瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱先漲后跌，基本面原料端，氧化鋁供應(yīng)仍顯偏多，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格臨近成本線，報(bào)價(jià)處低位，電解鋁廠利潤(rùn)情況較好，生產(chǎn)情緒較積極 供給端，國(guó)內(nèi)前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目逐漸完成并起槽投產(chǎn)，隨著新增產(chǎn)能的釋放，預(yù)計(jì)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能再度小幅提升，開工處于高位令國(guó)內(nèi)電解鋁供給量或?qū)⒈３中》鲩L(zhǎng)態(tài)勢(shì)需求端，政策方面的積極擴(kuò)大消費(fèi)，令鋁材消費(fèi)預(yù)期走好，下游開工的提振亦將主力于鋁需求的上升。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱基本面原料端，受幾內(nèi)亞氣候原因發(fā)運(yùn)減少的影響，國(guó)內(nèi)鋁土礦庫(kù)存以及進(jìn)口量仍將保持小幅下降，土礦供給或有所收斂 供給方面，現(xiàn)貨當(dāng)前報(bào)價(jià)雖較低位但暫未令冶煉廠出現(xiàn)大面積減產(chǎn)現(xiàn)象，故氧化鋁國(guó)內(nèi)供給量或保持暫穩(wěn)需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，增量來(lái)源于前期置換產(chǎn)能項(xiàng)目，增量?jī)H小幅度，氧化鋁需求保持小幅增加態(tài)勢(shì) 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給暫穩(wěn)、需求小增的階段。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)基本面供給端，原料氧化鋁供應(yīng)較充足且報(bào)價(jià)有所回落，雖降息后電解鋁現(xiàn)貨價(jià)格亦有所回調(diào)，但因原料成本降低冶煉利潤(rùn)仍能保持較優(yōu)水平，生產(chǎn)積極性較好加之，電解鋁部分產(chǎn)能置換項(xiàng)目的完成令行業(yè)產(chǎn)能小幅增長(zhǎng)，總體上逐步接近行業(yè)上限需求端，降息預(yù)期的兌現(xiàn)令鋁價(jià)小幅回調(diào)，加之傳統(tǒng)消費(fèi)旺季以及節(jié)前備庫(kù)的需求，令下游鋁材加工的采買意愿走高 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給穩(wěn)定，需求提振的階段。

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瑞達(dá)期貨：隔夜鑄鋁主力合約先漲后跌

隔夜鑄鋁主力合約先漲后跌基本面原料端，由于降息預(yù)期兌現(xiàn)，宏觀情緒有所承壓，廢鋁報(bào)價(jià)雖受鋁價(jià)回調(diào)而下降，但因供給偏緊等原因的支撐，回落僅小幅度，對(duì)鑄鋁成本支撐仍偏強(qiáng)供給端，原料廢鋁的供給緊張對(duì)鑄鋁產(chǎn)量形成限制，國(guó)內(nèi)鑄鋁供給量仍有所收減需求方面，節(jié)前備庫(kù)以及鑄鋁報(bào)價(jià)的回落令下游需求小幅回暖，但消費(fèi)仍顯乏力，鑄鋁庫(kù)存小幅積累操作建議，輕倉(cāng)逢低短多交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞雨季影響的持續(xù)發(fā)酵，鋁土礦供應(yīng)量預(yù)計(jì)將逐步下降，國(guó)內(nèi)原料供給逐步收緊 供給方面，原料發(fā)運(yùn)雖然將有所影響，但由于港口庫(kù)存短期仍顯充足，加之氧化鋁冶煉廠利潤(rùn)尚可，生產(chǎn)積極性仍保持較好，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給量或保持穩(wěn)定小增需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已臨近上限，增量空間較為有限，故對(duì)原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給小幅增加、需求穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期隨著傳統(tǒng)旺季來(lái)臨而逐步回暖。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走強(qiáng)基本面原料端，氧化鋁供給偏寬松，加之鋁價(jià)堅(jiān)挺，電解鋁冶煉利潤(rùn)較好，冶煉廠生產(chǎn)偏積極供給端，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能已逐步接近產(chǎn)業(yè)“天花板”，新能產(chǎn)能多為置換、技改項(xiàng)目，增量較為零星，加之行業(yè)保持高開工狀態(tài)，國(guó)內(nèi)供給量預(yù)計(jì)將保持穩(wěn)定小增狀態(tài)需求端，隨著“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季的來(lái)臨，下游鋁材加工訂單及排產(chǎn)預(yù)計(jì)將逐步回升，雖然出口需求將受制于關(guān)稅問(wèn)題而回落，但國(guó)內(nèi)宏觀政策的引導(dǎo)或?qū)⑨尫艃?nèi)需消費(fèi)以補(bǔ)足。

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤下跌，美國(guó)擴(kuò)大鋼鋁關(guān)稅適用范圍

◎ 唐山鋼廠陸續(xù)接到管控通知： （1）部分獨(dú)立帶鋼軋鋼企業(yè)計(jì)劃于8月20日至9月3日期間實(shí)施停產(chǎn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏弱基本面供給端，國(guó)內(nèi)在運(yùn)行產(chǎn)能接近上限，在消費(fèi)淡季不斷發(fā)酵以及宏觀政策對(duì)產(chǎn)能調(diào)整的背景下，電解鋁產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?，但總量?jí)預(yù)計(jì)仍將保持高開工、高產(chǎn)狀態(tài)需求方面，消費(fèi)淡季的持續(xù)令下游開工及訂單逐步下滑，加之鋁價(jià)較為堅(jiān)挺保持偏高區(qū)間運(yùn)行在一定程度上將抑制下游采買情緒，故需求上或有一定壓力，庫(kù)存小幅積累 整體來(lái)看，電解鋁基本面或處于供給保持高位但增速有所放緩，需求受消費(fèi)淡季影響表現(xiàn)偏弱的階段，庫(kù)存略有積累，產(chǎn)業(yè)經(jīng)過(guò)政策引導(dǎo)優(yōu)化后，長(zhǎng)期預(yù)期仍向好。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落

隔夜氧化鋁主力合約震蕩回落，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦端擾動(dòng)事件疊加雨季效應(yīng)的顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁土礦港口庫(kù)存及進(jìn)口量級(jí)或有所收斂，報(bào)價(jià)仍較為堅(jiān)挺 供給方面，政治局會(huì)議提出對(duì)重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)能治理，在此背景下，隨著具體措施的逐步落地，氧化鋁在運(yùn)行產(chǎn)能或有收斂，產(chǎn)量增速有所放緩需求方面，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能已接近行業(yè)“天花板”，增量空間或?qū)⒂邢?，?duì)原料氧化鋁需求保持穩(wěn)定 整體來(lái)看，氧化鋁基本面或處于供給增速有所放緩、需求相對(duì)穩(wěn)定的階段，產(chǎn)業(yè)預(yù)期在政策的引導(dǎo)下逐步改善。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢(shì)，基本面供給端，國(guó)內(nèi)電解鋁在產(chǎn)產(chǎn)能已接近行業(yè)上限，增量較為零星，近期因宏觀環(huán)境方面利好鋁價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行，冶煉廠利潤(rùn)較優(yōu)，其開工意愿較強(qiáng)，國(guó)內(nèi)供給量相對(duì)充足需求端，下游淡季影響不斷發(fā)酵，雖政策環(huán)境對(duì)長(zhǎng)期行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)、促銷費(fèi)提供積極預(yù)期，但短期內(nèi)消費(fèi)偏淡的壓力亦令電解鋁產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累，鋁水比例下降、鑄錠量偏多 總體而言，滬鋁基本面或處于供給相對(duì)穩(wěn)定、需求偏弱的階段，長(zhǎng)期消費(fèi)預(yù)期較好，產(chǎn)業(yè)庫(kù)存小幅積累。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動(dòng)事件逐步緩和，發(fā)運(yùn)或有提升，國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量回升，港口庫(kù)存穩(wěn)定累計(jì)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量較為充足，鋁土礦報(bào)價(jià)整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價(jià)格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國(guó)內(nèi)供給保持相對(duì)充足狀態(tài)，長(zhǎng)期來(lái)看，受“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來(lái)或有逐步優(yōu)化調(diào)整的跡象，長(zhǎng)期供給或?qū)⒂兴諗俊?/p>

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面原料端，幾內(nèi)亞礦區(qū)擾動(dòng)事件逐步緩和，發(fā)運(yùn)或有提升，國(guó)內(nèi)鋁土礦進(jìn)口量回升，港口庫(kù)存穩(wěn)定累計(jì)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量較為充足，鋁土礦報(bào)價(jià)整體持穩(wěn) 供給方面，氧化鋁在產(chǎn)產(chǎn)能保持高位小增，在鋁土礦充足加之近期期貨盤面價(jià)格上行套保窗口打開，令冶煉廠生產(chǎn)意愿提升，短期國(guó)內(nèi)供給保持相對(duì)充足狀態(tài)，長(zhǎng)期來(lái)看，受“反內(nèi)卷”政策影響，氧化鋁集中釋放的產(chǎn)能未來(lái)或有逐步優(yōu)化調(diào)整的跡象，長(zhǎng)期供給或?qū)⒂兴諗俊?/p>

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走弱，基本面上，原材料端，礦端供應(yīng)擾動(dòng)事件引發(fā)市場(chǎng)對(duì)鋁土礦供給的擔(dān)憂供給方面，現(xiàn)貨價(jià)格歷經(jīng)反彈后再度回落，冶煉廠成本壓力仍存，后續(xù)或有一定減產(chǎn)檢修計(jì)劃實(shí)施，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量方面預(yù)計(jì)將小幅收斂氧化鋁需求方面，國(guó)內(nèi)氧化鋁總產(chǎn)能處高位，對(duì)原料氧化鋁需求量保持相對(duì)穩(wěn)定綜上，氧化鋁基本面或處于供給小幅收斂，需求相對(duì)穩(wěn)定的階段操作建議，輕倉(cāng)震蕩交易，注意控制節(jié)奏及交易風(fēng)險(xiǎn)

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Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，幾內(nèi)亞鋁土礦“限采”進(jìn)展

◎國(guó)家主席習(xí)近平近日對(duì)“十五五”規(guī)劃編制工作作出重要指示強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持科學(xué)決策、民主決策、依法決策，把頂層設(shè)計(jì)和問(wèn)計(jì)于民統(tǒng)一起來(lái)，注重目標(biāo)任務(wù)和政策舉措的系統(tǒng)性整體性協(xié)同性，高質(zhì)量完成規(guī)劃編制工作。

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國(guó)信期貨：氧化鋁夜間增倉(cāng)反彈

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2832元/噸，上漲0.6%，主力合約增倉(cāng)1.6萬(wàn)余手在原料及供應(yīng)端的干擾消息影響下，空頭情緒受到打擊，氧化鋁期貨盤面出現(xiàn)空頭大幅減倉(cāng)離場(chǎng)的情況，帶動(dòng)期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈目前來(lái)看，供應(yīng)端因成本壓力等因素持續(xù)出現(xiàn)階段性檢修停產(chǎn)的情況，影響到近階段的供應(yīng)量，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格亦向上反彈另一方面，近期氧化鋁社會(huì)庫(kù)存及交易所倉(cāng)單均出現(xiàn)下降，也給予價(jià)格一定支撐整體而言，氧化鋁主力合約2509存在較大博弈空間，目前氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩也暫時(shí)難以證偽，預(yù)計(jì)氧化鋁延續(xù)箱體震蕩。

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國(guó)信期貨：氧化鋁夜間反彈

周二夜間，氧化鋁報(bào)收2715元/噸，上漲0.85%，氧化鋁連續(xù)幾日下挫后小幅反彈受到近期供應(yīng)端集中減產(chǎn)的影響，氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)反彈，北方產(chǎn)區(qū)成交價(jià)格上漲但氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩邏輯仍然主導(dǎo)期貨市場(chǎng)，期價(jià)已跌破行業(yè)平均現(xiàn)金成本考慮到目前氧化鋁主力合約已移倉(cāng)換月至2509合約，未來(lái)市場(chǎng)或?qū)h(yuǎn)期幾內(nèi)亞雨季以及新產(chǎn)能釋放的兌現(xiàn)進(jìn)行交易，存在較大產(chǎn)業(yè)外游資和產(chǎn)業(yè)內(nèi)套保力量的博弈空間，預(yù)計(jì)氧化鋁仍將以成本為底部支撐，呈現(xiàn)箱體震蕩，注意防范短期異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

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瑞達(dá)期貨：隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，商務(wù)部等6部門啟動(dòng)“購(gòu)在中國(guó)”系列活動(dòng)海關(guān)總署：中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)廣闊，是重要的大后方 基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放氧化鋁供給方面，由于氧化鋁產(chǎn)能的集中釋放加之市場(chǎng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，令海內(nèi)外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格回落，國(guó)內(nèi)部分冶煉廠出現(xiàn)成本利潤(rùn)倒掛現(xiàn)象，后續(xù)或有階段性檢修計(jì)劃，故國(guó)內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂。

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廣州期貨：鑄造鋁合金節(jié)前投機(jī)減倉(cāng)

廢鋁社會(huì)庫(kù)存持續(xù)去化，銅價(jià)近期因海外突發(fā)事件價(jià)格上漲，成本端提供鑄造鋁合金價(jià)格支撐，鋁合金社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增保持同期高位，但廠內(nèi)庫(kù)存拐入去庫(kù)，下游旺季消費(fèi)刺激，新能源汽車消費(fèi)向好，終端成品庫(kù)存高于往年同期且去化緩慢鋁合金旺季消費(fèi)支撐，但上行空間有限，主力合約參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間20200-20600元/噸

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廣州期貨：氧化鋁觀望完全成本支撐

美聯(lián)儲(chǔ)落地降息25個(gè)BP，完成降息后，鮑威爾發(fā)言偏向“中性”降息，疊加美國(guó)近期公布9月PMI+二季度修正GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)韌，對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的通脹擔(dān)憂或影響美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)的降息節(jié)奏和頻次，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然疲弱，新能源汽車消費(fèi)持續(xù)向好 氧化鋁現(xiàn)貨網(wǎng)價(jià)貼水成交價(jià)，基本成交價(jià)在2850-2900元/噸區(qū)間，氧化鋁進(jìn)口盈利窗口打開，氧化鋁國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)累增，國(guó)內(nèi)供應(yīng)持續(xù)寬松過(guò)剩，氧化鋁生產(chǎn)完全成本在2880元/噸附近，下穿成本則部分高成本企業(yè)或因虧損減產(chǎn)，臨近十一下游電解鋁廠少量備庫(kù)采購(gòu)意愿增加，電解鋁廠氧化鋁庫(kù)存上升。

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國(guó)信期貨：氧化鋁價(jià)格繼續(xù)承壓

周一夜間，氧化鋁報(bào)收2878元/噸，下跌0.52%，主力合約增倉(cāng)1.1萬(wàn)余手現(xiàn)貨市場(chǎng)持續(xù)偏弱運(yùn)行，各地市場(chǎng)成交價(jià)格不斷下調(diào)鋁土礦長(zhǎng)單價(jià)格下降，帶來(lái)氧化鋁成本下行的預(yù)期，將降低氧化鋁價(jià)格的底部支撐與此同時(shí)，幾內(nèi)亞政府即將在12月進(jìn)行的選舉仍值得持續(xù)關(guān)注，礦業(yè)政策調(diào)整的可能性也給鋁土礦價(jià)格帶來(lái)潛在支撐整體而言，關(guān)注氧化鋁2800-2900元/噸附近支撐，以震蕩思路對(duì)待

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