陳晨：2022年中國鋁期貨市場發(fā)展現(xiàn)狀

2022年11月18日，2022第二屆中國華東鋁壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在浙江寧波威斯汀酒店盛大召開 此次大會由上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司主辦，旨在對今年鋁壓鑄企業(yè)熱點一體化壓鑄成為新的趨勢，眾多企業(yè)紛紛開始布局搶占市場，未來是否能帶動新一輪的消費增長就行業(yè)目前的種種變化，匯聚了鋁合金錠、再生鋁、鋁壓鑄、貿(mào)易商、熔鑄、金屬硅等上下游企業(yè)，打造一個行業(yè)內(nèi)最大供需交流會，與鋁壓鑄產(chǎn)業(yè)鏈上下游客戶共同探討尋求合作。

會議報道

國信期貨：氧化鋁延續(xù)弱勢

周二夜間，氧化鋁報收3099元/噸，下跌1.49%夜間氧化鋁期貨繼續(xù)走弱國家統(tǒng)計局發(fā)布報告顯示，中國2025年7月中國氧化鋁產(chǎn)量為756.5萬噸，環(huán)比略有回落，同比增加4.6%，仍為多年同期高位，隨著近期氧化鋁產(chǎn)能開工率不斷回升，8月氧化鋁產(chǎn)量預計環(huán)比增加氧化鋁期貨倉單放量，對價格形成壓制，同時也使得現(xiàn)貨市場流通偏緊壓力進一步緩解，現(xiàn)貨成交價格不斷下移，但目前仍升水于期貨價格 另一方面，幾內(nèi)亞雨季影響下礦石發(fā)運量顯著減少，疊加礦端的潛在干擾，使得氧化鋁成本支撐較強，且存在一定風險溢價，或?qū)⒐餐拗蒲趸?em class='keyword'>鋁下跌空間。

期貨公司評論

廣西：加強海外鋁土礦資源合作

整合升級廣西工業(yè)云平臺、廣西產(chǎn)業(yè)布局全景圖數(shù)字平臺，建設“智慧產(chǎn)業(yè)大腦”依托中國-東盟人工智能創(chuàng)新合作中心，培育建設一批人工智能領域企業(yè)技術中心、制造業(yè)創(chuàng)新中心等科研創(chuàng)新平臺支持鏈主企業(yè)面向中小企業(yè)、創(chuàng)新團隊等開放產(chǎn)業(yè)鏈資源，建設一批產(chǎn)業(yè)生態(tài)開放平臺設立一批產(chǎn)業(yè)技術基礎公共服務平臺，培育壯大一批集群促進組織加快構建場內(nèi)場外聚合、線上線下融合、期貨現(xiàn)貨結(jié)合的倉儲交易中心，培育建設糖、鋁、廢鋼、保稅混礦等大宗商品交易市場。

國內(nèi)資訊

2025年上半年有色金屬工業(yè)運行情況新聞發(fā)布會問答錄

中國有色金屬報：2025年6月，有色期貨市場迎來首個再生金屬品種——鑄造鋁合金鑄造鋁合金期貨及期權上市一個月以來，其運行情況如何，對行業(yè)發(fā)揮了什么作用？ 莫欣達：自2025年6月10日，我國期貨市場首個再生商品品種——鑄造鋁合金期貨及期權在上海期貨交易所掛牌交易以來，市場運行平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶積極參與，市場功能逐步發(fā)揮 一是市場規(guī)模逐步增長。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報：汽車原材料價格（7.28-8.3）

除上期檢修復產(chǎn)影響量外，本周部分鋼廠由于生產(chǎn)調(diào)整，實際產(chǎn)量減幅稍低（備注：維持上周檢修信息，暫未改變） 高爐：本鋼于8月1日對2300mm熱卷產(chǎn)線進行檢修，日影響產(chǎn)量約1.5萬噸，檢修時長約為15天 4、供需平衡 三、有色金屬市場分析 1、鋁市場 上周有色金屬鋁市場呈震蕩偏弱格局：氧化鋁價格溫和上漲（區(qū)域均價3209-3324元/噸），受電解鋁剛需支撐；電解鋁期貨承壓下行（SHFE主力合約周跌0.94%），主因淡季需求疲軟和宏觀不確定性；庫存累積但同比低位（中國社會庫存49.4萬噸，LME庫存創(chuàng)新高），凸顯供需松平衡；市場情緒謹慎，持倉變動反映短期看空。

汽車

[PVC]：隆眾早訊-周三版

山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行-100元出廠；短期山東省內(nèi)液堿市場呈穩(wěn)中弱行態(tài)勢當前供需面波動有限，省內(nèi)裝置開工率已升至90%以上，供應端充裕；而非鋁領域需求未見明顯提振，氧化鋁等主力下游采購積極性一般，市場支撐力度不足，預計省內(nèi)液堿價格將呈現(xiàn)偏弱調(diào)整走勢 國內(nèi)期貨主力合約漲跌不一焦煤漲超3%，焦炭漲超1%，菜粕漲近1%跌幅方面，鐵礦石跌超0.5% 金融支持新型工業(yè)化路徑明確！優(yōu)化資金供給結(jié)構 提供貸款、債券、股權等融資支持 利率債失去“免稅光環(huán)” 存量券受青睞 資金配置或分流 光伏玻璃龍頭帶頭減產(chǎn) 中國機電商會也發(fā)聲 多地對國企下半年工作劃重點 改革攻堅與產(chǎn)業(yè)升級成主要發(fā)力方向 經(jīng)濟日報金觀平：宏觀政策要持續(xù)發(fā)力適時加力 激發(fā)消費潛能、市場活力 銀行積極響應貸款貼息政策 聚焦重點領域和薄弱環(huán)節(jié) 結(jié)構性貨幣政策工具將持續(xù)發(fā)力 社論丨財政金融協(xié)同 釋放消費潛力 人民時評：讓更多人租上好房子 《柳葉刀》雜志警示：塑料污染每年造成損失超1.5萬億美元 中信建投：家電行業(yè)維持高景氣度 看好龍頭企業(yè)配置機會 。

早間提示

Mysteel：2025年上半年商品市場回顧——AI與關稅不確定性強化結(jié)構性分化

根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截至七月第一周，COMEX黃金期貨價格年內(nèi)累計上漲約25%，持續(xù)突破歷史高點其背后核心推動力，源自全球資本市場避險情緒的顯著升溫與傳統(tǒng)避險資產(chǎn)功能的階段性弱化 年初以來，特朗普重返白宮后迅速恢復其第一任期中的關稅強硬策略自二月起，美國以貿(mào)易逆差為由，對包括中國、加拿大、墨西哥在內(nèi)的多個經(jīng)濟體大規(guī)模加征關稅，涵蓋鋼鐵、鋁、銅等基礎工業(yè)品，部分制裁還延伸至關鍵礦產(chǎn)。

觀點

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.19-7.25）

（二）出口：海關總署：6月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比增6.8% 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年6月中國出口空調(diào)459萬臺，同比下降25.1%；1-6月累計出口4105萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：銅價方面，近期市場情緒較為熱烈，也為銅價上漲提供了一定的助力，但在缺乏絕對量的需求保障以及關稅等問題的制約影響下，壓縮了上漲空間，預計短期銅價將進入高位區(qū)間震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78300-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9720-9980美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.72-5.98美元/磅，海外價差有進一步擴大的可能；鋁價方面，國內(nèi)“反內(nèi)卷”相關政策帶動工業(yè)金屬上漲，海外宏觀關稅緩和，短期價格或偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及壘庫的持續(xù)性；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供探漲，等待需求面消耗反應，預計下期R32報盤堅挺，R410A弱穩(wěn)僵持。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.12-7.18）

預計本周銅價震蕩局面為主，階段性有反彈表現(xiàn)，不過想要突破當前區(qū)間的難度較大，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77500-79200元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9520-9780美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.67美元/磅，COMEX的高溢價仍將保持；鋁價方面，下游電解鋁企業(yè)按需采購為主，部分企業(yè)看跌后市，依舊有壓價意愿，在供需雙方持續(xù)博弈下，市場交投氛圍暫無明顯改善，截止7月18日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.26萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少0.03萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能仍處于高位。

周報

新華財經(jīng)：“淘汰落后產(chǎn)能”信號釋放，氧化鋁期貨為何領漲

”陸俊杰認為，基于下游對當前價格接受度低，隨著市場情緒回落，氧化鋁市場或?qū)⒅匦禄氐交久嬷鲗Ц窬?而未來，在企業(yè)復產(chǎn)預期下，氧化鋁市場存在新的供應增量，供需將維持寬松態(tài)勢 一德期貨研報分析，2025年是氧化鋁產(chǎn)能投放大年，下半年，魏橋第四條線、廣西廣投的兩條線將在三季度投產(chǎn)，四季度仍有可能新增；海外或有350萬噸產(chǎn)能釋放全年來看，2025年保守預計全球新建產(chǎn)能增量1600萬噸以上，其中國內(nèi)增量為1260萬噸。

國內(nèi)資訊

[液堿]：液堿市場早間提示（20250728）

早間提示

Mysteel：近期氧化鋁市場調(diào)研情況匯總

近期氧化鋁期貨價格出現(xiàn)較大波動，雖然現(xiàn)貨價格亦有所反彈，但隨著基差的不斷擴大，市場對于后市走勢產(chǎn)生分歧Mysteel通過上下游企業(yè)運行產(chǎn)能、庫存、進出口以及市場情緒調(diào)研,作出如下總結(jié)： 一、關于上下游企業(yè)生產(chǎn)動態(tài) 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，截至2025年7月中旬，中國冶金級氧化鋁運行產(chǎn)能為9220萬噸/年，環(huán)比增加4.06%，產(chǎn)能增量主要集中在北方區(qū)域 據(jù)了解，華北區(qū)域某大型氧化鋁廠目前產(chǎn)成品質(zhì)量已逐漸穩(wěn)定，整體產(chǎn)量及發(fā)運情況較前期有所好轉(zhuǎn)。

熱點分析

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國出口空調(diào)676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關稅對海內(nèi)外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內(nèi)基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關稅前景不明，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

Mysteel日報：上海鋼筋桁架樓承板價格暫穩(wěn)，成本支撐增強

今日黑色期貨全線上漲，投機性需求表現(xiàn)活躍，市場拉漲情緒升溫原材方面，煤焦、鐵礦石等原燃料價格偏強運行，成本支撐增強；廠家方面，廠家心態(tài)謹慎，對后市持觀望態(tài)勢預計明日上海鋼筋桁架樓承板價格或?qū)殡S原材價格盤整運行 四、行業(yè)信息傳導 云南加速打造“中國綠色鋁谷”綠色低碳示范產(chǎn)業(yè)園正式投產(chǎn)運營 詳情參考》》》 上海市場鋼筋桁架樓承板價格查詢，請點擊：上海市場鋼筋桁架樓承板價格行情 。

日報

Mysteel月報：汽車行業(yè)月報（2025-6）

（3）鋁：預計7月鋁價持續(xù)震蕩運行 6月鋁價震蕩偏強運行產(chǎn)量方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，截止6月26日中國電解鋁周度產(chǎn)量為84.49萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加0.02萬噸，當前電解鋁運行產(chǎn)能處于高位，部分下游電解鋁企業(yè)近期繼續(xù)按需采購為主，依舊有壓價意愿，在供需雙方持續(xù)博弈下，市場交投氛圍依舊較為低迷成本方面，近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行。

汽車

Mysteel2025年西南再生鋁及鋁壓鑄市場研討會圓滿落幕

上市鑄造鋁合金期貨，一是服務國家“雙碳”戰(zhàn)略，助力我國鋁行業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展；二是完善鋁產(chǎn)業(yè)鏈實體企業(yè)價格風險管理工具，服務企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營；三是推動建立鑄造鋁合金行業(yè)“公開、公平、公正”的價格體系，發(fā)揮期貨市場資源配置功能 圓桌討論環(huán)節(jié)中，由中國鑄造協(xié)會壓鑄分會專職副秘書長錢明擔任主持人，與各位嘉賓共同探討鋁壓鑄工藝在新能源產(chǎn)業(yè)中的角色，包括技術突破、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同以及市場機遇。

會議報道

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/18）

在服務實體經(jīng)濟的道路上，上期所與中國有色金屬工業(yè)協(xié)會數(shù)十年精誠合作，以“產(chǎn)融協(xié)同、服務實體”為核心，在新品種研發(fā)、行業(yè)發(fā)展趨勢研究、產(chǎn)業(yè)培訓和投資者教育、市場推廣等方面共同開展了卓有成效的工作，共同推動中國有色金屬產(chǎn)業(yè)與期貨市場高質(zhì)量發(fā)展 2025年6月，鑄造鋁合金期貨及期權上市，這也標志著我國期貨市場在構建鋁全產(chǎn)業(yè)鏈金融服務保障，推動高質(zhì)量發(fā)展上又邁出了堅實的一步。

行情簡評

[液堿]：液堿市場早間提示（20250627）

早間提示

中信建投期貨：氧化鋁09合約運行區(qū)間2800-3000元/噸

氧化鋁主力合約低位震蕩，國內(nèi)現(xiàn)貨市場成交價小幅下跌本周一幾內(nèi)亞至中國Capesize型船運費漲至27美元/噸，續(xù)創(chuàng)2024年11月以來新高未來礦石成本多數(shù)預期在72-75美元左右，完全成本預計在3000左右，從估值角度考慮，目前期貨盤面多數(shù)合約已接近完全成本線的定價，氧化鋁繼續(xù)下跌空間有限供需情況來看，氧化鋁運行產(chǎn)能9265萬噸，電解鋁運行產(chǎn)能4414.4萬噸，二者平衡系數(shù)為2.09，呈現(xiàn)靜態(tài)平衡向偏過剩轉(zhuǎn)化過程中。

期貨公司評論

Mysteel：5月ADC12價格震蕩偏弱運行 鑄造鋁合金期貨上市行業(yè)迎來巨大關注度

進入五月中旬，中美關稅戰(zhàn)出現(xiàn)緩和，原鋁反彈上漲至2萬以上，ADC12價格隨之跟漲，重新漲回19800元/噸中美貿(mào)易關系雖緩和，但市場觀望為主，壓鑄企業(yè)訂單并未出現(xiàn)大增，按需小采為主且隨著市場廢鋁貨源增多，鋁合金錠企業(yè)有所增產(chǎn)，市場供應增多，企業(yè)出貨表現(xiàn)一般，廠內(nèi)成品庫存逐漸累庫，ADC12價格再度逐漸走弱 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場廢鋁供應充足、鑄造鋁合金期貨上市提振市場，產(chǎn)量環(huán)比大增 據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2025年5月中國再生鋁合金錠產(chǎn)量61.60萬噸，同比下降0.43%，環(huán)比增加5.78%；其中，5月中國ADC12產(chǎn)量為30.14萬噸，同比下降8.43%，環(huán)比增加1.63%。

熱點分析