中信建投期貨：預計今日短期銅價維持震蕩整理

周一晚銅價沖高回落，滬銅主力微漲0.04%，倫銅跌0.37%至9644美元古爾斯比放鴿預計通脹會進一步降溫，為美聯儲較早開始降息鋪平道路，并認為高利率已經讓個別經濟數據出現降溫市場降息預期改善，美元走軟提振銅價不過，近期外資行反映CMBS部分AAA級虧損嚴重，商業(yè)地產危機風險升溫昨日進口銅精礦指數下滑，不過上期所銅倉單增至25.53萬噸，LME銅累至16.78萬噸，國內現貨貼水約200元，產業(yè)需求仍在降溫。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計今日銅價震蕩整理

上周五銅價企穩(wěn)回補宏觀中性偏多，中美金融工作組舉行第三次會議推動市場風險偏好有所修復同時，美國1月密歇根大學消費者信心指數超預期反彈，經濟軟著陸信心增強不過，降息預期仍在進一步修正，3月份降息的押注已降至約40%基本面維持中性，上周各大交易所及國內保稅港均累庫，需求側有顯著的季節(jié)性降溫換月交割后現貨出庫幅度或有減少，但同時入庫量級或因進口盈利窗口偏窄而有限，預計現貨升水維持堅挺綜合來看，當前降息預期仍在修正，個別經濟數據的改善對市場的情緒改善有限，預計風險偏好仍將反復。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計今日銅價偏弱整理為主

周三晚銅價偏弱震蕩，滬銅下跌至67820，倫銅微跌至8339隔夜美聯儲維持利率不變，并下調2024年PCE通脹預期至2.4%，點陣圖超預期暗示明年或將降息75個基點11月中國新增人民幣貸款同比少增不及預期，信貸需求依然偏弱臨近交割，上期所銅倉單繼續(xù)增加，月差堅挺在300以上，現貨升水低位企穩(wěn)英美資源將2024年產量指引下調4%，但暫未改變市場對供需小幅過剩的預期，近月連三價差擴張 綜合來看，內外宏觀氛圍偏弱，需求趨于降溫亦無強勁支撐，預計今日銅價偏弱整理為主。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計今日銅價震蕩整理為主

周二晚銅價震蕩整理，滬銅探底回升至68000，倫銅運行至8342 中央經濟工作會議定調2024年經濟，財政政策略不及預期隔夜美國11月未季調CPI同比上升3.1%，創(chuàng)6月以來新低，通脹數據回落強化12月繼續(xù)不加息的預期，但市場等待美聯儲官員對降息表態(tài)的線索，情緒相對謹慎昨日LME銅去庫2千噸余，總量仍超18萬噸臨近交割，上期所銅倉單增加，12合約月差BACK繼續(xù)收窄，國內部分地區(qū)已出現平水報價。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計今日銅價震蕩偏弱運行為主

隔夜銅價回落，滬銅跌至67930元，倫銅回調至8343美元11月美國紐聯儲消費者一年期通脹預期下降至3.4%，為2021年4月以來的最低值，市場聚焦本周美通脹數據指引，但同時調查顯示.市場對未來一年期的失業(yè)率預期上升，就業(yè)前景悲觀昨日LME繼續(xù)累庫臨近交割，12合約月差BACK略有收窄，伴隨年末當港貨量級沖擊，現貨升水繼續(xù)走跌據彭博，巴拿馬關停Cobre銅礦運營，供需過剩矛盾或將被扭轉 綜合來看，宏觀情緒偏弱與需求回落拖累價格回調，預計今日銅價震蕩偏弱運行為主。

期貨公司評論

中信建投期貨：今日銅價下行或有限

隔夜滬銅單邊下跌至67200元，倫銅下行至8238后企穩(wěn)，收跌8247美元穆迪將中國五大商業(yè)銀行及三大政策性銀行評級展望調降至負面，市場情緒偏弱不過人民幣小幅貶值，使得滬銅跌幅不及倫銅美11月小非農就業(yè)增幅回落，薪資增速放緩至兩年來新低，鞏固市場降息預期昨日上期所銅倉單減少，LME銅累庫下游仍看跌銅價，現貨升水走跌 綜合來看，市場樂觀情緒消退、對經濟前景的擔憂加劇，不過全球庫存絕對量的低位對銅價仍有一定保護，關注價格在67000附近后下游采買升溫對價格的支撐性，今日銅價下行或有限。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計今日銅價延續(xù)漲幅回吐

隔夜滬銅高開66620震蕩隨后回調至66500元，倫銅走跌至7992美元中國三季度GDP同比增速達5.2%，目前前三季度累計增速已超全年目標，此外社零增速亦超預期，經濟數據改善提振市場信心隔夜美聯儲褐皮書顯示經濟增長前景存小幅放緩風險，營加美聯儲官員暗示可繼續(xù)縮表2萬億美元，限制商品漲幅昨日上期所銅倉單大幅流出，LME銅庫存增逾1萬噸盤面走跌推升成交情緒，現貨升水走強至100附近 綜合來看，國內經濟數據改善下政策預期轉弱，香加海外縮表風險提升，宏觀偏空未有反轉，預計今日銅價延續(xù)漲幅回吐。

期貨公司評論

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

作為我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，掛牌基準價為47680元/噸當日08:55—09:00集合競價，09:00開市 作為我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市。

市場動態(tài)

上期能源國際銅期貨合約今日上市，掛牌基準價均為47680元/噸

作為我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市首日掛牌合約為BC2103、BC2104、BC2105、BC2106、BC2107、BC2108、BC2109、BC2110、BC2111合約，掛牌基準價為47680元/噸當日08:55—09:00集合競價，09:00開市 作為我國首個擬以“雙合約”模式運行的國際化期貨合約，國際銅期貨合約將自11月19日起在上期能源掛牌上市。

聚焦

[文化用紙日評]：文化用紙市場波動情況有限（20250919）

然宏觀環(huán)境以及電子媒體沖擊下，銅版紙消費難見明顯提振，下游原紙消耗速度不快，維持以量定采為主，部分工廠走貨速度緩慢，接單政策偏向靈活，市場競爭情況充分，貿易商操盤謹慎，多隨進隨出為主，局部倒掛情況嚴重 原料木漿：今日紙漿市場整體呈現穩(wěn)中偏弱格局，期貨市場呈現窄幅波動，主力合約小幅收低，現貨報價基本持穩(wěn)。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場運行不旺（20250902）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構性下滑趨勢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產裝置復產在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤以穩(wěn)為主，貿易商多隨進隨出，局部倒掛情況嚴重 進口木漿：今日紙漿市場呈現溫和回升態(tài)勢，期貨維持前期上漲后的局面，主力合約收于5042元/噸附近，現貨報價同步微漲，市場交投氛圍略有改善但整體仍顯平淡，業(yè)者謹慎心態(tài)占據主導，實際成交一般。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場觀望整理為主（20250901）

然宏觀環(huán)境以及電子化替代等多重因素的制約下，銅版紙需求延續(xù)構性下滑趨勢，用戶剛需定采為主，部分工廠走貨速度不快，接單政策趨于靈活因停產裝置復產在即，業(yè)者心態(tài)偏空，操盤以穩(wěn)為主，貿易商多隨進隨出，局部倒掛情況嚴重 進口木漿：今日紙漿市場呈現止跌企穩(wěn)態(tài)勢，期貨價格小幅反彈，主力合約收于5040元/噸，上漲0.92%，現貨價格整體持穩(wěn)，市場交投情緒略有回暖但整體仍顯謹慎，成交以剛需小單為主。

每日點評

Mysteel日報：鑄造鋁合金日報（8/11）

五、行情預測 今日滬鋁期貨震蕩偏強，帶動廢鋁價格上行鑄造鋁合金期貨走勢偏強，現貨價格持穩(wěn)于19800元/噸區(qū)間 受硅、銅等原料成本持續(xù)上漲推動，生產企業(yè)挺價心態(tài)強烈但下游需求疲弱態(tài)勢未改，企業(yè)訂單不足導致采購積極性低迷，仍以剛性需求為主；貿易商亦維持謹慎采購策略，出貨多以小單操作當前市場供需深度博弈，疊加企業(yè)廠內庫存的緩沖作用，預計短期現貨鑄造鋁合金價格將延續(xù)區(qū)間震蕩格局，上行與下行空間均受壓制。

日報

Mysteel午評：周末補庫需求不一 華南銅桿成交略有分化

再生銅桿端，今日江西再生銅桿成交價在78150-78250元/噸自提，較當月合約貼水150-50元/噸；廣東再生銅桿成交價在78250-78350元/噸送到，較當月合約貼水50-升水50元/噸；今日市場成交情況相差不大，多數銅桿企業(yè)銷售價格依舊不占據優(yōu)勢，市場成交多集中在貿易商方面，不過貿易商對后市價格判斷不一，故出貨策略亦不太相同，看跌的貿易商更多限量銷售，看多的貿易商則慢慢開始配合期貨操作積極出貨，午間整體成交量在100-300噸不等。

行情簡評

Mysteel：8月8日西北市場焦炭價格行情

8日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，期貨盤面表現強勢，今日焦企對焦炭價格進行第六輪提漲，預計下周一落地，目前下游鋼廠暫未回應下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：8月7日西北市場焦炭價格行情

7日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，今日期貨盤面表現強勢下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：8月6日西北市場焦炭價格行情

6日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產，礦端報價多以穩(wěn)為主；供應方面，焦企按訂單正常發(fā)運，今日期貨盤面表現強勢下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，鋼廠對焦炭需求仍在綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1490--1500元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1510元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1080元/噸。

日評

Mysteel：2025年7月25日銅產業(yè)早讀

銅精礦：現貨市場行情持穩(wěn)為主，冶煉廠成本壓力大，礦山供給仍偏緊，TC反彈需更強驅動傳言七月份船期grasberg礦-30美元出頭的價格成交，以及-40美元出頭成交四季度/明年一季度的貨物有市場參與者表示現貨市場九月份船期貨物在-40/-41美元的水平 電解銅：昨日銅價表現偏強震蕩運行，早間廣東市場對平水銅報貼50元/噸，今日社會庫存有所下降，現貨跟盤升水影響不大，繼續(xù)維持弱勢，持貨商出貨意愿一般，市場接貨意愿不高，下游廠家按需接貨，采購謹慎，整體成交氛圍表現清淡。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場交易積極性依舊一般

國產品牌報價多集中于對滬鋅2508合約升水15-25元附近，成交量主要集中在廠提鋅錠，倉庫鋅錠成交暫無改善 今日上海地區(qū)鋅錠庫存2.89萬噸，較周一增加0.21萬噸，倉庫現貨持續(xù)錄增交投氛圍較弱，市場持貨商出貨情緒不高，下游接貨情緒亦不佳盤面價格高位震蕩，下游畏高慎采，廠提報價相對偏低，帶動日成交量，市場交易氛圍持續(xù)低迷 五、市場熱點 7月22日，侯馬北銅公司首批符合上海期貨交易所交割標準的“中條山”牌A級銅順利下線，即將進入交割倉庫。

行情簡評

Mysteel：7月29日西北市場焦炭價格行情

29日西北市場焦炭價格暫穩(wěn)運行上游方面，區(qū)域內煤礦正常生產，陜西子長地區(qū)多數煤礦生產不正常，產量供應偏緊；供應方面，焦企對焦炭價格進行第四輪提漲落地，期貨盤面連續(xù)漲停后回調，市場情緒有所下降下游方面，下游鋼廠對焦炭仍按需采購，下游鐵水仍處于高位，今日鋼材成交良好綜合來看短期西北焦炭市場暫穩(wěn)運行為主，后期價格仍需關注成材及原料煤市場波動對其產生的影響 價格方面，陜西韓城準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，MT<1.0出廠含稅報1435--1445元/噸；銅川準一級冶金焦A<13.0，S<0.8，CSR>60.0，CRI<30.0，MT<1.0出廠含稅報1455元/噸；金昌二級冶金焦A<13.5，S<0.85，CSR<55，MT<8出廠含稅報1030元/噸。

日評