Mysteel解讀：近期豆粕期現(xiàn)走勢(shì)較穩(wěn) 多因素支撐價(jià)格穩(wěn)健

截至到上周最新，芝加哥期貨交易所（CBOT）豆粕期貨市場(chǎng)近期呈現(xiàn)出一定的波動(dòng)性豆粕期貨區(qū)間整理，基準(zhǔn)期約下跌0.3%，盡管有所下跌，但相對(duì)于大豆和豆油的表現(xiàn)來說，豆粕期貨的走勢(shì)仍然相對(duì)穩(wěn)健大豆期貨價(jià)格下跌了1.8%，豆油期貨價(jià)格更是下跌了3.3%這種差異性的表現(xiàn)背后，有著一系列的因素在起作用 首先，投機(jī)基金在豆粕期市上的操作是近期市場(chǎng)走勢(shì)的一個(gè)重要推手?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截至4月16日，投機(jī)基金持有豆粕期貨及期權(quán)的凈空單數(shù)量大幅減少，相比一周前減少了13,529手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期豆粕價(jià)格下跌十問

導(dǎo)語：1月USDA報(bào)告公布的數(shù)據(jù)利空超出預(yù)期，隔夜CBOT大豆期價(jià)盤中跌至1200美分/蒲附近，跌至近兩年低位，國(guó)內(nèi)連粕亦是陰跌不止國(guó)內(nèi)外利空重重自23年8月底以來，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格就一路走低，以東莞貿(mào)易商報(bào)價(jià)為例，現(xiàn)貨價(jià)格就從2023年8月28日的4970元/噸一路陰跌至2024年1月18日的3380元/噸，下跌1590元/噸，跌幅31.99%豆粕陰跌不止，連粕主力合約是否觸底？現(xiàn)貨價(jià)格何時(shí)反彈？飼料企業(yè)如何應(yīng)對(duì)？接下來小編就大家關(guān)心的十個(gè)問題進(jìn)行簡(jiǎn)要簡(jiǎn)析。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：從供應(yīng)端簡(jiǎn)析近期廣西豆粕價(jià)格為何一枝獨(dú)秀

引言：進(jìn)入5月下旬以來，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨下跌步伐加快，以東莞地區(qū)為例，4月中旬現(xiàn)貨價(jià)格曾一度漲至4700元/噸，然而6月上旬又一度跌至3700元/噸附近，短短1個(gè)多月的時(shí)間，豆粕現(xiàn)貨下跌近1000元/噸，跌幅達(dá)到21.3%而與之對(duì)比的是廣西地區(qū)，近段時(shí)間廣西地區(qū)的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格顯得十分抗跌，不僅長(zhǎng)期處于沿海地區(qū)最高價(jià)，較前期最高點(diǎn)也僅下跌400元/噸左右，遠(yuǎn)低于其他沿海地區(qū)平均水平以下我們從供應(yīng)端簡(jiǎn)析一二: 一、區(qū)域壓榨量恢復(fù)不及預(yù)期 豆粕累庫(kù)緩慢 由下圖不難看出，進(jìn)入5月中下旬后，全國(guó)油廠開機(jī)率提高，壓榨量大幅上升，豆粕供給隨之恢復(fù)，北方地區(qū)豆粕現(xiàn)貨領(lǐng)跌，貿(mào)易商率先殺價(jià)，臨近月底油廠也跟上這一節(jié)奏，令豆粕現(xiàn)貨價(jià)格快速下跌。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：為何近期廣東豆粕價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲？

近日廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲，貿(mào)易商現(xiàn)貨一口價(jià)報(bào)價(jià)從4月13日的3950-3970元/噸一路“狂飆”上漲至4月18日的4780-4830元/噸左右，基差也從對(duì)05合約300元/噸上漲到1000元/噸左右，油廠現(xiàn)貨價(jià)格也漲至4750元/噸單日漲幅高達(dá)400元/噸，僅僅幾個(gè)工作日就從全國(guó)價(jià)格洼地漲至全國(guó)最高，漲勢(shì)驚人，為何上周還是全國(guó)最低價(jià)的廣東突然一下躍居全國(guó)高位，價(jià)格拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)？接下來由筆者為大家淺析一二。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：針對(duì)近期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格不斷下跌的成因分析

據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，截止2023年2月27日，國(guó)內(nèi)沿海市場(chǎng)油廠主流價(jià)4280-4390元/噸，月跌210-380元/噸，跌幅4.6-8.2%其中，2月份至今國(guó)內(nèi)跌幅最大的市場(chǎng)在于華南，期間廣東豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌380元/噸，跌幅遠(yuǎn)大于同期的江蘇、山東及天津等地此外，2月份至今國(guó)內(nèi)連粕期價(jià)跌幅相對(duì)較小，其中主力合約M2305下跌65元/噸，M2309下跌11元/噸由此可見，近期國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格跌勢(shì)較大，主要在于現(xiàn)貨自身基本面的問題。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期華東緣何占據(jù)豆粕價(jià)格高地？

開機(jī)方面，本周跟蹤油廠油廠壓榨開機(jī)較上周雖然有所增加，但是后期10月份部分油廠大豆供應(yīng)明顯不足，華東區(qū)域10月份壓榨量預(yù)估明顯少于9月提貨方面，雖然往北方和上江的發(fā)貨量明顯減少但在國(guó)慶長(zhǎng)假備貨以及部分終端恐慌性增庫(kù)存帶動(dòng)下，跟蹤油廠豆粕提貨繼續(xù)保持高位，豆粕庫(kù)存低位運(yùn)行，油廠限提、壓車、不開單情況加重也助推了豆粕現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步走高 市場(chǎng)表觀消費(fèi)向好，需求端進(jìn)入備貨高峰期 從需求端來看近期華東市場(chǎng)成交不錯(cuò)，自9月1日以來，華東區(qū)域豆粕9月總成交量約75萬噸，日均成交量4.7萬噸，其中油廠現(xiàn)貨可售較少，日均現(xiàn)貨成交在2.4萬噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：如何看待近期豆粕價(jià)格不斷上漲

那么如何看待近期豆粕價(jià)格的不斷上漲呢？筆者認(rèn)為主要有以下幾點(diǎn)： 其一，國(guó)際市場(chǎng)上2022/23年度美國(guó)大豆緊平衡格局有望延續(xù)，短時(shí)間較難徹底改變，最快也需要到后期南美大豆新作種植期間傳來較為順利的聲音因在剛剛過去的8月USDA供需報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，2022/23年度美國(guó)大豆單產(chǎn)51.9蒲/英畝，市場(chǎng)多數(shù)參與者9月份的報(bào)告或?qū)⑾滦迒萎a(chǎn)數(shù)據(jù)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：近期豆粕價(jià)格大幅回落原因分析

回顧一季度全國(guó)豆粕市場(chǎng)價(jià)格整體一路走高，盤面突破十年高位，現(xiàn)貨價(jià)格更是一舉突破5000元/噸 ，雖說漲得越高，跌得也越狠，市場(chǎng)能拿到貨的貿(mào)易商基本上都是賺了一把，但下游終端卻是備受煎熬，那么究竟是什么重大利空使豆粕如此大跌眼鏡，略分析一二！ 價(jià)格方面，截止3月30日國(guó)內(nèi)連盤豆粕繼續(xù)下跌，截止收盤主力合約M05報(bào)收于4105，跌115，跌幅2.73%，持倉(cāng)80.42萬手，日減倉(cāng)7.22萬手。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般

近期進(jìn)口玉米連續(xù)拍賣，市場(chǎng)供應(yīng)得到部分補(bǔ)充，成交價(jià)格溢價(jià)偏少，產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商出貨變現(xiàn)意愿增強(qiáng)，價(jià)格小幅下跌，銷區(qū)市場(chǎng)玉米高價(jià)成交一般，港口貿(mào)易商報(bào)價(jià)有所松動(dòng) 豆粕：國(guó)內(nèi)連粕M09合約受外盤聯(lián)動(dòng)影響走低，短期關(guān)注下方2920支撐國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)寬松持續(xù)壓制，購(gòu)銷情緒低迷，現(xiàn)貨價(jià)格普遍下調(diào)，沿海部分價(jià)格已跌破2800關(guān)鍵支撐在全國(guó)油廠高開機(jī)率持續(xù)下，豆粕累庫(kù)節(jié)奏延續(xù)，市場(chǎng)對(duì)8-9月價(jià)格重心存在上移預(yù)期，下游飼料企業(yè)維持高頭寸滾動(dòng)補(bǔ)庫(kù)，油廠催提下積極執(zhí)行合同，豆粕物理庫(kù)存維持高位，低價(jià)豆粕存在需求支撐，短期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下行空間有限，預(yù)計(jì)維持磨底震蕩為主。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：廣西及云貴市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌（20250708）

【今日市場(chǎng)預(yù)期】 夜盤連粕M09合約報(bào)收于2933元/噸跌15元/噸，CBOT大豆下跌，因預(yù)測(cè)美國(guó)作物天氣良好，且對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端感到失望美國(guó)良好的天氣以及巴西大豐收的預(yù)期令近期價(jià)格承壓廣西市場(chǎng)油廠開機(jī)率較高，豆粕庫(kù)存緩增，油廠開始催提，大多執(zhí)行合同交貨為主下游飼料企業(yè)庫(kù)存充足，現(xiàn)貨少量采購(gòu)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格震蕩偏弱為主

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱調(diào)整（20250704）

行情方面 全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)成交方面交投氛圍寡淡，內(nèi)貿(mào)簽單不多，豆粕近期行情震蕩為主，下游需求又一直缺乏亮點(diǎn)，貿(mào)易商積極出貨，企業(yè)價(jià)格小幅松動(dòng)，預(yù)計(jì)今日仍偏弱為主 豆粕方面 連粕M09合約報(bào)收于2971漲11元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1048.25漲0.50美分/蒲式耳。

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：華北市場(chǎng)豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)繼續(xù)下調(diào)（20240708）

【市場(chǎng)回顧】 昨日華北市場(chǎng)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌至2840-2870元/噸油廠成交方面，昨日華北油廠成交0噸 【今日市場(chǎng)預(yù)期】 隔夜夜盤連粕震蕩下跌，主力09收于2933，跌1CBOT大豆期貨收盤下跌，因預(yù)測(cè)美國(guó)作物天氣良好，且對(duì)貿(mào)易爭(zhēng)端感到失望美國(guó)良好的天氣以及巴西大豐收的預(yù)期令近期價(jià)格承壓美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長(zhǎng)報(bào)告中公布稱，截至25年7月6日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為66%，持平于之前一周且一如市場(chǎng)預(yù)期，為2020年以來最高水平，上年同期為68%。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白羽肉鴨鴨苗計(jì)劃稍慢，產(chǎn)品虧損增大

仍需持續(xù)關(guān)注近期各大廠庫(kù)存變化對(duì)后續(xù)價(jià)格的支撐 二、相關(guān)產(chǎn)品 豆粕：連粕震蕩偏強(qiáng)，截至收盤主力合約報(bào)收于2954元/噸，跌幅0.20%，持倉(cāng)212.31萬手，減倉(cāng)1.08萬手。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：棉副產(chǎn)品市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)弱 下游消耗有限

受低價(jià)豆粕影響，下游對(duì)棉粕需求有限，棉粕成交轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商積極出售手中頭寸，棉籽進(jìn)入季節(jié)性壓榨淡季，加上近期棉粕行情趨弱，油廠考慮榨利情況對(duì)棉籽無采購(gòu)意愿，市場(chǎng)棉籽主要供應(yīng)牧場(chǎng)，走貨緩慢價(jià)格下調(diào)30-50元/噸短期棉副產(chǎn)品市場(chǎng)弱勢(shì)震蕩運(yùn)行（單位：元/噸） 二、豆粕行情 截至2025年07月03日，收盤主力合約M2509報(bào)收于2958漲11元/噸，漲幅0.37%，持倉(cāng)213.38萬手，日減倉(cāng)3.54萬手。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：全國(guó)夜盤菜粕價(jià)格持續(xù)震蕩（20250701）

近期菜粕需求端有增長(zhǎng)但受抑制，雖6-8月是水產(chǎn)養(yǎng)殖黃金時(shí)期，理論上菜粕需求會(huì)增加，但由于豆粕供應(yīng)過剩，豆菜粕價(jià)差縮小，豆粕替代作用增強(qiáng)，飼料企業(yè)豆粕添加比例較高，擠占了菜粕市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)短期菜粕價(jià)格或以震蕩運(yùn)行，后市重點(diǎn)關(guān)注貿(mào)易政策的變化、上游買船和洗船、開機(jī)壓榨、壓榨利潤(rùn)、蛋白替代、下游原料庫(kù)存和養(yǎng)殖等情況

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：白羽肉鴨鴨苗高報(bào)低走，合同鴨成本上升

仍需持續(xù)關(guān)注近期各大廠庫(kù)存變化對(duì)后續(xù)價(jià)格的支撐 二、相關(guān)產(chǎn)品 豆粕：連粕震蕩偏強(qiáng)，截至收盤主力合約報(bào)收于2944元/噸，跌幅0.57%，持倉(cāng)216.94萬手，增倉(cāng)2.07萬手。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格或窄幅調(diào)整，下游市場(chǎng)需求表現(xiàn)一般（20250702）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)概述：昨日國(guó)內(nèi)連粕主力延續(xù)底部回升態(tài)勢(shì)，盡管終端養(yǎng)殖利潤(rùn)改善帶動(dòng)飼料需求穩(wěn)健，且飼料企業(yè)物理庫(kù)存處于中高水平，仍難以扭轉(zhuǎn)油廠豆粕加速累庫(kù)的現(xiàn)實(shí)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格短期難改底部震蕩格局玉米酒精企業(yè)DDGS價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行，個(gè)別酒精企業(yè)靈活下調(diào)價(jià)格，市場(chǎng)觀望心態(tài)濃厚，飼料企業(yè)消化前期庫(kù)存，采購(gòu)意愿有所減弱目前市場(chǎng)供需博弈激烈，近期個(gè)別酒精廠裝置停機(jī)檢修，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)減少，但下游采購(gòu)心態(tài)多保持觀望，市場(chǎng)缺乏其他利好因素支撐。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：供需博弈加劇 7月豆粕行情需謹(jǐn)慎

進(jìn)入6月末，國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格呈現(xiàn)底部企穩(wěn)態(tài)勢(shì)全國(guó)主要大中型油廠豆粕現(xiàn)貨成交均價(jià)已連續(xù)五天下跌至2920元/噸，較近期高點(diǎn)回落近80元/噸，現(xiàn)貨基差回落至負(fù)30-300元/噸區(qū)間這一疲軟表現(xiàn)主要源于南美大豆到港高峰帶來的供應(yīng)壓力：6月大豆到港量高達(dá)1056萬噸7月預(yù)計(jì)進(jìn)一步增至1100萬噸，油廠開機(jī)率維持在70%-80%的高位，周度壓榨量超過200萬噸，豆粕周產(chǎn)量保持在140萬噸以上但月底的USDA供需報(bào)告中性利多，市場(chǎng)底部支撐力量正在積蓄，下半年豆粕“易漲難跌”的觀點(diǎn)也應(yīng)聲出現(xiàn)，三季度天氣升水與四季度供應(yīng)缺口的雙重驅(qū)動(dòng)下，主力合約預(yù)計(jì)在2900-3300元/噸區(qū)間波動(dòng)，下半年的行情是否能支持豆粕價(jià)格震蕩回升。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年大豆進(jìn)口量預(yù)計(jì)維持高位

根據(jù) USDA 數(shù)據(jù)，2025/26 年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到4850萬噸，較上一年度保持穩(wěn)定阿根廷國(guó)內(nèi)大豆消費(fèi)量預(yù)計(jì)為 5050 萬噸阿根廷大豆供需格局在無極端天氣影響產(chǎn)量的情況下較為平衡阿根廷雖為三大大豆主產(chǎn)國(guó)之一，但其出口量大約在4-5百萬噸左右，而是更多的出口豆粕及豆油等副產(chǎn)品近期有消息稱國(guó)內(nèi)有采購(gòu)阿根廷豆粕的行為，那么我們則需要注意此采購(gòu)行為是價(jià)格比較下的“單次選擇”還是可持續(xù)行為，因?yàn)檫@將間接影響國(guó)內(nèi)第四季度的國(guó)內(nèi)豆粕副產(chǎn)品價(jià)格走勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，下游需求一般（6.26-7.3）

本周DDGS價(jià)格穩(wěn)中偏弱，市場(chǎng)走貨速度有所減慢，飼料企業(yè)消化前期庫(kù)存，采購(gòu)積極性下降，部分貿(mào)易商靈活議價(jià)出貨，DDGS市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)窄幅下調(diào)走勢(shì)市場(chǎng)需求疲軟，個(gè)別酒精企業(yè)積極降價(jià)接單，下游采購(gòu)心態(tài)尚可，酒精企業(yè)成交有所增加，多數(shù)酒精企業(yè)執(zhí)行前期合同，DDGS庫(kù)存量相對(duì)較少目前市場(chǎng)供需博弈激烈，下游觀望心態(tài)濃厚，市場(chǎng)缺乏其他利好因素刺激下游飼料企業(yè)采購(gòu)心態(tài)，近期可主要關(guān)注替代品豆粕市場(chǎng)行情和下游采購(gòu)心態(tài)。

周評(píng)