寶城期貨：金融屬性與工業(yè)屬性共振，白銀有望繼續(xù)補(bǔ)漲

6月5日亞洲盤收市后，白銀期貨大幅拉漲紐約銀價(jià)突破35美元／盎司后快速拉升至36美元／盎司關(guān)口，創(chuàng)下近一年來(lái)新高；對(duì)應(yīng)滬銀夜盤開(kāi)盤即高開(kāi)站上8700元／千克技術(shù)面顯示，白銀持倉(cāng)量增加，推動(dòng)價(jià)格突破近一年震蕩區(qū)間上沿，市場(chǎng)關(guān)注度也隨之顯著升溫端午節(jié)后僅5個(gè)交易日，滬銀持倉(cāng)量從87萬(wàn)手一度攀升至104萬(wàn)手 向上突破，創(chuàng)近10年新高 今年以來(lái)，黃金因避險(xiǎn)需求屢創(chuàng)新高，金銀比值隨之攀升至歷史高位。

貴金屬

金價(jià)震蕩徘徊、白銀鉑金飆升 貴金屬牛市輪動(dòng)行情再現(xiàn)？

但高頻數(shù)據(jù)顯示，截至6月6日當(dāng)周，芝加哥商業(yè)交易所（CME）黃金未平倉(cāng)合約當(dāng)周增加8826手，至417613手且根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)，截至6月3日的一周內(nèi)，COMEX黃金投機(jī)者凈多頭頭寸增加13271手至130508手 在ETF持倉(cāng)變化方面，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉(cāng)量在截至6月6日當(dāng)周增加4.01噸，總持倉(cāng)回升至934.21噸。

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黃金時(shí)間·一周金市回顧：五個(gè)月連漲后 金價(jià)或陷入蓄勢(shì)階段

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日的一周內(nèi)，COMEX黃金投機(jī)者將凈多頭頭寸減少1378 手合約，至117273手 不過(guò)，對(duì)黃金的投資需求依然穩(wěn)健在截至5月30日的當(dāng)周，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉(cāng)量?jī)粼黾?.72噸，總持倉(cāng)達(dá)到930.2噸，為為連續(xù)第二周增持 技術(shù)上，上周金價(jià)受制于4月22日以來(lái)的下行壓力線3367美元／盎司壓力震蕩回撤，但險(xiǎn)守3250美元／盎司支撐后反彈。

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西南期貨：白銀重啟漲勢(shì)，金銀比修復(fù)

而同期黃金ETF持倉(cāng)和CFTC非商業(yè)凈多頭持倉(cāng)則變化不大ETF和期貨持倉(cāng)數(shù)據(jù)與白銀價(jià)格走勢(shì)表現(xiàn)出良好的同步性，表明投機(jī)資金是本輪白銀價(jià)格上漲的重要推手 根據(jù)金銀比的歷史規(guī)律，金銀比仍有向下修復(fù)的空間2010年以來(lái)，金銀比的波動(dòng)中樞一直在40~80區(qū)間極端情況下，例如2020年暴發(fā)新冠疫情，全球經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性危機(jī)，2020年3月，金銀比一度突破120，但隨后隨著白銀價(jià)格的快速上漲而修復(fù)到80以下。

貴金屬

紐約金價(jià)23日上漲

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)23日上漲1.94%，收于每盎司3358.60美元 臨近美國(guó)3天周末假期，避險(xiǎn)資金持續(xù)流入黃金市場(chǎng)，推動(dòng)金價(jià)當(dāng)天走高 美國(guó)總統(tǒng)特朗普23日在社交媒體上發(fā)文，表示將對(duì)不在美國(guó)制造的蘋果手機(jī)征收25%關(guān)稅；如果美國(guó)與歐盟貿(mào)易談判無(wú)果而終，美國(guó)將從6月1日開(kāi)始對(duì)歐盟征收50%的關(guān)稅帖子發(fā)布后美國(guó)股市再次變得動(dòng)蕩，有利于黃金避險(xiǎn)。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬暫時(shí)觀望為主

截至5月16日，滬金主力2508合約跌0.38%報(bào)749元/克，周跌4.61%；滬銀主力2508合約跌0.15%報(bào)8093元/千克周跌0.87%；國(guó)際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌0.66%報(bào)3205.30美元/盎司，周跌3.72%COMEX白銀期貨跌0.76%報(bào)32.43美元/盎司，周跌1.37% 截至5月13日當(dāng)周，COMEX黃金期貨投機(jī)性凈多頭頭寸減少1,434手至110,874手，中美貿(mào)易緊張局勢(shì)顯著緩和及地緣風(fēng)險(xiǎn)降溫將持續(xù)壓制避險(xiǎn)需求，金價(jià)維持震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，近期CFTC凈多頭資金整體呈凈流出狀態(tài)。

機(jī)構(gòu)

上期所調(diào)整黃金期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)

上期所發(fā)布通知，經(jīng)研究決定，自2025年5月16日交易（即5月15日晚夜盤）起： 黃金期貨AU2507合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元／手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變 黃金期貨AU2508合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元／手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元／手 黃金期貨除AU2506合約以外，6月、12月合約的交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元／手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變。

貴金屬

Mysteel早讀：美國(guó)調(diào)整對(duì)華加征關(guān)稅 有色金屬多數(shù)收漲

此次評(píng)審備案的基準(zhǔn)日為2024年12月31日，礦石量的累計(jì)保有資源量達(dá)到1093萬(wàn)噸，較2024年末的保有資源量增長(zhǎng)529萬(wàn)噸，增幅為93.59%其中，礦區(qū)采礦權(quán)范圍內(nèi)的保有資源量增至880萬(wàn)噸，而新增查明采礦權(quán)范圍外的資源量為213萬(wàn)噸 ◎【上期所調(diào)整黃金期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)】自2025年5月16日交易（即5月15日晚夜盤）起：黃金期貨AU2507合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易免收交易手續(xù)費(fèi)保持不變。

有色聚焦

[PVC]：隆眾早訊-周二版

山東液氯價(jià)格降150元，執(zhí)行補(bǔ)貼50元出廠；五一假期期間山東區(qū)域內(nèi)部分氯堿企業(yè)因假期內(nèi)運(yùn)輸限制降負(fù)運(yùn)行，部分企業(yè)低高度堿價(jià)格小幅上調(diào)，但其他區(qū)域趨穩(wěn)整理 中泰證券：5月機(jī)會(huì)更多體現(xiàn)在科技、消費(fèi)及部分周期 中金：“五一”消費(fèi)恢復(fù)環(huán)比提速 看好居民消費(fèi)需求持續(xù)釋放 北京“五一”樓市觀察：新房促銷力度大 二手房銷售承壓 中信建投：5月市場(chǎng)或維持震蕩格局 短期風(fēng)險(xiǎn)偏好繼續(xù)邊際改善 現(xiàn)場(chǎng)意向出口成交254.4億美元 第137屆廣交會(huì)成功舉辦 紐約黃金期貨突破3300美元/盎司 美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為97.3% 美國(guó)拒絕為日本提供“對(duì)等關(guān)稅”豁免 印度提議對(duì)一定數(shù)量的美國(guó)汽車零部件和鋼鐵實(shí)行零關(guān)稅 。

早間提示

Mysteel早讀：多省螺紋鋼規(guī)格缺貨，重點(diǎn)鋼企粗鋼產(chǎn)量增加

◎酒鋼宏興4月23日公告，擬以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)公司股份，回購(gòu)總金額不低于1億元（含）且不超過(guò)2億元（含）回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣2.19元/股（含） ◎上期所發(fā)布通知，自4月24日晚夜盤起，黃金期貨AU2506合約交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手，日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為20元/手。

資訊

紐約金價(jià)14日下跌

紐約商品交易所黃金期貨市場(chǎng)交投最活躍的2025年6月黃金期價(jià)14日下跌0.55%，收于每盎司3226.8美元 上周金價(jià)再創(chuàng)歷史新高之后，短期期貨交易商當(dāng)天獲利了結(jié)從技術(shù)層面看，黃金期價(jià)短期技術(shù)優(yōu)勢(shì)依然強(qiáng)勁 在對(duì)全球開(kāi)征關(guān)稅、暫停關(guān)稅90天之后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普上個(gè)周末又暫時(shí)豁免了智能手機(jī)和一些其他電子產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅美國(guó)政府一會(huì)兒開(kāi)征、一會(huì)兒暫停的關(guān)稅公告正在鞭打全球金融市場(chǎng)和金價(jià)，讓其受到雙重傷害。

貴金屬

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)金銀比維持高位

截止4月11日，國(guó)際貴金屬期貨大幅收漲，COMEX黃金期貨漲2.44%報(bào)3254.9美元/盎司，刷新歷史新高，周漲7.23%，COMEX白銀期貨漲4.67%報(bào)32.195美元/盎司，周漲10.14%滬市方面，滬金主力合約周漲2.45%，滬銀主力合約周跌4.81% 關(guān)稅政策再添變數(shù)，特朗普公布長(zhǎng)達(dá)22頁(yè)的產(chǎn)品豁免清單，并聲明超過(guò)20%的“美國(guó)制造”價(jià)格成分的產(chǎn)品將獲得關(guān)稅豁免此外，智能手機(jī)、及部分電腦和筆記本等產(chǎn)品將不再被納入此前針對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品實(shí)施的125%所謂“對(duì)等關(guān)稅”范圍內(nèi)。

機(jī)構(gòu)

關(guān)稅政策沖擊下黃金市場(chǎng)遭遇拋售，金價(jià)階段性走勢(shì)轉(zhuǎn)空

多頭持倉(cāng)跌破多空平衡線 或暗示黃金短期轉(zhuǎn)入空頭 值得關(guān)注的是，面對(duì)黃金市場(chǎng)今年以來(lái)的連續(xù)拉漲，尤其是金價(jià)連創(chuàng)歷史新高之后，部分多頭已經(jīng)開(kāi)始“提前”撤退高頻數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日當(dāng)周，芝加哥商業(yè)交易所（CME）黃金未平倉(cāng)合約當(dāng)周大幅減少108952手，至465872手美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)也顯示，截至4月1日當(dāng)周，非商業(yè)凈多頭頭寸降至57258手，環(huán)比減少3692手。

貴金屬

突破3100美元大關(guān)后，金價(jià)本周劍指何處？

但美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，截至3月25日的一周內(nèi)，COMEX黃金投機(jī)者將凈多頭頭寸下降7470手合約，至192687手合約 ETF方面，在截至3月28日當(dāng)周，全球最大黃金ETF——SPDR GOLD TRUST的黃金持倉(cāng)增加1.43噸，總持倉(cāng)為931.94噸這顯示ETF投資者正在回歸黃金市場(chǎng)，在過(guò)去兩個(gè)月里，投資者向主要的黃金ETF投入了超過(guò)120億美元，為2020年以來(lái)最多。

貴金屬

金價(jià)存進(jìn)一步上漲動(dòng)能，但波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也在加劇

3月31日，內(nèi)外盤金價(jià)續(xù)刷歷史高點(diǎn)，滬金期貨主力合約盤中最高升至732.10元／克，COMEX黃金期貨主力合約升至3158美元／盎司，均距離開(kāi)年上漲18%左右，勢(shì)不可當(dāng)?shù)慕饍r(jià)飆漲背后有哪些因素推動(dòng)，不斷刷新高點(diǎn)后又會(huì)面對(duì)哪些風(fēng)險(xiǎn)？ 關(guān)稅不確定性和避險(xiǎn)因素是最大推手 金瑞期貨貴金屬分析師吳梓杰告訴記者，金價(jià)飆漲的最大推手在于今年以來(lái)市場(chǎng)持續(xù)存在的高度不確定性。

貴金屬

Mysteel早讀：黃金三日連創(chuàng)歷史新高 有色金屬多數(shù)飄綠

本次取得的采礦許可證有利于進(jìn)一步增強(qiáng)公司黃金資源保障能力和開(kāi)采規(guī)模 ◎【上期所調(diào)整錫期貨品種相關(guān)合約交易手續(xù)費(fèi)】上期所：經(jīng)研究決定，自2025年4月2日交易（即4月1日晚夜盤）起：錫期貨SN2504、SN2505、SN2506合約日內(nèi)平今倉(cāng)交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為15元/手 ◎【上期所同意常州融達(dá)現(xiàn)代物流有限公司調(diào)整銅、鋁核定庫(kù)容】近期，我所收到常州融達(dá)現(xiàn)代物流有限公司的相關(guān)申請(qǐng)材料。

有色聚焦

央行“超級(jí)周”來(lái)襲，金價(jià)史上首破3000美元大關(guān)后如何表現(xiàn)？

有統(tǒng)計(jì)顯示，隨著上周金價(jià)一度沖破3000美元/盎司關(guān)口，全球黃金總市值一度突破20萬(wàn)億美元，穩(wěn)居全球市值第一大資產(chǎn) 持倉(cāng)數(shù)據(jù)上看，高頻數(shù)據(jù)顯示，截至3月7日當(dāng)周，芝加哥商業(yè)交易所（CME）黃金未平倉(cāng)合約增加33041手，至532,817手同時(shí)，美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）的數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日的一周內(nèi)，COMEX黃金投機(jī)者將凈多頭頭寸僅減少413手雖然是連續(xù)第七周減少，但縮減幅度相當(dāng)小。

貴金屬

美元走高疊加獲利了結(jié)打壓，紐約金價(jià)17日震蕩下跌0.25%

WisdomTree大宗商品策略師表示，如果美國(guó)政府的新政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成損害，許多投資者會(huì)將黃金作為對(duì)沖部分下行風(fēng)險(xiǎn)的一種方式 基于此，High Ridge Futures金屬交易主管判斷，17日金價(jià)的回調(diào)幅度并不大，更多的是獲利了結(jié)的走勢(shì)，且同時(shí)也輕微受到了美元日內(nèi)走高的影響 另外，持倉(cāng)變化也反映了市場(chǎng)對(duì)金價(jià)的積極情緒美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）上周五公布的數(shù)據(jù)顯示，截至1月14日當(dāng)周，投機(jī)客COMEX黃金期貨和期權(quán)凈多頭頭寸增加17,994手，至212,494手。

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廣發(fā)期貨：年末金融市場(chǎng)走勢(shì)疲軟，多頭離場(chǎng)貴金屬下跌

【行情回顧】消息方面，美國(guó)12月芝加哥PMI降至36.9創(chuàng)半年新低，預(yù)期為43歐洲央行官員講話表示歐洲央行不應(yīng)排除更大幅度降息的可能性，支持漸進(jìn)式降息，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⑵茐娜蚪?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布數(shù)據(jù)，12月24日當(dāng)周，投機(jī)者所持COMEX黃金凈多頭頭寸減少19,677手合約，至184,260手合約，創(chuàng)六個(gè)月新低，COMEX白銀凈多頭頭寸將至20,590手合約則至約10個(gè)月新低。

機(jī)構(gòu)

國(guó)際金價(jià)突破2700美元！港股黃金股多數(shù)走強(qiáng)

一方面，我國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備中的黃金儲(chǔ)備占比偏低，從優(yōu)化國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)出發(fā)，央行增持黃金是大方向；與此同時(shí)，黃金是全球廣泛接受的最終支付手段，央行增持黃金能夠增強(qiáng)主權(quán)貨幣的信用，為穩(wěn)慎推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程創(chuàng)造有利條件 機(jī)構(gòu)如何看待隔夜黃金價(jià)格上漲？ 東吳期貨在今日早報(bào)中指出，敘利亞政權(quán)垮臺(tái)加劇了中東局勢(shì)的不穩(wěn)定性，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)美國(guó)11月非農(nóng)數(shù)據(jù)加強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)下周降息的押注，對(duì)黃金短線形成支撐。

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