交子期貨：美元反彈，銅高位承壓震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力宏觀擾動(dòng)持續(xù)，美元反彈銅高位承壓震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀擾動(dòng)持續(xù)銅高位震蕩

國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力宏觀擾動(dòng)持續(xù)，銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美元反彈，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期美國(guó)PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元止跌反彈銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：市場(chǎng)消化降息預(yù)期銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期市場(chǎng)消化美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期，銅價(jià)高位震蕩，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期增強(qiáng)，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期增強(qiáng)，美元走跌提振銅價(jià)上漲，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期升溫，銅高位震蕩漲

操作策略：國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，銅關(guān)稅政策落地過(guò)剩銅存在回流風(fēng)險(xiǎn)，庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期美聯(lián)儲(chǔ)9月降息預(yù)期升溫，市場(chǎng)關(guān)注美國(guó)CPI數(shù)據(jù)，日內(nèi)謹(jǐn)慎短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

華聞期貨：下半年銅價(jià)或延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，但存短期回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

2025年上半年，銅價(jià)呈現(xiàn)高位大幅震蕩態(tài)勢(shì)截至6月30日，LME銅價(jià)報(bào)9878美元／噸，年內(nèi)漲幅為12.49%；滬銅主力合約價(jià)格報(bào)79870元／噸，年內(nèi)漲幅為8.27% 分析來(lái)看，上半年銅消費(fèi)市場(chǎng)展現(xiàn)出超預(yù)期的韌性，且優(yōu)于2024年同期一系列突發(fā)事件成為影響銅礦供應(yīng)的“黑天鵝”展望下半年，若全球經(jīng)濟(jì)未遭遇重大風(fēng)險(xiǎn)事件，銅價(jià)將延續(xù)高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，甚至有創(chuàng)出新高的可能但需警惕美國(guó)銅關(guān)稅政策正式落地后，銅價(jià)可能出現(xiàn)的臨時(shí)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：等待關(guān)稅政策落地，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周二夜間，倫銅報(bào)收9803美元/噸，上漲0.41%，滬銅報(bào)收79090元/噸，上漲0.14%宏觀方面，中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談，關(guān)注后續(xù)可能發(fā)布的相關(guān)聲明及細(xì)節(jié)目前，銅市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提高，市場(chǎng)資金離場(chǎng)觀望，銅價(jià)上漲存在一定阻力隨著關(guān)稅政策實(shí)施日臨近，COMEX期銅較LME期銅升水逐漸收窄。

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交子期貨：美元止跌反彈，銅高位承壓震蕩

操作策略：美元反彈有色金屬承壓，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，倫銅庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力上周市場(chǎng)消化國(guó)內(nèi)政策利好，短期銅關(guān)稅政策細(xì)節(jié)及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)細(xì)節(jié)未明朗，滬銅高位承壓震蕩，日內(nèi)短線(xiàn)謹(jǐn)慎參與，關(guān)注中美貿(mào)易談判

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：關(guān)注宏觀情緒變化，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9762.5美元/噸，下跌0.34%，滬銅報(bào)收79010元/噸，上漲0.04% 宏觀方面，當(dāng)?shù)貢r(shí)間7月28日，中美兩國(guó)經(jīng)貿(mào)團(tuán)隊(duì)在瑞典斯德哥爾摩舉行中美經(jīng)貿(mào)會(huì)談，目前暫未有消息傳出，關(guān)注7月30日后可能發(fā)布的相關(guān)聲明及細(xì)節(jié)會(huì)談未結(jié)束以及美國(guó)銅關(guān)稅政策實(shí)施日到來(lái)之前，銅市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提高，銅價(jià)上漲存在一定阻力基本面來(lái)看，需求淡季持續(xù)，對(duì)價(jià)格形成拖累，銅庫(kù)存雖然出現(xiàn)累庫(kù)，但累庫(kù)趨勢(shì)并不流暢，疊加庫(kù)存的低位，對(duì)銅價(jià)有一定支撐。

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國(guó)信期貨：美國(guó)銅關(guān)稅政策落地在即，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9796美元/噸，下跌0.59%，滬銅報(bào)收78800元/噸，下跌0.67%市場(chǎng)等待美國(guó)銅關(guān)稅政策的落地及政策細(xì)節(jié)，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒提高，部分資金暫時(shí)離開(kāi)觀望基本面來(lái)看，需求淡季持續(xù)，對(duì)價(jià)格形成拖累，銅庫(kù)存雖然出現(xiàn)累庫(kù)，但累庫(kù)趨勢(shì)并不流暢，疊加庫(kù)存的低位，對(duì)銅價(jià)有一定支撐 在海外關(guān)稅政策存在不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀利好政策帶來(lái)的利多情緒仍有一定延續(xù)的情況下，整體而言，當(dāng)前金融博弈仍主導(dǎo)著銅價(jià)的波動(dòng)，投資者需警惕政策脈沖引發(fā)短期波動(dòng)的加劇。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美元止跌，銅高位承壓震蕩

操作策略：隔夜美元止跌有色金屬承壓，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，終端消費(fèi)無(wú)明顯改善，內(nèi)外銅庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格構(gòu)成壓力短期市場(chǎng)消化國(guó)內(nèi)宏觀政策利好，銅關(guān)稅政策及國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策細(xì)節(jié)未明朗，滬銅高位震蕩，日內(nèi)短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周四夜間，倫銅報(bào)收9854.5美元/噸，下跌0.8%，滬銅報(bào)收79290元/噸，下跌0.69%距離美國(guó)實(shí)施對(duì)于銅的進(jìn)口關(guān)稅政策實(shí)施只有一周，政策實(shí)施細(xì)節(jié)仍有不確定性，政策落地前，銅市場(chǎng)的資金避險(xiǎn)情緒或有提升，壓制銅價(jià) 因前期銅關(guān)稅政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)的套利窗口關(guān)閉后，LME銅庫(kù)存持續(xù)增加，銅過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)成為價(jià)格的壓制因素在海外關(guān)稅政策存在不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀利好政策帶來(lái)的利多情緒仍有一定延續(xù)，整體而言，當(dāng)前金融博弈仍主導(dǎo)著銅價(jià)的波動(dòng)，投資者需警惕政策脈沖引發(fā)短期波動(dòng)的加劇。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：宏觀利好情緒持續(xù)，滬銅預(yù)計(jì)高位震蕩

周三夜間，倫銅報(bào)收9933.5美元/噸，上漲0.36%，滬銅報(bào)收79680元/噸，下跌0.16%宏觀方面，據(jù)中國(guó)新聞網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)總統(tǒng)特朗普22日宣布，美國(guó)與日本達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，美方將對(duì)日本進(jìn)口商品的關(guān)稅稅率由25%降至15%，市場(chǎng)情緒有所提振，外盤(pán)倫銅價(jià)格上漲至近期高位但另一方面，因前期銅關(guān)稅政策預(yù)期驅(qū)動(dòng)的套利窗口關(guān)閉后，LME銅庫(kù)存持續(xù)增加，銅過(guò)剩的擔(dān)憂(yōu)成為價(jià)格的壓制因素國(guó)內(nèi)處于銅消費(fèi)淡季，亦對(duì)銅價(jià)形成拖累。

期貨公司評(píng)論

交子期貨：宏觀支撐，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)實(shí)施新一輪行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策提振市場(chǎng)情緒，但國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，內(nèi)外銅庫(kù)存回升壓制價(jià)格表現(xiàn)短期國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)沖美關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀整體氛圍偏暖支撐滬銅高位震蕩，關(guān)注關(guān)稅及美聯(lián)儲(chǔ)政策，日內(nèi)短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：國(guó)內(nèi)宏觀支撐，銅高位震蕩

操作策略：國(guó)內(nèi)實(shí)施新一輪行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)政策提振市場(chǎng)情緒但國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，內(nèi)外銅庫(kù)存回升對(duì)價(jià)格形成壓制短期國(guó)內(nèi)宏觀政策對(duì)沖美關(guān)稅政策帶來(lái)的不確定性，國(guó)內(nèi)宏觀氛圍偏暖支撐滬銅高位震蕩，仍需警惕外圍關(guān)稅及美聯(lián)儲(chǔ)政策，日內(nèi)短線(xiàn)參與

期貨公司評(píng)論

交子期貨：美元走高，銅承壓震蕩

操作策略：美通脹數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，關(guān)稅不確定性仍然支撐美元反彈國(guó)內(nèi)市場(chǎng)傳統(tǒng)消費(fèi)淡季、倫銅庫(kù)存回流打壓期價(jià)短期美關(guān)稅政策令市場(chǎng)存在不確定性，滬銅背靠8萬(wàn)1空單短線(xiàn)參與

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國(guó)信期貨：關(guān)稅政策擾動(dòng)，美銅沖高

周二夜間，倫銅報(bào)收9665美元/噸，下跌1.22%，滬銅報(bào)收80030元/噸，上漲0.69%宏觀方面，特朗普表示考慮對(duì)進(jìn)口到美國(guó)的銅征收50%的附加稅后，COMEX銅價(jià)飆升逾10%，突破紐約市場(chǎng)的歷史高點(diǎn)，滬銅亦有跟漲短期內(nèi)，美銅溢價(jià)的進(jìn)一步提高將吸引更多銅流向美國(guó) 本輪銅價(jià)波動(dòng)已從商品屬性驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向金融博弈主導(dǎo)投資者需警惕政策脈沖引發(fā)的10%級(jí)日內(nèi)波動(dòng)，這種短期波動(dòng)的加劇，反映了市場(chǎng)在供需緊平衡與政策博弈下的高度敏感性。

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國(guó)信期貨：銅價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩

周一夜間，倫銅報(bào)收9784美元/噸，下跌0.69%，滬銅報(bào)收79390元/噸，下跌0.15%宏觀方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布將于8月1日對(duì)包括日本和韓國(guó)在內(nèi)的一系列國(guó)家征收新關(guān)稅，關(guān)稅政策變化的不確定性以及美元上漲，對(duì)商品價(jià)格形成壓制，銅價(jià)偏弱 基本面而言，需求淡季下，銅庫(kù)存持續(xù)累庫(kù)的局面逐漸形成，利空銅價(jià)另一方面，礦端緊張，以及美國(guó)預(yù)期對(duì)銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊形成銅價(jià)的上驅(qū)邏輯。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：關(guān)注關(guān)稅政策調(diào)整，銅價(jià)預(yù)計(jì)高位震蕩

周五夜間，倫銅報(bào)收9852美元/噸，下跌1%，滬銅報(bào)收79720元/噸，下跌0.56%本周7月9日，美國(guó)關(guān)稅政策暫緩期即將結(jié)束，當(dāng)前美國(guó)仍在與多國(guó)進(jìn)行談判，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒促使資金暫時(shí)獲利了結(jié)離場(chǎng)另一方面，礦端緊張，以及美國(guó)預(yù)期對(duì)銅加征關(guān)稅的潛在影響依舊形成銅價(jià)的上驅(qū)邏輯銅社會(huì)庫(kù)存遠(yuǎn)低于去年同期，給予價(jià)格支撐，但目前消費(fèi)淡季，庫(kù)存或逐漸進(jìn)入持續(xù)累庫(kù)階段，目前基本面更多對(duì)銅價(jià)起到支撐作用 整體而言，預(yù)計(jì)滬銅高位震蕩，關(guān)注宏觀情緒變化，以震蕩思路對(duì)待。

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