Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強，下游市場觀望心態(tài)較濃

期貨繼續(xù)下跌為主，市場整體心態(tài)偏弱，港口貿(mào)易商報價下跌，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商積極出貨，進口玉米拍賣成交率13%，對市場影響微弱，下游企業(yè)仍剛需補庫，需求端疲軟 豆粕：國內(nèi)連粕M09先揚后抑，各地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格漲跌不一油廠庫存高企，各地區(qū)催提現(xiàn)象普遍，貿(mào)易商被迫壓價銷售，導(dǎo)致現(xiàn)貨基差仍處于低位，市場購銷情緒平淡下游飼料企業(yè)維持較高頭寸，采取滾動補庫策略當(dāng)前市場對美國大豆采購受阻的擔(dān)憂普遍存在，看漲情緒過于一致。

日評

Mysteel早報：連盤豆油9-1正套結(jié)構(gòu)強化 關(guān)注今日拍賣結(jié)果（20250715）

油菜籽的殺菌劑噴灑工作仍在進行中 五、短期預(yù)測 外盤，美豆期價小幅收低但美豆油、BMD毛棕櫚油期貨收高，呈現(xiàn)油強粕弱結(jié)構(gòu)，尤其是CBOT，買油拋粕策略活躍國內(nèi)期價，連盤豆油小幅上漲，y9-1呈正套結(jié)構(gòu)收54元/噸目前9-1月間分歧在于，反套邏輯關(guān)注現(xiàn)實端的壓榨情況，國內(nèi)豆粕消費良好，高壓榨情況下累庫一般，預(yù)估本周及下周開機繼續(xù)維持高位，豆油供應(yīng)壓力明顯。

市場提示

Mysteel月報：6月現(xiàn)貨加速累庫，連粕M09月內(nèi)表現(xiàn)抗跌

截至6月30日，DCE連盤豆粕合約M09報收于2961元/噸，月跌7元/噸，月跌幅0.24%；本月連粕期貨市場表現(xiàn)相對強勢，M09合約在創(chuàng)出新高后雖有所回調(diào)，但整體仍維持高位震蕩格局縱觀6月國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢，走勢雖與市場普遍預(yù)期的"供應(yīng)寬松、需求疲軟"基本面相符，但期間仍受到多種因素干擾，導(dǎo)致價格波動加劇從價格運行軌跡來看，6月豆粕市場可分為三個階段：第一階段月初先延續(xù)5月跌勢，價格持續(xù)走低；第二階段6月6日至20日受USDA報告利多影響出現(xiàn)一波反彈行情，連粕盤面反彈上行至3000點上方，國內(nèi)現(xiàn)貨價格隨盤跟漲至3000元/噸以上，因國內(nèi)油廠豆粕庫存累庫進程緩慢，且個別區(qū)域油廠仍有壓車現(xiàn)象，且下游飼料企業(yè)可用雜粕量整體縮量，豆粕可替代品減少提振需求，低價豆粕和需求良好為現(xiàn)貨基差提供支撐，第三階段6月下旬再度轉(zhuǎn)弱，截至30日價格回落至2902元/噸，全國油廠開機維持60%以上的高位水平，壓榨量逾1000萬噸以上，油廠豆粕累庫節(jié)奏加快，豆粕供應(yīng)寬松格局未變，且7月份油廠多數(shù)計劃滿負荷開機，壓榨量有望再創(chuàng)新高，而下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，物理庫存普遍提升至10天左右，豆粕進入累庫階段，這種庫存累積趨勢直接導(dǎo)致月底現(xiàn)貨價格加速下跌，也充分反映了當(dāng)前豆粕市場多空因素交織的復(fù)雜局面。

月評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格漲跌互現(xiàn) 成交情況一般

當(dāng)前全國油廠豆粕累庫加速，但庫存水平僅為去年同期一半左右，壓力尚未完全釋放盡管市場擔(dān)憂四季度大豆供應(yīng)偏緊且進口成本抬升，長期或推動豆粕價格重心上移，但在近月大豆供應(yīng)充足、價格持續(xù)低迷的背景下，下游飼料企業(yè)正維持高頭寸滾動補庫策略，持續(xù)增加現(xiàn)貨備貨，滾動使用近月低成本豆粕即便在未來供應(yīng)趨緊，前期建立的充足低成本頭寸也能保持競爭優(yōu)勢 玉米方面： 今日玉米期貨價格跟隨大宗商品市場出現(xiàn)下調(diào)，但對現(xiàn)貨市場基本無影響，東北玉米報價仍維持高位，深加工收購價格也較高，東北產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫存低位，心態(tài)堅挺。

日評

Mysteel日報：菜籽市場價格或大穩(wěn)小調(diào)（20250617）

目前菜粕期貨在資金推動下呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，豆粕市場則因點價需求表現(xiàn)堅挺，市場雙向帶動情緒較大，現(xiàn)貨角度看部分菜籽壓榨油廠為促進現(xiàn)貨成交，報價策略出現(xiàn)松動，存在一定議價空間，預(yù)計短期內(nèi)菜粕價格將持續(xù)震蕩運行為主。

日評

Mysteel日報：全國菜粕市場價格窄幅調(diào)整

目前菜粕期貨在資金推動下呈現(xiàn)上漲態(tài)勢，豆粕市場則因點價需求表現(xiàn)堅挺，市場雙向帶動情緒較大，現(xiàn)貨角度看部分菜籽壓榨油廠為促進現(xiàn)貨成交，報價策略出現(xiàn)松動，存在一定議價空間，預(yù)計短期內(nèi)菜粕價格將持續(xù)震蕩運行為主，后市可重點關(guān)注中國和加拿大貿(mào)易政策變化、上游開停機、菜籽買船和洗船、蛋白替代、下游采購和庫存等情況

日評

?Mysteel快訊：連粕M09延續(xù)強勢不斷創(chuàng)新高 豆粕現(xiàn)貨價格整體上調(diào)

預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機當(dāng)前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當(dāng)前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel快訊：供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜 限制豆粕價格回升空間

預(yù)計CBOT大豆期貨價格維持震蕩走勢 國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機當(dāng)前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當(dāng)前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250611）

國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機當(dāng)前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當(dāng)前實際需求韌性較強。

日評

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品價格上漲明顯 市場拿貨情緒尚可

現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動特征，一口價隨期貨波動使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機當(dāng)前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動補庫為主，反映出當(dāng)前實際需求韌性較強中長期來看，飼料養(yǎng)殖端對豆粕的需求增量空間有限，而油廠在進口大豆持續(xù)到港背景下將維持累庫趨勢，隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計將延續(xù)底部區(qū)間震蕩走勢。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場觀望心態(tài)濃郁 拿貨謹慎（20250409）

現(xiàn)貨市場方面，受消息面刺激豆粕盤面大幅上漲，但現(xiàn)貨跟漲乏力，需求端無增量，下游基本維持隨采隨用策略中長期而言，關(guān)稅情緒褪去后終將回歸基本面，二季度大豆大量到港，豆粕供應(yīng)仍將逐步恢復(fù)今日華北豆粕市場價格或震蕩偏強，預(yù)計現(xiàn)貨價格3340-3370元/噸 玉米方面 雖然昨日期貨市場未繼續(xù)上漲，但從產(chǎn)區(qū)報價來看相對堅挺，部分深加工也開始上調(diào)玉米收購價。

市場提示

Mysteel快訊：關(guān)稅支撐博弈開機回升 豆粕價格或現(xiàn)階段性頂部

關(guān)稅引發(fā)大豆需求擔(dān)憂，以及巴西大豆豐產(chǎn)兌現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨承壓運行為主國內(nèi)連粕回吐部分漲幅，主力合約M09高位震蕩，關(guān)稅博弈為遠期合約提供良好支撐豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，全國油廠開機率較低，油廠豆粕庫存減少，部分地區(qū)油廠存在壓車現(xiàn)象，階段性供應(yīng)緊張為豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐，疊加貿(mào)易關(guān)稅進一步升級，提振現(xiàn)貨市場情緒，但4月中下旬油廠開機逐步恢復(fù)，下游飼料企業(yè)持謹慎態(tài)度，以隨采隨用策略為主，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格回歸弱勢運行。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏強，下游用戶觀望心態(tài)較濃

關(guān)稅引發(fā)大豆需求擔(dān)憂，以及巴西大豆豐產(chǎn)兌現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨承壓運行為主國內(nèi)連粕回吐部分漲幅，主力合約M09高位震蕩，關(guān)稅博弈為遠期合約提供良好支撐豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，全國油廠開機率較低，油廠豆粕庫存減少，部分地區(qū)油廠存在壓車現(xiàn)象，階段性供應(yīng)緊張為豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐，疊加貿(mào)易關(guān)稅進一步升級，提振現(xiàn)貨市場情緒，但4月中下旬油廠開機逐步恢復(fù)，下游飼料企業(yè)持謹慎態(tài)度，以隨采隨用策略為主，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格回歸弱勢運行。

日評

Mysteel快訊：連粕M09再創(chuàng)新高 豆粕現(xiàn)貨價格上漲

Conab截至4月5日大豆收割進度85.3%，上周為81.4%，去年同期為76.4%，五年均值為82.4%其中l(wèi)mea馬托格羅索州2024/25年大豆產(chǎn)量料首度超過5000萬噸關(guān)稅引發(fā)大豆需求擔(dān)憂，以及巴西大豆豐產(chǎn)兌現(xiàn)，預(yù)計CBOT大豆期貨承壓運行為主國內(nèi)連粕回吐部分漲幅，主力合約M09高位震蕩，關(guān)稅博弈為遠期合約提供良好支撐豆粕現(xiàn)貨價格大幅上漲，全國油廠開機率較低，油廠豆粕庫存減少，部分地區(qū)油廠存在壓車現(xiàn)象，階段性供應(yīng)緊張為豆粕現(xiàn)貨價格提供支撐，疊加貿(mào)易關(guān)稅進一步升級，提振現(xiàn)貨市場情緒，但4月中下旬油廠開機逐步恢復(fù)，下游飼料企業(yè)持謹慎態(tài)度，以隨采隨用策略為主，預(yù)計豆粕現(xiàn)貨價格回歸弱勢運行。

日評

Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品市場觀望為主拿貨謹慎（20250224）

現(xiàn)貨市場方面，受助于3-4月油廠停機情況偏多，華北豆粕市場基本面繼續(xù)偏強運行，油廠可售頭寸不多，銷售壓力不大，維持挺價策略，而下游陸續(xù)增加3月頭寸，并考慮4-5月基差采購預(yù)計今日華北豆粕市場價格震蕩運行，預(yù)計現(xiàn)貨價格3820-3850元/噸左右，下游維持安全庫存 玉米方面 昨日黑龍江西部深加工企業(yè)下調(diào)玉米收購價格，對市場價格的支撐有所減弱，另外目前期貨市場表現(xiàn)一般，對現(xiàn)貨的支撐也稍顯一般。

市場提示

Mysteel快訊：連粕走勢尚不明朗 中下游滾動補庫為主

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨刷新高點，因阿根廷和巴西這兩個主要大豆生產(chǎn)國部分地區(qū)天氣炎熱干燥，對大豆價格形成一定支撐巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量仍將限制美豆上升空間，咨詢公司StoneX 表示，巴西大豆2024/25年度大豆作物產(chǎn)量預(yù)計將達到1.714億噸，高于期在12月預(yù)估的1.662億噸近期國內(nèi)連粕主力M05表現(xiàn)偏強，得益于南美天氣炒作和空頭資金平倉離場，連粕M05合約回調(diào)預(yù)期不斷弱化，恰逢處于春節(jié)前備貨階段，全國豆粕成交量小幅增加，下游補貨需求對豆粕價格形成一定支撐，但當(dāng)前豆粕價格走勢尚不明朗，中下游企業(yè)仍以滾動補庫策略為主。

日評

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場交投平淡

CBOT近月1月大豆期貨合約收高12-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.88美元交投更活躍的3月大豆期貨合約收高16美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.97-1/4美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：雖然豆粕現(xiàn)貨價格重心逐步上移，但市場購銷情緒依舊冷清，全國豆粕現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，因豆粕供應(yīng)預(yù)期寬松，階段性油廠斷豆停機或限量開單仍難以提振市場情緒，缺乏實質(zhì)性利多題材推動，市場對于豆粕價格上漲缺乏信心，下游飼料企業(yè)以執(zhí)行前期基差合同增加豆粕物理庫存為主，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下飼料企業(yè)采購意愿較差，維持剛需、滾動補庫策略為主，短期豆粕現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨基差偏弱走勢，中長期來看，全球大豆豐產(chǎn)格局下，豆粕價格承壓弱勢運行為主。

日評

Mysteel日報：國產(chǎn)大豆現(xiàn)貨市場交投平平

CBOT近月1月大豆期貨合約收低5美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.69-1/2美元交投更活躍的3月大豆期貨合約收跌3-3/4美分，結(jié)算價報每蒲式耳9.75-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：此前因港口卸船問題導(dǎo)致部分地區(qū)油廠斷豆停機，油廠豆粕延續(xù)去庫節(jié)奏，但隨著油廠開機陸續(xù)恢復(fù)，港口通關(guān)問題對豆粕價格影響正在逐步淡化，且大豆壓榨不斷后移，春節(jié)之前豆粕供應(yīng)保持寬松預(yù)期，中下游飼料企業(yè)采購維持剛需補庫策略，計劃春節(jié)假期豆粕物理庫存增至8-10天，短期豆粕現(xiàn)貨價格維持震蕩運行。

日評

Mysteel早報：賴蘇企業(yè)報價上漲 市場價格暫穩(wěn)運行（20241227）

原料玉米： 夜盤期貨玉米價格上漲，或?qū)袢崭劭趦r格形成一定帶動?xùn)|北現(xiàn)貨方面干糧出貨一般，深加工收購價格也偏低，東北現(xiàn)貨價格暫維持穩(wěn)定華北地區(qū)玉米價格延續(xù)下跌趨勢，但下跌幅度放緩農(nóng)戶售糧積極性尚可，整體售糧進度快于去年同期，市場供應(yīng)依然維持寬松的狀態(tài) 豆粕： 全國豆粕現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，因豆粕供應(yīng)預(yù)期寬松，階段性油廠斷豆停機或限量開單仍難以提振市場情緒，缺乏實質(zhì)性利多題材推動，市場對于豆粕價格上漲缺乏信心，下游飼料企業(yè)以執(zhí)行前期基差合同增加豆粕物理庫存為主，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下飼料企業(yè)采購意愿較差，維持剛需、滾動補庫策略為主，短期豆粕現(xiàn)貨價格震蕩調(diào)整，現(xiàn)貨基差偏弱走勢，中長期來看，全球大豆豐產(chǎn)格局下，豆粕價格承壓弱勢運行為主。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格震蕩調(diào)整，下游市場需求仍有待觀察

期貨價格下跌后出現(xiàn)反彈，市場心態(tài)觀望為主港口貿(mào)易商報價較上周五小幅下跌，走貨情況一般 豆粕：今日沿海地區(qū)豆粕價格較上個交易日報價漲跌互現(xiàn)，沿海油廠主流價格調(diào)至2880-3030元/噸國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格南高北低，因華南地區(qū)受卸船延遲影響，油廠開機率較低，導(dǎo)致豆粕現(xiàn)貨階段性供應(yīng)偏緊，其他地區(qū)下游部分飼料企業(yè)擔(dān)憂斷豆停機影響進一步擴大，適量增加豆粕物理庫存，從而建立保生產(chǎn)的豆粕安全庫存，短期豆粕現(xiàn)貨基差價格表現(xiàn)或相對堅挺，但連粕MO5跌勢未改，中下游企業(yè)買貨情緒一般，仍維持隨采隨用策略為主。

日評