國(guó)信期貨：鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2522.5美元/噸，上漲1.16%，滬鋁報(bào)收20255元/噸，上漲0.67%0.27%關(guān)稅政策緩和帶來(lái)的宏觀情緒修復(fù)，以及美元走貶，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格上漲空間原料端氧化鋁價(jià)格近期強(qiáng)勢(shì)反彈，將抬升鋁冶煉成本及底部價(jià)格進(jìn)入5月，國(guó)內(nèi)下游需求轉(zhuǎn)入淡季，但考慮到宏觀情緒轉(zhuǎn)向樂(lè)觀，以及關(guān)稅政策緩和后，出口需求可能出現(xiàn)的邊際修復(fù)，將在一定程度上對(duì)沖需求淡季的利空風(fēng)險(xiǎn)整體而言，在宏觀情緒轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，短期利好之下中長(zhǎng)期核心分歧未解，大國(guó)間的博弈仍將持續(xù)。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周五夜間，倫鋁報(bào)收2418美元/噸，上漲0.39%，滬鋁報(bào)收19655元/噸，上漲0.36%中美經(jīng)貿(mào)高層會(huì)談取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，雙方同意建立磋商機(jī)制并分階段調(diào)整關(guān)稅，市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)，利多鋁價(jià)隨著需求淡季到來(lái)，出口需求的負(fù)反饋，以及成本的預(yù)期坍塌，4月以來(lái)鋁價(jià)在工業(yè)金屬中所體現(xiàn)出的抗跌性逐漸受到挑戰(zhàn)，市場(chǎng)資金或預(yù)先放大對(duì)于淡季預(yù)期的交易，但庫(kù)存去化仍對(duì)價(jià)格有一定支撐整體而言，在宏觀情緒稍有轉(zhuǎn)好的情況下，鋁價(jià)或短期或呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，后續(xù)聚焦行業(yè)豁免清單及降稅細(xì)則，短期利好之下中長(zhǎng)期核心分歧未解，大國(guó)間的博弈仍將持續(xù)。

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中信建投期貨：鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁震蕩偏弱，倫鋁小幅下跌中國(guó)3月官方制造業(yè)PMI50.5，制造業(yè)擴(kuò)張速度一年來(lái)最快，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)考慮到即將宣布的“對(duì)等關(guān)稅”政策，高盛將未來(lái)12個(gè)月美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的概率從此前的20%大幅提升至35%，宏觀情緒整體偏空基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力持續(xù)改善，需求端下游加工企業(yè)開工率小幅回升但終端壓價(jià)背景下，鋁棒等加工費(fèi)下行，廣西地區(qū)鋁棒虧損減產(chǎn)又起，4月鋁水比例或小幅回調(diào)至73%左右主流消費(fèi)地鋁錠及鋁棒庫(kù)存保持去化，市場(chǎng)畏跌情緒再起，現(xiàn)貨交投略有轉(zhuǎn)弱，鋁價(jià)維持震蕩走勢(shì)。

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國(guó)信期貨：鋁材制品取消出口退稅，內(nèi)外鋁價(jià)走勢(shì)分化

周五夜間，滬鋁報(bào)收20460元/噸，下跌1.63%，倫鋁報(bào)收2656.5美元/噸，上漲5.27%11月15日，財(cái)政部、稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》，自2024年12月1日起，鋁材產(chǎn)品出口退稅全部取消，涉及鋁板帶、鋁箔、鋁管、鋁管附件及部分鋁條桿型材等24個(gè)稅號(hào)受政策影響，12月1日前的窗口期鋁材產(chǎn)品預(yù)計(jì)加速出口，未來(lái)我國(guó)鋁材產(chǎn)品出口量將有下降消息發(fā)布后，LME鋁價(jià)大漲超5%，滬鋁下挫，鋁價(jià)外強(qiáng)內(nèi)弱進(jìn)一步分化。

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中信建投期貨：短期鋁價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)

國(guó)內(nèi)5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)略呈分化態(tài)勢(shì)，工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)放緩，零售加快增長(zhǎng)，地產(chǎn)數(shù)據(jù)低位徘徊，宏觀情緒仍然偏弱基本面看電解鋁供應(yīng)端6月僅少量產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)壓力增幅有限現(xiàn)貨端隨著鋁價(jià)持續(xù)回落，庫(kù)存出庫(kù)有所改善，現(xiàn)貨貼水有所修復(fù)不過(guò)當(dāng)前仍處消費(fèi)淡季，下游加工企業(yè)開工率環(huán)比小幅下滑周一電解鋁社會(huì)庫(kù)存小幅下滑，基本面整體表現(xiàn)-般，短期鋁價(jià)仍將維持震蕩走勢(shì)滬鋁08合約運(yùn)行區(qū)間20300-20600元/噸，區(qū)間操作為主。

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弘業(yè)期貨：鋁價(jià)短線走勢(shì)較強(qiáng)

隔夜原油大幅上漲，倫鋁探底回升小幅下跌，收于2237美元滬鋁夜盤上漲收小陽(yáng)，收于19470滬鋁成交上升持倉(cāng)下降，市場(chǎng)情緒偏向樂(lè)觀本周鋁庫(kù)存小幅下降，現(xiàn)貨需求一般滬鋁比價(jià)強(qiáng)于倫鋁，進(jìn)口套利空間繼續(xù)打開，8月進(jìn)口同比大增近40%鋁價(jià)短線走勢(shì)較強(qiáng)，但基本面一般，中期風(fēng)險(xiǎn)較高上方壓力19600，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：鋁價(jià)短線走勢(shì)偏強(qiáng)

隔夜原油大跌，印尼可能禁止鋁土礦出口，倫鋁震蕩上行大漲，收于2263美元滬鋁夜盤大漲收小陽(yáng)，收于18340滬鋁成交持倉(cāng)小幅下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎國(guó)內(nèi)需求較好，庫(kù)存持續(xù)下降，鋁價(jià)短線走勢(shì)偏強(qiáng)，中期上行空間有限，警惕下旬氧化鋁上市后可能帶動(dòng)鋁價(jià)下跌上方壓力18500，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能持續(xù)偏強(qiáng)

隔夜原油小幅上漲，倫鋁高位震蕩小幅上漲，收于2382美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陽(yáng)，收于18705滬鋁成交下降持倉(cāng)上升，市場(chǎng)情緒偏向樂(lè)觀現(xiàn)貨需求持續(xù)恢復(fù)，本周庫(kù)存繼續(xù)下降宏觀不確定性減弱，下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能持續(xù)偏強(qiáng)上方壓力19000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能轉(zhuǎn)強(qiáng)

隔夜原油大漲，倫鋁沖高回落轉(zhuǎn)跌收小陰，收于2269美元滬鋁夜盤高位震蕩收十字星，收于18155滬鋁主力合約切換至2305合約滬鋁成交持倉(cāng)基本穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒偏向中性現(xiàn)貨需求持續(xù)恢復(fù)，本周庫(kù)存繼續(xù)下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能轉(zhuǎn)強(qiáng)上方壓力19000，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)

隔夜原油小幅上漲，倫鋁震蕩上行大漲收中陽(yáng)，收于2352美元滬鋁夜盤高位震蕩收小陽(yáng)，收于18340滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向中性節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫(kù)存繼續(xù)小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)

隔夜原油大幅下跌，倫鋁震蕩下行大跌，收于2320美元滬鋁夜盤沖高回落略微下跌，收于18505滬鋁成交持倉(cāng)基本穩(wěn)定，市場(chǎng)情緒偏向中性節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫(kù)存繼續(xù)小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)

周五原油大幅波動(dòng)后轉(zhuǎn)為大漲，天然氣價(jià)格大漲，倫鋁沖高回落轉(zhuǎn)為小幅下跌，收于2394美元滬鋁夜盤高開低走收小陰，收于18680滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎節(jié)后需求開始恢復(fù)，本周庫(kù)存首次小幅下降下方18000附近成本支撐較強(qiáng)，中期旺季鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)上方壓力19500，下方支撐17800

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弘業(yè)期貨：短線鋁價(jià)走勢(shì)較弱

隔夜原油大漲，倫鋁震蕩下行大跌收中陰，收于2410美元滬鋁低開低走收小陰，收于18635滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎短線鋁價(jià)走勢(shì)較弱，但低庫(kù)存和成本支撐，滬鋁中期可能延續(xù)18000上方震蕩走勢(shì)上方壓力20000，下方支撐18500 2022大宗商品年報(bào)出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報(bào)告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點(diǎn)、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價(jià)格價(jià)差、成本利潤(rùn)、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫(kù)存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等基本面分析…… 點(diǎn)擊鏈接了解更多：點(diǎn)擊查看 。

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瑞達(dá)期貨：宏觀情緒在近期對(duì)鋁期價(jià)走勢(shì)影響較大

宏觀上，短期的數(shù)據(jù)及悲觀情緒的釋放讓美元指數(shù)高位回落，有色提振，投資者普遍關(guān)注周四即將發(fā)布的美國(guó)通脹數(shù)據(jù) 供應(yīng)端，國(guó)內(nèi)鋁土礦供應(yīng)仍較緊，氧化鋁有一半以上產(chǎn)能處于虧損，后期或有減產(chǎn)預(yù)期，對(duì)鋁土礦的需求或減少；電解鋁方面云南地區(qū)仍維持 20%的減產(chǎn)幅度，河南部分電解鋁企業(yè)因采暖季到來(lái)加上盈利不佳，計(jì)劃減產(chǎn) 10%-15%，北方部分區(qū)域因環(huán)保要求也有減產(chǎn)計(jì)劃，供應(yīng)端擾動(dòng)較多。

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弘業(yè)期貨：鋁價(jià)中期可能延續(xù)溫和反彈走勢(shì)

周五原油小幅上漲，歐洲天然氣價(jià)格大漲，倫鋁沖高回落收中陽(yáng)，今日小幅高開于2222美元滬鋁夜盤低開高走收中陽(yáng)，收于18635.滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向中性節(jié)后國(guó)內(nèi)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，旺季逐步來(lái)臨，本周鋁庫(kù)存繼續(xù)下降，且鋁價(jià)下方有成本支撐，中期可能延續(xù)溫和反彈走勢(shì)上方壓力20000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：鋁價(jià)下方有成本支撐，中期走勢(shì)偏向樂(lè)觀

隔夜原油上漲，倫鋁大幅震蕩收小陽(yáng)，今日小幅低開于2343美元倫鋁夜盤高開高走大漲收中陽(yáng)，收于18580滬鋁成交持倉(cāng)均上升，市場(chǎng)情緒偏向樂(lè)觀近期國(guó)內(nèi)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，旺季逐步來(lái)臨，且鋁價(jià)下方有成本支撐，中期走勢(shì)偏向樂(lè)觀上方壓力20000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：鋁價(jià)下方有成本支撐，中期走勢(shì)偏向樂(lè)觀

LME可能禁止俄鋁交割，國(guó)慶期間鋁價(jià)走勢(shì)較強(qiáng)倫鋁沖高回落，累計(jì)上漲約2.46%，今日小幅低開于2284美元滬鋁今日可能隨外盤高開至18500上方近期國(guó)內(nèi)消費(fèi)明顯好轉(zhuǎn)，旺季逐步來(lái)臨，且鋁價(jià)下方有成本支撐，中期走勢(shì)偏向樂(lè)觀上方壓力20000，下方支撐18000

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弘業(yè)期貨：預(yù)期本周美聯(lián)儲(chǔ)加息后鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)

隔夜原油小幅下跌，倫鋁震蕩收十字星，今日小幅低開于2240美元滬鋁夜盤下跌收小陰，收于18570滬鋁成交持倉(cāng)均下降，市場(chǎng)情緒偏向觀望國(guó)內(nèi)消費(fèi)一般，但鋁價(jià)下方有成本支撐，預(yù)期本周美聯(lián)儲(chǔ)加息后鋁價(jià)走勢(shì)可能偏強(qiáng)上方壓力20000，下方支撐18400

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【東證期貨】近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主，短期不建議追多

受訪人信息：東證期貨有色研究員孫偉東 客戶觀點(diǎn)：近期鋁價(jià)高位震蕩走勢(shì)為主國(guó)內(nèi)消費(fèi)保持韌性，鋁錠庫(kù)存延續(xù)較快去化速度歐洲電價(jià)飆升，令市場(chǎng)擔(dān)心電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，歐洲冶煉廠減產(chǎn)數(shù)量增加，不排除出減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步上升，目前已經(jīng)減產(chǎn)加上待減產(chǎn)產(chǎn)能總計(jì)已經(jīng)達(dá)到80萬(wàn)噸左右，海外供應(yīng)減量較大云南地區(qū)供應(yīng)已經(jīng)在逐步恢復(fù)，但總計(jì)數(shù)量不大進(jìn)度預(yù)計(jì)相對(duì)緩慢，同時(shí)由于目前正值枯水期，電力供應(yīng)緊張，短期增量有限，內(nèi)蒙地區(qū)也在逐步復(fù)產(chǎn)，國(guó)內(nèi)雙控限電壓力階段降低，供應(yīng)小幅增加。

鋁

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/1）

市場(chǎng)情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 滬鋁和鑄造鋁合金期貨維持高位震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格受成本支撐下較為穩(wěn)定，期現(xiàn)套利商活躍（交割品牌成交較好），非交割品牌出貨困難下游對(duì)高價(jià)接受度低，市場(chǎng)呈現(xiàn)“有價(jià)無(wú)市”特征價(jià)格上漲主要依賴期貨帶動(dòng)及原料高位，而非實(shí)際消費(fèi)改善若后續(xù)鋁價(jià)回調(diào)或淡季需求進(jìn)一步走弱，合金錠價(jià)格可能承壓短期預(yù)計(jì)維持 震蕩偏弱走勢(shì) 四、行業(yè)追蹤 1、6月23日，清鎮(zhèn)市鋁土礦循環(huán)利用項(xiàng)目（一期50萬(wàn)噸高硫鋁土礦脫硫）啟動(dòng)投料試產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)