Mysteel月報：產(chǎn)業(yè)及避險需求預(yù)期共振 7月銀價延續(xù)強勢（7月）

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：iShares 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海黃金交易所、上海期貨交易所 數(shù)據(jù)來源：紐約商品交易所、美國聯(lián)邦儲備局 二、市場展望 進入8月份，銀價在前期高位回落后重拾強勢，收復(fù)大部分跌幅。

月報

Mysteel日報：美黃金關(guān)稅風(fēng)波 銀價高位回落（8.11）

而據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，6月份，全球官方黃金儲備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購金量達123噸當(dāng)前政治經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，全球央行增持黃金已成為未來幾年的顯著趨勢，將對貴金屬價格形成長期支撐 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：中美關(guān)稅繼續(xù)暫停 銀價高位回調(diào)（8.12）

中國央行7月末官方黃金儲備7396萬盎司，環(huán)比增加6萬盎司（約1.87噸），連續(xù)第9個月增持黃金而據(jù)世界黃金協(xié)會統(tǒng)計，6月份，全球官方黃金儲備凈增22噸，已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比小幅上升；上半年，全球央行凈購金量達123噸當(dāng)前政治經(jīng)濟環(huán)境復(fù)雜多變，全球央行增持黃金已成為未來幾年的顯著趨勢，將對貴金屬價格形成長期支撐本周重點關(guān)注周二20:30美國7月CPI數(shù)據(jù)，及美聯(lián)儲官員就貨幣政策和經(jīng)濟前景的密集講話 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期和地緣風(fēng)險降溫 銀價區(qū)間震蕩（8.18）

在當(dāng)前價格已充分交易美聯(lián)儲激進降息預(yù)期的背景下，一旦鮑威爾講話釋放鷹派信號或模棱兩可，或?qū)⒁l(fā)金融市場劇烈波動，銀價亦存在回吐漲幅可能分析認為鮑威爾為保持9月議息會議前的政策空間，將有較大概率發(fā)表中性言論，屆時黃金或重新考驗3300美元/盎司支撐，白銀或相應(yīng)承壓長期看，全球央行購金趨勢不變隨著投資者尋求對沖通脹風(fēng)險和美元走弱，貴金屬為首的大宗商品和其他新興資產(chǎn)將成為最大的贏家 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：降息預(yù)期降溫 銀價高位回落調(diào)整（8.15）

銀價在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改近期關(guān)注美俄會晤結(jié)果及關(guān)稅具體落實進度 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

紐約金價11日大跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價11日下跌97.6美元，收于每盎司3393.7美元，跌幅為2.80% 由于美國對黃金進口征收關(guān)稅的不確定性，黃金和白銀價格當(dāng)天大跌市場在等待美國特朗普政府就黃金進口關(guān)稅政策做出進一步澄清在長期形勢明朗之前，貴金屬市場將保持緊張態(tài)勢 今年4月份，特朗普政府免除了黃金進口關(guān)稅 由于擔(dān)心進口100盎司和1公斤金條將被征收關(guān)稅，紐約黃金期貨8日大幅上漲；然而，由于白宮預(yù)計將就其貿(mào)易政策發(fā)布澄清，維持黃金的進口關(guān)稅豁免，金價本周初面臨巨大的拋售壓力。

貴金屬

Mysteel日報：降息預(yù)期繼續(xù)升溫 銀價高位震蕩（8.14）

醫(yī)療服務(wù)和交通服務(wù)環(huán)比上漲是主要原因有觀點表示，上述因素或僅為臨時推動核心通脹走勢家具物資等零售銷售增速有所下降，消費放緩或在一定程度上緩和關(guān)稅沖擊銀價在完全兌現(xiàn)降息預(yù)期漲幅后，仍需關(guān)注回落調(diào)整風(fēng)險下半年，特朗普政府政策不確定性、實際利率下行及全球央行黃金儲備需求仍是貴金屬主線邏輯白銀月線級別多頭趨勢未改 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

Mysteel日報：下半年降息預(yù)期明確 銀價延續(xù)回升（8.5）

關(guān)注黃金近期突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

紐約金價15日小幅下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價15日跌0.04%報3381.70美元／盎司，本周累計下跌3.14% 當(dāng)天發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)好壞不一，導(dǎo)致金價變化不大 美國商務(wù)部15日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月零售額環(huán)比增長0.5%，為連續(xù)第二個月零售銷售出現(xiàn)大幅增長；同比漲幅達到3.9%，高于3.5%增長預(yù)期經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比增長1.2%，連續(xù)第十個月實現(xiàn)正增長，顯示消費者支出保持韌性。

貴金屬

特朗普說不會對進口黃金加征關(guān)稅

美國總統(tǒng)特朗普11日下午在社交媒體上發(fā)文宣布，黃金將不會被征收關(guān)稅 受這一消息影響，紐約商品交易所黃金期貨價格當(dāng)日出現(xiàn)超過2%的跌幅 由于市場認為美國海關(guān)與邊境保護局將對進口的1公斤和100盎司金條加征關(guān)稅，對黃金期貨交割可能受到影響的擔(dān)憂刺激黃金期貨價格在日前顯著上漲并創(chuàng)下歷史新高 根據(jù)美國總統(tǒng)特朗普簽署的行政令，美國從7日開始對從瑞士進口的產(chǎn)品征收39%的關(guān)稅，而瑞士擁有的大量黃金儲備在保障國際黃金期貨市場正常交割方面發(fā)揮重要作用。

貴金屬

Mysteel周報：降息預(yù)期升溫 周內(nèi)銀價強勢反彈（8.2-8.8）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為8950-9318元/千克1#銀錠市場周均價為9112元/千克，較上周均價上漲55元/千克截至8月1日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少5185張至80493張，空頭持倉環(huán)比減少3972張至21086張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月8日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少25.570噸至1158.387噸。

周報

Mysteel周報：美經(jīng)濟數(shù)據(jù)左右降息預(yù)期 銀價高位震蕩（8.9-8.15）

一、市場綜述 滬銀主力合約本周價格運行區(qū)間為9135-9368元/千克1#銀錠市場周均價為9203元/千克，較上周均價上漲91元/千克截至8月8日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少9259張至71234張，空頭持倉環(huán)比減少510張至20576張凈頭寸減少1213張至59407張截至8月15日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少16.832噸至1141.555噸。

周報

Mysteel日報：降息預(yù)期支撐 銀價延續(xù)強勢（8.7）

隨著關(guān)稅因素影響邊際弱化，下半年貴金屬價格仍主要延續(xù)通脹及降息邏輯白銀仍處于月線級別多頭趨勢，關(guān)注黃金近期突破情況本周宏觀數(shù)據(jù)相對清淡，關(guān)注周五圣路易聯(lián)儲主席穆薩萊姆講話、美國當(dāng)周續(xù)請失業(yè)金人數(shù)，以及特朗普關(guān)稅行政令 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報

紐約期金8日盤中刷新歷史新高

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價8日下跌24.5美元，收于每盎司3458.2美元，跌幅為0.7% 當(dāng)天市場圍繞美國黃金關(guān)稅政策的不確定性而波動同時，積極的風(fēng)險偏好提振紐約股市三大股指集體走高，也給貴金屬帶來壓力 具體來看，英國《金融時報》7日下午晚些時候報道，美國已對來自瑞士的金條征收進口關(guān)稅根據(jù)美國海關(guān)邊境保護局7月31日的一封信件，1公斤和100盎司的金條將根據(jù)美國海關(guān)法規(guī)進行分類，這將導(dǎo)致其被征收高額關(guān)稅。

貴金屬

紐約金價12日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價12日下跌5.1美元，收于每盎司3399.6美元，跌幅為0.15% 短期期貨交易商小幅獲利了結(jié)，金價當(dāng)天小幅下跌美國股市上漲也打壓金價當(dāng)天公布的美國通脹數(shù)據(jù)接近市場預(yù)期，但未完全落入美國貨幣政策鴿派陣營，黃金市場已從隔夜低點大幅反彈，目前交易大致處于中性區(qū)域 美國勞工部12日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月份消費者價格指數(shù)同比上漲2.7%，與6月份漲幅持平。

貴金屬

紐約金價14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價14日下跌26.0美元，收于每盎司3382.3美元，跌幅為0.76% 受美國通脹報告意外高于預(yù)期影響，金價當(dāng)日走低 美國勞工部14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，美國7月份生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，大幅高于6月份的零增長和市場預(yù)期的0.2%，為2022年6月以來最大漲幅；同比上漲3.3%，大幅高于6月份的2.3%和市場預(yù)期的2.6%，為今年2月以來最高水平。

貴金屬

紐約金價13日微漲

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價13日上漲8.0美元，收于每盎司3407.0美元，漲幅為0.24% 美元指數(shù)、美國國債收益率下跌推動金價當(dāng)天微漲 鑒于美國勞動力市場疲軟且通脹保持相對溫和，更多華爾街公司預(yù)測美聯(lián)儲將在9月份開始降息市場預(yù)計美聯(lián)儲將在9月份貨幣政策會議上降息25個基點，并在12月和3月再降息兩次 泰國央行當(dāng)日下調(diào)基準利率，并表示將繼續(xù)維持寬松政策。

貴金屬

降息預(yù)期和不確定性支撐，紐約金價5日回升

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價5日上漲6.4美元，收于每盎司3435美元，漲幅為0.19% 在美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫和市場不確定性支撐下，當(dāng)天早盤時段金價的下探吸引了逢低買盤的進入，推動金價快速回升同時，美國股指、美元指數(shù)下跌也支持了黃金的看漲情緒 由于美國服務(wù)業(yè)景氣指數(shù)構(gòu)成利空和特朗普表示將出臺更多關(guān)稅措施，紐約股市三大股指5日高開低走，收盤不同程度下跌。

貴金屬

紐約金價6日高位震蕩后微幅收跌，報3431.80美元/盎司

紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2025年12月黃金期價6日下跌3.2美元，收于每盎司3431.80美元，跌幅為0.09% 盤中金價一度沖高至3440美元，但隨后的獲利回吐打壓金價走低至3411美元附近不過，隨著市場逢低買盤的回歸，金價震蕩回升，全天整體保持穩(wěn)定 分析來看，近期市場風(fēng)險偏好略有改善，限制了金價的上漲空間 受蘋果公司股價上漲帶動，紐約股市三大股指6日不同程度收高。

貴金屬

Mysteel日報：降息預(yù)期升溫 銀價反彈（8.4）

中國7月制造業(yè)PMI環(huán)比下降0.4個百分點至49.3%，制造業(yè)景氣水平較上月回落但從裝備制造業(yè)和高技術(shù)制造業(yè)PMI分別為50.3%和50.6%，均處于擴張區(qū)間，體現(xiàn)出高技術(shù)產(chǎn)業(yè)動能持續(xù)增長美財長貝森特稱中美談判已進入最后階段，幾天前中美經(jīng)貿(mào)團隊齊聚瑞典斯德哥爾摩展開談判，會后確定了延長90天關(guān)稅“休戰(zhàn)”期限關(guān)稅因素對白銀長期需求預(yù)期影響邊際減弱，下半年通脹壓力將持續(xù)支撐貴金屬價格關(guān)注黃金突破情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所、紐約商品交易所 數(shù)據(jù)來源：上海期貨交易所 。

日報