華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價(jià)料止跌企穩(wěn)

煉焦煤生產(chǎn)成本方面，目前，山西、陜西等主產(chǎn)區(qū)焦煤生產(chǎn)成本在420~550元／噸，其中深井開采（如平煤股份）成本較高，為737~882元／噸；國際焦煤生產(chǎn)成本在60~80美元／噸（折合人民幣430~580元／噸）綜合來看，我國煉焦煤生產(chǎn)成本處于中高位水平 截至6月12日，日照港準(zhǔn)一級(jí)焦平倉價(jià)為1180元／噸，較上周五上漲10元／噸，折盤面價(jià)格1313元／噸；焦炭期貨主力合約收盤價(jià)為1328.5元／噸，升水現(xiàn)貨15.5元／噸。

原料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：5月中旬煉焦煤市場運(yùn)行監(jiān)測情況

5月中旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈整體弱勢運(yùn)行，產(chǎn)業(yè)鏈鋼材、焦炭焦煤價(jià)格均承壓下行環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)銷量增長，焦煤庫存窄幅波動(dòng)；下游鋼焦企業(yè)耗煤減少，焦煤庫 存連續(xù)四旬下降；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存止跌，國際煉焦煤價(jià)格持穩(wěn)，焦煤期貨主力合約結(jié)算價(jià)維持震蕩向下走勢 。

原料

Mysteel：4月30日華東市場煉焦煤價(jià)格行情

30日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點(diǎn)發(fā)運(yùn)正常，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行焦炭第二輪提漲遲遲未得到主流鋼廠回應(yīng)，目前看來落地難度較大，焦企利潤短期內(nèi)暫無繼續(xù)走擴(kuò)空間，對于原料煤采購熱情不高，節(jié)前多數(shù)下游焦鋼企業(yè)沒有太大的補(bǔ)庫預(yù)期，整體需求持穩(wěn)，疊近昨日市場風(fēng)傳粗鋼限產(chǎn)相關(guān)政策落地執(zhí)行在即，雙焦期貨主力合約延續(xù)下跌，對市場情緒造成一定消極影響，華東市場煤價(jià)預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將震蕩偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel：4月29日華東市場煉焦煤價(jià)格行情

29日華東市場煉焦煤持穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)方面，區(qū)域內(nèi)煤礦生產(chǎn)平穩(wěn)，焦煤供應(yīng)總體穩(wěn)定，多數(shù)礦點(diǎn)發(fā)運(yùn)正常，價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行焦炭第二輪提漲遲遲未得到主流鋼廠回應(yīng)，目前看來落地難度較大，焦企利潤短期內(nèi)暫無繼續(xù)走擴(kuò)空間，對于原料煤采購熱情不高，節(jié)前多數(shù)下游焦鋼企業(yè)沒有太大的補(bǔ)庫預(yù)期，整體需求持穩(wěn)，疊近昨日市場風(fēng)傳粗鋼減產(chǎn)相關(guān)政策落地執(zhí)行在即，雙焦期貨主力合約延續(xù)下跌，對市場情緒造成一定消極影響，華東市場煤價(jià)預(yù)計(jì)短期內(nèi)也將震蕩偏弱運(yùn)行。

日評

Mysteel盤點(diǎn)：遠(yuǎn)期海運(yùn)煉焦煤穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，港口煉焦煤市場疏港情緒稍有抬頭

【進(jìn)口煤炭】3日煉焦煤遠(yuǎn)期市場穩(wěn)中偏弱運(yùn)行澳大利亞遠(yuǎn)期海外煉焦煤一線主焦CFR183.5美金/噸，日環(huán)比暫無變化澳大利亞遠(yuǎn)期煉焦煤市場五月遠(yuǎn)期貨物報(bào)貨積極，市場參與者采買意愿較為謹(jǐn)慎俄羅斯遠(yuǎn)期煉焦煤市場偏弱運(yùn)行，礦山四月遠(yuǎn)期貨物報(bào)價(jià)意愿低，多轉(zhuǎn)向其余海外市場，K10因成交遠(yuǎn)期價(jià)格小幅下降 進(jìn)口港口方面，3日海運(yùn)煉焦煤港口現(xiàn)貨穩(wěn)中暫穩(wěn)運(yùn)行供應(yīng)端，港口現(xiàn)貨疏港情緒稍有抬頭，分國別看，俄煤仍是出貨主力，遠(yuǎn)期到港亦以俄煤為主；需求端，本周統(tǒng)計(jì)焦煤總庫存周環(huán)比增43.4萬噸，下游企業(yè)對后市看漲，采購節(jié)奏稍有加快，整體需求有所提振，庫存向下游轉(zhuǎn)移；情緒端，市場對后期看漲預(yù)期增強(qiáng)，港口貿(mào)易商挺價(jià)意愿明顯，等待市場進(jìn)一步走強(qiáng)。

盤點(diǎn)

焦炭偏弱運(yùn)行

經(jīng)歷短暫反彈后，焦炭市場2月延續(xù)弱勢下行態(tài)勢，期現(xiàn)價(jià)格均錄得顯著跌幅期貨主力合約由最高1818元/噸下跌至1624.5元/噸低位，累計(jì)跌幅為10.64%，刷新自2017年7月以來主力合約低點(diǎn)；相應(yīng)地，同期焦炭現(xiàn)貨提降三輪，跌幅為150~165元/噸，已累計(jì)提降十輪，弱勢盡顯 成本主導(dǎo)下行 焦炭跌勢難止的主邏輯是成本下行2月煉焦煤價(jià)格同樣弱勢下行，焦炭提降三輪，產(chǎn)地主流煤種價(jià)格下跌80~150元/噸，跌幅相近。

原料

焦煤供應(yīng)端不確定性增大

近年來，國內(nèi)焦煤產(chǎn)量雖呈收縮態(tài)勢，但進(jìn)口煤增量有效彌補(bǔ)缺口，煉焦煤整體供應(yīng)仍處高位數(shù)據(jù)顯示，2023年至2024年，我國煉焦煤總供應(yīng)量分別為5.93億噸和5.92億噸，其中，2023年總供應(yīng)創(chuàng)2015年以來最高水平，較2022年增長6.4%在供應(yīng)維持韌性的背景下，國內(nèi)地產(chǎn)和基建對黑色金屬終端需求的支撐偏弱，焦煤逐漸形成了“供強(qiáng)需弱，基本面寬松”的整體格局，價(jià)格中樞也不斷下移目前，焦煤期貨主力合約已跌至2017年水平，在1100元/噸附近震蕩運(yùn)行，尋找后市方向。

原料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：當(dāng)前焦煤供需形勢雖偏弱，但利好因素正在逐步累積

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)20日發(fā)布2月上旬的旬報(bào)稱，2月上旬，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈處于節(jié)后恢復(fù)階段，煤鋼焦分化運(yùn)行，鋼材價(jià)格持續(xù)微升，焦炭、焦煤價(jià)格承壓下行環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量維持低位，庫存仍偏高；下游鋼焦企業(yè)生產(chǎn)基本恢復(fù)，焦煤去庫成果較為明顯；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存緩慢回落，國際煉焦煤市場延續(xù)弱勢，焦煤期貨主力合約波動(dòng)反彈 具體數(shù)據(jù)顯示，2月上旬，30家煤炭企業(yè)焦精煤產(chǎn)銷量分別完成483萬噸和445萬噸，旬度日均產(chǎn)量環(huán)比持平，比上月同期降幅11.1%，同比去年降幅0.6%。

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寶城期貨：焦煤低位偏弱運(yùn)行為主

春節(jié)后焦煤期現(xiàn)價(jià)格延續(xù)偏弱走勢，期貨主力合約價(jià)格再度跌至震蕩區(qū)間下沿，現(xiàn)貨價(jià)格則跌勢不止，甘其毛都口岸蒙古原煤價(jià)格小幅下跌10元/噸，山西地區(qū)主要品種價(jià)格下跌30~80元/噸 供應(yīng)快速恢復(fù) 假期因素?cái)_動(dòng)消退，焦煤供應(yīng)快速恢復(fù)春節(jié)后國內(nèi)煤礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，目前僅有部分民營煤礦尚未恢復(fù)正常生產(chǎn)銷售截至2月12日當(dāng)周，鋼聯(lián)523座煉焦煤礦山原煤日產(chǎn)量為178.0萬噸，環(huán)比增加61.6萬噸；核定產(chǎn)能利用率為79.0%，環(huán)比增加27.3個(gè)百分點(diǎn)，可見焦煤產(chǎn)量在快速回升，為此廠內(nèi)庫存也是高位攀升；精煤庫存量環(huán)比增加8萬噸，至389.6萬噸，較去年農(nóng)歷同期增加59.5%。

原料

“雙焦”重挫，向下空間有多大？

加征關(guān)稅對當(dāng)前煉焦煤的有效定價(jià)影響不大按照當(dāng)前山東港口美國產(chǎn)氣肥煤自提價(jià)1060元／噸簡單計(jì)算，加征關(guān)稅將抬高進(jìn)口美國煉焦煤成本150元／噸左右 對于焦煤和焦炭后市，劉慧峰認(rèn)為，春節(jié)長假之前，焦煤期現(xiàn)貨價(jià)格調(diào)整均較為充分，以2024年10月高點(diǎn)計(jì)算，主流交割品現(xiàn)貨價(jià)格以及期貨主力合約價(jià)格跌幅均超過20%若后續(xù)內(nèi)需政策加碼，鋼材價(jià)格企穩(wěn)，焦煤和焦炭不排除有階段性反彈中期來看，供過于求格局仍將持續(xù)，焦煤和焦炭下行趨勢難改，焦煤2025年仍有考驗(yàn)1000元／噸支撐的可能。

原料

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)：1月中旬鋼材價(jià)格止跌回升，焦煤價(jià)格降幅收窄

中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)24日發(fā)布煉焦煤市場運(yùn)行監(jiān)測旬報(bào)1月中旬，即將春節(jié)，煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈整體走勢趨穩(wěn)，鋼材價(jià)格止跌回升，焦炭價(jià)格不變，焦煤價(jià)格降幅收窄環(huán)比上一旬，重點(diǎn)煤炭企業(yè)煉焦精煤產(chǎn)量略有恢復(fù)，庫存相對較高；下游鋼焦企業(yè)耗煤基本持平，焦煤庫存微幅增加；主要進(jìn)口煤接卸港煉焦煤庫存高位下調(diào)，國際煉焦煤市場小幅陰跌，焦煤期貨觸底反彈，主力合約上行

資訊

2024年11月市場簡述與焦化行業(yè)運(yùn)行動(dòng)態(tài)

大商所期貨中的螺紋鋼、焦煤以及焦炭主力合約結(jié)算價(jià)格環(huán)比10月份分別下降3.1%、7.9%和7.3%，現(xiàn)貨螺紋鋼、焦煤以及焦炭價(jià)格與期貨價(jià)格走勢相同國內(nèi)供需方面，11月份，煉焦煤（不含蘭炭）供應(yīng)量為4039萬噸，同比增長1.15%，消耗量為4974萬噸，同比增長1.55%；1-11月份煉焦煤總供應(yīng)量為43258萬噸，同比下降3.94%，煉焦煤消耗量為53651萬噸，同比下降0.75%11月份，隨著煉焦煤進(jìn)口量繼續(xù)增加，按照人民幣兌美元匯率7.3元計(jì)算，進(jìn)口平均價(jià)格137.72美元/噸折算人民幣價(jià)格為1005元/噸，比國內(nèi)煉焦煤市場平均價(jià)格低501元/噸，企業(yè)使用進(jìn)口煉焦煤增加的好處是顯而易見的。

原料

Mysteel：2025年雙焦市場供需推演——產(chǎn)量過剩壓價(jià)，供需格局謀變

雙焦需求走弱將倒逼供應(yīng)端格局調(diào)整，結(jié)合全球焦煤供應(yīng)成本曲線及需求分析，主要變化如下： 1、供應(yīng)過剩壓力向國內(nèi)礦轉(zhuǎn)移，減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加劇： 預(yù)計(jì)煉焦煤底部價(jià)格（以期貨主力合約對標(biāo)）支撐將從2024年的1140元降至1000元成本曲線測算顯示，高成本礦山的邊際產(chǎn)量將受到擠壓，尤其是山東、貴州、云南、安徽和新疆等地區(qū)面臨更大減產(chǎn)壓力。

觀點(diǎn)

Mysteel：10月18日西南市場煉焦煤價(jià)格行情

18日西南市場煉焦煤暫穩(wěn)供應(yīng)方面，多數(shù)煤礦庫存壓力尚可，部分煤礦受安檢影響減量明顯，云南主力煤礦產(chǎn)量釋放緩慢，市場報(bào)價(jià)堅(jiān)挺；需求來看，焦炭第六輪漲價(jià)落地后，下游焦鋼需求一般，中間貿(mào)易商尋求出貨，目前宏觀利好加持減弱，期貨全面翻綠，鋼價(jià)下跌，在短期鋼價(jià)震蕩態(tài)勢下，預(yù)計(jì)短期煉焦煤價(jià)格上漲動(dòng)力不足 價(jià)格方面，貴州六盤水主流煤礦低硫主焦煤執(zhí)行1890-1910元/噸，瘦焦煤執(zhí)行1620-1630元/噸；云南曲靖A10.5低硫主焦煤1850-1900元/噸，A15低硫主焦煤1450-1500元/噸；四川主流大礦主焦煤執(zhí)行1550元/噸。

日評

Mysteel：9月初蒙煤通車減少超三成，短期內(nèi)煤價(jià)觸頂回落

價(jià)格方面，近期鋼材現(xiàn)貨成交疲弱，螺紋、鐵礦期貨不斷下跌帶動(dòng)雙焦盤面下行，4日午盤后（截止本文發(fā)布前）焦煤期貨主力合約跌超5%，報(bào)1257.0元/噸，焦炭主力合約跌近5%，報(bào)1838.5元/噸期貨飄綠導(dǎo)致貿(mào)易企業(yè)信心不足，口岸成交再度陷入冷清，國內(nèi)方面焦炭提漲消息放出，但是主流焦企信心不足，落地難度較大，短期內(nèi)焦炭走勢依然看穩(wěn)產(chǎn)地?zé)?em class='keyword'>焦煤煤礦報(bào)價(jià)多數(shù)上漲，競拍漲跌互現(xiàn)，流拍較8月底稍有增多，進(jìn)口蒙煤價(jià)格尚處于小幅探漲階段，但未來漲幅有限，上旬大概率觸頂回落。

煤焦熱點(diǎn)

瑞達(dá)期貨：焦煤市場偏弱運(yùn)行

隔夜JM2409合約沖高回落，焦煤市場偏弱運(yùn)行供應(yīng)方面，Mysteel統(tǒng)計(jì)523家煉焦煤礦山樣本核定產(chǎn)能利用率為90.2%，環(huán)比增0.4%原煤日均產(chǎn)量203.2萬噸，環(huán)比增0.8萬噸，原煤庫存407.5萬噸，環(huán)比增0.9萬噸，精煤日均產(chǎn)量78.5萬噸，環(huán)比增0.8萬噸，精煤庫存330.3萬噸，環(huán)比增7.7萬噸，行情走弱，獨(dú)立洗煤廠采購謹(jǐn)慎需求方面，鋼廠檢修限產(chǎn)情況增多，焦炭四輪提降落地，煉焦煤線上競拍流拍情況多，成交價(jià)格下移，焦煤期貨部分空頭止盈離場疊加主力合約即將換月，盤面大幅反抽。

機(jī)構(gòu)

焦煤、焦炭向下空間有限

近期，煤焦期貨價(jià)格中樞不斷下移截至7月23日，焦煤主力合約JM2409收在1482元／噸，創(chuàng)年內(nèi)新低，當(dāng)日跌幅2.44%，自7月中旬以來跌幅達(dá)6.2%；焦炭主力合約J2409收在2095元／噸，自7月中旬以來跌幅達(dá)8.5%，創(chuàng)近三個(gè)月以來新低 “煤焦盤面價(jià)格持續(xù)下行，主要原因是煤礦增產(chǎn)，7月15日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布6月份煤炭產(chǎn)量數(shù)據(jù)，煉焦煤產(chǎn)量與去年同期基本持平，原煤產(chǎn)量超去年同期3%以上，受此影響，盤面開始持續(xù)下行。

爐料

Mysteel：7月25日(09:00)蒙古國進(jìn)口煉焦煤價(jià)格行情

25日晨間蒙古國進(jìn)口煉焦煤市場偏弱運(yùn)行黑色期貨夜盤焦煤主力合約跌破1500元/噸關(guān)卡，終端鋼廠對焦炭有提降預(yù)期，進(jìn)口蒙煤價(jià)格無有效支撐，部分貿(mào)易企業(yè)降價(jià)出售，市場成交氛圍趨弱現(xiàn)甘其毛都口岸：蒙5#原煤1280，蒙5#精煤1610，蒙4#原煤1280，蒙3#精煤1485；策克口岸：馬克A940，馬克西1050，歐斯克A700，歐斯克B810，南戈壁A970，南戈壁B580，泰拉原煤1500，巴音低硫肥煤950，巴音低硫氣肥煤860；滿都拉口岸：主焦精煤1220，氣原煤830；均為口岸貨場提貨含稅現(xiàn)金價(jià)。

日評

需求下降疊加進(jìn)口量增加，焦煤后市價(jià)格難言樂觀

6月初以來，焦煤期貨價(jià)格震蕩下行，截至6月24日下午收盤，焦煤期貨主力合約跌幅超2%在行業(yè)人士看來，焦煤價(jià)格的下跌與需求不及預(yù)期和進(jìn)口量增加有關(guān) 記者在采訪中獲悉，在主產(chǎn)地安全監(jiān)察較嚴(yán)的背景下，國內(nèi)原煤產(chǎn)量持續(xù)下降1—5月，全國原煤產(chǎn)量累計(jì)為18.58億噸，累計(jì)同比下降3%特別是煉焦煤，產(chǎn)量下降幅度較大1—4月，全國煉焦煤累計(jì)產(chǎn)量為1.48億噸，累計(jì)同比下降10.45%。

爐料

寶城期貨：焦炭偏強(qiáng)振蕩

而后，期貨市場氛圍率先好轉(zhuǎn)，焦煤、焦炭主力合約大幅反彈，貿(mào)易商做多情緒釋放，山西和蒙古國煉焦煤競拍氛圍均明顯改善其中，國產(chǎn)煉焦煤漲幅大多在50—100元/噸，蒙3精煤也溢價(jià)90元/噸成交因此，在焦炭八輪降價(jià)落地而原料成本整體抬升的背景下，焦企提漲預(yù)期升溫4月15日，山西、河北已有個(gè)別焦企啟動(dòng)焦炭首輪漲價(jià)100元/噸，預(yù)計(jì)周內(nèi)落地，焦炭期現(xiàn)貨價(jià)格將形成共振上行的局面 焦炭短期基本面向好。

爐料