(shì)

隔夜，市場(chǎng)靜待美國(guó)CPI通脹等數(shù)據(jù)，盡管預(yù)期有小幅反彈，但未影響歐美央行進(jìn)一步降息的交易升溫，疊加全球各地政治地緣風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)，避險(xiǎn)資金重新流入貴金屬，美元指數(shù)同步走強(qiáng)美國(guó)交易所上市更小單位的黃金期貨合約在金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的情況下將吸引更多投資者參與，并驅(qū)動(dòng)價(jià)格走強(qiáng)國(guó)際金價(jià)開盤全天震蕩上行，一度逼近2700美元關(guān)口，收盤報(bào)2693.74美元/盎司漲1.27%，維持在兩周高位；國(guó)際銀價(jià)站在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)刺激政策被消化后漲勢(shì)回落，未能突破32美元，收盤報(bào)31.881美元/盎司微漲0.19%。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%

國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%報(bào)2653.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.57%報(bào)31.01美元/盎司美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)上周降息50個(gè)基點(diǎn)后政策依然偏緊，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)隔夜美元震蕩走強(qiáng)，美債收益率沖高回落收小陰，黃金維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，白銀價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，短線貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷，金銀比進(jìn)一步走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.27%報(bào)2653.4美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.57%報(bào)31.01美元/盎司美聯(lián)儲(chǔ)古爾斯比稱，未來一年可能需要更多的降息，利率需要顯著下降；美聯(lián)儲(chǔ)卡什卡利發(fā)表講話稱，美聯(lián)儲(chǔ)上周降息50個(gè)基點(diǎn)后政策依然偏緊，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將進(jìn)一步降息50個(gè)基點(diǎn)隔夜美元震蕩走強(qiáng)，美債收益率沖高回落收小陰，黃金維持震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，白銀價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，短線貴金屬維持震蕩偏強(qiáng)判斷，金銀比進(jìn)一步走強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)

突破2500美元關(guān)口，多因素推動(dòng)下國(guó)際金價(jià)刷新歷史新高

在美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期推動(dòng)下，8月16日，海外貴金屬震蕩走高，其中黃金盤中單邊上漲，國(guó)際期現(xiàn)貨金價(jià)同創(chuàng)歷史新高 截至當(dāng)天收盤時(shí)，紐約商品交易所交投最活躍的12月黃金期貨價(jià)格上漲53.8美元，報(bào)收于每盎司2546.2美元，漲幅2.16%盤中最高觸及每盎司2548.3美元，創(chuàng)下歷史新高 當(dāng)天，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格也歷史上首次站上每盎司2500美元關(guān)口，并在日內(nèi)最高觸及每盎司2509美元的高位。

聚焦

【證券日?qǐng)?bào)】“左金右銅”主力礦產(chǎn)量?jī)r(jià)齊升，紫金礦業(yè)上半年預(yù)盈超145億元

目前礦產(chǎn)金、銅是紫金礦業(yè)兩大主力貢獻(xiàn)品種，也是今年以來市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注的礦產(chǎn)品種業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，金銅價(jià)格的高位運(yùn)行也讓市場(chǎng)對(duì)于紫金礦業(yè)的業(yè)績(jī)有所預(yù)期 分品種看，2024年上半年，黃金價(jià)格表現(xiàn)出強(qiáng)勁的上漲趨勢(shì)，數(shù)據(jù)顯示，6月28日，倫敦現(xiàn)貨黃金收盤價(jià)為2326.15美元/盎司，COMEX黃金期貨收盤價(jià)為2336.9美元/盎司，分別較年初上漲約12%和13% 目前黃金已在高位，專家認(rèn)為黃金價(jià)格受到多個(gè)因素影響，其中下半年需要關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)降息等。

媒體報(bào)道

央行連續(xù)兩月停止購(gòu)金，現(xiàn)貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點(diǎn)

這也意味著，在央行停止購(gòu)金的一個(gè)多月來，現(xiàn)貨黃金的價(jià)格并未受到太大影響 除了現(xiàn)貨價(jià)格，COMEX黃金期貨（紐約金）在6月份也維持震蕩向上的勢(shì)頭7月6日凌晨收盤，COMEX黃金期貨收漲1.28%，報(bào)2399.8美元/盎司，距離2400美元大關(guān)僅一步之遙從數(shù)據(jù)來看，現(xiàn)貨黃金和黃金期貨在6月份的表現(xiàn)依舊不俗，風(fēng)向標(biāo)——中國(guó)央行暫停購(gòu)金為何對(duì)市場(chǎng)的影響失效？ 7月8日，浙商證券施毅、熊宇航發(fā)文指出，今年以來金價(jià)并未出現(xiàn)顯著回調(diào)的趨勢(shì)，反而沖高，故此時(shí)央行選擇減少乃至?xí)和Ｙ?gòu)金、不去追高，有其合理性。

貴金屬

國(guó)際金屬市場(chǎng)“爭(zhēng)奇斗艷”：金銀沖刺新高、銅鎳持續(xù)狂飆

上周，國(guó)際貴金屬和工業(yè)金屬集體走高 截至上周五（5月17日）收盤，現(xiàn)貨黃金漲超1.5%報(bào)每盎司2414美元，逼近上個(gè)月創(chuàng)下的紀(jì)錄高位；現(xiàn)貨白銀漲勢(shì)更猛，單日暴漲6.3%，最高報(bào)每盎司31.06美元，刷新近11年的新高 工業(yè)金屬方面，LME銅期貨上周五漲超2.8%報(bào)每噸10,724美元，接近其2022年3月份創(chuàng)下的紀(jì)錄高位，紐約期銅則漲超4%，上周三曾一度創(chuàng)下歷史新高，年初至今主連價(jià)格已累漲逾30%。

聚焦

弘業(yè)期貨：貴金屬短線維持震蕩判斷

國(guó)際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.01%報(bào)2347.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌0.39%報(bào)27.145美元/盎司 歐洲央行管委穆勒表示，歐洲央行可能在6月降低利率歐洲央行管委溫施認(rèn)為，歐洲央行應(yīng)謹(jǐn)慎考慮7月份降息歐元區(qū)4月消費(fèi)者信心指數(shù)終值-14.7，與預(yù)期及初值一致，3月終值-14.9隔夜美元與美債收益率小幅回落，貴金屬價(jià)格沖高回落，短線維持震蕩判斷。

機(jī)構(gòu)