鮑威爾釋放明確降息信號(hào)，黃金、原油、人民幣走強(qiáng)

至少從目前來看，鮑威爾并沒有表達(dá)出有這方面的心思 在9月會(huì)議后，美聯(lián)儲(chǔ)將緊挨著美國大選舉行11月會(huì)議，最后在12月17-18日為今年的工作收官值得關(guān)注的是，9月和12月都是公布經(jīng)濟(jì)預(yù)期的日子，里面包含“點(diǎn)陣圖”等政策官員們的經(jīng)濟(jì)展望 相較于美股市場(chǎng)，一些更直接受益于美聯(lián)儲(chǔ)降息的標(biāo)的，漲幅更加穩(wěn)健其中，現(xiàn)貨黃金重新站上2500美元/盎司關(guān)口，國際油價(jià)期貨的漲幅接近2%，倫銅漲幅達(dá)到1.6%。

聚焦

Mysteel: 2024年8月5日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：上周標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC周指數(shù)為8.74美元/干噸，環(huán)比-0.56美元/干噸，銅精礦現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)較活躍，貿(mào)易商報(bào)盤及可成交加工費(fèi)維持穩(wěn)定，礦山招標(biāo)在個(gè)位數(shù)中高位，市場(chǎng)主流成交三季度末四季度初的船期貨物近期現(xiàn)貨TC基本維持穩(wěn)定趨勢(shì)，市場(chǎng)參與者認(rèn)為后續(xù)現(xiàn)貨TC的上漲空間有限 電解銅:上周上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)較為一般，市場(chǎng)現(xiàn)貨升水基本表現(xiàn)拉鋸，持貨商雖有意上調(diào)升水至平水附近出貨，但是高價(jià)貨源下游這邊接受度還是不高，相對(duì)于低價(jià)非注冊(cè)以及差平，下游還是更傾向于采購該類貨源，最近由于市場(chǎng)出庫可以加上國產(chǎn)貨源到貨沒有那么多，所欲庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，部分貿(mào)易商反饋現(xiàn)貨不到平水附近，不太想出貨，所以后面還是看漲升水的預(yù)期更多一些，但是也了解到本周有不少進(jìn)口銅到貨流入，估計(jì)對(duì)于市場(chǎng)也有所沖擊，升水想要持續(xù)上漲的壓力還是比較大。

行情簡評(píng)

Mysteel：2024年下半年鋁板帶箔產(chǎn)量增速或?qū)⒎啪?/a>

【上海證券報(bào)】銅價(jià)下半年或高位震蕩，企業(yè)應(yīng)警惕庫存風(fēng)險(xiǎn)

依據(jù)他的經(jīng)驗(yàn)，在過去的20多年里銅在降息周期表現(xiàn)欠佳而在本輪行情中，市場(chǎng)卻將降息解讀為利好“無論降息預(yù)期如何變化，銅價(jià)都沒有出現(xiàn)趨勢(shì)性回調(diào)，而是始終以一個(gè)利好的邏輯在交易”張維鑫說 市場(chǎng)走勢(shì)與過往經(jīng)驗(yàn)不符，一度讓張維鑫產(chǎn)生自我懷疑的情緒最終他與自己達(dá)成“和解”，上半年的銅價(jià)走勢(shì)也被他選入更新版的研究案例 而國信期貨有色首席分析師顧馮達(dá)則將銅價(jià)上漲稱作市場(chǎng)各方的一場(chǎng)“豪賭博弈”。

媒體報(bào)道

轉(zhuǎn)戰(zhàn)銅和可可！“原油交易之神”：此間樂，不思油也

這高于國際可可組織預(yù)測(cè)的43.9萬噸的缺口 目前，紐約可可期貨已經(jīng)從四月份創(chuàng)下的每噸接近12000美元的紀(jì)錄高點(diǎn)大幅回落了逾30%不過即便如此，年內(nèi)可可期貨價(jià)格仍上漲了逾80%安杜蘭今年早些時(shí)候曾預(yù)計(jì)，可可價(jià)格可能會(huì)突破每噸20000美元 該公司在信中表示，“由于我們繼續(xù)預(yù)期銅和可可價(jià)格上漲，因此投資觀點(diǎn)并沒有重大變化” 。

國際資訊

Mysteel調(diào)研：2024年江浙市場(chǎng)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告

今年有人員優(yōu)化；近期廠內(nèi)庫存保持較高水平，由于期貨盤處于contango結(jié)構(gòu)，因此相較于去年選擇更多的現(xiàn)貨上的保值和庫存今年計(jì)劃銅桿產(chǎn)量是高于去年計(jì)劃的 需求情況：今年價(jià)格漲幅較大，整體需求形勢(shì)差，新能源訂單較去年無明顯增長，但因?yàn)樾履茉大w量較大，在整體訂單里算最好；其次是出口訂單，增長約40%不少客戶擴(kuò)產(chǎn)遷往國外，再加上新開發(fā)客戶需求不錯(cuò)；然后是家電類，由于夏季家電類需求較旺盛，主要體現(xiàn)在漆包線銷售；最差當(dāng)屬房地產(chǎn)，很明顯能看到家裝線訂單下滑，訂單量在去年45%左右；國網(wǎng)訂單主要來源于下游客戶需求，金額總包沒有之前多，回款也較慢。

主編視角

印尼政府“推遲”銅精礦出口禁令，全球市場(chǎng)供需險(xiǎn)些再失衡

先前，安曼礦業(yè)高管在一場(chǎng)會(huì)議上表示，公司對(duì)印尼政府放寬限制持樂觀態(tài)度，“因?yàn)橄拗莆覀兊某隹趯?duì)誰都沒有好處，政府也依賴自由港和我們的稅收” 當(dāng)時(shí)，印尼自由港也辯稱，其冶煉廠無法在5月前處理所有產(chǎn)量，并警告說如果印尼政府拒絕寬大處理，該公司可能不得不減產(chǎn)首席執(zhí)行官Tony Wenas在與印尼總理佐科會(huì)面后表示，如果無法出口，印尼政府的收入將會(huì)減少約20億美元 上周，國際銅價(jià)攀升至創(chuàng)紀(jì)錄的水平，最活躍的紐約期貨7月合約上周二報(bào)收于每磅5.106美元的高位，此后才逐步回吐了漲幅。

聚焦

Mysteel周報(bào)：安徽市場(chǎng)大部分品種鋼材價(jià)格下跌 市場(chǎng)商家選擇繼續(xù)觀望為主（5.24-5.31）

庫存方面，本周庫存并沒有累增太多，僅增加幾百噸左右，2.18萬噸貿(mào)易商心態(tài)尚可據(jù)了解，銅陵旋力資源即將進(jìn)入本地市場(chǎng)，且前期會(huì)以普板資源為主，貿(mào)易商不看漲不看跌，加快出貨節(jié)奏不會(huì)改變 型材方面 市場(chǎng)方面，本周盤面呈現(xiàn)沖高回落，價(jià)格呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)，據(jù)貿(mào)易商反饋，下游開工增速延緩，采貨以剛需或低價(jià)資源為主，市場(chǎng)優(yōu)惠力度較大目前來看，市場(chǎng)供應(yīng)方面充足，貿(mào)易補(bǔ)庫意愿一般，在盤面震蕩運(yùn)行的情形下，多數(shù)終端采購偏謹(jǐn)慎，低價(jià)資源優(yōu)先出貨，短期內(nèi)供需矛盾難有改善，價(jià)格或仍跟隨期貨走勢(shì)。

一周回顧

【財(cái)聯(lián)社】銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價(jià)未漲

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢(shì)據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會(huì)漲價(jià) 孫克文表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會(huì)利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

媒體報(bào)道

銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異，經(jīng)銷商：提貨價(jià)未漲

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢(shì)據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會(huì)漲價(jià) 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會(huì)利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

國內(nèi)資訊

銅價(jià)屢創(chuàng)新高，空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈悲歡各異

” 銅價(jià)一致看漲 空調(diào)漲價(jià)面臨復(fù)雜局面 當(dāng)下空調(diào)價(jià)格穩(wěn)定，并不能代表未來走勢(shì)據(jù)公開信息，銅價(jià)被多家機(jī)構(gòu)一致看漲 上述受訪銅管企業(yè)判斷，如果在兩個(gè)月或更長的時(shí)間里維持高銅價(jià)，那空調(diào)可能會(huì)漲價(jià) 肖傳康表示：“終端空調(diào)廠與銅管企業(yè)多數(shù)簽署年度長單，并且個(gè)別大型空調(diào)廠也會(huì)利用期貨工具去保值，加之目前還沒到空調(diào)銷售的旺季，因此預(yù)計(jì)此次銅價(jià)上漲終端空調(diào)廠提價(jià)概率不大。

聚焦

長牛已至？國際銅價(jià)年內(nèi)穩(wěn)步走高，投行整體看好需求增長

周三（4月10日），紐約商品交易所5月交貨的銅期貨價(jià)格一度漲至每磅4.3350美元，主連價(jià)格創(chuàng)2023年1月中旬以來的最高水平，但受到美國CPI數(shù)據(jù)的打壓，現(xiàn)回落至4.2700美元 整體來看，美銅期價(jià)在2024年穩(wěn)步走高，年內(nèi)漲幅已接近10%另外，倫敦金屬交易所（LME）3個(gè)月期銅價(jià)也一度漲至每噸9,477美元，創(chuàng)2022年6月以來的新高 華爾街銀行大多看漲今年銅價(jià)的前景，分析師們表示，銅價(jià)的飆升還沒有放緩的跡象，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)以及能源轉(zhuǎn)型需求前景的改善，持續(xù)推動(dòng)了這一金屬的漲勢(shì)。

國際資訊

銅價(jià)大漲，空調(diào)行業(yè)或迎漲價(jià)

3月15日當(dāng)天的收盤漲幅為2.02%，報(bào)收71570元/噸，值得一提的是，該交易日盤中滬銅2405的最高價(jià)一度碰到了73270元/噸，這一價(jià)格是自2022年5月以來的新高 全球范圍內(nèi)期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的飆升，直接利好以銅為主要業(yè)務(wù)的上市公司，上周五（3月15日），銅陵有色收漲5%以上，股價(jià)也達(dá)到了兩年來的最高峰；北方銅業(yè)漲停；江西銅業(yè)漲幅超過了7%，股價(jià)也創(chuàng)兩年新高 銅價(jià)的飆升給以銅為主要材料的家電產(chǎn)品，帶來沉重的成本壓力，盡管目前還沒有直接傳導(dǎo)至整機(jī)制造端，但是按照眼下的趨勢(shì)，以空調(diào)為代表的家電產(chǎn)品的成本壓力將會(huì)進(jìn)一步加大。

家電

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)：國內(nèi)有色金屬行業(yè)運(yùn)行發(fā)展向好

當(dāng)月，精煉銅產(chǎn)量113.1萬噸，同比增長13.4%；原鋁產(chǎn)量361.6萬噸，同比增長13.4%11月份，國內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)銅、鉛價(jià)格環(huán)比、同比雙漲，鋁價(jià)格環(huán)比下跌、同比上漲，鋅價(jià)格環(huán)比上漲、同比下跌從前11個(gè)月市場(chǎng)總體情況看，今年有色金屬價(jià)格國內(nèi)好于國外，現(xiàn)貨好于期貨盡管市場(chǎng)表現(xiàn)好于上月，但國際環(huán)境日益復(fù)雜嚴(yán)峻，國際國內(nèi)需求不足的問題仍然沒有得到解決，加之國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾和周期性因素疊加，持續(xù)恢復(fù)基礎(chǔ)仍然需要鞏固，近期有色行業(yè)的表現(xiàn)不及預(yù)期。

國內(nèi)資訊

弱現(xiàn)實(shí)格局難改，焦煤高位風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積

來自宏觀層面的看漲情緒持續(xù)涌動(dòng)，加上海外經(jīng)濟(jì)下行的擔(dān)憂及美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派表態(tài)，多頭資金紛紛轉(zhuǎn)向黑色系品種，導(dǎo)致近期黑色系與銅鋁等有色品種走勢(shì)明顯分化而中美兩國元首在舊金山APEC峰會(huì)期間會(huì)晤使得市場(chǎng)對(duì)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系改善的預(yù)期升溫，因此短期內(nèi)宏觀強(qiáng)預(yù)期將繼續(xù)支撐黑色系價(jià)格 同為工業(yè)原料，近期黑色金屬與有色金屬價(jià)格的不同表現(xiàn)說明當(dāng)前終端需求并沒有得到較明顯改善一旦宏觀利多交易驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)弱，交易邏輯轉(zhuǎn)向弱現(xiàn)實(shí)，盤面價(jià)格將面臨回落壓力，而在短期內(nèi)漲幅最大且已經(jīng)升水現(xiàn)貨的焦煤期貨壓力或更加明顯。

爐料

百年建筑早報(bào)：一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲，全國砂石發(fā)貨量環(huán)比上升12.43%

◎國資委：更大力度布局前瞻性戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)在集成電路、工業(yè)母機(jī)等領(lǐng)域加快補(bǔ)短板 ◎沙特1月份拋售87億美元的美國國債，是歐洲以外的最大賣家，其庫存降至六年多以來的最低水平在銷售石油賺錢的同時(shí)，該國改變管理其石油美元財(cái)富的方式，該國央行的凈外國資產(chǎn)在2022年幾乎沒有增加今年之初，該國以自疫情高峰期以來的最快速度出售美債 ◎國家統(tǒng)計(jì)局：2月一線城市商品住宅銷售價(jià)格同比上漲、二三線城市同比降幅收窄 【金融】 ◎A股三大指數(shù)均跌超1%，光伏等賽道全線下挫，兩市超4200股飄綠 ◎國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，原油跌逾6%，燃油、低硫燃油跌逾5%，滬錫、玻璃、瀝青、線材、焦煤跌逾4%，液化石油氣、國際銅、甲醇、橡膠、螺紋、熱卷、滬銅、滬鋅、焦炭跌逾3%。

日評(píng)

Mysteel調(diào)研：成本向上需求不旺 銅材企業(yè)預(yù)期偏弱（廣東市場(chǎng)實(shí)地走訪）

生產(chǎn)情況：主要做高精度銅帶，全部產(chǎn)能10萬噸，產(chǎn)能利用率基本達(dá)到80%以上，全年要基本達(dá)到產(chǎn)銷平衡 訂單情況：今年整體銅行業(yè)消費(fèi)比較差，黃銅消費(fèi)不佳，外貿(mào)訂單也比較差，兩個(gè)矛盾點(diǎn)，銅板帶利潤走低，整體黃銅產(chǎn)量下降有20%左右，紫銅相對(duì)穩(wěn)定價(jià)格漲得多，終端采購銅板帶訂單就相對(duì)比較少，價(jià)格下跌訂單就相對(duì)較多目前原材料采購比較困難和下游訂單差而且行業(yè)聯(lián)動(dòng)性比較差，目前基本是走量，產(chǎn)品是含稅報(bào)價(jià)，基本沒做長單，有在期貨上做套保，一般都是長期合作的下游企業(yè)有做賬期，貿(mào)易商拿貨占比30%左右。

主編視角

LME03月16日金屬綜述

我認(rèn)為還沒有人想要以這種價(jià)格入手” LME宣布周四將把鎳交易漲跌停限制提高至8%交易商表示，此舉將有助于縮小LME與上海期貨交易所之間逾8,000美元的價(jià)差 LME不會(huì)發(fā)布周三收盤價(jià)，因?yàn)殒噧r(jià)在收盤價(jià)確定期間處于跌停狀態(tài) 周三僅成交249手鎳合約，通常一個(gè)交易日的成交量為1-1.5萬手 倫敦時(shí)間3月16日17:00(北京時(shí)間3月17日01:00)，LME三個(gè)月期銅上漲1.51%或150美元，收?qǐng)?bào)每噸10,054美元。

LME

商品超級(jí)牛市周期能如期而至嗎？

迄今為止，全球主要商品中，原油在70—73美元/桶，只是略高于疫情前水平，漲勢(shì)相對(duì)溫和，且與歷史高價(jià)147美元/桶相去甚遠(yuǎn)銅創(chuàng)出的10747.5美元/噸的新高，略超LME在2011年3月創(chuàng)下的10184美元/噸前高滬銅期貨報(bào)價(jià)根本沒有達(dá)到80000元/噸的價(jià)格（歷史上滬銅曾超過80000元/噸）需要說明的是，螺紋鋼6200元/噸確實(shí)超過了2018年10月的接近5000元/噸的價(jià)格，短期上漲過猛、過急。

鋼材

6月15日倫敦基本金屬全線下跌，國際油價(jià)續(xù)創(chuàng)兩年半新高

外匯經(jīng)紀(jì)商CMC市場(chǎng)公司分析師邁克爾·休森（MichaelHewson）表示，油價(jià)上漲仍然沒有放緩，可能會(huì)出現(xiàn)油價(jià)對(duì)石油需求造成破壞的跡象雖然現(xiàn)在看來這種情況并沒有出現(xiàn)，但布倫特油價(jià)正在接近每桶75美元的水平如果油價(jià)顯著高于每桶80美元，情況可能出現(xiàn)相當(dāng)快的變化 因遭遇市場(chǎng)拋售，倫敦金屬交易所基本金屬期貨價(jià)格15日全線下跌 3個(gè)月期銅收于每噸9560美元，比前一交易日下跌397美元，跌幅為3.99%。

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)