國信期貨：市場(chǎng)消化聯(lián)儲(chǔ)信號(hào)，金銀震蕩整理

周四晚間，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)高位震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)紐約金主力合約下跌1.06%，收?qǐng)?bào)3678.30美元/盎司；滬金主力合約同步走低，收跌0.71%，報(bào)828.09元/克白銀表現(xiàn)相對(duì)平穩(wěn)但亦小幅下滑，紐約銀主力合約微跌0.08%，收于42.12美元/盎司；滬銀主力合約收跌0.06%，報(bào)9902元/千克 周四晚間，美元指數(shù)收跌。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，金銀價(jià)格回落

周三晚間，美國與更多貿(mào)易伙伴達(dá)成協(xié)議，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒降溫，金銀價(jià)格回落紐約金主力合約下跌1.3%，報(bào)3397.60美元/盎司，滬金主力合約跟跌 0.78%，報(bào)785.26元/克；紐約銀盤中觸及高點(diǎn)39.910美元后回落，收跌5.2美分，報(bào)39.503美元/盎司，滬銀下跌0.36%，報(bào)9431元/千克 昨夜美日正式達(dá)成15%關(guān)稅協(xié)議及5500億美元對(duì)美投資合作，有效緩解區(qū)域貿(mào)易摩擦預(yù)期，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好獲得提振。

機(jī)構(gòu)

國信期貨：金銀市場(chǎng)靜待數(shù)據(jù)破局，多空角力暗藏變盤契機(jī)

周三晚間，因市場(chǎng)等待美國GDP和PCE等數(shù)據(jù)指引，貴金屬震蕩紐約金主力合約 上漲0.3%，報(bào)3343.10美元/盎司，滬金主力合約同步上漲0.52%，報(bào)774.02元/千克；紐約銀上漲37.9美分，報(bào)36.111美元/盎司；滬銀跟漲1.29%，收?qǐng)?bào)8761元/千克 中東局勢(shì)呈現(xiàn)"表面緩和但暗流涌動(dòng)"的復(fù)雜態(tài)勢(shì)。

機(jī)構(gòu)

全球金融市場(chǎng)繼續(xù)動(dòng)蕩，美股期貨、原油、現(xiàn)貨白銀繼續(xù)下跌

現(xiàn)貨白銀周一盤初下跌3%，報(bào)28.5美元/盎司，該品種上周累計(jì)暴跌了13% ④紐約Comex期銅一度下跌8.5%至每磅4.03美元，新加坡時(shí)間06:17，報(bào)每磅4.15美元 ⑤加密貨幣加入了全球市場(chǎng)暴跌行列比特幣和以太坊分別下挫5%、10%，其他加密貨幣亦重挫 ⑥美國聯(lián)邦基金期貨在早盤交易中猛漲，12月合約上漲30個(gè)跳動(dòng)點(diǎn)美國聯(lián)邦基金期貨暗示美聯(lián)儲(chǔ)今年將降息120個(gè)基點(diǎn)（4.8次）。

聚焦

國信期貨：貿(mào)易樂觀情緒沖擊貴金屬市場(chǎng)，金銀價(jià)格同步重挫

周三晚間，貴金屬市場(chǎng)受貿(mào)易樂觀情緒沖擊而重挫，COMEX黃金下跌1.8%至3188.3美元/盎司，滬金同步大跌2.04%至748.68元/克，創(chuàng)逾一個(gè)月新低；COMEX白銀跌65.6美分至32.444美元/盎司，滬銀跟跌1.40%至8085元/千克 周三晚間，美元指數(shù)在逼近100關(guān)口后反彈收漲0.11%，報(bào)101.04，主因市場(chǎng)對(duì)“美國與日韓印關(guān)稅協(xié)議接近達(dá)成”及“美方不尋求美元貶值”的表態(tài)提振貿(mào)易樂觀情緒，削弱貴金屬避險(xiǎn)吸引力。

機(jī)構(gòu)

【銀河期貨】2025年鐵合金市場(chǎng)震蕩休整

受訪人信息：銀河期貨大宗商品研究所黑色板塊負(fù)責(zé)人 周濤 從業(yè)資格號(hào)：F03134259 投資咨詢號(hào)：Z0021009 客戶觀點(diǎn)：經(jīng)歷了2024年的大幅漲跌之后，我們預(yù)計(jì)2025年整體是震蕩休整的一年供應(yīng)端產(chǎn)能過剩的壓力仍然存在，且隨著新增產(chǎn)能計(jì)劃的投產(chǎn)，這一情況進(jìn)一步加深，限制了價(jià)格上方空間。

硅鎂

興業(yè)期貨與上海鋼聯(lián)合作舉辦首屆白銀市場(chǎng)解析及風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)

2024年5月23日，由興業(yè)期貨有限公司與上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司合作舉辦的首屆白銀市場(chǎng)解析及風(fēng)險(xiǎn)管理交流會(huì)在興業(yè)銀行大廈順利召開與會(huì)及演講嘉賓由來自白銀產(chǎn)業(yè)鏈各領(lǐng)域頭部企業(yè)，包含大型礦產(chǎn)冶煉企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、金融和產(chǎn)研機(jī)構(gòu)的資深領(lǐng)導(dǎo)及研究人士組成 演講嘉賓對(duì)當(dāng)前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及白銀套期保值的相關(guān)應(yīng)用進(jìn)行了解讀。

行業(yè)資訊

【銀河期貨】產(chǎn)業(yè)與宏觀博弈 春節(jié)前后煤焦市場(chǎng)謹(jǐn)慎樂觀

受訪人信息：銀河期貨大宗商品研究所黑色組 客戶觀點(diǎn)：當(dāng)前黑色市場(chǎng)交易宏觀為主，產(chǎn)業(yè)與宏觀博弈近期原料基本面在逐步改善，煉焦煤礦庫存下降，銷售好轉(zhuǎn)，下游采購積極性回升，焦鋼企業(yè)煉焦煤庫存繼續(xù)增加雙焦現(xiàn)貨價(jià)格逐步企穩(wěn)，部分煤種小幅反彈，焦炭第三輪降價(jià)預(yù)計(jì)不了了之需求端，鐵水已基本見底，后續(xù)預(yù)計(jì)鐵水產(chǎn)量繼續(xù)緩慢上升。

焦炭

銀河期貨：國債市場(chǎng)環(huán)境相對(duì)友好

需注意寬信用的發(fā)酵 國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇斜率放緩，降準(zhǔn)、降息等總量貨幣政策仍有加碼可能，流動(dòng)性將保持合理充裕，國債期貨短暫回調(diào)后不改上行勢(shì)頭 寬貨幣落地后，多頭止盈增多8月16日，國債期貨4個(gè)品種全線收漲，而17日有所下行 經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能邊際放緩 近期公布的7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明基本面復(fù)蘇斜率放緩。

市場(chǎng)播報(bào)

廣發(fā)期貨：全球銀行風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，鐵礦石市場(chǎng)情緒走弱

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比-21元/噸至903元/噸，超特粉環(huán)比-19元/噸至776元/噸 【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為976元/噸與966.5元/噸超特粉夜盤基差與基差率為85元/噸和8.79% 【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量+2.1萬噸至236.5萬噸節(jié)后第六周，鋼廠日耗與庫存均小幅上升，日耗+0.6%，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+0.05%，庫消比-0.19%。

機(jī)構(gòu)

【銀河期貨】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦石市場(chǎng)整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)

隨著粗鋼降產(chǎn)政策的結(jié)束，進(jìn)入1月后生產(chǎn)企業(yè)復(fù)產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)烈，鐵水產(chǎn)量低位反彈，但增量釋放較為緩慢，短期預(yù)計(jì)仍有小幅恢復(fù)的空間春節(jié)后特別是奧運(yùn)會(huì)限產(chǎn)結(jié)束后，北方鐵水產(chǎn)量仍有繼續(xù)提升空間，鋼廠仍存補(bǔ)庫預(yù)期供應(yīng)方面來看，一季度外礦供應(yīng)又處于季節(jié)性走弱的階段，對(duì)價(jià)格或形成支撐，但同時(shí)需要關(guān)注的是，高成本非主流礦對(duì)礦價(jià)反彈高度會(huì)形成壓制，以及噸鋼利潤壓縮后，對(duì)原料形成的負(fù)反饋，預(yù)計(jì)整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì) 分析師白凈 個(gè)人簡(jiǎn)介 白凈，就職于銀河期貨有限公司北京營業(yè)部，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈研究14年，對(duì)黑色產(chǎn)業(yè)鏈期貨、現(xiàn)貨均有深入研究。

鐵礦石

Mysteel周報(bào)：銀價(jià)再創(chuàng)新高 假期臨近謹(jǐn)防沖高回落（9.20-9.28）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9964-10646元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為10305元/千克，較上周均價(jià)上漲357元/千克截至9月26日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比增加695張至72318張，空頭持倉環(huán)比減少43張至20042張凈頭寸增加738張至52276張截至9月26日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少1.177噸至1158.266噸。

周報(bào)

紐約金價(jià)22日再度飆升超1%，續(xù)創(chuàng)歷史新高

當(dāng)天亞洲時(shí)段早盤，國際銀價(jià)率先拉升并刷新十四年高位在全球白銀市場(chǎng)預(yù)計(jì)將出現(xiàn)連續(xù)第五年供需缺口、金銀比價(jià)仍高達(dá)86的背景下，市場(chǎng)對(duì)白銀的補(bǔ)漲預(yù)期強(qiáng)烈 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲95美分，收于每盎司44.315美元，漲幅為2.19%

貴金屬

瑞達(dá)期貨：貴金屬市場(chǎng)或進(jìn)入?yún)^(qū)間震蕩格局

截止9月19日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨收漲1.12%報(bào)3719.4美元/盎司，周漲0.9%，COMEX白銀期貨收漲2.96%報(bào)43.365美元/盎司，周漲1.25% 過去一周貴金屬市場(chǎng)在降息預(yù)期升溫的帶動(dòng)下延續(xù)強(qiáng)勢(shì)上行態(tài)勢(shì)，F(xiàn)OMC議息會(huì)議前金銀期價(jià)再度創(chuàng)下歷史新高水平，市場(chǎng)交易情緒較為高漲，但降息利多因素得以兌現(xiàn)后，市場(chǎng)拋壓顯著加劇，獲利了結(jié)情緒推動(dòng)多頭資金流出，貴金屬市場(chǎng)自周三起陷入震蕩回調(diào)格局，但周五夜盤時(shí)分在市場(chǎng)交易情緒回暖帶動(dòng)下銀價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)突破，COMEX白銀期貨價(jià)格續(xù)創(chuàng)歷史新高，顯示白銀買盤依然維持強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：貴金屬短期內(nèi)注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

截止9月26日，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲0.50%報(bào)3789.8美元/盎司，周漲2.27%；COMEX白銀期貨漲2.77%報(bào)46.365美元/盎司，周漲7.95%；滬金滬銀主力合約延續(xù)強(qiáng)勁上漲態(tài)勢(shì)，短線進(jìn)入超買區(qū)間 美國8月核心PCE整體符合市場(chǎng)預(yù)期，此前受鮑威爾較預(yù)期更為鷹派的言論影響，降息預(yù)期邊際下滑，但PCE數(shù)據(jù)的溫和態(tài)勢(shì)在此穩(wěn)固下月FOMC會(huì)議的25bps降息空間。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收跌

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.24%報(bào)3768.5美元/盎司，COMEX白銀期貨跌1.11%報(bào)44.115美元/盎司，近期強(qiáng)勢(shì)上行后，貴金屬市場(chǎng)回調(diào)壓力漸顯 黃金白銀市場(chǎng)近期波動(dòng)顯著加劇，鮑威爾發(fā)言“寬松”基調(diào)不及預(yù)期導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于年內(nèi)降息的樂觀預(yù)期有所收斂，金價(jià)上行動(dòng)能階段性遇阻美方基本與歐盟敲定貿(mào)易協(xié)議，對(duì)進(jìn)口汽車及零部件征收15%的關(guān)稅，同時(shí)自9月1日起豁免歐盟藥品、飛機(jī)及其零部件等品類的關(guān)稅稅率。

機(jī)構(gòu)

瑞達(dá)期貨：隔夜國際貴金屬期貨普遍收漲

隔夜，國際貴金屬期貨普遍收漲，COMEX黃金期貨漲2.03%報(bào)3781.20美元/盎司，再創(chuàng)歷史新高；COMEX白銀期貨漲3.17%報(bào)44.32美元/盎司 市場(chǎng)對(duì)于降息押注再度抬升，貴金屬市場(chǎng)延續(xù)強(qiáng)勁上行態(tài)勢(shì)，金銀期價(jià)持續(xù)創(chuàng)下歷史新高上周貴金屬市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，F(xiàn)OMC議息會(huì)議前市場(chǎng)交易情緒高度樂觀，推動(dòng)金銀價(jià)持續(xù)走高，但降息利多因素得以兌現(xiàn)后，市場(chǎng)拋壓顯著加劇，獲利了結(jié)情緒推動(dòng)多頭資金流出，市場(chǎng)自上周三起步入寬幅震蕩回調(diào)，但周五夜盤時(shí)分在市場(chǎng)交易情緒回暖帶動(dòng)下貴金屬市場(chǎng)繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)突破，內(nèi)外盤白銀期價(jià)續(xù)創(chuàng)歷史新高，買盤依然維持強(qiáng)勁。

機(jī)構(gòu)

紐約金價(jià)25日高位震蕩，銀價(jià)飆升超3%

相比之下，周五的PCE物價(jià)指數(shù)或仍是關(guān)鍵“如果通脹意外上行，可能會(huì)提振美元并暫時(shí)打壓黃金”分析師表示 另外，周四仍有多位美聯(lián)儲(chǔ)官員就上周的降息決定置評(píng)，但對(duì)市場(chǎng)影響并不明顯 在政策寬松的整體預(yù)期不變的背景下，避險(xiǎn)情緒疊加多頭資金推動(dòng)，使得整個(gè)貴金屬板塊受到追捧而金價(jià)的短線承壓，使得白銀得以繼續(xù)補(bǔ)漲并進(jìn)一步對(duì)金銀比價(jià)進(jìn)行修復(fù) 當(dāng)天12月交割的白銀期貨價(jià)格上漲135.5美分，收于每盎司45.470美元，漲幅為3.07%，結(jié)算報(bào)45.114美元。

貴金屬

Mysteel周報(bào)：9月降息預(yù)期落地 銀價(jià)高位調(diào)整（9.13-9.19）

一、市場(chǎng)綜述 滬銀主力合約本周價(jià)格運(yùn)行區(qū)間為9799-10152元/千克1#銀錠市場(chǎng)周均價(jià)為9948元/千克，較上周均價(jià)上漲126元/千克截至9月19日，COMEX白銀期貨非商業(yè)多頭持倉環(huán)比減少2016張至72450張，空頭持倉環(huán)比減少30張至18513張凈頭寸減少1986張至53937張截至9月19日，上海期貨交易所白銀期貨庫存環(huán)比減少87.126噸至1159.443噸。

周報(bào)

金銀牛市繼續(xù)，一批概念股漲超150%，還有金礦巨頭即將上市

展望后市，市場(chǎng)依舊以唱多黃金、白銀的聲音為主首先，美聯(lián)儲(chǔ)降息似乎仍是大勢(shì)所趨，紫金天風(fēng)期貨研究所指出，特朗普倘若在年末提名新美聯(lián)儲(chǔ)主席，勢(shì)必強(qiáng)化白宮對(duì)聯(lián)儲(chǔ)的“政治箍咒”，更大幅度、更快速度的降息可期該機(jī)構(gòu)稱，“來自經(jīng)濟(jì)基本面的利空有限，我們把黃金每一次回調(diào)視為上車機(jī)會(huì)” 財(cái)達(dá)期貨認(rèn)為，中長(zhǎng)期來看，美聯(lián)邦利率降到3%左右的中性利率水平有較高的確定性，目前降息的空間還比較大，這個(gè)緩慢降息的過程仍將是金銀價(jià)格緩步上升的過程。

貴金屬