國(guó)信期貨：關(guān)稅政策影響下外盤(pán)銅價(jià)上漲

周一夜間，倫銅報(bào)收9615美元/噸，上漲1.24%，節(jié)前滬銅報(bào)收77600元/噸，下跌0.68%據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普30日表示，將把鋼鐵和鋁的進(jìn)口關(guān)稅從目前的25%提高至50%鋼鐵和鋁的關(guān)稅上調(diào)都將于6月4日生效關(guān)稅雖然仍未提及銅，但市場(chǎng)已再度將進(jìn)行銅關(guān)稅的預(yù)期交易，截至6月2日收盤(pán)，美銅漲幅超過(guò)3%，較倫銅升水?dāng)U大受此影響，假期后，滬銅或有所跟漲另外，節(jié)后滬銅預(yù)計(jì)小幅累庫(kù)，但當(dāng)前去庫(kù)拐點(diǎn)暫未到來(lái)，對(duì)銅價(jià)仍有支撐，關(guān)注庫(kù)存的動(dòng)態(tài)變化。

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國(guó)信期貨：特朗普關(guān)稅政策多變，夜間外盤(pán)銅價(jià)反彈

周三夜間，倫銅報(bào)收8897美元/噸，上漲3.6%，滬銅報(bào)收72490元/噸，下跌0.01%數(shù)十個(gè)貿(mào)易伙伴國(guó)暫時(shí)得以避免特朗普上周所宣布的11%-50%的高額關(guān)稅受此影響，COMEX銅盤(pán)中大漲，LME銅反彈，滬銅跌幅也有所收窄面對(duì)關(guān)稅政策的多邊性，短期內(nèi)市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒仍將維持在高位，有色板塊波動(dòng)性較大，滬銅預(yù)計(jì)寬幅震蕩，持續(xù)關(guān)注宏觀情緒的變化及外盤(pán)沖擊，謹(jǐn)防行情異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，暫時(shí)觀望

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交子期貨：外盤(pán)驅(qū)動(dòng)，銅強(qiáng)勢(shì)上行

操作策略：隔夜銅強(qiáng)勢(shì)上行，自上月美總統(tǒng)下令美國(guó)商務(wù)部以國(guó)家安全為由啟動(dòng)對(duì)銅進(jìn)口關(guān)稅的調(diào)查后，美銅與倫銅價(jià)之間的價(jià)差給貿(mào)易商提供了巨大的套利機(jī)會(huì)，銅大量轉(zhuǎn)運(yùn)至美國(guó)國(guó)內(nèi)高銅價(jià)下游消費(fèi)受抑，警惕高位回調(diào)及消費(fèi)負(fù)反饋風(fēng)險(xiǎn)上方阻力8萬(wàn)3，日內(nèi)短線謹(jǐn)慎參與

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國(guó)信期貨：內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)再創(chuàng)近期新高，注意風(fēng)險(xiǎn)控制

周三夜間，倫銅報(bào)收9997.5美元/噸，上漲0.96%，滬銅報(bào)收81230元/噸，上漲0.72%北京時(shí)間3月20日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間，符合市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在最新聲明中表示，經(jīng)濟(jì)前景不確定性有所增加這一擔(dān)憂也在經(jīng)濟(jì)展望中有所展現(xiàn)最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，并上調(diào)了通脹預(yù)期利率點(diǎn)陣圖方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員們?nèi)灶A(yù)計(jì)2025年將降息兩次，與去年12月的預(yù)期相同。

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國(guó)信期貨：外盤(pán)銅價(jià)自高位回調(diào)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9793美元/噸，上漲0.45%，滬銅報(bào)收80020元/噸，漲幅為0，主力合約減倉(cāng)4000余手關(guān)稅政策引發(fā)的利多情緒推動(dòng)內(nèi)外盤(pán)銅價(jià)沖高后，因需求側(cè)的擔(dān)憂價(jià)格再度受阻，銅價(jià)自高位回調(diào)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)面臨減產(chǎn)和價(jià)差過(guò)大下資源外流的單鉤，庫(kù)存雖然已處于去庫(kù)狀態(tài)，但仍需關(guān)注需求端的弱復(fù)蘇以及面對(duì)高價(jià)的負(fù)反饋，或使得銅上方再度承壓預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，以震蕩思路對(duì)待

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交子期貨：宏觀擾動(dòng)持續(xù)銅高位震蕩

國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力宏觀擾動(dòng)持續(xù)，銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9760美元/噸，下跌0.17%，滬銅報(bào)收79080元/噸，上漲0.15%宏觀方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月17日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體“真實(shí)社交”上發(fā)文稱，“在俄羅斯問(wèn)題上取得重大進(jìn)展”，并呼吁外界“拭目以待”另外，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的預(yù)期稍有降溫，銅價(jià)上漲乏力，小幅回落 基本面來(lái)看，近一周?chē)?guó)內(nèi)銅社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)，去庫(kù)狀態(tài)給予銅價(jià)支撐但另一方面，下游需求仍顯疲態(tài)，使得價(jià)格缺乏基本面給予的向上驅(qū)動(dòng)力。

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瑞達(dá)期貨：滬銅輕倉(cāng)逢低短多交易

隔夜滬銅主力合約震蕩走勢(shì)，國(guó)際方面，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期再度受挫美國(guó)7月PPI同比飆升至3.3%，為今年2月以來(lái)最高水平，遠(yuǎn)超預(yù)期的2.5%；環(huán)比則上漲0.9%，為2022年6月以來(lái)最大漲幅國(guó)內(nèi)方面，7月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.7%，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.7%國(guó)家統(tǒng)計(jì)局表示，受多重因素影響，7月份部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)有所波動(dòng)，投資增長(zhǎng)面臨的壓力是階段性的 基本面礦端，由于智利重啟埃爾特尼恩特銅礦的運(yùn)行，加之海外礦商的出貨令TC現(xiàn)貨指數(shù)明顯回升。

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8月15日上海期貨交易所銅期貨收盤(pán)行情

SHFE

交子期貨：美元反彈，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期美國(guó)PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元止跌反彈銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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國(guó)信期貨：美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期小幅回落，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周四夜間，倫銅報(bào)收9777美元/噸，漲幅為0，滬銅報(bào)收78940元/噸，下跌0.23%宏觀方面，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局（BLS）公布的報(bào)告顯示，衡量最終需求商品和服務(wù)價(jià)格的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.9%，為2022年6月以來(lái)的最大單月漲幅，而經(jīng)濟(jì)學(xué)家此前預(yù)期為上漲0.2%，根據(jù)CME集團(tuán)的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”，PPI數(shù)據(jù)公布后，9月降息的概率有所下降，但幅度不大降息預(yù)期變化下，銅鋁等工業(yè)金屬價(jià)格震蕩調(diào)整為主。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩回落

隔夜滬銅主力合約震蕩回落，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用有所好轉(zhuǎn)但仍處于負(fù)值區(qū)間，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅回升，銅礦供應(yīng)偏緊對(duì)銅價(jià)的成本支撐力度仍在供給方面，由于新投產(chǎn)產(chǎn)能提升加之副產(chǎn)品硫酸價(jià)格保持高位彌補(bǔ)冶煉虧損，冶煉廠整體生產(chǎn)情況目前偏積極，但后續(xù)考慮到銅精礦供給，可能受原料供給影響，產(chǎn)量增速或?qū)⒅鸩椒啪徯枨蠓矫?，消費(fèi)淡季影響預(yù)計(jì)仍有持續(xù)，加之美國(guó)對(duì)銅產(chǎn)品的大幅征稅，出口需求將有所抑制，故下游消費(fèi)需求或?qū)⒂兴啪?，?kù)存總量保持中低位運(yùn)行。

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8月14日上海期貨交易所銅期貨收盤(pán)行情

SHFE

有色持倉(cāng)日?qǐng)?bào)：滬銅跌0.49%，東證期貨減持1.8千手多單

截至8月14日收盤(pán)，滬銅2509收78950元/噸，跌0.49%；滬鋁2509收20715元/噸，跌0.38%；滬鉛2509收16770元/噸，跌0.92%；氧化鋁2601收3240元/噸，跌2.47% 各品種具體如下： 各品種持倉(cāng)情況具體如下： 。

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩

隔夜滬銅主力合約震蕩，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用有所好轉(zhuǎn)但仍處于負(fù)值區(qū)間，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅回升，銅礦供應(yīng)偏緊對(duì)銅價(jià)的成本支撐力度仍在供給方面，由于新投產(chǎn)產(chǎn)能提升加之副產(chǎn)品硫酸價(jià)格保持高位彌補(bǔ)冶煉虧損，冶煉廠整體生產(chǎn)情況目前偏積極，但后續(xù)考慮到銅精礦供給，可能受原料供給影響，產(chǎn)量增速或?qū)⒅鸩椒啪徯枨蠓矫?，消費(fèi)淡季影響預(yù)計(jì)仍有持續(xù)，加之美國(guó)對(duì)銅產(chǎn)品的大幅征稅，出口需求將有所抑制，故下游消費(fèi)需求或?qū)⒂兴啪?，?kù)存總量保持中低位運(yùn)行。

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國(guó)信期貨：需求偏弱限制銅價(jià)上漲空間，滬銅預(yù)計(jì)震蕩

周三夜間，倫銅報(bào)收9777美元/噸，下跌0.64%，滬銅報(bào)收79110元/噸，下跌0.29%降息預(yù)期升溫給銅價(jià)帶來(lái)的利多驅(qū)動(dòng)力有所消化海外礦端因坍塌事故造成的停產(chǎn)，部分逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，原料供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解倫敦金屬交易所（LME）8月13日公布的庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫(kù)存增加875噸或0.56%，至155,875噸，LME銅庫(kù)存持續(xù)增加，國(guó)內(nèi)供需來(lái)看，消費(fèi)淡季對(duì)銅價(jià)仍有拖累，共同限制了銅價(jià)的上漲空間。

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交子期貨：市場(chǎng)消化降息預(yù)期銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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8月13日上海期貨交易所銅期貨收盤(pán)行情

SHFE

交子期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期增強(qiáng)，美元走跌提振銅價(jià)上漲，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線參與

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瑞達(dá)期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強(qiáng)，基本面礦端，銅精礦TC費(fèi)用有所好轉(zhuǎn)但仍處于負(fù)值區(qū)間，且國(guó)內(nèi)港口庫(kù)存小幅回升，銅礦供應(yīng)偏緊對(duì)銅價(jià)的成本支撐力度仍在供給方面，由于新投產(chǎn)產(chǎn)能提升加之副產(chǎn)品硫酸價(jià)格保持高位彌補(bǔ)冶煉虧損，冶煉廠整體生產(chǎn)情況目前偏積極，但后續(xù)考慮到銅精礦供給，可能受原料供給影響，產(chǎn)量增速或?qū)⒅鸩椒啪徯枨蠓矫?，消費(fèi)淡季影響預(yù)計(jì)仍有持續(xù)，加之美國(guó)對(duì)銅產(chǎn)品的大幅征稅，出口需求將有所抑制，故下游消費(fèi)需求或?qū)⒂兴啪彛瑤?kù)存總量保持中低位運(yùn)行。

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