中信建投期貨：滬鋁07合約波動區(qū)間20900-21600元/噸

隔夜倫鋁震蕩偏強，滬鋁小幅上漲海外氧化鋁供給受限，消息面影響刺激倫鋁大幅走強國內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進行，廣東地區(qū)鋁錠供應(yīng)有所增加，本周社會庫存小幅增加，去庫節(jié)奏有所放緩目前從相對估值來看，銅鋁比值處于近10年高位，即鋁較銅價處于低估水平在宏觀未發(fā)生轉(zhuǎn)向前，消息面推動下滬鋁增倉較為明顯，資金作多意愿較強，但高鋁價向下游傳導(dǎo)依然困難，預(yù)計今日現(xiàn)貨貼水將進一步擴大滬鋁07合約波動區(qū)間20900-21600元/噸，區(qū)間操作為主。

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中信建投期貨：滬鋁06合約波動區(qū)間20300-20800元/噸

隔夜倫鋁小幅上漲，滬鋁震蕩偏強LME庫存大幅增加后，對海外現(xiàn)貨升貼水有一定壓制，國內(nèi)進口窗口仍然關(guān)閉，短期影響有限國內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)本月進展節(jié)奏較快，6月待復(fù)產(chǎn)規(guī)模小于預(yù)期，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開工率維持高位，鋁錠出庫情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫存保持去化，短期鋁價仍以寬幅震蕩為主滬鋁06合約波動區(qū)間20300-20800元/噸，區(qū)間操作為主

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中信建投期貨：滬鋁06合約波動區(qū)間20400-20900元/噸

隔夜滬鋁低開高走，倫鋁震蕩偏弱基本面看國內(nèi)供應(yīng)端云南及內(nèi)蒙復(fù)產(chǎn)仍在進行，不過當(dāng)前進口盈利窗口關(guān)閉，供應(yīng)端壓力環(huán)比略有改善下游加工企業(yè)開工率維持高位，鋁錠出庫情況較好，疊加鋁廠發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，庫存小幅去化昨日盤面價格小幅回落，下游接貨力度尚可，短期鋁價維持震蕩滬鋁06合約波動區(qū)間20400-20900元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

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中信建投期貨：滬鋁06合約波動區(qū)間20300-20700元/噸

受英美限制俄金屬交易的影響，部分持貨商選擇注銷LME倉單，近期LME庫存下滑較為明顯，倫敦現(xiàn)貨鋁升貼水大幅修復(fù)，LME鋁價走勢偏強國內(nèi)基本面看金三銀四消費旺季已過大半，隨著鋁價的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購略有改善，預(yù)期去庫狀態(tài)將持續(xù)至本月底，對鋁價有所支撐不過5-6月份面臨供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)壓力，限制鋁價反彈高度滬鋁06合約波動區(qū)間20300-20700元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

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中信建投期貨：滬鋁06合約波動區(qū)間20000-20600元/噸

滬銅維持偏強走勢，滬鋁表現(xiàn)跟漲消息面美國欲將中國部分鋼鋁產(chǎn)品關(guān)稅稅率提高兩倍，影響鋁產(chǎn)品出口數(shù)量23萬噸左右，對價格影響有限基本面看金三銀四消費旺季已過大半，隨著鋁價的小幅回調(diào)，升貼水持穩(wěn)，下游采購略有改善，預(yù)期庫存將維持小幅去庫狀態(tài)4月末，供應(yīng)端的持續(xù)放量在鋁計價的比重將不斷提升5-6月份面臨國內(nèi)增產(chǎn)壓力基本面與宏觀有所背離，滬鋁高位震蕩滬鋁06合約波動區(qū)間20000-20600元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。

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中信建投期貨：滬鋁05合約波動區(qū)間20100-20500元/噸

3月美國非農(nóng)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，通脹數(shù)據(jù)有持續(xù)反彈趨勢，降息預(yù)期持續(xù)下修，目前關(guān)注明日公布的3月美國CPI數(shù)據(jù)基本面看，節(jié)后鋁錠及鋁棒均處于小幅累庫狀態(tài)，鋁棒去庫表現(xiàn)不佳，庫存壓力仍存鋁錠出庫尚可，預(yù)計4月去庫節(jié)奏有所加快4月市場整體仍處于去庫周期，鋁價偏強運行05合約波動區(qū)間20100-20500元/噸，逢低做多為主

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中信建投期貨：滬鋁02合約波動區(qū)間19300-19600元/噸

元旦節(jié)期間庫存小幅累增，河南地區(qū)下游加工企業(yè)限產(chǎn)較為明顯，鞏義出庫不暢，累庫幅度較大昨日受氧化鋁期貨價格漲停影響，滬鋁期貨跟隨走高，考慮到目前氧化鋁現(xiàn)貨價格實際漲幅較小，對電解鋁成本影響短期有限消費端隨著河南地區(qū)空氣質(zhì)量逐步改善，加工企業(yè)開工率將有所回升，或帶動庫存再次去化，預(yù)計庫存大概率在1月下旬出現(xiàn)拐點，春節(jié)期間大幅累庫是必然事件，限制鋁價反彈高度 02合約波動區(qū)間19300-19600元/噸，操作上建議反彈沽空為主。

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中信建投期貨：滬鋁03合約波動區(qū)間18800-19200元/噸

目前來看市場對3月不降息的預(yù)期已經(jīng)趨于一致，同時國內(nèi)權(quán)益市場發(fā)生反彈，宏觀情緒明顯改善市場的關(guān)注點在于春節(jié)期間的累庫幅度，按節(jié)前50萬噸測算，春節(jié)期間鋁錠日產(chǎn)量4萬噸，則節(jié)后庫存數(shù)量在80萬噸附近，庫存高點在100萬噸附近節(jié)后面臨一定的庫存壓力，現(xiàn)貨的升水在節(jié)后1-2周有所收窄消費端看，節(jié)后建筑型材復(fù)工時間偏晚，光伏、汽車及電力節(jié)前訂單較充足，節(jié)后復(fù)產(chǎn)較快我們預(yù)計庫存拐點將于3月中旬出現(xiàn)，屆時鋁價具備較強的反彈動能。

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中信建投期貨：滬鋁10合約波動區(qū)間19000-19400元/噸

基本面看國內(nèi)供應(yīng)端投復(fù)產(chǎn)接近尾聲，進口盈利持續(xù)走高，后續(xù)進口鋁錠供給將明顯增加需求端消費旺季特征暫不明顯，下游加工企業(yè)訂單增量有限昨日電解鋁升水大幅上調(diào)，市場接貨情緒不高，周一社會庫存小幅累增當(dāng)前10合約下方承接較強，短期鋁價高位震蕩為主宏觀情緒改善，基本面多空交織預(yù)計10合約波動區(qū)間19000-19400元/噸，操作上建議反彈沽空為主

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中信建投期貨：滬鋁10合約波動區(qū)間19000-19700元/噸

隔夜滬鋁窄幅震蕩，倫鋁震蕩偏弱供應(yīng)端云南、內(nèi)蒙地區(qū)復(fù)產(chǎn)進度尚可，進口窗口打開，供應(yīng)持續(xù)改善下游加工企業(yè)開工率小幅下滑，近期鋁價大幅走高，下游恐高情緒較濃，接貨意愿不高，周一庫存小幅累增當(dāng)月合約昨日凈多單持倉有所回補，多空比有所持續(xù)走高，逼倉行情尚未結(jié)束 宏觀情緒改善，基本面表現(xiàn)一般預(yù)計10合約波動區(qū)間19000-19700元/噸，操作上建議前空可部分止盈，未入場觀望為宜 。

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中信建投期貨：滬鋁06合約波動區(qū)間18300-18500元/噸

美聯(lián)儲如期再加息25基點，暗示此后暫停行動但仍強調(diào)現(xiàn)在降息“不合適”，不預(yù)計美國經(jīng)濟衰退市場解讀該聲明偏鷹，大宗商品集體走弱，隔夜倫鋁下跌1.86%基本面看，供應(yīng)端憂慮仍存，云南地區(qū)干旱問題較為嚴(yán)重，2季度電解鋁復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能或不及預(yù)期終端消費仍呈現(xiàn)弱修復(fù)狀態(tài)，下游加工企業(yè)節(jié)前開工率保持平穩(wěn)節(jié)后歸來，預(yù)計庫存或小幅累增之后庫存將再次進入去庫狀態(tài)短期鋁價低位震蕩為主 宏觀情緒偏弱，基本面偏多。

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Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（6.7-6.13）

預(yù)計國內(nèi)銅價運行區(qū)間在77000-79800元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9530-9930美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.71-5.11美元/磅，價格波動預(yù)期較為強烈；鋁價方面，鋁初級加工企業(yè)開工率逐步走弱，整體市場開始收縮，光伏板塊表現(xiàn)尤為明顯，建筑版塊需求持續(xù)走弱；鋁線纜行業(yè)集中交貨期已過，企業(yè)開工也稍有下滑綜合來看，短期滬鋁以震蕩為主，后續(xù)重點關(guān)注庫存去化速度及宏觀層面擾動；傳統(tǒng)旺季節(jié)點到來，市場積極跟單鎖單，制冷劑R125作為后方支撐下，R32拉動R410a穩(wěn)中探漲。

周報

期貨日報：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

考慮到鋁合金價格和滬鋁價格相關(guān)性較高，現(xiàn)貨及盤面價格更偏向Back結(jié)構(gòu)”肖宇非說 浙商期貨研究中心有色分析師傅瑩認(rèn)為，目前鑄造鋁合金市場處于供需雙弱階段鑄造鋁合金主要終端應(yīng)用領(lǐng)域汽車市場正處在生產(chǎn)淡季，在鋁合金企業(yè)“以銷定產(chǎn)”的模式下，其開工率也會隨之下調(diào)同時，需求走弱趨勢也會更加明顯，不論是社會庫存還是原料庫存均表現(xiàn)為持續(xù)累積因此，鑄造鋁合金現(xiàn)貨價格預(yù)計圍繞生產(chǎn)成本波動 上市的第一個鑄造鋁合金期貨合約是AD2511，交割月份是11月。

國內(nèi)資訊

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/11）

綜合來看，受期貨上市初期觀望情緒主導(dǎo)以及合金錠供應(yīng)端策略分化影響，昨日ADC12市場整體成交表現(xiàn)清淡 華東地區(qū)：昨日鑄造鋁合金高開低走趨勢，圍繞現(xiàn)貨價格波動，國標(biāo)ADC12報價集中于19200-19500元/噸，出廠成交價約19400元/噸目前企業(yè)觀望情緒為主合金錠企業(yè)目前維持正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)出貨積極，但庫存消化效果不佳少數(shù)企業(yè)備庫做倉單，下游壓鑄以剛需采購為主整體成交氛圍一般 華南地區(qū)：昨日滬鋁震蕩運行；ADC12市場均價報19400元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價多為19200-19700元/噸。

行情簡評

[PVC]：隆眾早訊-周四版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價2250元/噸 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+1元出廠； 氯堿利潤681元/噸；短期來看山東液堿市場價格窄幅調(diào)整，個別區(qū)域小幅波動受非鋁需求疲軟影響，部分前期高價貨源存在回落空間，各區(qū)域行情暫處于整理階段 國內(nèi)商品期貨夜盤開盤，主力合約多數(shù)上漲漲幅方面，焦煤漲超2%，焦炭漲近2%，20號膠、滬錫、玻璃、橡膠漲超1%；跌幅方面，菜油、燃油、乙二醇、低硫燃油、PTA等小幅下跌。

早間提示

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（2025.5/26）

合金錠企業(yè)正常生產(chǎn)，原料價格高且緊缺，銷售價格持續(xù)內(nèi)卷，成品庫存小幅增加，整體成交一般 華南地區(qū)：上周五滬鋁震蕩偏強運行；ADC12市場均價報19700元/噸，較上一交易日持平，佛山市場ADC12成交價多為19400-20000元/噸原料方面：市場原料供應(yīng)依然偏緊，持貨商逢高出貨，市場成交尚可；需求方面：市場行情波動不大，期貨套保貿(mào)易商采購意愿較弱，下游壓鑄企業(yè)剛需采購。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市：鋁錠社庫去化加速 預(yù)計鋁價短期偏強震蕩

【期貨市場】國內(nèi)市場：滬鋁主力合約報收19690元/噸,跌5元/噸，跌幅0.03%國際市場：LME鋁3M報收2397美元/噸，跌0.5美元/噸，跌幅0.02% 【現(xiàn)貨市場】（4月11日）鋼聯(lián)A00無錫現(xiàn)貨鋁價價19560-19600元/噸，均價19580元/噸，跌300元/噸早盤滬鋁弱勢下跌，華東市場現(xiàn)貨表現(xiàn)弱穩(wěn)，市場反復(fù)波動較大，持貨商出貨仍顯積極，下調(diào)出貨回款變現(xiàn)，報價在貼20元/噸至貼10元/噸，但隨著基差及絕對價下跌，持貨商抬價意愿提升，報價逐步回升至均價附近，接貨方逢低采購積極性提升，整體交投有所向好。

行情簡評

Mysteel早報：重慶鋁合金錠市場價格預(yù)計震蕩偏強

【昨日市場回顧】 昨日鋁錠現(xiàn)貨小幅波動，但午后期貨大幅上漲，再生鋁市場表現(xiàn)積極雖然ADC12市場均價報20500元/噸，較上一交易日持平，但都在醞釀漲價廢鋁價格企穩(wěn)運行，多數(shù)維持惜售狀態(tài)，合金錠企業(yè)采購積極性不減， 整體成交一般合金錠企業(yè)現(xiàn)有成品庫存維持低位下游剛需采購，開始有正常備貨現(xiàn)象，成交一般 【今日預(yù)測】 隔夜滬鋁站穩(wěn)2萬關(guān)口，短期維持區(qū)間震蕩。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監(jiān)測（12.23-12.29）

受氧化鋁波動影響，滬鋁率先跌破前期支撐位，艱難據(jù)守19700元/噸美聯(lián)儲鷹派降息，美元指數(shù)飆升至2年高位，大宗商品再度承壓下行截至上周五，滬鋁主力徘徊于2萬關(guān)口，上方壓力明顯盡管原鋁沒有像樣的反彈，但對于再生鋁市場來說，極大的增加了市場看漲積極性原鋁持續(xù)下跌并未使得廢鋁價格跟跌反而造成了市場流通性收緊，增加了合金錠企業(yè)的采購難度因此企業(yè)降價意愿度小，保供長單為主貿(mào)易商期貨上獲得利潤，現(xiàn)貨選擇在19800元/噸附近出售，這引起了合金錠企業(yè)的搶購，成交較好。

汽車

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（12.23-12.29）

受氧化鋁波動影響，滬鋁率先跌破前期支撐位，艱難據(jù)守19700元/噸美聯(lián)儲鷹派降息，美元指數(shù)飆升至2年高位，大宗商品再度承壓下行截至上周五，滬鋁主力徘徊于2萬關(guān)口，上方壓力明顯盡管原鋁沒有像樣的反彈，但對于再生鋁市場來說，極大的增加了市場看漲積極性原鋁持續(xù)下跌并未使得廢鋁價格跟跌反而造成了市場流通性收緊，增加了合金錠企業(yè)的采購難度因此企業(yè)降價意愿度小，保供長單為主貿(mào)易商期貨上獲得利潤，現(xiàn)貨選擇在19800元/噸附近出售，這引起了合金錠企業(yè)的搶購，成交較好。

家電