Mysteel月報：經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)放緩提振降息預(yù)期 8月銀價高位運(yùn)行（8月）

特朗普8月11日在社交媒體發(fā)文稱，進(jìn)口黃金將不會被征收關(guān)稅Comex黃金期貨，以及倫敦市場現(xiàn)貨黃金全球基準(zhǔn)價格在特朗普發(fā)文后幾乎沒有變動現(xiàn)貨金收復(fù)部分失地，但較前一日仍下跌逾1.2%截至周一下午，美國相關(guān)機(jī)構(gòu)尚未發(fā)布對該政策的任何更新上周，一位白宮官員曾表示，政府將發(fā)布新政策，澄清金條是否會被征收進(jìn)口稅 澳大利亞Evolution Mining稱，2025財年年度黃金產(chǎn)量增長5%達(dá)到750512盎司，銅產(chǎn)量增長12%達(dá)到76261噸。

月報

瑞達(dá)期貨：近期貴金屬市場強(qiáng)勢突破

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.84%報3545.8美元/盎司，COMEX白銀期貨漲2.46%報41.725美元/盎司，COMEX黃金白銀期貨價均創(chuàng)下歷史新高，滬市貴金屬市場維持強(qiáng)勁上漲動能 近期貴金屬市場強(qiáng)勢突破，主要受以下幾方面因素驅(qū)動：首先，美聯(lián)儲降息預(yù)期持續(xù)得到強(qiáng)化，9月啟動降息成為市場基準(zhǔn)情景，若后續(xù)美國非農(nóng)數(shù)據(jù)再顯疲弱，不排除年內(nèi)降息三次的可能性，推動貴金屬板塊高度樂觀的交易情緒。

機(jī)構(gòu)

紐約金價13日微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價13日上漲8.0美元，收于每盎司3407.0美元，漲幅為0.24% 美元指數(shù)、美國國債收益率下跌推動金價當(dāng)天微漲 鑒于美國勞動力市場疲軟且通脹保持相對溫和，更多華爾街公司預(yù)測美聯(lián)儲將在9月份開始降息市場預(yù)計美聯(lián)儲將在9月份貨幣政策會議上降息25個基點(diǎn)，并在12月和3月再降息兩次 泰國央行當(dāng)日下調(diào)基準(zhǔn)利率，并表示將繼續(xù)維持寬松政策。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬短線暫時觀望為主

隔夜，滬金主力2510合約跌0.32%報770.68元/克，滬銀主力2510合約跌1.32%報9090元/千克；國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.58%報3327.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌2.90%報37.175美元/盎司 美聯(lián)儲在7月29–30日FOMC的會議上將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率維持在4.25%–4.50%區(qū)間，聲明中雖指出經(jīng)濟(jì)增速有所放緩，卻未就何時啟動降息給出明確議程。

機(jī)構(gòu)

期貨日報：美聯(lián)儲宣布利率不變，金價顯著回調(diào)

本周國際金價在美聯(lián)儲利率決議前呈“橫盤整理”態(tài)勢利率決議出爐后，金價顯著回調(diào)，截至今晨收盤，COMEX黃金期貨價格跌1.72%，報3266.90美元／盎司 北京時間7月31日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲公布了最新的利率決議，一如市場預(yù)期，該央行仍將基準(zhǔn)利率維持在4.25%~4.50%區(qū)間不變這也是美聯(lián)儲連續(xù)第五次會議按兵不動，且并未發(fā)出9月可能降息的信號。

貴金屬

美元走強(qiáng)打壓，紐約金價28日觸及兩周低點(diǎn)

盡管鮑威爾承受著來自美國總統(tǒng)特朗普總統(tǒng)要求降息的“巨大壓力”，但市場普遍預(yù)計美聯(lián)儲本周仍將維持基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率區(qū)間不變 不過，橋水基金的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（Ray Dalio）日前在接受媒體采訪時，繼續(xù)對全球經(jīng)濟(jì)狀況發(fā)出警告，并建議投資者將約15%的投資組合配置到黃金或比特幣等替代貨幣 當(dāng)天9月交割的白銀期貨價格上漲0.5美分，收于每盎司38.33美元，漲幅為0.01%。

貴金屬

紐約金價20日收盤下跌0.7%

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年8月黃金期價20日下跌23.7美元，收于每盎司3384.4美元，跌幅為0.7% 短期期貨交易員周末前表現(xiàn)謹(jǐn)慎，獲利了結(jié)臨近周末，市場風(fēng)險偏好不大 美聯(lián)儲18日決定維持基準(zhǔn)利率不變，并對美國粘性通脹表示擔(dān)憂市場已經(jīng)基本消化了美聯(lián)儲的決定和美聯(lián)儲主席鮑威爾新聞發(fā)布會的內(nèi)容，預(yù)計美聯(lián)儲不會很快降息 美國總統(tǒng)特朗普則在社交媒體上發(fā)帖稱鮑威爾“愚蠢”，表示美國的利率需要降低 2.5%。

貴金屬

Mysteel早讀：美國調(diào)整對華加征關(guān)稅 有色金屬多數(shù)收漲

此次評審備案的基準(zhǔn)日為2024年12月31日，礦石量的累計保有資源量達(dá)到1093萬噸，較2024年末的保有資源量增長529萬噸，增幅為93.59%其中，礦區(qū)采礦權(quán)范圍內(nèi)的保有資源量增至880萬噸，而新增查明采礦權(quán)范圍外的資源量為213萬噸 ◎【上期所調(diào)整黃金期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)】自2025年5月16日交易（即5月15日晚夜盤）起：黃金期貨AU2507合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手，日內(nèi)平今倉交易免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變。

有色聚焦

貴金屬拋售仍在持續(xù)，滬金周度跌幅已超6%

不過，連續(xù)大幅回落一定程度上釋放了黃金市場的風(fēng)險且在支持金價的長期邏輯并未發(fā)生逆轉(zhuǎn)的背景下，機(jī)構(gòu)對黃金中長期走勢的看法依然積極 國貿(mào)期貨預(yù)計，金價短期或仍以調(diào)整走勢為主，但經(jīng)歷近期的大幅調(diào)整后，已將4月份以來的非理性上漲大部分抹去，后續(xù)金價在3000-3100美元附近關(guān)口或存有一定支撐且中長期來看，基準(zhǔn)關(guān)稅稅率和部分關(guān)稅仍在，貿(mào)易戰(zhàn)背景持續(xù)，美國經(jīng)濟(jì)仍面臨“滯”與“脹”的風(fēng)險博弈，美聯(lián)儲下半年有一定降息概率，加上去美元化浪潮下全球央行購金延續(xù)，黃金中長期仍有配置價值，策略方面建議耐心等待調(diào)整完后再考慮逢低做多。

貴金屬

Mysteel解讀：淺析本輪特朗普關(guān)稅風(fēng)波對全球白銀產(chǎn)業(yè)影響

具體條目參考下表： 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 金融方面，過去幾個月，由于市場擔(dān)心貴金屬將受到關(guān)稅影響，COMEX黃金及白銀期貨價格較全球基準(zhǔn)價格出現(xiàn)大幅溢價，進(jìn)而刺激了全球套利行為出現(xiàn)，眾多金融機(jī)構(gòu)將大量現(xiàn)貨運(yùn)往美國。

主編視角

期貨日報：黃金漲勢未結(jié)束？

近日來，金價屢創(chuàng)新高，站穩(wěn)3000美元／盎司關(guān)口周四凌晨美聯(lián)儲決議公布后，現(xiàn)貨黃金一度漲至3047美元／盎司，再創(chuàng)新高 美聯(lián)儲3月議息會議保持利率區(qū)間在4.25%~4.5%不變，并決定從4月1日開始放緩縮表步伐與上次會議最大的不同是，會議聲明中指出經(jīng)濟(jì)前景的不確定性正在升高 新湖期貨研究所副所長、高級黃金投資分析師李明玉在接受記者采訪時表示，美聯(lián)儲維持當(dāng)前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率不變，在經(jīng)濟(jì)展望中下調(diào)了未來三年的GDP增長預(yù)期，小幅上調(diào)今年失業(yè)率，同時上調(diào)今明兩年通脹預(yù)期，對核心PCE的上調(diào)尤其明顯，顯示美聯(lián)儲對美國未來仍有潛在的滯脹擔(dān)憂，未來滯脹可能是美國經(jīng)濟(jì)的基準(zhǔn)情形，在滯脹情形下，黃金通常表現(xiàn)較為出色。

貴金屬

[乙烯日評]：主營掛牌價格下行 乙烯市場價格走跌（20250317）

1、今日摘要 ①、3/14:美國可能再次加強(qiáng)對伊朗和俄羅斯的制裁，潛在供應(yīng)風(fēng)險仍在，國際油價上漲。

每日點(diǎn)評

紐約金價6日小幅收跌0.31%

越來越多的機(jī)構(gòu)猜測，今年美國或陷入經(jīng)濟(jì)衰退，且通脹率將一直高于美聯(lián)儲2%的政策目標(biāo) 消息面上，歐洲央行6日將基準(zhǔn)利率再次下調(diào)0.25%，不過考慮到此前市場對此已經(jīng)充分預(yù)期，因而歐洲央行利率決議公布后對黃金市場影響不大 當(dāng)天5月交割的白銀期貨價格下跌3美分，收于每盎司33.210美元，跌幅為0.09%

貴金屬

英國央行金庫黃金折價出售，較倫敦現(xiàn)貨價低5美元以上

據(jù)悉，英國央行目前持有超過40萬根金條，按照當(dāng)前價格計算，其價值超過4500億美元這些金條主要是代表其他中央銀行持有的，但也有少量是為一些重要的黃金交易商持有的 最近一段時間以來，紐約商品交易所(Comex)的黃金期貨價格大幅高于國際基準(zhǔn)價格這是因為交易員擔(dān)心特朗普政府可能會對黃金征收關(guān)稅，因此紛紛平倉其做空黃金的頭寸這種擔(dān)憂導(dǎo)致大量黃金被運(yùn)往紐約，以確保能夠按時交割期貨合約。

貴金屬

弘業(yè)期貨：貴金屬走勢震蕩，COMEX黃金期貨收漲0.51%

COMEX黃金期貨收漲0.51%報2545.7美元/盎司，COMEX白銀期貨收漲0.26%報28.725美元/盎司知情人士透露，日本央行官員認(rèn)為，下周舉行會議時幾乎沒有必要上調(diào)基準(zhǔn)利率，因為他們?nèi)栽陉P(guān)注金融市場揮之不去的震蕩，以及7月加息的影響美國8月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)下降2.5點(diǎn)至91.2，創(chuàng)2022年6月以來的最大單月跌幅，預(yù)期為93.6隔夜市場消息平淡，貴金屬震蕩走勢今日晚間美國將公布8月CPI數(shù)據(jù)，這是18日議息會議前最后一次通脹數(shù)據(jù)，我們認(rèn)為本次CPI很可能表現(xiàn)較為平淡，美聯(lián)儲主席蹭明確表示通脹在降息決策中的重要性下降，若數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期可能加深降息幅度的預(yù)期。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%報2490.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.05%報28.635美元/盎司 美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的48.8，前值為48.5美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.4萬至24.9萬人，創(chuàng)近一年新高，高于預(yù)期的23.6萬人英國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至5%，符合市場預(yù)期，為2020年初以來首次降息。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%報2490.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.05%報28.635美元/盎司 美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的48.8，前值為48.5美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.4萬至24.9萬人，創(chuàng)近一年新高，高于預(yù)期的23.6萬人英國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至5%，符合市場預(yù)期，為2020年初以來首次降息。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：國際貴金屬期貨收盤漲跌不一

國際貴金屬期貨收盤漲跌不一，COMEX黃金期貨漲0.72%報2490.9美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.05%報28.635美元/盎司 美國7月ISM制造業(yè)PMI錄得46.8，萎縮幅度創(chuàng)八個月最大，遠(yuǎn)不及市場預(yù)期的48.8，前值為48.5美國上周初請失業(yè)金人數(shù)增加1.4萬至24.9萬人，創(chuàng)近一年新高，高于預(yù)期的23.6萬人英國央行宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至5%，符合市場預(yù)期，為2020年初以來首次降息。

機(jī)構(gòu)

2023年上海國際金融中心建設(shè)十大事件發(fā)布

近年來，國際金融中心能級不斷提升，上海金融市場功能不斷增強(qiáng)，“上海價格”影響力穩(wěn)步擴(kuò)大“上海金”成為全球首個以人民幣計價的黃金基準(zhǔn)價格，“上海銀”為人民幣白銀中遠(yuǎn)期價格的形成提供了參考和指引“上海油”價格首次應(yīng)用于油氣市場管理，被自然資源部作為油氣礦產(chǎn)礦業(yè)權(quán)出讓收益起始價標(biāo)準(zhǔn)以“上海銅”為代表的上期所有色金屬期貨，是國內(nèi)運(yùn)行最為成熟、產(chǎn)業(yè)參與度最高的商品期貨板塊，已經(jīng)成為全球三大有色金屬定價中心之一。

國內(nèi)

2024年大宗商品結(jié)構(gòu)性行情可期

縱觀全年，豆粕、黃金期貨兩品種價格均創(chuàng)下歷史新高 2023年，在宏觀與產(chǎn)業(yè)邏輯階段性背離、市場預(yù)期快速轉(zhuǎn)換以及外部擾動沖擊下，有些大宗商品品種乘風(fēng)破浪，也有些品種舉步維艱 據(jù)正信期貨統(tǒng)計，以主力連續(xù)合約的收盤價為計算基準(zhǔn)，2023年年度漲幅前三位的期貨品種依次是集運(yùn)指數(shù)（歐線）（113%）、紅棗（48%）、氧化鋁（23%）；跌幅前三位的期貨品種依次是碳酸鋰（55%）、滬鎳（46%）、菜油（26%）。

市場播報