2025年7月2日期貨交易所會員鋅倉單報告

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2025年7月2日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：鋁市價格區(qū)間偏強震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預期，不特朗普政府7月面臨與其他貿易體再談關稅局面，美元指數(shù)承壓運行，有色價格提振 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鋅價上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢 中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預期，美聯(lián)儲鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數(shù)承壓，有色價格提振目前鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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瑞達期貨：鑄造鋁合金輕倉逢低短多交易

隔夜鑄鋁主力合約震蕩，基本面原料端，受宏觀政策加碼影響，鋁價現(xiàn)貨表現(xiàn)較為較強，帶動廢鋁價格上漲，鑄造鋁合金成本端提供支撐供給方面，受行業(yè)淡季影響，開工率有所減弱，鋁合金庫存方面延續(xù)小幅積累，成本端為其報價提供一定支撐；需求端在傳統(tǒng)淡季節(jié)點，新增訂單較為乏力，應用端消費情況有所走弱整體而言，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱局面，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險 。

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瑞達期貨：氧化鋁輕倉震蕩交易

隔夜氧化鋁主力合約震蕩，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定 總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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一德期貨：氧化鋁短期可以區(qū)間思路操作

電解鋁：庫存去化環(huán)比放緩；成本隨氧化鋁回落或短期觸頂；宏觀、關稅仍有不確定性，消費趨于轉弱，向上驅動不足，但需求轉弱還未反應在累庫上，規(guī)避近月風險；短期觀望為主，關注庫存變化，可逢高試空遠月 氧化鋁：投復產(chǎn)繼續(xù)施壓，供需過剩預期加大；但幾內亞事件擾動以及雨季到來，將提振礦價，抬升氧化鋁成本；以及倉單庫存降至低位給予支撐；期價或震蕩運行，短期可以區(qū)間思路操作，跟蹤現(xiàn)貨價格、投復產(chǎn)及幾內亞擾動進展。

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國信期貨：鋁合金成本支撐較強

周二夜間，鋁合金報收19880元/噸，上漲0.43%鋁價維持于高位，疊加當前廢鋁供應緊張，價格居高不下，使得鋁合金具有較強成本支撐但另一方面，需求淡季的壓力也持續(xù)對價格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，個別地區(qū)稍有下降整體而言，鋁合金預計震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

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國信期貨：滬鋁或高位震蕩

周二夜間，滬鋁報收20655元/噸，上漲0.46%，倫鋁報收2602美元/噸，上漲0.17%6月，財新中國制造業(yè)PMI錄得50.4，較前一月上升2.1個百分點并重回擴張區(qū)間，市場樂觀情緒增加此外，美元持續(xù)走弱，共同給予銅鋁等工業(yè)金屬價格上漲動力基本面而言，消費淡季下供強需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負反饋 另外，目前鋁錠庫存仍未進入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關注未來庫存的動態(tài)變化。

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2025年7月1日期貨交易所會員鋅倉單報告

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瑞達期貨：鑄造鋁合金輕倉逢低短多

隔夜鑄鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，受宏觀政策加碼影響，鋁價現(xiàn)貨表現(xiàn)較為較強，帶動廢鋁價格上漲，鑄造鋁合金成本端提供支撐供給方面，受行業(yè)淡季影響，開工率有所減弱，鋁合金庫存方面延續(xù)小幅積累，成本端為其報價提供一定支撐；需求端在傳統(tǒng)淡季節(jié)點，新增訂單較為乏力，應用端消費情況有所走弱整體而言，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱局面，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累操作建議，輕倉逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風險。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強震蕩

特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯(lián)儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數(shù)承壓運行 海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價格暫無波動，遠期有供應過剩預期壓制 廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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國信期貨：鋁合金預計震蕩

周一夜間，鋁合金報收19795元/噸，上漲0.1%鋁價維持于高位，疊加當前廢鋁供應緊張，價格居高不下，使得鋁合金具有較強成本支撐但另一方面，需求淡季的壓力也持續(xù)對價格形成壓制鋁合金現(xiàn)貨價格基本持穩(wěn)，個別地區(qū)稍有下降整體而言，鋁合金預計震蕩，上方壓力位看向20000元/噸附近

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國信期貨：滬鋁高位震蕩

周一夜間，滬鋁報收20590元/噸，上漲0.19%，倫鋁報收2597.5美元/噸，上漲0.1%近期美元弱勢，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，有色板塊整體偏強基本面而言，消費淡季下供強需弱的狀態(tài)對期、現(xiàn)價格形成一定壓制，當前鋁錠現(xiàn)貨價格漲至相對高位，淡季下游采購意愿已逐漸出現(xiàn)負反饋另外，目前鋁錠庫存仍未進入持續(xù)累積階段，疊加庫存低位，對鋁價有支撐，關注未來庫存的動態(tài)變化此外，當前滬鋁期貨持倉量已超過67萬手單位，關注市場資金流向變化。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面供給端，國內電解鋁產(chǎn)能總體持穩(wěn)運行，但由于下游需求情況的走弱，令鋁水比例走低，鑄錠量有所回升，鋁錠去庫速率放緩需求方面，下游多數(shù)消費行業(yè)處于行業(yè)淡季階段，開工率及訂單情況皆有所下滑在預期方面，受國內宏觀政策加碼的影響，預計在政策加持以及未來消費旺季的助力，需求預期將逐步改善整體來看，滬鋁基本面或處于供給相對持穩(wěn)，需求短期受季節(jié)性影響有所回落的局面，長期預期向好，宏觀情緒主導行情變化。

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瑞達期貨：鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，國內鋁土礦港口庫存有所回落，整體仍較充足；幾內亞供給擾動事件有所緩和，但受雨季影響雨季發(fā)運量或有所收減，鋁土礦報價暫穩(wěn)運行供給方面，氧化鋁國內供給量仍顯寬松，進口大幅增加，國內在產(chǎn)產(chǎn)能亦維持高位運行需求方面，國內電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能持穩(wěn)運行，由于氧化鋁原料供應偏寬松，冶煉廠庫存預計相對充足，生產(chǎn)情況穩(wěn)定，對氧化鋁需求亦保持相對穩(wěn)定總的來看，氧化鋁基本面或處于，供給偏多、需求持穩(wěn)的階段，鋁土礦價格穩(wěn)定為氧化鋁提供部分成本支撐。

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2025年6月30日期貨交易所會員鋅倉單報告

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2025年6月30日期貨交易鋅期貨行情

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廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)優(yōu)劣參雜，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，中東熱戰(zhàn)沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，國內氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應 寬松但略有收緊，現(xiàn)貨價格松動，期貨價格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應偏緊，進口料補充有限，國內產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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瑞達期貨：鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱局面

隔夜鑄鋁主力合約小幅回落，基本面原料端，受宏觀政策加碼影響，鋁價現(xiàn)貨表現(xiàn)較為較強，帶動廢鋁價格上漲，鑄造鋁合金成本端提供支撐供給方面，受行業(yè)淡季影響，開工率有所減弱，鋁合金庫存方面延續(xù)小幅積累，成本端為其報價提供一定支撐；需求端在傳統(tǒng)淡季節(jié)點，新增訂單較為乏力，應用端消費情況有所走弱整體而言，鑄造鋁合金基本面或處于供需雙弱局面，產(chǎn)業(yè)庫存持續(xù)積累策略建議：鑄鋁主力合約輕倉震蕩交易，注意操作節(jié)奏及風險控制。

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