瑞達期貨：進口煤或進一步受限，焦煤期價大幅上漲

盤面情況：JM2105合約大幅上漲，最高報1744.5，最低報1663.5，收盤1712.5，較上一交易日+4.2%；持倉118987手，+11691，基差-242.5，-23.5；JM5-1月價差105.5，+26.5 消息：山西省生態(tài)環(huán)境廳日前發(fā)布《煤炭分質(zhì)分級梯級利用試點意見》，標志著山西省煤炭分質(zhì)分級梯級利用試點工作啟動。

機構

Mysteel解讀：從內(nèi)外價差看煉焦煤進口邊際變化——海運煤期現(xiàn)基差優(yōu)勢推升套保需求

這種預期導致終端和貿(mào)易環(huán)節(jié)不斷向上游施壓，以在利潤空間受限的情況下獲取更多收益因此，原料現(xiàn)貨的套保需求顯著增加，促使市場參與者更多地利用海運煉焦煤的性價比優(yōu)勢進行套保操作，從而推動了海運焦煤進口量的上升這種變化在全球鋼鐵市場疲軟、焦煤價格下行的大環(huán)境下進一步加劇了焦煤進口格局的調(diào)整 通過計算各煤種的期現(xiàn)基差（現(xiàn)貨-期貨）發(fā)現(xiàn)：今年以來，在焦煤價格下跌期間，澳大利亞、美國等國家的海運煉焦煤基差大部分時間處于平水或貼水狀態(tài)，提供了較多的套保機會；相比之下，國內(nèi)煤和蒙古煤基差持續(xù)升水，套利性價比較弱。

觀點

“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕

主產(chǎn)地煤礦供應受限于“能源綠色低碳轉型”要求，動力煤及部分邊緣煤種煤礦產(chǎn)能增長或?qū)?em class='keyword'>受限，維持在12-14億噸區(qū)間內(nèi)但前半年明顯價格受需求側主導，供需雙弱下價格重心不斷下移，市場等待需求好轉時機進口煉焦煤結構性轉變也將導致主焦煤進口減少，優(yōu)質(zhì)資源更加緊缺，終端需求一旦好轉，價格反彈高度可以期待 至此，“2024年全國煤焦采購大會·烏海站”圓滿落幕，期待明年再次相遇！ 特別鳴謝： 主辦單位：上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司 聯(lián)合主辦：財達期貨有限公司 鉆石贊助： 內(nèi)蒙古源通煤化集團有限責任公司 冀東發(fā)展集團國際貿(mào)易有限公司 鉑金贊助： 寧夏中星煤業(yè)有限公司 內(nèi)蒙古紅海煤業(yè)有限公司 蘭州物潤通工貿(mào)有限公司 內(nèi)蒙古國惠蒙源貿(mào)易有限公司 黃金贊助： 雙權能源（內(nèi)蒙古）有限公司 象暉能源（廈門）有限公司 甘肅佰信達工貿(mào)有限公司 新疆凱領阿爾格敏礦業(yè)有限公司 酒水支持：巴彥淖爾市嘉里資源有限公司 免責聲明：以上內(nèi)容為嘉賓個人學術觀點，未經(jīng)嘉賓本人審核，不代表本網(wǎng)觀點和立場。

2024全國煤焦鋼采購大會暨第七屆西北地區(qū)煤焦鋼市場研討會

Mysteel解讀：7月份進口煉焦煤總量1084.1萬噸，澳煤累計進口量達400萬噸

以主流進口國家蒙古國及俄羅斯來看，蒙古國7月份環(huán)比有減，受那達慕大會閉關影響，7月通關天數(shù)為23天另有馬克西煤受礦山生產(chǎn)影響暫停進口，時長約1個月左右，通關車數(shù)亦受到一定影響口岸雖有兩個監(jiān)管庫在積極建設之中，但受限于礦方生產(chǎn)能力，后續(xù)通關進口增量或以動力煤與無煙煤為主，煉焦煤難以繼續(xù)增加俄羅斯方面，7月份進口量環(huán)比漲幅較緩，除穩(wěn)定向國內(nèi)進口礦山外，GJ由于前期港口貨源相對緊缺，7月整體到港量較為集中，伊娜琳及K4因前期貨源較為充足，且市場下行階段國內(nèi)買家接貨意愿不足。

煤焦熱點

Mysteel盤點：遠期海運煉焦穩(wěn)中偏強運行，港口煉焦煤市場漲勢較好

【進口煤炭】18日煉焦煤遠期市場穩(wěn)中偏強運行，國際市場需求依存，然受限于澳洲焦煤資源供應有限，報價偏高等影響，市場參與者拿貨較為謹慎俄羅斯煉焦煤偏強運行，礦山報價堅挺，國內(nèi)終端對原料焦煤仍有需求，為遠期市場價格提供支撐 進口港口方面，18日海運煉焦煤港口現(xiàn)貨市場偏強運行當前下游焦鋼企業(yè)庫存較低，且鐵水產(chǎn)量居高不下，對原料端采購仍有需求，疊加期貨盤面持續(xù)拉漲，港口煉焦煤現(xiàn)貨價格受此影響不斷走高，呈20-80元/噸漲幅不等。

盤點

焦煤關注下游復產(chǎn)情況

3月，焦煤期貨價格雖有所波動，但是整體存在一定程度的上升預期供應端，國內(nèi)煉焦煤短期產(chǎn)量增幅有限，進口受澳洲焦煤禁止通關、國內(nèi)疫情等因素的影響維持低位，焦煤供應暫時難有明顯的增量需求端，采暖季結束后，焦企逐步復產(chǎn)，疫情雖然導致焦企開工受限，但是不改中長期回升的格局由此看來，在供應受限、需求回升的背景下，焦煤價格短期依然有望保持強勢 產(chǎn)量增幅有限 在保供穩(wěn)價政策背景下，今年春節(jié)期間，煤礦放假時間縮短，煤炭產(chǎn)量有所釋放，但是整體產(chǎn)量還是維持低位，1—2月，我國煉焦煤累計產(chǎn)量為7759萬噸，同比增加0.87%。

爐料

7月27日爐料盤點

27日國產(chǎn)礦部分地區(qū)價格漲跌互現(xiàn)進口礦市場震蕩下行生鐵市場價格主流持穩(wěn)，成交一般廢鋼市場主穩(wěn)個漲不銹鋼與鎳期貨價格大跌，市場情緒轉弱鋼坯市場小幅上行煤焦方面，噴吹煤價格基本穩(wěn)定，各主流大礦噴吹煤價格暫時維持穩(wěn)定，目前出貨正常，部分礦上鐵路發(fā)運受限；動力煤市場偏強運行；煉焦煤市場穩(wěn)中偏強運行；進口煤炭市場穩(wěn)中偏強運行；焦炭市場暫穩(wěn)運行，日前山西限產(chǎn)消息顯著提振市場心態(tài)，市場由看跌轉為看穩(wěn)鐵合金方面，港口錳礦觀望持穩(wěn)運行；硅鐵現(xiàn)貨價格持穩(wěn)運行；金屬硅市場持穩(wěn)運行；硅錳報價高位；電解錳市場持續(xù)上漲；鉬鐵現(xiàn)貨價格高位運行；釩合金市場弱穩(wěn)運行。

盤點

Mysteel:廢鋼心態(tài)看市場 積極情緒占主導 預計價格穩(wěn)中偏強

下周情緒：主流鋼廠于本周五上調(diào)廢鋼價格，部分鋼廠進行跟漲，幅度在30-50元/噸，黑色期貨強勢運行；冬季物流運輸受限，鋼廠到貨一般；且臨近年關，鋼廠有補貨需求，短期內(nèi)廢鋼價格偏強運行 1、本周進口煉焦煤市場繼續(xù)沿分化趨勢發(fā)展，表現(xiàn)為澳煤因需求調(diào)整性回落而價格出現(xiàn)小幅下降，非澳煤受需求和供應雙緊影響價格仍有較大漲幅 2、本期國產(chǎn)鐵礦石市場價格偏強運行，需求支撐價格，鐵精粉市場交投活躍。

市場研究