Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格上漲明顯 市場拿貨情緒尚可

現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)當(dāng)前市場呈現(xiàn)多空交織局面，油廠在超高大豆到港量支撐下維持高開機(jī)率，豆粕庫存雖緩慢累積但尚未形成顯著壓力，疊加壓榨利潤不佳促使部分工廠采取挺價(jià)及限量成交策略；另外，飼料企業(yè)因持有充足頭寸及6月基差合同，采購仍以剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫為主，反映出當(dāng)前實(shí)際需求韌性較強(qiáng)中長期來看，飼料養(yǎng)殖端對豆粕的需求增量空間有限，而油廠在進(jìn)口大豆持續(xù)到港背景下將維持累庫趨勢，隨著供需格局逐步向?qū)捤蓛A斜，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格或難現(xiàn)大幅上漲行情，預(yù)計(jì)將延續(xù)底部區(qū)間震蕩走勢。

日評

Mysteel日報(bào)：DDGS價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行，下游用戶按需采購

此外，EIA預(yù)計(jì)美國今年生柴及可再生柴油進(jìn)口量將因稅收抵免政策調(diào)整而顯著下降，潛在支撐美豆油需求美國中西部作物區(qū)天氣條件良好，USDA數(shù)據(jù)顯示美豆優(yōu)良率升至68%（前周67%），單產(chǎn)前景改善限制漲幅預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨價(jià)格維持震蕩走勢國內(nèi)連粕M09合約延續(xù)強(qiáng)勢并創(chuàng)出新高，但將受制于豆粕供應(yīng)寬松格局，上方暫看3080壓力位現(xiàn)貨市場呈現(xiàn)盤面聯(lián)動(dòng)特征，一口價(jià)隨期貨波動(dòng)使得基差維持相對穩(wěn)定，若盤面出現(xiàn)調(diào)整或?qū)钚纬尚迯?fù)契機(jī)。

日評

Mysteel日報(bào)：全國玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱 成交平淡

利好：原料玉米價(jià)格高位；企業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào) 利空：飼料企業(yè)采買謹(jǐn)慎；玉米蛋白粉性價(jià)比偏弱；豆粕后市價(jià)格承壓 豆粕方面： CBOT大豆期貨在美國長周末假期前下跌，主要是美國總統(tǒng)通過社交媒體再次提出對歐盟進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場擔(dān)憂歐洲對美國農(nóng)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性措施國內(nèi)連粕M09反彈遇阻回調(diào)，短線支撐2920-2930，短期缺乏利多題材推動(dòng)，在供應(yīng)壓力下預(yù)計(jì)難有較大漲幅，或?qū)⒕S持震蕩走勢。

日評

Mysteel早報(bào)：市場擔(dān)憂關(guān)稅情況再起 美豆期價(jià)走低 國產(chǎn)大豆陳糧拍賣較好（20250526）

需求方面，市場持續(xù)保持觀望態(tài)度，下游采購需求較少此外，豆粕價(jià)格的弱勢表現(xiàn)也對榨油用大豆的需求支撐有限 二、外盤走勢 周五，芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨收盤下跌，其中基準(zhǔn)期約收低0.6%，主要是美國總統(tǒng)特朗普通過社交媒體再次提出對歐盟進(jìn)口商品征收50%關(guān)稅，引發(fā)市場擔(dān)憂歐洲對美國農(nóng)產(chǎn)品采取報(bào)復(fù)性措施，促使投資者在長周末前迅速撤資離市。

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250427）

美國中西部的南部和三角洲地區(qū)，潮濕天氣可能將放慢下周的春播工作，但中西部大部分地區(qū)在11-15天的播種窗口期內(nèi)較適宜播種阿根廷農(nóng)林漁業(yè)國秘處周四發(fā)布的周度報(bào)告顯示，截至4月24日，阿根廷2024/25年度大豆收割率為13%，落后于去年同期的23%預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持震蕩偏強(qiáng)走勢國內(nèi)連粕主力M09大幅下挫，受大豆進(jìn)口成本支撐，預(yù)計(jì)下方空間有限，2900一線逢低做多思路豆粕現(xiàn)貨價(jià)格沖高回落，各地區(qū)跌幅達(dá)到400元/噸，4000元以上豆粕價(jià)格下游難以接受，飼料企業(yè)寧愿斷貨停工，也不愿意采買高價(jià)豆粕產(chǎn)生虧損。

日評

CBOT市場：大豆期貨收盤漲跌互現(xiàn)，近月合約因獲利了結(jié)收低

一位分析師說，這種走勢可能反映出經(jīng)紀(jì)商通過買入大豆期貨、賣出豆粕和豆油期貨鎖定壓榨利潤 　　 　　CBOT 5月豆粕合約收盤下跌2.50美元，結(jié)算價(jià)報(bào)每短噸297.10美元 　　 　　5 月豆油合約下跌1.03美分，結(jié)算價(jià)報(bào)每磅46.32美分 　　 　　美國市場周五將因耶穌受難日假期休市 　　 　　海關(guān)總署網(wǎng)站4月14日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，中國3月大豆進(jìn)口量為350.3萬噸；1-3月大豆進(jìn)口量為1,710.9萬噸，同比減少7.9%。

機(jī)構(gòu)看盤

Mysteel解讀：豆粕價(jià)格期現(xiàn)分化 大豆進(jìn)口與下游需求誰在“主導(dǎo)風(fēng)向”

近期豆粕市場行情受到多重因素影響，呈現(xiàn)出期貨與現(xiàn)貨價(jià)格走勢分化的特點(diǎn)國內(nèi)各個(gè)地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格漲跌不一，北方補(bǔ)跌維持下滑態(tài)勢，南方呈現(xiàn)企穩(wěn)，但由于下游需求疲軟，拖累豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，豆粕現(xiàn)貨市場因供需基本面影響，或?qū)⒊霈F(xiàn)階段性低點(diǎn)而期貨市場受中加貿(mào)易政策升級預(yù)期提振，價(jià)格出現(xiàn)上漲；本文將從大豆進(jìn)口及壓榨、豆粕市場供應(yīng)、下游需求、期貨與現(xiàn)貨價(jià)格差異以及后市行情等方面進(jìn)行分析 后期大豆進(jìn)口量增加 由于1月買船成本較高，企業(yè)大豆采購量偏少，使得1-2月大豆發(fā)船量降低，因此3月大豆到港預(yù)計(jì)將在530萬噸左右，預(yù)計(jì)同比下降16.5%，環(huán)比下降5.05%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格震蕩運(yùn)行（20250317）

3月14日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，主流價(jià)格在1350-1530元/噸之間 巴西大豆豐產(chǎn)預(yù)期正在兌現(xiàn)且發(fā)運(yùn)速度加快，國內(nèi)進(jìn)口大豆和豆粕供應(yīng)轉(zhuǎn)向?qū)捤刹似墒袌龀醋髑榫w降溫，國內(nèi)粕類期貨市場重回基本面，中遠(yuǎn)期走勢仍受制于南美供應(yīng)壓力棕櫚粕市場價(jià)格暫維持穩(wěn)定運(yùn)行，貿(mào)易商走貨積極，下游飼企隨采隨用，市場行情消息多變，成交仍較謹(jǐn)慎，短期國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格震蕩運(yùn)行

市場提示

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250313）

其中，加拿大準(zhǔn)備對價(jià)值300億加元的美國商品征收報(bào)復(fù)性關(guān)稅歐盟準(zhǔn)備對美國商品征收報(bào)復(fù)性關(guān)稅，包含大豆品種，歐盟每年對美進(jìn)口大豆約500萬噸左右羅薩里奧谷物交易所表示，阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4650萬噸，低于此前預(yù)估的4750萬噸受各國貿(mào)易關(guān)稅升級引發(fā)需求擔(dān)憂，CBOT大豆期貨維持震蕩偏弱運(yùn)行為主國內(nèi)連粕主力M05下行空間有限，但目前缺乏較大利多題材，短期或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩走勢豆粕現(xiàn)貨價(jià)格大幅下挫，因終端養(yǎng)殖需求低迷，飼料企業(yè)豆粕庫存較高，3月份基本完成建庫，下游采購意愿較差，另外因油廠開機(jī)率超預(yù)期，豆粕供應(yīng)緊張擔(dān)憂消退，下游部分飼料企業(yè)所備頭寸過多或存在利潤則低價(jià)出售，對4月份頭寸尚未集中采購，在后續(xù)大豆大量到港，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期下，下游以采購現(xiàn)貨為主，短期豆粕現(xiàn)貨價(jià)格仍將繼續(xù)走低。

日評

Mysteel解讀：從大豆到飼料—中國對美關(guān)稅反制如何攪動(dòng)豆粕價(jià)格？

【導(dǎo)語】北京時(shí)間3月4日下午，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會關(guān)于對原產(chǎn)于美國的部分進(jìn)口商品加征關(guān)稅的公告》公告發(fā)布后，國內(nèi)豆粕期貨市場呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的格局，現(xiàn)貨價(jià)格則表現(xiàn)偏弱本文將分析此次關(guān)稅反制政策對豆粕市場的影響，并結(jié)合歷史數(shù)據(jù)展望未來走勢 一、政策背景及市場反應(yīng) 1. 政策回顧：中美關(guān)稅博弈升級 2025年3月3日，美國政府以芬太尼問題為由，宣布對所有中國輸美商品進(jìn)一步加征10%關(guān)稅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel快訊：終端養(yǎng)殖利潤不佳 抑制豆粕現(xiàn)貨價(jià)格

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨因美國總統(tǒng)日休市美豆圍繞南美天氣變化和美國關(guān)稅政策調(diào)整震蕩反復(fù)，阿根廷干旱天氣和關(guān)稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運(yùn)不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強(qiáng)走勢，不斷拉升進(jìn)口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導(dǎo)市場，大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致油廠斷豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當(dāng)下豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當(dāng)前豆粕價(jià)格普遍偏高，下游飼料采購相對謹(jǐn)慎，大多以逢低補(bǔ)庫為主，短期抑制豆粕價(jià)格上行空間。

日評

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250218）

美豆圍繞南美天氣變化和美國關(guān)稅政策調(diào)整震蕩反復(fù)，阿根廷干旱天氣和關(guān)稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運(yùn)不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強(qiáng)走勢，不斷拉升進(jìn)口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導(dǎo)市場，大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致油廠斷豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當(dāng)下豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當(dāng)前豆粕價(jià)格普遍偏高，下游飼料采購相對謹(jǐn)慎，大多以逢低補(bǔ)庫為主，短期抑制豆粕價(jià)格上行空間。

日評

Mysteel快訊：連粕期價(jià)震蕩收低 豆粕現(xiàn)貨基差有漲有跌

2月18日連粕震蕩趨弱，截至收盤主力合約M2505報(bào)收于2858元/噸，跌10元/噸，跌幅0.35%，持倉229.02萬手，增倉1.54萬手美豆圍繞南美天氣變化和美國關(guān)稅政策調(diào)整震蕩反復(fù)，阿根廷干旱天氣和關(guān)稅提振市場，但巴西大豆收割加快，豐產(chǎn)預(yù)期逐步兌現(xiàn)，令大豆市場承壓，預(yù)計(jì)CBOT大豆期貨維持震蕩走勢港口裝運(yùn)不暢和持續(xù)降雨支撐巴西貼水偏強(qiáng)走勢，不斷拉升進(jìn)口大豆成本，為連粕M05提供良好支撐，M03合約臨近交割月，豆粕現(xiàn)貨主導(dǎo)市場，大豆供應(yīng)不足導(dǎo)致油廠斷豆停機(jī)，豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)趨緊，但當(dāng)下豆粕現(xiàn)貨價(jià)格反彈遇阻，因終端養(yǎng)殖利潤不佳，豆粕需求尚不明確，且當(dāng)前豆粕價(jià)格普遍偏高，下游飼料采購相對謹(jǐn)慎，大多以逢低補(bǔ)庫為主，短期抑制豆粕價(jià)格上行空間。

日評

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)大豆價(jià)格穩(wěn)中待漲氛圍明顯

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所CBOT大豆期貨周一各合約均大致收平但美國將對進(jìn)口鋁和鋼鐵征收懲罰性關(guān)稅，引發(fā)對美國谷物和大豆出口可能遭到報(bào)復(fù)的擔(dān)憂3月大豆合約持平，結(jié)算價(jià)報(bào)每蒲式耳10.49-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國內(nèi)大豆到港驟減使得豆粕供應(yīng)趨緊，且港口通關(guān)審批嚴(yán)格，部分工廠存在斷豆停機(jī)計(jì)劃，進(jìn)一步推動(dòng)豆粕現(xiàn)貨基差價(jià)格走強(qiáng)，面對高價(jià)豆粕，下游飼料養(yǎng)殖企業(yè)出現(xiàn)抵觸情緒。

日評

Mysteel日報(bào)：國產(chǎn)大豆交易停滯 市場等待年后行情

2.2 CBOT大豆走勢 芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨周四上漲，徘徊在六個(gè)月高點(diǎn)附近，交易商權(quán)衡南美作物天氣前景CBOT 3月大豆期貨合約收漲9-1/2美分，結(jié)價(jià)報(bào)每蒲式耳10.65-1/2美元 三、相關(guān)產(chǎn)品分析 豆粕：國內(nèi)連粕M05維持高位震蕩，由于部分進(jìn)口巴西大豆不符合檢疫要求，中國已經(jīng)暫停接收5家巴西公司大豆，且持續(xù)時(shí)間尚不確定，疊加美國對華加征關(guān)稅預(yù)期始終存在，國內(nèi)后續(xù)進(jìn)口大豆以巴西大豆為主，節(jié)前備貨以及節(jié)后到港減少對豆粕價(jià)格提供支撐，但春節(jié)長假將至，下游以執(zhí)行前期合同為主，僅少數(shù)地區(qū)進(jìn)行剛需采購，全國油廠豆粕成交大幅減少，開機(jī)率日益下滑。

日評

Mysteel日報(bào)：玉米副產(chǎn)品華北地區(qū)穩(wěn)中偏弱調(diào)整 東北地區(qū)價(jià)格堅(jiān)挺

利好：飼料企業(yè)目前繼續(xù)剛需補(bǔ)庫為主，企業(yè)利潤窄幅壓縮 利空：原料玉米價(jià)格偏弱調(diào)整；實(shí)際需求疲軟；豆粕價(jià)格持續(xù)偏弱表現(xiàn)，今年年關(guān)備貨情緒不高 豆粕方面： CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布重要供需報(bào)告之前平倉，當(dāng)前日內(nèi)波動(dòng)985美分一線略顯支撐，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨緩解此前旱情擔(dān)憂，巴西大豆進(jìn)入早期收割，豐產(chǎn)預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，巴西貼水承壓下調(diào)，但預(yù)計(jì)下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現(xiàn)低點(diǎn)，貼水下調(diào)進(jìn)一步拉低進(jìn)口大豆成本，國內(nèi)連粕M05走勢二次探底，關(guān)注下方2600一線支撐力度，但豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低積極備貨，陸續(xù)增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續(xù)放量，下游提貨積極性較高，節(jié)前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態(tài)，但國內(nèi)大多地區(qū)油廠限量開單，部分地區(qū)存在壓車現(xiàn)象。

日評

Mysteel解讀：節(jié)前備貨啟動(dòng) 豆粕期現(xiàn)價(jià)格雙漲

CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布重要供需報(bào)告之前平倉，當(dāng)前日內(nèi)波動(dòng)985美分一線略顯支撐，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨緩解此前旱情擔(dān)憂，巴西大豆進(jìn)入早期收割，豐產(chǎn)預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，巴西貼水承壓下調(diào)，但預(yù)計(jì)下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現(xiàn)低點(diǎn)，貼水下調(diào)進(jìn)一步拉低進(jìn)口大豆成本，國內(nèi)連粕M05走勢二次探底，關(guān)注下方2600一線支撐力度，但豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低積極備貨，陸續(xù)增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續(xù)放量，下游提貨積極性較高，節(jié)前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態(tài)，但國內(nèi)大多地區(qū)油廠限量開單，部分地區(qū)存在壓車現(xiàn)象。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：全國油廠開機(jī)及豆粕成交量統(tǒng)計(jì)（20250110）

開機(jī)方面，今日全國動(dòng)態(tài)全樣本油廠開機(jī)率64.33% CBOT大豆期貨圍繞1000美分一線震蕩，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布重要供需報(bào)告之前平倉，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨緩解此前旱情擔(dān)憂，巴西大豆進(jìn)入早期收割，豐產(chǎn)預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，巴西貼水承壓下調(diào)，但預(yù)計(jì)下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現(xiàn)低點(diǎn)，貼水下調(diào)進(jìn)一步拉低進(jìn)口大豆成本，國內(nèi)連粕M05走勢二次探底后底部回升，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低積極備貨，陸續(xù)增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，油廠挺價(jià)惜售，豆粕市場購銷情緒降溫，但下游提貨積極性較高，節(jié)前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態(tài)，國內(nèi)大多地區(qū)油廠限量開單，部分地區(qū)存在壓車現(xiàn)象。

日評

Mysteel快訊：豆粕期現(xiàn)背離 下游備貨情緒高漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨窄幅震蕩，美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周五發(fā)布重要供需報(bào)告之前平倉，當(dāng)前日內(nèi)波動(dòng)985美分一線略顯支撐，阿根廷預(yù)計(jì)迎來有利降雨緩解此前旱情擔(dān)憂，巴西大豆進(jìn)入早期收割，豐產(chǎn)預(yù)期逐步實(shí)現(xiàn)，巴西貼水承壓下調(diào)，但預(yù)計(jì)下滑空間相對有限，巴西大豆集中收割上市或出現(xiàn)低點(diǎn)，貼水下調(diào)進(jìn)一步拉低進(jìn)口大豆成本，國內(nèi)連粕M05走勢二次探底，關(guān)注下方2600一線支撐力度，但豆粕現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，正處春節(jié)備貨階段，下游飼料企業(yè)逢低積極備貨，陸續(xù)增加頭寸5-10天，市場購銷情緒很好，全國油廠豆粕成交持續(xù)放量，下游提貨積極性較高，節(jié)前增加豆粕物理庫存至滿庫狀態(tài)，但國內(nèi)大多地區(qū)油廠限量開單，部分地區(qū)存在壓車現(xiàn)象。

日評

Mysteel早報(bào)：全國棕櫚粕價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行（20250102）

12月31日，全國進(jìn)口棕櫚粕市場價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，主流價(jià)格在1180-1360元/噸國內(nèi)粕類期貨市場窄幅震蕩，豆粕庫存偏低令市場呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱特征棕櫚粕市場維持清淡，貿(mào)易商積極銷售，終端市場成交維持剛需采購為主，玉米和豆粕市場價(jià)格偏弱走勢，棕櫚粕性價(jià)比優(yōu)勢不凸顯整體國內(nèi)進(jìn)口棕櫚粕價(jià)格偏弱震蕩運(yùn)行

市場提示