分析人士：焦煤重點(diǎn)關(guān)注需求改善情況

9月24日，國(guó)新辦召開金融支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新聞發(fā)布會(huì)，多項(xiàng)重磅政策同時(shí)推出，市場(chǎng)情緒及市場(chǎng)預(yù)期有顯著的好轉(zhuǎn)疊加煤焦價(jià)格持續(xù)下跌使得部分資金投機(jī)需求增加，帶動(dòng)煤焦價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲”東海期貨煤焦研究員武冰心說 據(jù)悉，目前焦煤供應(yīng)總體保持良好，其中，國(guó)內(nèi)多數(shù)煉焦煤礦已進(jìn)入正常、平緩生產(chǎn)階段，產(chǎn)量波動(dòng)較小，精煤日產(chǎn)量基本與去年同期持平從進(jìn)口端看，受口岸監(jiān)管區(qū)庫(kù)容緊張等因素影響，蒙煤進(jìn)口量連續(xù)下滑，而澳煤、美煤等海運(yùn)煤因性價(jià)比有所回升，7月、8月進(jìn)口表現(xiàn)亮眼，彌補(bǔ)了蒙煤進(jìn)口量下滑的空間，焦煤整體進(jìn)口量仍保持在較高水平，單月進(jìn)口量在1000萬(wàn)噸以上。

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分析人士：警惕需求好轉(zhuǎn)帶動(dòng)焦煤價(jià)格快速反彈

由于終端持續(xù)疲軟，整體黑色系價(jià)格不斷下行近期焦煤成為黑色系最弱的品種，截至8月12日，山西中硫主焦煤價(jià)格指數(shù)為1550元/噸，周環(huán)比下降70元/噸，月環(huán)比下降210元/噸，焦煤期貨2409合約跌至1352元/噸，創(chuàng)近一年來新低 “焦煤期現(xiàn)價(jià)格同跌受鋼材走弱拖累，焦煤需求表現(xiàn)頹勢(shì)，而供應(yīng)增長(zhǎng)，導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格承壓加重，期現(xiàn)價(jià)格不斷下調(diào)”海通期貨煤焦研究員魏亞如說。

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煤炭量?jī)r(jià)齊跌，多家上市煤企凈利下滑

對(duì)于煉焦煤消費(fèi)，上半年焦炭、生鐵、粗鋼等下游產(chǎn)品產(chǎn)量均出現(xiàn)不同程度下降上半年上市鋼鐵企業(yè)整體虧損比例較煤企更高，反映出下游壓力更大，需求負(fù)反饋在向上游煤礦傳導(dǎo)受消費(fèi)疲弱影響，上半年煤價(jià)整體回落，影響煤企利潤(rùn) 與馮艷成觀點(diǎn)一致，東海期貨煤焦研究員武冰心表示，從煤炭?jī)r(jià)格的角度來看，煉焦煤和動(dòng)力煤價(jià)格均有不同程度的下跌，今年1—5月山西優(yōu)混Q5500均價(jià)為876.3元/噸，同比下降18%。

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關(guān)注終端需求及煤礦減產(chǎn)情況

近期，黑色金屬需求普遍疲弱，拖累焦煤期貨弱勢(shì)探底，截至3月14日，焦煤2405合約收于1599元/噸，較節(jié)后高點(diǎn)再次下跌237元/噸，跌幅達(dá)12.9% 寶城期貨雙焦研究員阮俊濤告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，目前焦煤供需兩弱，其中需求端壓力更重，整體基本面偏空從供應(yīng)端來看，雖然近期山西省安監(jiān)趨嚴(yán)，節(jié)后煤礦復(fù)產(chǎn)緩慢，但外貿(mào)煤進(jìn)口量可觀，一定程度上彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的缺失數(shù)據(jù)顯示，本周全國(guó)110家洗煤廠精煤日均產(chǎn)量57.1萬(wàn)噸，同比偏低3.7萬(wàn)噸；523家煉焦煤礦精煤日產(chǎn)73.1萬(wàn)噸，同比偏低10.7萬(wàn)噸。

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市場(chǎng)人士：印度焦煤免稅政策對(duì)我國(guó)市場(chǎng)影響可忽略不計(jì)

中國(guó)煉焦煤進(jìn)口依存度10%上下，在進(jìn)口來源國(guó)中，蒙古、俄羅斯、美國(guó)是現(xiàn)在最主要的煉焦煤供應(yīng)國(guó)，在進(jìn)口量中的占比分別為25.8%、38%、9.6%其中中國(guó)從俄羅斯、美國(guó)的進(jìn)口量遠(yuǎn)超過印度 格林大華煤焦高級(jí)研究員紀(jì)曉云告訴記者，印度降低焦煤進(jìn)口關(guān)稅，有利于促進(jìn)印度焦煤進(jìn)口，降低進(jìn)口成本因我國(guó)目前禁止澳煤進(jìn)口，短期對(duì)中國(guó)影響有限但若未來放開澳煤進(jìn)口，印度進(jìn)口優(yōu)勢(shì)較為明顯 寶城期貨黑色研究員阮俊濤認(rèn)為，印度最主要焦煤來源國(guó)是澳大利亞，占了其2021全年進(jìn)口量的82%；而我國(guó)目前實(shí)施澳煤禁令，當(dāng)前最主要來源國(guó)是俄羅斯和蒙古國(guó)，中、印兩國(guó)煤源重合度有限，預(yù)計(jì)印度焦煤免稅政策對(duì)我國(guó)產(chǎn)生的擠兌效應(yīng)較小。

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強(qiáng)預(yù)期”對(duì)陣“弱現(xiàn)實(shí)”，焦煤再創(chuàng)三月內(nèi)新高

中信建投期貨工業(yè)品首席研究員江露也表示，整體來看，煉焦煤國(guó)內(nèi)供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)明顯降低，但需求端暫無(wú)明顯動(dòng)能 據(jù)江露了解，春節(jié)前，焦鋼企業(yè)備貨充足，即使春節(jié)期間有所消耗，最新庫(kù)存可用天數(shù)仍在18天左右，且近期鐵水產(chǎn)量下滑預(yù)期強(qiáng)烈，下游對(duì)原料煤以按需采購(gòu)為主 曹穎指出，焦煤需求端受冬奧會(huì)影響較明顯，下游鋼廠、焦化廠生產(chǎn)仍會(huì)保持較低水平由于春節(jié)期間唐山地區(qū)鋼廠普遍限產(chǎn)幅度已達(dá)到50%，導(dǎo)致整個(gè)京津冀地區(qū)的高爐生產(chǎn)都受到較明顯影響。

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煤炭類期貨為何漲停？

綜合來看，焦煤國(guó)內(nèi)保供、蒙煤進(jìn)口均不及預(yù)期，供給緊缺不改，需求韌性較強(qiáng)，后市需關(guān)注煤炭保供最新動(dòng)向”中信建投黑色系高級(jí)研究員趙永均說 東證期貨黑色研究員王心彤也認(rèn)為，當(dāng)前的蒙煤通關(guān)處于低位，口岸資源持續(xù)偏緊目前來看，蒙煤恢復(fù)通關(guān)情況仍要繼續(xù)觀察庫(kù)存方面，缺煤下游補(bǔ)庫(kù)困難，焦化廠和鋼廠煉焦煤庫(kù)存繼續(xù)下降，焦煤基本面仍然偏強(qiáng) 唐山地區(qū)一位煤焦人士告訴記者，焦煤是現(xiàn)貨供應(yīng)緊張引起的大漲，焦炭的大漲則是成本推動(dòng)。

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