期貨市場助山西煤焦產(chǎn)業(yè)駛?cè)敫哔|(zhì)量發(fā)展新航道

該企業(yè)期貨部負(fù)責(zé)人劉雅君介紹，焦炭是鋼鐵冶煉的主要原材料之一，占鋼鐵成本的30%，焦炭行業(yè)的穩(wěn)定對鋼鐵市場至關(guān)重要亞鑫能源多年來持續(xù)探索綠色轉(zhuǎn)型升級發(fā)展，實現(xiàn)了全面干熄焦生產(chǎn)，既減少了污染，又提升了焦炭產(chǎn)品的質(zhì)量相關(guān)焦炭產(chǎn)品符合焦炭期貨交割質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，在現(xiàn)貨與期貨市場都發(fā)揮著重要作用 在保障煤炭保供穩(wěn)價、探索轉(zhuǎn)型升級的同時，近年來，山西地區(qū)焦煤、焦炭產(chǎn)業(yè)鏈面臨著價格波動風(fēng)險的挑戰(zhàn)從2016年供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來，焦煤、焦炭等供求關(guān)系變化和價格波動頻繁。

原料

[滌綸長絲日評]：聚合成本上升，滌絲現(xiàn)金流壓縮（20230703）

滌綸長絲市場綜述,滌綸長絲日評,滌綸長絲后市分析

每日點評

Mysteel晚報：市場成交總體偏淡，鉻礦價格弱穩(wěn)運行

本周在宏觀政策及交割品低庫存的推動下，滬鎳主力合約大漲突破17萬元關(guān)口但期貨高漲對于現(xiàn)貨市場提振作用有限，加之周內(nèi)高鎳鐵成交維持在1110元/鎳，煤炭價格下跌后工廠成本壓力雖環(huán)比減小，但整體利潤稀薄，零星采購價格整體持穩(wěn)，Ni:1.3%CIF 32-33美元左右。

晚報

Mysteel日報：鎳價大漲提振有限 鎳礦博弈成交維穩(wěn)

本周在宏觀政策及交割品低庫存的推動下，滬鎳主力合約大漲突破17萬元關(guān)口但期貨高漲對于現(xiàn)貨市場提振作用有限，加之周內(nèi)高鎳鐵成交維持在1110元/鎳，煤炭價格下跌后工廠成本壓力雖環(huán)比減小，但整體利潤稀薄，零星采購價格整體持穩(wěn)，Ni:1.3%CIF 32-33美元左右 海外市場來看，受下游持續(xù)壓價影響，近兩月菲律賓礦山多控制出貨品位及量級，導(dǎo)致目前市場中鎳資源較為稀少，且受拿貨成本影響，貿(mào)易商報價整體難有下調(diào)。

日報

Mysteel早讀：5月美CPI同比增速降至4% 通脹放緩 美元回落 金屬普漲

根據(jù)《上海期貨交易所有色金屬交割商品管理規(guī)定》等有關(guān)規(guī)定，經(jīng)上期所注冊檢查和抽樣檢驗，甘肅省臨洮鋁業(yè)有限責(zé)任公司生產(chǎn)的“臨鋁”牌重熔用鋁錠（AL99.70）符合上期所鋁期貨合約中規(guī)定的各項要求 國家發(fā)改委發(fā)布關(guān)于做好2023年降成本重點工作的通知其中提出，加強(qiáng)重要原材料和初級產(chǎn)品保供穩(wěn)價做好能源、重要原材料保供穩(wěn)價工作，繼續(xù)對煤炭進(jìn)口實施零關(guān)稅政策夯實國內(nèi)資源生產(chǎn)保障能力，加強(qiáng)重要能源、礦產(chǎn)資源國內(nèi)勘探開發(fā)和增儲上產(chǎn)，完善礦業(yè)權(quán)出讓收益征管政策。

有色聚焦

Mysteel周報：黑色系原燃料價格漲跌互現(xiàn)

【進(jìn)口煤炭】【鐵合金】【硅錳】綜合來看，硅錳短期仍將受期貨盤面影響，現(xiàn)貨端較難出現(xiàn)獨立行情，但隨著硅錳期貨主力臨近交割，市場活躍度會有所增加，且由于南方高成本，疊加用電偏緊，各方生產(chǎn)仍將維持低位運行，但由于冶金焦及錳礦價格的不穩(wěn)，成本方面也是采購方目前不敢囤貨的主因，廠家端雖持續(xù)減產(chǎn)，但廠家?guī)齑嫒韵钠?，仍需市場采購方的啟動，來消耗市場庫存，以穩(wěn)定各方信心，短期硅錳仍將維持弱勢格局運行。

周評

7月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或震蕩反彈

下跌途中宏觀因素為主要交易邏輯，加之淡季背景下需求難有提振，以及7月進(jìn)口的大幅增量，甲醇期貨盤面連破新低，最低觸及2276元/噸沿海的弱勢以及成本支撐下的內(nèi)地市場，使得進(jìn)口倒流內(nèi)地空間打開，沿海社會庫表需在7月上半月表現(xiàn)大增7月下半月，隨著宏觀恐慌情緒的釋放，盤面開始觸底反彈，但現(xiàn)貨跟進(jìn)困難，買氣難有跟進(jìn)；隨著原料煤炭開始下跌，市場在成本支撐減弱與8月去庫邏輯的多空博弈下進(jìn)入震蕩區(qū)間，預(yù)計后續(xù)在交割邏輯影響下盤面或仍存反彈空間。

指數(shù)分析

[甲醇日評]：甲醇市場一日點評（20220720）

國內(nèi) 甲醇 日評

每日點評

[冰醋酸及醋酸酯日評]：冰醋酸市場一日點評（20220720）

市場情緒謹(jǐn)慎，內(nèi)地市場也同步跟漲困難但升水結(jié)構(gòu)不利空頭交割，與此同時煤炭處下跌通道隆眾建議密切關(guān)注期貨盤面2400-2450元/噸的支撐與壓力位，交割與成本邏輯均需密切關(guān)注 2.2 醋酸丁酯上游正丁醇市場 今日山東正丁醇市場價格上漲，主流出廠8100元/噸，工廠限量接新訂單，下游按需補貨。

每日點評

[甲醇]：7月20日全國主要城市甲醇價格匯總

地區(qū)甲醇,甲醇報價,甲醇成交價

甲醇

有序推進(jìn)全國統(tǒng)一能源市場的建設(shè)

中國是全球最大的原油進(jìn)口國（進(jìn)口依存度超72%）和最大的天然氣進(jìn)口國（進(jìn)口依存度超44%），也是煤炭消費大國去年第四季度冷冬預(yù)期及今年的俄烏沖突導(dǎo)致歐洲多國的天然氣、煤炭等能源價格飆升，可以看出能源進(jìn)口的成本風(fēng)險隨時可能加劇而建設(shè)國內(nèi)統(tǒng)一大市場，不僅能有效化解進(jìn)口成本風(fēng)險，也符合國家“能源的飯碗牢牢端在自己的手里”的大方向 從細(xì)節(jié)來看，全國統(tǒng)一大市場涉及能源領(lǐng)域主要分為下面五個方面的內(nèi)容： （1）健全油氣期貨產(chǎn)品體系，規(guī)范油氣交易中心建設(shè)，優(yōu)化交易場所、交割庫等重點基礎(chǔ)設(shè)施布局。

熱點聚焦

對硅鐵不宜過度悲觀

若鋼廠復(fù)產(chǎn)至高位，預(yù)計月度總需求可能超過55萬噸 庫存方面，自去年11月份以來，硅鐵庫存不斷上升，期貨常態(tài)升水，交割庫存較多，這也是制約硅鐵價格的主要因素但需要注意的是，隨著期現(xiàn)市場的發(fā)展，硅鐵行業(yè)生態(tài)已有較大改變，庫存水平的抬升可能成為行業(yè)常態(tài)，這也有利于應(yīng)對供給的限產(chǎn)沖擊 成本方面，硅鐵的主要成本為電費、蘭炭，屬于能源品種的衍生近期煤炭經(jīng)歷海外供應(yīng)后，價格雖理性回調(diào)，但煤焦仍相對偏緊，電力成本下調(diào)的空間相對有限。

爐料

Mysteel：硅鐵期現(xiàn)表現(xiàn)差異及因素分析

目前海外因素動蕩，出口及其他下游需求恢復(fù)預(yù)期仍在，黑色產(chǎn)品上漲拉動等或是近兩日盤面表現(xiàn)強(qiáng)勁的因素 市場觀點： 某期現(xiàn)貿(mào)易商觀點：上游原料端煤炭等品種國家限制價格，硅鐵生產(chǎn)成本低，硅鐵廠家開工積極性高，產(chǎn)量高位，一直處于壘庫狀況，交割庫庫存也在持續(xù)上升，下游需求短期并沒有那么樂觀，粗鋼需求恢復(fù)還需要時間，鋼廠招標(biāo)價格對比盤面偏低，預(yù)期期貨沖高之后將會回落。

研究報告

Mysteel周報：招標(biāo)價格高位 硅鐵震蕩上行（3.4-3.11）

本周硅鐵市場震蕩上行，現(xiàn)貨市場并無相關(guān)政策變化，主產(chǎn)區(qū)跟隨期貨盤面價格上調(diào)，廠家72硅鐵報價從8600元/噸一路上調(diào)至9200元/噸，部分廠家報價一度高達(dá)9800元/噸，市場高價鮮有成交，市場成交主要集中在期現(xiàn)貿(mào)易商，交割庫庫存上升迅速，預(yù)計庫存量本周之后將會突破7萬噸下游鋼廠招標(biāo)價格高位運行，出口市場相對活躍，對現(xiàn)貨價格也有一定的支撐，短期內(nèi)硅鐵現(xiàn)貨價格以穩(wěn)健為主 原料端，神木蘭炭集團(tuán)發(fā)文上調(diào)蘭炭報價，近期各煤礦坑口煤炭價格處于1400-1500元/噸區(qū)間，中央環(huán)保督察針對蘭炭產(chǎn)業(yè)能耗嚴(yán)控，部分蘭炭生產(chǎn)企業(yè)能評環(huán)評不全將面臨關(guān)停整改，加上民用供暖期結(jié)束及疫情影響，對蘭炭行業(yè)生存、生產(chǎn)經(jīng)營造成巨大困難，預(yù)計后蘭炭成本還會大幅上升，產(chǎn)能將持續(xù)萎縮，故上調(diào)蘭炭價格：蘭炭中料：2100元/噸，蘭炭小料：2050元/噸。

周評

[隆眾視點]：2021年尿素期貨市場行情回顧

基于原料、國際、供需等因素，尿素期貨盤面利空難尋，不斷刷新高價記錄；不過隨著10月15日法檢落地、對于原料煤炭的宏觀調(diào)控，前期依靠成本端支撐、國際高價拉動的行情瞬間“遇冷”，加之現(xiàn)貨方面企業(yè)庫存高筑，悲觀情緒加劇了期貨商的看空心態(tài)，盤面進(jìn)入下行通道 11月下旬至12月底，隨著煤炭價格的逐漸趨于理性調(diào)整，成本端對于行情的影響逐漸減弱；加之01合約臨近交割，盤面基差陸續(xù)開始修復(fù)西南氣頭檢修時間延后等雖然帶來了供應(yīng)端的增量，但主流區(qū)域庫存低位、農(nóng)業(yè)市場短時的輪番備貨、工業(yè)的剛需支撐，導(dǎo)致該時間行情雖然沒有前期的大漲大跌，但小行情漲跌不斷、且行情調(diào)整速度加快，現(xiàn)貨面的波動也側(cè)面支撐了期貨行情的漲跌反復(fù)。

熱點聚焦

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

調(diào)合約 擴(kuò)品牌 增廠庫 降成本 近年來，受全球防疫形勢變化、貨幣政策、供需格局調(diào)整等影響，國際鐵礦石及國內(nèi)焦煤、焦炭價格大幅波動，我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，鋼鐵企業(yè)及上游煤炭企業(yè)承受著原料和產(chǎn)品價格波動的風(fēng)險，參與期貨市場避險的需求提升為此，大商所心系“國之大者”，立足鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展大局，積極響應(yīng)市場訴求，聚焦企業(yè)風(fēng)險管理的實際問題，在焦煤、焦炭、鐵礦石期貨上實施“一品一策”，持續(xù)推出相關(guān)合約規(guī)則調(diào)整、擴(kuò)大可交割資源、提升交割便利性、創(chuàng)新場外業(yè)務(wù)、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)等一系列措施，推動煤焦礦期貨不斷煥發(fā)生機(jī)和活力，促進(jìn)期貨市場與鋼鐵行業(yè)的“血脈暢通”。

爐料

國際油價強(qiáng)勢未改 國內(nèi)成品油將迎“十四漲”

汽油,柴油,汽柴油,成品油

熱點聚焦

基差回歸壓力大，雙焦再現(xiàn)漲停潮

此外，河北地區(qū)大型焦企計劃3日提漲200元/噸，漲幅擴(kuò)大焦企認(rèn)為近期煤炭成本較高，焦企利潤出現(xiàn)萎縮，價格上漲幅度增加 “雖然該煤礦因事故停產(chǎn)整頓是市場情緒高漲的直接導(dǎo)火索，但從根本上看，焦煤期貨價格的基差收斂需求仍是近月合約強(qiáng)勢的主要原因據(jù)估算，當(dāng)前國產(chǎn)山西中硫主焦煤單一煤的交割成本在3400元/噸左右，而進(jìn)口蒙煤沙河驛單一煤交割成本則更高過3500元/噸由于全煤種價格激漲，靠配煤大幅壓低成本是很困難的。

爐料

硅錳：08月12日期貨收盤評述

現(xiàn)貨方面：數(shù)據(jù)顯示限電放松后硅錳開工率已環(huán)比明顯反彈，但8月電價有所上調(diào)，內(nèi)蒙現(xiàn)貨注冊倉單成本升至7200元左右、南方價格則顯著更高；各地限產(chǎn)呈常態(tài)化趨勢，產(chǎn)量回升幅度或較為有限，核心變量取決于煤炭-電力供需情況高層對“運動式減碳”的糾偏或?qū)壕忎搹S減產(chǎn)速度，以本周數(shù)據(jù)看，鋼材產(chǎn)量與需求數(shù)據(jù)已雙雙開始回升，預(yù)計鋼廠四季度減產(chǎn)幅度仍將較為克制，則硅錳供不應(yīng)求局面有望延續(xù)；如近日期貨價格回落，則貨源有望自交割庫流出供向鋼廠。

期貨評述

焦炭期貨上市十年蝶變路

為了解決廠庫出貨難的問題，2015年4月份，大商所實施了焦炭廠庫延伸交割制度，將倉庫與廠庫制度的優(yōu)勢結(jié)合，為企業(yè)參與交割接貨提供了便利 受煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、環(huán)境治理等因素影響，山東省青島市董家口港、日照港等交割庫容緊張為此，2019年8月份，大商所發(fā)布通知，自2009合約起焦炭期貨開始施行滾動交割制度，以此緩解港口脹庫導(dǎo)致的交割壓力，進(jìn)一步降低潛在交割風(fēng)險 滾動交割增加了單一合約的交割次數(shù)，延長交割時間窗口，拉長作業(yè)時間，減小臨時政策變動造成的影響，可一定程度上緩解因集中作業(yè)產(chǎn)生的交割壓力，降低整體交割成本。

爐料