Mysteel：鋁價大幅回調 氧化鋁價格為何跟漲不跟跌？

近日，鋁價在經歷一波大漲行情之后價格呈現回調趨勢，但是氧化鋁價格依舊維持高位震蕩，是什么原因造成氧化鋁出現跟漲不跟跌的局面？ 圖1 氧化鋁及電解鋁期貨價格走勢圖 首先，從造成兩者價格出現波動的因素進行分析。

熱點分析

Mysteel解讀：ADC12走的是否為獨立行情？

當負值達到一定程度時，原鋁反替代廢鋁的效果就會出現，期貨價格買入的收益遠大于風險反之，兩者價差為正值時，意味著鋁壓鑄行業(yè)的需求無法拉動ADC12上漲，且隨著電解鋁價格的攀升，廢鋁流通性也會大幅增加，成本支撐邏輯相應減弱此時合金錠企業(yè)選擇期貨上賣出套保，同樣是收益大于風險 A00現貨與ADC12現貨價格走勢圖 數據來源：Mysteel 結合上圖，我們可以回憶2023年春節(jié)前后半個月、2023年國慶節(jié)前后半個月這兩段行情，都是因為電解鋁驅動力更強，拉大了與ADC12的差值（正值），給了合金錠企業(yè)套保的機會。

熱點分析

[氯堿周評]：液堿市場延續(xù)弱勢 成交氣氛平淡（20230210-20230216）

從市場了解來看，河南部分氧化鋁廠因設備檢修實施壓產，且個別企業(yè)檢修周期較長，短期產量將有所下降另外，近期四川電解鋁企業(yè)復產速度加快，多數企業(yè)預計在3月達到滿產，對氧化鋁需求向好前期受重污染天氣及天然氣供應短缺導致部分產能受限，個別企業(yè)采購現貨以保障長單供應，但短期貨源偏緊，北方市場挺價情緒仍存相比之下，云南電解鋁減產規(guī)模進一步擴大的消息導致需求存下降預期，市場悲觀情緒開始醞釀，近期南方價格呈穩(wěn)中偏弱行情，預計短期內氧化鋁延續(xù)震蕩走勢。

周評

Mysteel日報：氧化鋁價格穩(wěn)中偏弱運行 部分區(qū)域零星成交

從今日市場成交及詢報盤情況來看，北方價格表現仍較堅挺，廣西及西南等地持貨商降價出售意愿上升 四、明日預測 前期受重污染天氣及天然氣供應短缺導致部分產能受限，個別企業(yè)采購現貨以保障長單供應，但短期貨源偏緊，北方市場挺價情緒仍存相比之下，云南電解鋁減產規(guī)模進一步擴大的消息導致需求存下降預期，市場悲觀情緒開始醞釀，近期南方價格呈穩(wěn)中偏弱行情，預計明日氧化鋁延續(xù)震蕩走勢 。

日報

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業(yè)，價格何時現拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過剩——2021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業(yè)，價格何時現拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：家電原材料周報（8.5-8.12）

供應方面，除個別鋼廠存在檢修到貨較慢之外，其余鋼廠基本陸續(xù)有到貨，但整體到貨情況仍處中等偏下水平，市場資源偏緊綜合來看，近期期貨盤面并不穩(wěn)定，商家對后市的行情并不看好，加上存在出貨壓力盡管盤面有所好轉，商家還是持謹慎態(tài)度，預計短期國內涂鍍價格持續(xù)震蕩運行 三、家電行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——鋁：上周鋁價小幅上漲 短期內繼續(xù)維持震蕩走勢 上周電解鋁價格小幅反彈，市場成交表現一般。

家電

2021年9月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：昨日鋁價走勢強勁近期海外市場鋁供應擾動同樣增強，歐洲能源危機、巴西水電緊張、印度煤電不足等問題令市場擔憂情緒加重，倫鋁價格屢創(chuàng)新高基本面上，供給端國內不斷加碼限電限產及能耗雙控，持續(xù)干擾電解鋁產能釋放，目前廣西、新疆、陜西、云南、貴州等地均受到一定影響，年內新增投產難以落定消費端持貨商積極出貨變現，接貨方看漲觀望，采購積極性一般但受新能源車市場爆發(fā)影響，用在動力電池里的鋁箔需求火爆，鋁箔訂單排到明年，行情火爆。

期貨公司評論