Mysteel周報：銅價難改震蕩局面 社庫重新表現(xiàn)回升(6.13-6.20)

周一期貨合約交割換月，價格波動不明，市場上下游企業(yè)多以觀望為主，持貨商報價堅挺，下游企業(yè)拿貨意愿不佳；后半周銅價下跌，市場消費未見好轉(zhuǎn)，故而現(xiàn)貨升水報價下調(diào)，刺激部分下游逢低補庫，因此訂單有所增加，整體周度成交環(huán)比上周增加周內(nèi)正值交割換月，現(xiàn)貨升水漲幅較大，但天津市場消費未能支撐升水企穩(wěn)，持續(xù)三日下調(diào)，下游需求因價格回落而有所提振，預計下周升水或?qū)⒗^續(xù)下調(diào)，在貼250~貼50元/噸左右運行 重慶市場：從供應來看，周內(nèi)川渝社會庫存減少較多，截止至6月19日兩地社庫庫存為1900噸，環(huán)比減1100噸；從具體情況來看，周內(nèi)煉廠往川渝兩地發(fā)貨量不多，疊加換月后長單出庫增多，實際庫存減少較為明顯。

周報

Mysteel：2024年9月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價再度上漲明顯，持貨商反饋下游接貨的需求有限，現(xiàn)貨升水壓價比較厲害，例如進口平水貼水成交還是相對尚可，但是一些貿(mào)易商對于后市升水仍然存看漲的預期，主要目前期貨合約結(jié)構(gòu)維持BACK，加上短期國內(nèi)冶煉廠檢修集中，市場流通的貨不會太寬松，所以挺價的情緒還是有的庫存方面的話，昨天上海市場庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫，主要一方面少數(shù)倉庫進口銅雖有到貨，但是量增加的不多，另一方面的話，下游存在一定的采購備貨需求，周內(nèi)出庫的數(shù)據(jù)比較好，所以庫存延續(xù)下降。

行情簡評

五礦發(fā)展：為全資子公司五礦無錫物流園開展期貨交割庫業(yè)務提供擔保

近日五礦發(fā)展公告，公司為全資子公司五礦無錫物流園在上海期貨交易所開展不銹鋼期貨商品入庫、保管、出庫、交割等業(yè)務提供擔保，核定庫容量不銹鋼9萬噸 截至公告披露日，公司為五礦無錫物流園開展上海期貨交易所不銹鋼、鋁、鉛、銅期貨商品入庫、保管、出庫、交割等業(yè)務提供擔保，核定庫容量不銹鋼9萬噸、鋁7萬噸、鉛2萬噸、銅2萬噸；為五礦無錫物流園開展廣州期貨交易所碳酸鋰期貨商品入庫、保管、出庫、交割等業(yè)務提供擔保，最低保障庫容量碳酸鋰2000噸。

企業(yè)公告

Mysteel：2月7號鋁價情緒指數(shù)60%分析師看漲

鋁基本面下游需求尚未完全恢復，出庫量居低位，大幅累庫腳步未停消費繼續(xù)限制鋁價上方空間，鋁價預計萬九附近延續(xù)震蕩 銅冠金源期貨：電解鋁企業(yè)的整體利潤尚可，但產(chǎn)量恢復緩慢，貴州電力供應壓力緩解，而云南再起減產(chǎn)傳聞，且近期電解鋁鑄錠量增多，下游企業(yè)于2月初陸續(xù)復工復產(chǎn)，或帶動部分消費上周，國內(nèi)電解鋁社會庫存增加11.3萬噸，保稅區(qū)庫存增加1100噸。

情緒指數(shù)

[天然橡膠日評]：天膠今日繼續(xù)反彈 短期續(xù)漲難度較大（20211228）

12月20-26日期間，青島保稅和一般貿(mào)易倉庫合計入庫率5.13%，環(huán)比增加0.93個百分點，入庫量小幅增加，依舊尚未恢復到正常水平，低于去年和前年同期入庫量，出庫率9.42%，環(huán)比增加1.11個百分點，處于正常水平，主因數(shù)據(jù)周期內(nèi)膠價下跌期間刺激下游采購積極性據(jù)隆眾資訊評估，青島地區(qū)天膠庫存春節(jié)前維持難有明顯累庫預期，觀察1月份需求情況 5. 其他方面（國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，大宗市場樂觀氣氛升溫） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，原油漲近4%，燃油漲3%，橡膠、液化石油氣漲逾2%，瀝青、蘋果、棉紗、紅棗、國際銅、鄭棉、滬銅漲逾1%；焦炭跌逾4%，鄭煤、鐵礦、焦煤跌逾3%，鄭醇跌逾2%。

每日點評

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20211122）

11月中下旬到貨較中上旬相對比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經(jīng)有所小幅提升，隨用隨采為主，預計本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預計本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎上小幅縮減 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠今日大幅上漲 短期續(xù)漲受限（20211119）

11月中下旬到貨較中上旬相對比較集中，疊加輪胎廠原料庫存已經(jīng)有所小幅提升，隨用隨采為主，預計本周出庫量將環(huán)比有所縮減，預計本周青島地區(qū)天膠庫存維持消庫，消庫幅度在上周基礎上小幅縮減 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲，大宗市場樂觀氣氛濃厚；順丁膠價格高升水支撐天膠） 1）國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，PVC漲停，滬鎳漲近4%，純堿、橡膠、紅棗、滬鋁漲逾3%，國際銅、玻璃、鄭煤、蘋果、燃油、鐵礦、滬銅、鄭醇、螺紋漲逾2% 。

每日點評

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210903）

4） 入庫增幅較小，本周膠價止跌小幅波動，出庫量存在降低預期，預計短期深色膠將降速消庫；RU09合約交割臨近，新膠入庫不斷增加，云南替代指標下達，當?shù)厝霂鞌?shù)量將快速增加，淺色膠累庫速度將有所加速，預計中國天然橡膠降速消庫 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，焦煤漲停，焦炭漲逾6%，塑料、硅鐵漲逾3%，紙漿、鄭煤、鄭醇、液化天然氣漲逾2%；生豬跌3%，滬鎳、國際銅、滬銅、蘋果等收跌。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅下跌 短期存在跌后向上修復可能（20210902）

4） 入庫增幅較小，本周膠價止跌小幅波動，出庫量存在降低預期，預計短期深色膠將降速消庫；RU09合約交割臨近，新膠入庫不斷增加，云南替代指標下達，當?shù)厝霂鞌?shù)量將快速增加，淺色膠累庫速度將有所加速，預計中國天然橡膠降速消庫 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收漲） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收漲，焦煤漲停，焦炭漲逾6%，塑料、硅鐵漲逾3%，紙漿、鄭煤、鄭醇、液化天然氣漲逾2%；生豬跌3%，滬鎳、國際銅、滬銅、蘋果等收跌。

每日點評

[天然橡膠]：天然橡膠早間提示（20210902）

4） 入庫增幅較小，本周膠價止跌小幅波動，出庫量存在降低預期，預計短期深色膠將降速消庫；RU09合約交割臨近，新膠入庫不斷增加，云南替代指標下達，當?shù)厝霂鞌?shù)量將快速增加，淺色膠累庫速度將有所加速，預計中國天然橡膠降速消庫 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收跌） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鐵礦跌近8%，不銹鋼跌4%，蘋果跌逾3%，花生、熱卷、紙漿跌逾2%，滬銅、螺紋、國際銅、棉紗、生豬、滬鋁、滬鋅、滬鉛跌逾1%；焦煤漲2%，原油、硅鐵、鄭醇、焦炭、尿素、錳硅漲逾1% 。

早間提示

[天然橡膠日評]：天膠今日小幅調(diào)整 短期維持寬幅震蕩預期（20210901）

4） 入庫增幅較小，本周膠價止跌小幅波動，出庫量存在降低預期，預計短期深色膠將降速消庫；RU09合約交割臨近，新膠入庫不斷增加，云南替代指標下達，當?shù)厝霂鞌?shù)量將快速增加，淺色膠累庫速度將有所加速，預計中國天然橡膠降速消庫 5. 其他方面（內(nèi)盤期貨多數(shù)收跌） 國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，鐵礦跌近8%，不銹鋼跌4%，蘋果跌逾3%，花生、熱卷、紙漿跌逾2%，滬銅、螺紋、國際銅、棉紗、生豬、滬鋁、滬鋅、滬鉛跌逾1%；焦煤漲2%，原油、硅鐵、鄭醇、焦炭、尿素、錳硅漲逾1% 。

每日點評

我的有色早餐：有色拋儲傳言再起 社融收縮幅度超預期

普通個人投資者參與其中無異于變相賭博，損失的結(jié)果早已注定那些炒作外匯、黃金及其他商品期貨的人很難有機會發(fā)家致富，正像押注房價永遠不會下跌的人最終會付出沉重代價一樣 【Mymetal調(diào)研】 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 1、銅庫存解讀 ◎我的有色：6月7日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)微增，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.2萬噸，較上周一增0.3萬噸，較上周四增0.1萬噸，價格倒掛500元左右，保稅區(qū)市場進出較少，庫存增量來著出口。

有色聚焦

我的有色早餐：德國延長封鎖措施，LME銅鋁合約大跌超2%

據(jù)我的有色網(wǎng)了解：中國主流地區(qū)6063鋁棒（2021/3/15-2021/3/21）出庫量統(tǒng)計為6.21萬噸對比上期數(shù)據(jù)增加0.61萬噸，年度同比增加1.41萬噸分地區(qū)來看，無錫、南昌、湖州及成都地區(qū)呈現(xiàn)增量，常州地區(qū)略有減少，而佛山地區(qū)大體維穩(wěn) 【產(chǎn)業(yè)資訊】 ◎3月22日，上海國際能源交易中心國際銅期貨首個合約BC2103順利完成交割，交割量6225噸，金額3.7億元。

有色聚焦

我的有色早餐：上期所調(diào)整春節(jié)漲停板幅度和保證金比例 滬鋁領(lǐng)漲有色板塊

近一個月以來，海南新開業(yè)了5家離島免稅店，目前運營門店總數(shù)達到9家，旅客承載能力大幅增強離島免稅店的市場主體日趨多元，除了中免、海免外，還增加了中出服、深免、海旅投和全球精品公司，海南離島免稅市場有序競爭的格局正在逐步形成 【Mymetal調(diào)研】 表3：有色金屬上海現(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 【產(chǎn)業(yè)資訊】 ◎上海國際能源交易中心：自2月9日（星期二）起第一個未出現(xiàn)單邊市的交易日收盤結(jié)算時，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下：國際銅期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為10%，漲跌停板幅度調(diào)整為8%。

有色聚焦

我的有色早餐：上海金融市場交易額一年超2274萬億元 河南省14市迎來最嚴格污染管控

◎期貨日報：廣州期貨交易所獲批設立！1月22日，證監(jiān)會發(fā)布消息稱，經(jīng)國務院同意，證監(jiān)會正式批準設立廣期所就設立及品種上市的動態(tài)，有接近廣期所的人士透露，跨交易所指數(shù)產(chǎn)品、碳排放權(quán)期貨、電力期貨等，都可能會是廣期所未來考慮和研究的方向接下來，廣期所還需要走工商注冊等程序，雖然一到兩個月完成全部設立流程的可能性較小，但仍會如期完成 【Mymetal調(diào)研】 表3：有色金屬上?，F(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 【產(chǎn)業(yè)資訊】 ◎2020年4季度，MMG銅總產(chǎn)量為11.31萬噸，環(huán)比增加10%，同比減少6%。

有色聚焦

我的有色早餐：上海樓市從嚴調(diào)控 有色夜盤多沖高回落

隔夜Shibor報2.5730%，上行11.60個基點1個月Shibor報2.4890%，上行2.50個基點3個月Shibor報2.5780，上行0.30個基點 【Mymetal調(diào)研】 表3：有色金屬上海現(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 【產(chǎn)業(yè)資訊】 ◎由秘魯南方銅業(yè)公司生產(chǎn)的100.446噸SPCC-ILO牌國際銅期貨標準倉單1月20日在上海洋山保稅港區(qū)世天威物流有限公司正式生成。

有色聚焦

我的有色早餐：中國正式簽署RCEP 國際銅期貨演練圓滿結(jié)束

◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2020/11/1-2020/11/8）約14.8萬噸，較上期數(shù)據(jù)減少1萬噸，去年同期出庫量為16.3萬噸分地區(qū)來看，上海、佛山、常州地區(qū)出庫量小幅減少；無錫、杭州、重慶地區(qū)出庫量微幅下降；天津、沈陽、鞏義地區(qū)出庫量維持平穩(wěn) 【產(chǎn)業(yè)資訊】 ◎上海國際能源交易中心于11月7日和14日分別進行了兩次國際銅期貨全市場生產(chǎn)系統(tǒng)演練。

有色聚焦

我的有色早餐：上期所籌備氧化鋁期貨上市 西藏玉龍銅礦12月即將投產(chǎn)

◎有色金屬工業(yè)協(xié)會：今年以來，在下游制造業(yè)復工復產(chǎn)和“新基建”的帶動下，有色金屬表觀需求逐步企穩(wěn)，進出口貿(mào)易基本穩(wěn)定，積極因素明顯增多，市場預期不斷改善 ◎上期所：將增加高質(zhì)量產(chǎn)品供給，積極準備氧化鋁期貨上市的準備工作，有序推進新能源車用動力電池相關(guān)金屬期貨、有色金屬指數(shù)期貨等儲備品種的研發(fā)工作，服務戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展 【Mymetal調(diào)研】 表3：有色金屬上?，F(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） ◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計：16日中國電解銅現(xiàn)貨庫存20.36萬噸，較11月13日繼續(xù)下降1.55萬噸；其中上海市場12.65萬噸，減少0.8萬噸，廣東市場6.68萬噸，減少0.6萬噸，江蘇市場0.86萬噸，減少0.15萬噸。

有色聚焦

我的有色早餐：倫敦基本金屬漲跌不一 滬鋁夜盤沖高回落

國際油價集體上漲，NYMEX原油期貨漲7.27%報39.84美元/桶，創(chuàng)半年以來最大單日漲幅布油漲6.69%報42.09美元/桶新冠疫苗利好消息緩解市場對能源需求前景的擔憂 Mymetal調(diào)研 表3：有色金屬上海現(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） 產(chǎn)業(yè)資訊 ◎紫金西藏巨龍銅礦 2020 年銅產(chǎn)量目標為 0.4 萬噸，巨龍銅業(yè)合計擁有銅金屬量為 795.76 萬噸，項目整體合計擁有平均品位 0.41%的銅金屬量 1040 萬噸。

有色聚焦

我的有色早餐：上期所調(diào)整滬鎳交易規(guī)則 Candelaria銅礦罷工問題發(fā)酵

1-10月，全國發(fā)行地方政府債券61218億元其中，發(fā)行一般債券21412億元，發(fā)行專項債券39806億元；按用途劃分，發(fā)行新增債券44944億元，發(fā)行再融資債券16274億元 ◎上期所：自11月20日收盤結(jié)算時起，交易保證金比例和漲跌停板幅度調(diào)整如下，鎳期貨合約的交易保證金比例調(diào)整為8%，漲跌停板幅度調(diào)整為6% 【Mymetal調(diào)研】 表3：有色金屬上?，F(xiàn)貨市場均價及升貼水（單位：元/噸） 表4：中國有色金屬社會庫存（單位：萬噸） 表5：中國有色金屬保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 表6：中國有色金屬出庫量（單位：萬噸） ◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計：16日中國電解銅現(xiàn)貨庫存20.36萬噸，較11月13日繼續(xù)下降1.55萬噸；其中上海市場12.65萬噸，減少0.8萬噸，廣東市場6.68萬噸，減少0.6萬噸，江蘇市場0.86萬噸，減少0.15萬噸。

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