Mysteel半年報：2025年下半年國內(nèi)生豬價格或先漲后跌

截至6月28日，全國均價穩(wěn)定于1641元/頭，與年初（1641.43元/頭）近乎持平，價格波動幅度較2024年同期顯著收窄二元母豬行情的窄幅波動更多能反映規(guī)模場生產(chǎn)計劃的穩(wěn)定性 5、2025年上半年生豬期貨價格分析 圖 5 2025年國內(nèi)生豬期現(xiàn)及基差走勢圖 截至6月30日，2025年上半年生豬期貨主力合約最低點1月9日12600元/噸，最高點4月14日14645元/噸，半年輪換2503、2505、2507、2509四個期貨合約。

熱點分析

Mysteel日報：銷區(qū)玉米價格穩(wěn)中偏弱

今日期貨波動幅度不大，貿(mào)易企業(yè)報價也隨之持穩(wěn)，延續(xù)昨日報價，但整體成交情況不理想內(nèi)陸地區(qū)目前由新疆糧主流報價轉為華北糧主流報價，華北糧價格優(yōu)勢高，關注度高 二、玉米下游及相關產(chǎn)品市場表現(xiàn) 行情分析：今日云南市場生豬均價為17.48元/公斤，較昨日下跌0.03元/公斤，外三元市場主流價為17.40-17.70元/公斤。

日評

Mysteel半年報：2024下半年國內(nèi)生豬價格或震蕩上漲

二季度，現(xiàn)貨價格較一季度有明顯拉漲，盤面則交易后續(xù)拋壓釋放風險，同時，產(chǎn)業(yè)套保盤持續(xù)壓制上方空間，使其在17500-18700元/噸區(qū)間寬幅震蕩，遲遲未突破前高隨著現(xiàn)貨的快速拉漲，基差由負轉正2024年上半年生豬期現(xiàn)及基差走勢圖如上所示，基差最高點為1月31日3875元/噸，最低點為4月9日-3295元/噸，由于生豬期貨換月相對頻繁，不同月份價差較大，故基差波動幅度較大 三、2024上半年供應格局回顧 3.1 能繁母豬存欄量情況分析 圖5 2022年-2024年規(guī)模樣本企業(yè)能繁母豬存欄量走勢圖 圖6 2022年-2024年中小散樣本場能繁母豬存欄量走勢圖 據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品208家定點樣本企業(yè)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，上半年國內(nèi)能繁母豬存欄量呈先降后增趨勢。

熱點分析

Mysteel解讀：多空博弈激烈 豬價能否符合預期

近期生豬現(xiàn)貨及期貨聯(lián)動性較強，市場對4-5月豬價產(chǎn)生一定分歧，多空博弈激烈，期現(xiàn)價格波動幅度較大本文從利多及利空的多方影響因素進行分析解讀，對中長期豬價行情進行研判 利多因素 中部供應偏緊 據(jù)市場反饋了解，2023年10-11月北方部分省份因豬病影響導致一定母豬、仔豬及中大豬產(chǎn)能受損，主要省份集中在河南、湖北、江蘇、安徽、山東、河北，其對應的中期產(chǎn)能主要集中在4-5月，疊加部分集團場出欄場次減少，愈加使得多頭認為中部區(qū)域缺豬較為嚴重，近1-2月或存在一定供應斷檔，因此看漲氛圍較為濃烈。

熱點分析

Mysteel解讀：大商所最新規(guī)則調整對生豬期貨的影響

期貨市場部分新增交易主體是生豬現(xiàn)貨端的產(chǎn)業(yè)客戶，產(chǎn)業(yè)客戶會根據(jù)自身了解到的現(xiàn)貨信息對未來行情預期不斷發(fā)生變化，從而在期貨市場上做出交易行為，而盤面價格就是眾多影響生豬因素的集中表現(xiàn)這也體現(xiàn)了期貨的價格發(fā)現(xiàn)和供求發(fā)現(xiàn)功能 3、降低漲跌停板幅度，穩(wěn)定生豬期貨秩序 生豬期貨合約漲跌停板幅度由原來的8%調整為6%，根據(jù)9月19日生豬主力合約最新結算價計算，日內(nèi)價格波動區(qū)間由【15390，18065】縮窄為【15725，17730】，區(qū)間明顯變小。

熱點分析

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)生豬市場行情展望

今年上半年淘汰母豬價格隨著商品豬價格變動，由于淘汰母豬價格大多以商品豬的7-7.5折進行銷售，因此商品豬價格對淘汰母豬價格影響較深，長期處于低位磨底階段，前期養(yǎng)殖場淘汰積極性一般，產(chǎn)能去化緩慢，市場成交不溫不火，淘汰母豬價格維持弱勢 2.2 2023年上半年生豬期貨價格回顧 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至6月30日，2023年上半年生豬期貨主力合約最低點2月3日14035元/噸，最高點2月22日17840元/噸，波動幅度高達27%，半年輪換2303、2305、2307、2309四個期貨合約。

熱點分析

Mysteel解讀：生豬09合約收盤前大跌原因分析

3、引起恐慌性情緒 現(xiàn)貨是期貨的基礎，期貨是現(xiàn)貨的預期，二者相互聯(lián)系生豬期貨主力合約收盤大跌，必然會對現(xiàn)貨市場造成一定的恐慌，影響著市場參與者的預期和判斷，潛移默化改變主體的市場行為周末全國生豬市場行情穩(wěn)中偏弱，預計周一豬價穩(wěn)定為主生豬期貨周五收盤價格波動幅度大，周一盤前競價應該會很激烈，高低開可能性較大

熱點分析

Mysteel解讀：豬價底部摩擦 6月能否順市反彈？

資本介入傳統(tǒng)周期不再 隨著生豬期貨的上市，各大資本陸續(xù)介入傳統(tǒng)養(yǎng)豬市場，且在資本的大力推動下，生豬養(yǎng)殖行業(yè)規(guī)?；M程不斷加快，也正因市場整體資金量較以往有明顯提升，盡管豬價持續(xù)低迷、行業(yè)深度虧損，規(guī)模場也有底氣和資金繼續(xù)堅守現(xiàn)有產(chǎn)能水平、甚至擴充產(chǎn)能，所以今年一二季度能繁母豬存欄量去化進程十分緩慢，且往后也很難出現(xiàn)明顯的主動去化情況，故現(xiàn)如今的豬周期較以往已有很大不同，資本的介入使得新豬周期或將經(jīng)歷時間更長，而豬價波動幅度更小、行業(yè)利潤更為微薄。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年首次降準對生豬期現(xiàn)市場的影響

如果按照降準幅度不同走勢不同的邏輯來看，那本次降準0.25%生豬市場后市走強的概率更大一些，顯然這并不具有說服力 綜上，降低金融機構的存款保證金率雖然能影響消費和需求，對市場情緒有一定提振，但短期對生豬市場的影響有限生豬價格走勢還是圍繞市場真實的供需情況來波動，目前供需僵持，終端消費緩慢恢復，期貨經(jīng)過前期快速下跌，持續(xù)向下力量大大減弱，多頭16000上下護盤意愿強烈，預計盤面下周穩(wěn)中偏強運行。

熱點分析

百年建筑早報：12月CPI同比上漲1.8%，全國混凝土發(fā)運量降至三年來同期最低位

一、聚焦 【政策】 ◎商務部：2022年中國進出口總額規(guī)模將再創(chuàng)新高 ◎標普：中國房地產(chǎn)行業(yè)2023年將迎來復蘇 ◎兩部門支持外貿(mào)企業(yè)人民幣跨境使用鼓勵開展境外人民幣貸款 ◎中國12月CPI同比上漲1.8%，PPI同比下降0.7% ◎國家發(fā)改委：預計2023年生豬價格波動幅度會比2022年小一些 【金融】 ◎A股：A股三大指數(shù)均小幅上漲，多只高位人氣股尾盤跳水 ◎港股：恒生指數(shù)收盤漲0.36%，恒生科技指數(shù)跌1.32% ◎大宗：國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，LU燃油漲超5%，苯乙烯、燃料油、滬錫、短纖、純堿漲超3%，豆粕、豆二漲超2%，鐵礦石、乙二醇、焦炭、紅棗、原油漲超1%。

日評

生豬期貨為產(chǎn)業(yè)高質量發(fā)展增添動力

2021年1月8日，我國首個活體交割品種——生豬期貨在大商所掛牌上市如今，運行已滿一周年作為萬億級市場，生豬的價格與民生息息相關，而近年來受非洲豬瘟的影響，我國生豬價格波動幅度加大，疊加原料端成本變動，生豬產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)風險管理需求日益增長可以說，生豬期貨的推出恰逢其時，不僅豐富了相關企業(yè)的風險管理工具庫，而且依托生豬期貨衍生出的期現(xiàn)模式，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營得到了多重保障。

市場播報

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210705）

NR期貨庫存環(huán)比較大幅度下跌，現(xiàn)貨價格堅挺，部分期貨庫存注銷后現(xiàn)貨銷售 3）淺色膠當中，老全乳膠消化速度有所降低，略高于去年同期，處于季節(jié)性消費低位階段，后期消化速度存在加速預期；越南3L膠消化速度依舊較快，同比依舊高于2020年同期，但是大幅低于2019年同期，短期維持消化；RU期貨庫存維持相對平穩(wěn)，2021年新膠入庫依舊稀少，短期能有明顯波動 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化 資金面全天寬松） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，菜粕漲近4%，豆粕、液化天然氣漲近3%，鄭棉、鄭油、純堿漲逾2%；生豬跌逾3%，雞蛋、硅鐵跌逾2%。

早間提示

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210702）

NR期貨庫存環(huán)比較大幅度下跌，現(xiàn)貨價格堅挺，部分期貨庫存注銷后現(xiàn)貨銷售 3）淺色膠當中，老全乳膠消化速度有所降低，略高于去年同期，處于季節(jié)性消費低位階段，后期消化速度存在加速預期；越南3L膠消化速度依舊較快，同比依舊高于2020年同期，但是大幅低于2019年同期，短期維持消化；RU期貨庫存維持相對平穩(wěn)，2021年新膠入庫依舊稀少，短期能有明顯波動 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨走勢分化 資金面有所放松） 1）國內(nèi)商品期貨收盤走勢分化，菜粕、豆粕漲近5%，滬銀、滬金、鐵礦漲逾1%；錳硅跌超4%，硅鐵跌逾3%，焦炭、生豬跌逾2%。

早間提示

我的農(nóng)產(chǎn)品：復產(chǎn)勢頭平穩(wěn) 豬價期現(xiàn)走低

期貨方面，周一（5月10號），生豬期貨主力合約LH2109收盤價報25005元/噸，跌1895元，跌幅為7.04%，盤中最低下探24975元/噸，為生豬期貨上市以來除首日外的當日最大波動幅度近期養(yǎng)殖端出欄積極性提升明顯，現(xiàn)貨價格深跌后企穩(wěn)，豬價支撐無力偏弱盤整 豬肉價格疲軟 圖2 2021年國內(nèi)白條豬肉價格周度走勢圖 據(jù)我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)跟蹤，截止本周白條價格為24.72 元/公斤，較上周下跌2.19 元/公斤，環(huán)比-8.14%，同比-34.75%。

熱點分析

全國生豬日評：需求跟進乏力 北方豬價“曇花一現(xiàn)”（20210514）

華北地區(qū)基層余糧見底，東北糧到貨減少，本地貿(mào)易商挺價銷售，用糧企業(yè)廠門到貨持續(xù)低位東北部分深加工企業(yè)收購需求釋放，上調價格刺激到貨，不過企業(yè)庫存整體充足，收購量有限，對玉米價格提振有限隨著cbot玉米高位大幅回落，連盤玉米期貨跟隨下跌市場觀望情緒漸濃，預計短期內(nèi)玉米價格以穩(wěn)為主，局部地區(qū)跟隨需求情況小幅波動，上漲幅度有限 圖6：全國豆粕均價走勢圖 豆粕：國內(nèi)生豬存欄恢復情況好于預期，飼料需求回暖有望降低豆粕庫存壓力。

日評

我的農(nóng)產(chǎn)品花生月報（2020年11月）

近日，外媒傳巴西大豆種植面積的增加，另外干旱天氣有所緩解，所以可能不會造成大豆的減產(chǎn)大豆成本持續(xù)增加，利潤虧損，中國買家出現(xiàn)洗船的可能性，一些進口商考慮取消12月~1月的船期合同但隨著生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，飼料需求前景后市仍看好多空交織之下，短線豆粕或跟隨期貨盤面震蕩為主，目前來看豆粕的波動幅度不會太大。

月評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏弱 油廠報價下跌

近日，外媒傳巴西大豆種植面積的增加，另外干旱天氣有所緩解，所以可能不會造成大豆的減產(chǎn)但隨著生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，飼料需求前景后市仍看好多空交織之下，短線豆粕或跟隨期貨盤面震蕩為主，目前來看豆粕的波動幅度不會太大 多空交織，目前來看，菜粕或跟隨豆粕持續(xù)震蕩，需要持續(xù)關注各方面的消息。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏弱 油廠報價上漲

近日，外媒傳巴西大豆種植面積的增加，另外干旱天氣有所緩解，所以可能不會造成大豆的減產(chǎn)大豆成本持續(xù)增加，利潤虧損，中國買家出現(xiàn)洗船的可能性，一些進口商考慮取消12月~1月的船期合同但隨著生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，飼料需求前景后市仍看好多空交織之下，短線豆粕或跟隨期貨盤面震蕩為主，目前來看豆粕的波動幅度不會太大 多空交織，目前來看，菜粕或跟隨豆粕持續(xù)震蕩，需要持續(xù)關注各方面的消息 。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩收平 油廠報價上漲

近日，外媒傳巴西大豆種植面積的增加，另外干旱天氣有所緩解，所以可能不會造成大豆的減產(chǎn)大豆成本持續(xù)增加，利潤虧損，中國買家出現(xiàn)洗船的可能性，一些進口商考慮取消12月~1月的船期合同但隨著生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，飼料需求前景后市仍看好多空交織之下，短線豆粕或跟隨期貨盤面震蕩為主，目前來看豆粕的波動幅度不會太大 多空交織，目前來看，菜粕或跟隨豆粕持續(xù)震蕩，需要持續(xù)關注各方面的消息 。

日評

菜粕日報：鄭粕震蕩偏強 油廠報價下跌

近日，外媒傳巴西大豆種植面積的增加，另外干旱天氣有所緩解，所以可能不會造成大豆的減產(chǎn)大豆成本持續(xù)增加，利潤虧損，中國買家出現(xiàn)洗船的可能性，一些進口商考慮取消12月~1月的船期合同但隨著生豬養(yǎng)殖的逐步恢復，飼料需求前景后市仍看好多空交織之下，短線豆粕或跟隨期貨盤面震蕩為主，目前來看豆粕的波動幅度不會太大 多空交織，目前來看，菜粕或跟隨豆粕持續(xù)震蕩，需要持續(xù)關注各方面的消息 。

日評