倫鋁倫鎳創(chuàng)歷史新高，其他金屬價(jià)格也會(huì)走強(qiáng)嗎？

受局勢(shì)升級(jí)影響，周四倫敦金屬交易所(LME)鋁價(jià)和鎳價(jià)創(chuàng)歷史新高 資料顯示，俄羅斯有色金屬資源豐富，電解鋁產(chǎn)量占全球6%左右，產(chǎn)量位居全球第二位銅礦儲(chǔ)量占全球儲(chǔ)量7%，位居全球第四位；鎳礦資源占全球儲(chǔ)量7%左右，位居全球第四位，2020年鎳礦產(chǎn)量占全球產(chǎn)量11%左右，位居全球第三位；鋅礦資源占全球儲(chǔ)量9%，位居全球第三位 倫鋁倫鎳有望續(xù)創(chuàng)歷史新高 市場(chǎng)人士表示，局勢(shì)升級(jí)，或?qū)⒁l(fā)西方國(guó)家對(duì)俄羅斯進(jìn)一步制裁，可能在產(chǎn)出、出口、成本等方面影響歐洲乃至全球有色金屬供應(yīng)，加劇歐洲地區(qū)有色金屬偏緊局面，進(jìn)而刺激有色金屬價(jià)格進(jìn)一步上行。

聚焦

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格暫穩(wěn)一天

2、調(diào)研：6月24日早間，青山304卷價(jià)限價(jià)下調(diào)100元/噸，304熱軋報(bào)12000元/噸（切邊平板過(guò)磅價(jià)12140元/噸）316熱軋卷報(bào)22600元/噸（切邊平板過(guò)磅價(jià)22820元/噸），較上次盤(pán)價(jià)跌300元/噸，佛山市場(chǎng)窄帶價(jià)格創(chuàng)歷史新低 3、產(chǎn)業(yè)： 中鋁國(guó)際公告稱(chēng)，公司于2025年6月24日與辛弗有限公司簽署幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目Simfer礦區(qū)采礦運(yùn)維合同，合同總金額約2.67億美元。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：預(yù)計(jì)今日上海中厚板價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

2、調(diào)研：6月24日早間，青山304卷價(jià)限價(jià)下調(diào)100元/噸，304熱軋報(bào)12000元/噸（切邊平板過(guò)磅價(jià)12140元/噸）316熱軋卷報(bào)22600元/噸（切邊平板過(guò)磅價(jià)22820元/噸），較上次盤(pán)價(jià)跌300元/噸，佛山市場(chǎng)窄帶價(jià)格創(chuàng)歷史新低 3、產(chǎn)業(yè)： 中鋁國(guó)際公告稱(chēng)，公司于2025年6月24日與辛弗有限公司簽署幾內(nèi)亞西芒杜項(xiàng)目Simfer礦區(qū)采礦運(yùn)維合同，合同總金額約2.67億美元。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周報(bào)：汽車(chē)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.6-6.13）

不過(guò)因目前價(jià)格處于近五年的歷史低位，拿貨成本因素考慮，貿(mào)易商跌價(jià)賣(mài)貨意愿并不高，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格維持震蕩偏弱態(tài)勢(shì)關(guān)注原料成交價(jià)格和不銹鋼市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 三、汽車(chē)行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周鋁價(jià)整體承壓，小幅震蕩運(yùn)行，廢鋁貨源流通緊張，廢鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺，價(jià)格基本未曾減弱。

汽車(chē)

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

上漲100元/噸，下游企業(yè)對(duì)價(jià)格上漲較為抵制，市場(chǎng)整體成交下滑合金錠企業(yè)處于雙重?cái)D壓，原料成本持續(xù)上漲與銷(xiāo)售價(jià)格低迷形成擠壓，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)處于負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)外部低價(jià)貨源持續(xù)涌入西南市場(chǎng)，進(jìn)一步壓制本地價(jià)格，使西南地區(qū)價(jià)格成為歷史價(jià)格洼地，下游壓鑄企業(yè)多數(shù)擇低價(jià)按需采購(gòu) 華東地區(qū)：昨日日盤(pán)鑄造鋁合金錠震蕩運(yùn)行，華東ADC12報(bào)價(jià)19500元/噸，持平，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19400-19700元/噸，成交多在19500-19600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

期貨日?qǐng)?bào)：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

目前與鋁價(jià)緊密掛鉤的廢鋁價(jià)格下方空間有限，這使得ADC12短期價(jià)格仍偏強(qiáng)運(yùn)行，主要運(yùn)行區(qū)間在19000~19600元／噸 在實(shí)際操作中，據(jù)陳薪伊介紹，ADC12-A00價(jià)差呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，即二季度走弱、三季度走強(qiáng)受政策影響，在產(chǎn)能利用率高達(dá)97%的情況下電解鋁仍在去庫(kù)，而再生鋁供需則呈現(xiàn)過(guò)剩格局，當(dāng)前產(chǎn)能利用率不足50%當(dāng)ADC12-A00價(jià)差處于歷史高位時(shí)，原鋁對(duì)廢鋁的替代效應(yīng)就會(huì)逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)可能會(huì)考慮調(diào)整原料配比，電解鋁需求增加支撐價(jià)格上漲，從而推動(dòng)ADC12-A00價(jià)差回歸。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)在19500-19700元/噸區(qū)間下游需求總體疲軟，結(jié)構(gòu)分化明顯：摩配企業(yè)采購(gòu)相對(duì)積極，而汽配企業(yè)因訂單不足，僅維持剛需采購(gòu)當(dāng)前合金錠生產(chǎn)企業(yè)面臨較大庫(kù)存壓力同時(shí)，原料成本持續(xù)上漲與銷(xiāo)售價(jià)格低迷形成擠壓，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)處于負(fù)利潤(rùn)狀態(tài)外部低價(jià)貨源持續(xù)涌入西南市場(chǎng)，進(jìn)一步壓制本地價(jià)格，使西南地區(qū)價(jià)格成為歷史價(jià)格洼地 華東地區(qū)：昨日日盤(pán)鑄造鋁合金錠震蕩運(yùn)行，華東ADC12報(bào)價(jià)19500元/噸，下跌100元/噸，國(guó)標(biāo)ADC12報(bào)價(jià)集中于19400-19700元/噸，成交多在19500-19600元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

一德期貨：氧化鋁供需轉(zhuǎn)過(guò)剩

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比不變，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，6月份庫(kù)存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格回升放緩，進(jìn)口窗口打開(kāi)，隨著利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，產(chǎn)量回升，周度供需邊際過(guò)剩加大；幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，以74美元礦價(jià)測(cè)算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比不變，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，6月份庫(kù)存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格回升放緩，但進(jìn)口窗口打開(kāi)，隨著利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，產(chǎn)量回升，周度供需邊際過(guò)剩加大；幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，以74美元礦價(jià)測(cè)算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁關(guān)注再次逢高沽空機(jī)會(huì)

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比不變，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，6月份庫(kù)存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格回升放緩，但進(jìn)口窗口打開(kāi)，隨著利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，產(chǎn)量回升，周度供需邊際過(guò)剩加大；幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，以74美元礦價(jià)測(cè)算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在29003100元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁前期空單可擇機(jī)離場(chǎng)

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比不變，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，6月份庫(kù)存仍去化，但速度或明顯放緩 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格回升放緩，隨著利潤(rùn)修復(fù)，復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能增加，產(chǎn)量回升，周度供需邊際過(guò)剩加大；幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，以74美元礦價(jià)測(cè)算高成本區(qū)域的現(xiàn)金成本、完全成本在2900、3100元/噸附近。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期供需缺口支撐現(xiàn)貨

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，消費(fèi)較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測(cè)算，5-6月行業(yè)將有10萬(wàn)多噸供需缺口，但需動(dòng)態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復(fù)產(chǎn)會(huì)增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉(zhuǎn)為小幅過(guò)剩；上周幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，不過(guò)港口+海漂庫(kù)存仍寬裕。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：滬鋁區(qū)間參與為主

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，消費(fèi)較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測(cè)算，5-6月行業(yè)將有10萬(wàn)多噸供需缺口，但需動(dòng)態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復(fù)產(chǎn)會(huì)增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉(zhuǎn)為小幅過(guò)剩；上周幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，不過(guò)港口+海漂庫(kù)存仍寬裕。

期貨公司評(píng)論

上期所：鑄造鋁合金期權(quán)上市交易有關(guān)事項(xiàng)

鑄造鋁合金期權(quán)合約中，合約月份涉及的標(biāo)的期貨持倉(cāng)量閾值為10000手（單邊） 四、掛牌基準(zhǔn)價(jià) 由上期所在上市前一交易日公布 計(jì)算公式為二叉樹(shù)期權(quán)定價(jià)模型，其中無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率取央行一年期存款利率，波動(dòng)率以鑄造鋁合金現(xiàn)貨價(jià)格90日歷史波動(dòng)率為基礎(chǔ)進(jìn)行確定。

國(guó)內(nèi)資訊

一德期貨：氧化鋁短期現(xiàn)貨支撐，下行空間或受限

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，消費(fèi)較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測(cè)算，5-6月行業(yè)將有10萬(wàn)多噸供需缺口，但需動(dòng)態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復(fù)產(chǎn)會(huì)增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉(zhuǎn)為小幅過(guò)剩；上周幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，75-85美元幾內(nèi)亞礦價(jià)格對(duì)應(yīng)的山西、山東完全成本預(yù)計(jì)在3000-3300元，不過(guò)港口+海漂庫(kù)存仍寬裕。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁成本將有所抬升

3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨維持升水；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.4%，環(huán)比-0.2%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，消費(fèi)較有韌性 4.氧化鋁方面，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回升，供需短期偏緊所致，靜態(tài)測(cè)算，5-6月行業(yè)將有10萬(wàn)多噸供需缺口，但需動(dòng)態(tài)跟蹤，目前虧損占比大幅下降，理論上復(fù)產(chǎn)會(huì)增加，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示周度供需轉(zhuǎn)為小幅過(guò)剩；上周幾內(nèi)亞消息擾動(dòng)，但隨后稱(chēng)有可談的余地，市場(chǎng)情緒緩解，但未落地前仍有變數(shù)；幾內(nèi)亞礦價(jià)有所回升，75-85美元幾內(nèi)亞礦價(jià)格對(duì)應(yīng)的山西、山東完全成本預(yù)計(jì)在3000-3300元，不過(guò)港口+海漂庫(kù)存仍寬裕。

期貨公司評(píng)論

【證券時(shí)報(bào)】幾內(nèi)亞收緊鋁土礦出口，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)鋁土供應(yīng)

今年中國(guó)自幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦持續(xù)增加，3月份鋁土礦進(jìn)口1647萬(wàn)噸，繼1月后再次創(chuàng)下單月歷史最高紀(jì)錄，環(huán)比增長(zhǎng)14.2%，同比增長(zhǎng)39.1% 氧化鋁分析師許海濱表示，隨著礦石供應(yīng)增多，目前國(guó)內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格下跌，企業(yè)虧損運(yùn)行檢修增多，對(duì)于鋁土礦的需求也在下降幾內(nèi)亞鋁土礦CIF價(jià)格已由年初115美元/噸附近跌至目前70美元/噸附近，跌幅39.13%基于幾內(nèi)亞政府收回部分礦山采礦許可證及雨季因素，后續(xù)5月鋁土礦進(jìn)口量料有一定幅度的減少。

媒體報(bào)道

一德期貨：關(guān)注氧化鋁風(fēng)險(xiǎn)及實(shí)際需求轉(zhuǎn)弱情況

1.宏觀(guān)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀(guān)察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：電解鋁區(qū)間參與為主

1.宏觀(guān)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀(guān)察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論

一德期貨：氧化鋁短期或仍偏強(qiáng)運(yùn)行

1.宏觀(guān)上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性，通脹也還未體現(xiàn)出關(guān)稅的提高，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期1-2次，但投資者對(duì)于其景氣的改善程度還是抱有非常大的疑慮；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)尚可，私人部門(mén)疲軟政府發(fā)債積極，最大的利好來(lái)源于中美達(dá)成協(xié)議關(guān)稅不確定性暫時(shí)消除，等待數(shù)據(jù)進(jìn)一步指引 2.原鋁周度產(chǎn)量基本穩(wěn)定，增加0.14萬(wàn)噸；冶煉利潤(rùn)再次回升，即期行業(yè)平均成本、邊際高成本約為16600、18400元/噸 3.消費(fèi)方面，現(xiàn)貨轉(zhuǎn)為升水，且是在價(jià)格上漲期；下游龍頭企業(yè)開(kāi)工率61.6%，環(huán)比-0.34%，開(kāi)工低于歷史同期水平，鋁箔與板帶開(kāi)工率相對(duì)較低；出口退稅取消及關(guān)稅影響下，目前鋁型材出口虧損狀態(tài)；鋁錠去庫(kù)略超預(yù)期，5月份庫(kù)存仍去化，繼續(xù)觀(guān)察實(shí)際消費(fèi)轉(zhuǎn)弱情況。

期貨公司評(píng)論