廣州期貨：鋁區(qū)間弱勢震蕩

美國PPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超預期，美聯(lián)儲9月降息預期降溫，美元指數(shù)轉(zhuǎn)強，有色承壓 氧化鋁期貨轉(zhuǎn)入貼水，期貨倉單持續(xù)增庫，幾內(nèi)亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運受阻，氧化鋁市場供應趨于過剩，需求端增量有限，庫存持續(xù)累增，氧化鋁價格上行仍有壓力，建議高空配置為主，氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間為3100-3300元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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國信期貨：氧化鋁增倉下行

周四夜間，氧化鋁報收3230元/噸，下跌0.55%，增倉1.5萬余手前期海內(nèi)外礦端供應干擾消息帶來的利多情緒逐漸回歸冷靜，氧化鋁盤面迅速下行疊加氧化鋁期貨倉單量回升以及社會庫存持續(xù)累庫，給予價格壓力，現(xiàn)貨市場預計將逐漸呈現(xiàn)寬松，當前現(xiàn)貨市場成交價格亦逐漸下移 整體而言，關(guān)注資金流向的變化，基本面偏弱壓制及礦端潛在風險影響下，預計氧化鋁期貨寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近，建議短線操作。

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國信期貨：鋁合金跟隨滬鋁偏強運行

周四夜間，鋁合金報收20175元/噸，上漲0.22%鋁合金跟隨滬鋁偏強運行7月以來，廢鋁到貨減少，廢鋁供應偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，近期鋁合金現(xiàn)貨價格重心抬升，亦給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩，基本面原料端，鋁價報價保持高位運行，加之廢鋁當前供應仍顯緊張，故原料廢鋁受其影響報價堅挺 供給端，原料成本的高企壓榨冶煉廠利潤，企業(yè)或因成本利潤問題疊加淡季原因而有被迫降低產(chǎn)能的可能，故產(chǎn)量方面或?qū)⒂兴諗啃枨蠓矫?，消費淡季影響發(fā)酵，消費端采購情緒趨于謹慎，目前多以剛需采買為主，現(xiàn)貨市場成交情緒偏清淡，在此背景下鋁合金庫存仍保持小幅積累 整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求淡季偏弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極 供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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期貨日報：情緒退潮疊加基本面壓力，氧化鋁期價沖高回落

近日，氧化鋁期貨價格因山西省自然資源廳一則關(guān)于調(diào)整部分礦種出讓登記權(quán)限的消息而大幅上漲然而，隨著山西礦端擾動消息未進一步發(fā)酵，市場投機情緒降溫，盤面開始連續(xù)回落8月14日，氧化鋁期貨主力合約收跌2.47% 據(jù)悉，山西此舉旨在加強鋁土礦及鎵等戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源保護，將陶瓷土、耐火粘土、高嶺土、鐵礬土等4個礦種的出讓登記權(quán)限上收至省自然資源廳，同時上收礦業(yè)權(quán)出讓收益評估、礦產(chǎn)資源儲量評審備案等事項的管理權(quán)限。

國內(nèi)資訊

8月14日上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

廣州期貨：鋁市價格弱勢震蕩盤整

宏觀利多情緒釋放后轉(zhuǎn)入基本面引導，氧化鋁期貨轉(zhuǎn)入貼水，期貨倉單連續(xù)入庫，幾內(nèi)亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運受阻，氧化鋁市場供應趨于過剩，需求端增量有限，庫存持續(xù)累增，氧化鋁價格上行仍有壓力，建議逢高做空，氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間為3100-3400元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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國信期貨：目前氧化鋁價格的壓制有所加強

周三夜間，氧化鋁報收3270元/噸，下跌1.57%，增倉9000余手，氧化鋁主力合約換月至AO2601合約海內(nèi)外礦端供應干擾消息帶來的利多情緒逐漸回歸冷靜，氧化鋁盤面價格下行現(xiàn)實供需來看，近期氧化鋁供應量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強化中長期氧化鋁供應過剩的預期，成為氧化鋁價格的上方壓制近期氧化鋁期貨倉單量持續(xù)回升，對于氧化鋁期價的利多支撐有所減弱 整體而言，目前氧化鋁價格的壓制有所加強，關(guān)注礦端消息及市場情緒變化，預計氧化鋁期貨寬幅震蕩，建議短線操作。

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國信期貨：鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行

周三夜間，鋁合金報收20105元/噸，下跌0.52%鋁合金跟隨滬鋁偏弱運行廢鋁供應偏緊下，鋁合金成本支撐穩(wěn)固此外，鋁合金現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)上漲，給予期貨價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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國信期貨：滬鋁預計震蕩

周三夜間，滬鋁報收20655元/噸，下跌0.67%倫鋁報收2608.5美元/噸，下跌0.53%降息預期升溫給予銅鋁等工業(yè)金屬的利多驅(qū)動力有所消化，目前鋁基本面情況暫時難以推動鋁價進一步上行國內(nèi)供需情況來看，供應端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，且鋁錠已順暢累庫三周以上，考慮到需求及行業(yè)鋁水比降低的情況，去庫拐點暫難到來整體而言，滬鋁預計震蕩，逢回調(diào)可適當布局遠期多單

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢高拋空

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料氧化鋁價格堅挺，加之鋁價高位震蕩運行，冶煉廠利潤保持較優(yōu)，生產(chǎn)意愿仍積極供給方面，由于前期技改項目以及山東-云南置換項目起槽復產(chǎn)，電解鋁產(chǎn)量有所增加，但因總體產(chǎn)能臨近行業(yè)“天花板”，故總體產(chǎn)量呈現(xiàn)穩(wěn)中小增情況需求方面，目前在消費淡季的影響下，下游及終端行業(yè)訂單趨弱此外，由于鋁價保持高位運行，結(jié)合當前淡季因素，對下游的消費需求有所壓制，短期內(nèi)電解鋁庫存或小幅累積，鋁水比例有所下行。

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瑞達期貨：鑄鋁輕倉震蕩

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，鋁價報價保持高位運行，加之廢鋁當前供應仍顯緊張，故原料廢鋁受其影響報價堅挺 供給端，原料成本的高企壓榨冶煉廠利潤，企業(yè)或因成本利潤問題疊加淡季原因而有被迫降低產(chǎn)能的可能，故產(chǎn)量方面或?qū)⒂兴諗啃枨蠓矫?，消費淡季影響發(fā)酵，消費端采購情緒趨于謹慎，目前多以剛需采買為主，現(xiàn)貨市場成交情緒偏清淡，在此背景下鋁合金庫存仍保持小幅積累 整體而言，鑄鋁基本面或處于供給小幅收斂、需求淡季偏弱的階段，產(chǎn)業(yè)庫存有所積累。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉逢高拋空

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，受幾內(nèi)亞雨季和礦區(qū)擾動事件影響，鋁土礦發(fā)運量后續(xù)將有減量，土礦報價有所走高，國內(nèi)港口庫存暫保持中高位，后續(xù)受發(fā)運影響或有減少 供給方面，受國內(nèi)“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁期現(xiàn)價格有所提升，冶煉廠利潤修復，減產(chǎn)檢修意向暫不強烈，國內(nèi)產(chǎn)能產(chǎn)量小幅增加需求方面，國內(nèi)電解鋁因技改、產(chǎn)能置換等項目重新起槽而出現(xiàn)小幅增加，但因總體產(chǎn)能已接近產(chǎn)業(yè)上限，故僅小幅度增加。

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8月13日上海期貨交易所鋁期貨行情

SHFE

廣州期貨：氧化鋁逢高做空

美國7月CPI同比上漲2.7%低于預期，核心CPI增速升至2月來最高，鞏固9月降息預期，有色價格提振 氧化鋁期貨升水，期貨倉單連續(xù)入庫，幾內(nèi)亞政府公投在即疊加雨季發(fā)運受阻，礦端擾動+行業(yè)反內(nèi)圈情緒重來帶動氧化鋁價格上行，實際氧化鋁市場供應趨于過剩，需求端增量有限，庫存持續(xù)累增，氧化鋁價格上行仍有壓力，建議逢高做空，氧化鋁主力合約價格波動區(qū)間為3100-3400元/噸 鑄造鋁合金原料成本提供支撐，供應投產(chǎn)限制，淡季需求疲軟，庫存累增，近期情緒推高價格走強，實際上方運行空間有限，參考價格波動區(qū)間19200-20200元/噸。

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國信期貨：氧化鋁短線操作

周二夜間，氧化鋁報收3287元/噸，上漲0.83%海內(nèi)外鋁土礦端供應干擾不斷，市場對于遠期鋁土礦供應擔憂的風險計價逐漸體現(xiàn)于氧化鋁遠月合約上現(xiàn)實供需來看，近期氧化鋁供應量的增加緩解現(xiàn)貨流通偏緊情況，現(xiàn)貨成交價格走低，亦強化中長期氧化鋁供應過剩的預期，成為氧化鋁價格的上方壓制 整體而言，受到礦端潛在供應干擾的影響，警惕情緒性沖高后的回落風險目前來看，氧化鋁市場處于政策潛在利好、礦端擾動帶來的風險溢價與供應過剩預期的博弈之中，關(guān)注資金流向的變化，預計氧化鋁期貨寬幅震蕩，下方支撐3100元/噸-3200元/噸附近，上方壓力區(qū)間看向3400元/噸-3500元/噸附近，建議短線操作。

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國信期貨：鋁合金隨滬鋁偏強運行

周二夜間，鋁合金報收20200元/噸，上漲0.55%鋁合金隨滬鋁偏強運行，原料廢鋁價格也上漲至高位，鋁合金成本抬升，亦抬升鋁合金底部價格支撐消費淡季的壓力持續(xù)對鋁合金現(xiàn)貨及期貨價格形成壓制庫存端數(shù)據(jù)呈現(xiàn)累庫狀態(tài)，并持續(xù)處于歷史相對高位整體而言，鋁合金價格或?qū)⒗^續(xù)跟隨鋁價震蕩運行，下方價格有成本支撐，上方則將持續(xù)受到需求偏弱的壓制

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國信期貨：降息預期升溫提振鋁價

周二夜間，滬鋁報收20800元/噸，上漲0.68%倫鋁報收2622.5美元/噸，上漲1.41% 宏觀方面，數(shù)據(jù)顯示，美國7月CPI同比上升2.7%，低于預期；環(huán)比上升0.2%，符合預期，金融市場對美聯(lián)儲降息的預期迅速升溫，根據(jù)交易數(shù)據(jù)，目前市場預計美聯(lián)儲9月降息的概率高達95%美元走弱，銅鋁價格均有所走強 國內(nèi)供需情況來看，供應端較為穩(wěn)定，需求端仍呈現(xiàn)淡季特征，疊加鋁錠順暢累庫三周，以及LME鋁庫存的持續(xù)累庫，均給予鋁價向下壓制力。

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