Mysteel調(diào)研：2025年5月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（重慶站）-走訪調(diào)研報告

占地面積70余畝，有研發(fā)樓、辦公樓各一棟生產(chǎn)車間和庫房三棟是以研發(fā)、生產(chǎn)、銷售壓鑄鋁合金液、鋁合金錠為主營業(yè)務(wù)的生產(chǎn)性企業(yè) 企業(yè)反饋：該企業(yè)場內(nèi)庫存還有2000多噸，認為合金錠期貨上市對現(xiàn)貨會有一定的影響，但具體影響不會那么大，會給現(xiàn)貨帶來一些好的幫助但是現(xiàn)在汽車用鋁在增加，但主要都是一體化壓鑄，對ADC12的用量實際是減少的而且西南市場這一塊下游壓鑄廠每個廠的廠標也不一樣，所以對于倉單這個問題，該企業(yè)對期貨的接受度比較高，認為價格合適可以天天出。

調(diào)研報告

Mysteel調(diào)研：金屬鎂市場心態(tài)及節(jié)后走勢分析

生產(chǎn)企業(yè)B：今年沒有政策了，年前基本就這樣了看節(jié)后吧，持續(xù)虧，肯定減產(chǎn)會增加，現(xiàn)在不少廠里都沒有貨，定期貨的周期也增加了，所以指定還是有需求，只是習(xí)慣性的報價，悲觀市場年后天氣暖和了，減產(chǎn)的條件就具備了，好控制，再加榆鎂持續(xù)收儲，漲價很輕松，鎂價持續(xù)低位確實也不合適，企業(yè)都沒干勁了 貿(mào)易端： 貿(mào)易商A：金屬鎂經(jīng)過2024年的一路下行，金屬鎂廠長期虧損嚴重，鎂價的低迷，促進了下游應(yīng)用的推廣，隨著鎂廠的減產(chǎn)停產(chǎn)，2025年金屬鎂將慢慢走出價格低迷期，全年會維持在17000中心線上下浮動5%，鎂合金需求會有10%-15%的增長，鋼鐵和鋁行業(yè)會穩(wěn)定在 2024年水平，出口將維持在 45萬噸，國內(nèi)金屬鎂全年產(chǎn)量有望達到100萬噸規(guī)模，整個產(chǎn)業(yè)鏈慢慢進入良性發(fā)展道路！ 貿(mào)易商B：從目前的鎂市場來看，工廠報價整體持穩(wěn)，但價格浮動不是很大。

研究報告

[PVC]：隆眾早訊--周三版

跌幅方面，LU燃油跌超1% 　氧化鋁期貨主力合約跌幅達2%，現(xiàn)報3975元/噸 中信證券：風(fēng)電裝機需求超預(yù)期 量利迎修復(fù)拐點 LPR報價轉(zhuǎn)向更多參考短期政策利率 全球央行年會臨近 貨幣政策轉(zhuǎn)向信號待釋放 美聯(lián)儲降息預(yù)期不斷升溫 多家銀行下調(diào)美元存款產(chǎn)品利率 美聯(lián)儲理事鮑曼重申：如果通脹繼續(xù)放緩 降息將是合適的 歐盟對華電動汽車反補貼調(diào)查終裁披露！商務(wù)部回應(yīng) 日本央行釋放重磅信號！仍有理由再次加息 。

早間提示

[液堿]：液堿市場早間提示（20240123）

一、 關(guān)注點 1、中間商存貨力度有限，關(guān)注節(jié)前采購情況； 2、北部高濃度高價成交乏力，局部適度商談； 3、氧化鋁北方保供，南方減產(chǎn)。

早間提示

Mysteel：2023年5月中國再生鋁合金錠市場運行情況簡析

5月下游鋁壓鑄企業(yè)繼續(xù)維持剛需采購，鋁合金錠企業(yè)訂單未有增量，且不少企業(yè)因生產(chǎn)成本過高，出現(xiàn)虧損或已處于虧損邊緣，低價出貨意愿不強，加之市場上期貨套利貿(mào)易商低價大量甩貨，進一步擠壓鋁合金錠企業(yè)生存空間，出貨壓力劇增雖市場行情不景氣、企業(yè)按訂單生產(chǎn)，但廢料依舊緊缺，鋁合金錠企業(yè)并未停止廢料的采購，相反廢料價格因市場行情走弱稍有松動，企業(yè)積極采購合適廢料 圖二：2021年1月-2023年5月全國再生鋁合金錠企業(yè)廠內(nèi)庫存統(tǒng)計 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel鋁合金錠團隊統(tǒng)計： 2023年5月全國再生鋁合金錠產(chǎn)量為44.40萬噸，較4月減少1.53萬噸，環(huán)比下降3.33%，5月份運行產(chǎn)能96.67萬噸，5月終端消費不見起色，下游鋁壓鑄企業(yè)開工率普遍偏低，按需采購，而鋁合金錠企業(yè)大多按訂單生產(chǎn)。

數(shù)據(jù)解讀

Mysteel調(diào)研：華東有色金屬城廢舊金屬成交量上調(diào)65.27%（12.12-12.18）

廢銅部分貨商因交割換月和年關(guān)將近，變現(xiàn)欲望強烈，趁價格合適套利出貨；廢鋁市場對后期看法不一，部分貿(mào)易商交投積極性提升；鋼廠受不銹鋼期貨影響，價格高位松動，部分商家避險情緒作用下積極出貨，周內(nèi)成交有所增加山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿(mào)易總量較上周增加22683噸，環(huán)比增加65.27% 二、華東金屬城廢銅價格及周度貿(mào)易量對比圖 數(shù)據(jù)來源：華東金屬城，Mysteel 解析：據(jù)Mysteel調(diào)研，本周光亮銅不含稅周均價為60940元/噸，較上個交易周下跌260元/噸，下跌幅度為0.42%，本周精廢差較上個交易周周五收窄324元/噸至1499元/噸，收窄度為17.77%，合理價差為1358元/噸，較上個交易周周五收窄12元/噸。

主編視角

2021年3月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

基于此，我們維持鋁錠累庫幅度和時間均高于市場預(yù)期的判斷鋁價向下和基本面確認后，將是一個較好的多入場做多的機會昨日倫鋁庫存單日暴增32萬噸，鋁價反應(yīng)較平淡，關(guān)注庫存是否持續(xù)增長策略上，建議繼續(xù)耐心等待合適的多單入場機會，空間上鋁價如果能回落至16500-17000的區(qū)間內(nèi)將是較好的機會 光大期貨： 隔夜鋁震蕩偏強LME庫存創(chuàng)紀錄增倉令市場有所承壓，這也表明市場隱性庫存的潛力。

期貨公司評論

2021年3月9日期貨公司滬鋁短線操作建議

基于此，我們維持鋁錠累庫幅度和時間均高于市場預(yù)期的判斷因此在到3月底之前，在不考慮突發(fā)政策利好的情況下，會有一個短暫的宏觀和基本面共振向下的時點屆時，鋁價向下和基本面確認后，將是一個較好的多入場做多的機會策略上，建議耐心等待合適的多單入場機會，空間上鋁價如果能回落至16500-17000的區(qū)間內(nèi)將是較好的機會 新湖期貨 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，上周五外盤金屬全線反彈，倫交所三月期鋁價收漲2.54%至2184美元/噸。

期貨公司評論

2021年2月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

上海主流成交價格在16750元/噸上下，較期貨升水10左右廣東主流成交價格在16800元/噸上下節(jié)后國內(nèi)消費逐步恢復(fù)，就地過年的倡導(dǎo)使得下游復(fù)工早于往年同期，加工企業(yè)短期訂單普遍飽滿，而一季度產(chǎn)量增長仍未提升，這將使得累庫節(jié)奏放緩，支撐節(jié)后價格維持強勢短線建議回調(diào)買入思路 南華期貨 春節(jié)期間，全球疫情好轉(zhuǎn)趨勢明顯，全球經(jīng)濟迎來強勁的復(fù)蘇，同時美國1.9萬億美元的救助計劃和歐央行釋放的持續(xù)寬松信號是的市場樂觀情緒發(fā)酵，導(dǎo)致了節(jié)后第一周鋁價延續(xù)節(jié)前的勢頭繼續(xù)強勢上行，短期沒有合適的入場機會。

期貨公司評論

2021年1月11日期貨公司滬鋁短線操作建議

南華期貨 上周鋁錠庫存繼續(xù)累庫，周度累庫5.1萬噸至66.4萬噸，鋁價震蕩偏弱，整體重心小幅下移站在目前的時點，我們認為鋁價短期將偏弱運行，核心關(guān)注庫存累庫程度綜合來看，鋁價在宏觀強預(yù)期和需求淡季鋁錠累庫的弱現(xiàn)實博弈下短期走勢必然糾結(jié)中長期我們對春節(jié)后的鋁需求相對樂觀，我們認為基于中長期思路，五萬下方可適當(dāng)布局遠月多單策略上，對于產(chǎn)業(yè)客戶，賣保頭寸可逢低減持，對于投機客戶則建議暫時觀望，等待合適的中長入場做多機會。

期貨公司評論