Mysteel周報：銅價高位回落 現貨升水同步下行(7.4-7.11)

出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內外盤走勢差異的影響下，內外價差有所收窄，因此預計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關稅對海內外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；不過目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.7.11）

基本面上，國內消費在銅價下跌的帶動下環(huán)比有明顯提升，價格對于市場消費的影響依然較大；不過考慮到目前國內尚處于高產期，因此國內產出呈現增長趨勢，社會庫存存在一定的累庫預期，考慮到目前現貨端的壓力，預計庫存增量不會十分明顯出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內外盤走勢差異的影響下，內外價差有所收窄，因此預計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關稅對海內外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；不過目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上。

主編視角

Mysteel調研：銅價再度下行 廢銅交易心態(tài)冷卻（7.4-7.11）

出口端雖然依舊有一定的空間，但在近期內外盤走勢差異的影響下，內外價差有所收窄，因此預計7月的出口環(huán)比有所減少整體來看，近期市場擾動因素在逐步增多，尤其是關稅對海內外價格走勢影響較大，對于后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；不過目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，因此價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸。

主編視角

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.5-7.11）

（二）出口：海關總署：5月中國四大家電出口量出爐，空調同比降3.1% 海關總署最新數據顯示，2025年5月中國出口空調676萬臺，同比下降3.1%；1-5月累計出口3646萬臺，同比增長12.9% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：整體來看，近期市場擾動因素逐步增多，尤其關稅對海內外價格走勢影響較大，對后續(xù)貨物的流動影響更大于實際的價格影響；目前國內基本面對于價格的支撐有所減弱，價格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場買盤的支撐下依然明顯，預計下周銅價回歸震蕩的狀態(tài)，國內銅價運行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場價格走勢依然有差異，COMEX的溢價有望維持在2500美元/噸以上；鋁價方面，鋁錠庫存低位支撐鋁價高位；關稅前景不明，風險仍存，預計短期鋁價將偏強震蕩為主，后續(xù)需重點關注宏觀面及庫存變化；制冷劑方面，短期內R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價參考50000元/噸電匯，R410A合約價參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長期上行報盤趨勢顯化。

周報

Mysteel周報：下游消費較為一般 本周銅板帶市場供需相對較為平穩(wěn)（5.23-5.30）

預計下周銅價有小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢一些 （二）、再生銅原料 下周預測：世界大型企業(yè)聯合會發(fā)布數據顯示，5月美國消費者信心指數從4月的85.7大幅上升至98，高于所有經濟學家預期。

周報

Mysteel周報：空調產業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（5.24-5.30）

預計下周銅價有小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢一些；鋁價方面，上周鋁價整體震蕩運行，小幅下跌近期宏觀方面特朗普關稅擾動較大，鋁價寬幅震蕩，但結局并未改變，鋁價整體偏穩(wěn)綜合來看，預計本周滬鋁價格持續(xù)偏穩(wěn)運行為主；制冷劑R32在配額緊俏及供應端控量保價共同支撐R32廠家報盤心態(tài)偏強，海外市場同環(huán)比收縮明顯，市場承壓，傳統(tǒng)旺季保供內銷。

周報

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.5.30）

預計下周銅價呈小幅偏強趨勢，國內銅價運行區(qū)間在77500-79500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9480-9710美元/噸，COMEX銅期貨運行區(qū)間在4.60-4.94美元/磅，海外價格預期走勢更為強勢 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態(tài)亦是至關重要。

情緒指數

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

一、市場預測 市場目前宏觀的擾動因素有所降低，但依然不可忽視其對價格的影響，價格的波動率后續(xù)或將隨著宏觀的影響而逐步加大基本面上，本周銅社會庫存再度呈現去庫表現，市場消費隨著銅價回調而再度有所好轉，加之端午假期的影響，需求端表現略有回升；下周進入6月之后，加上節(jié)后的補庫動作，現貨市場的活躍度預計將有所提升。

周報

Mysteel周報：銅價重心延續(xù)下移 現貨升水先揚后抑(4.3-4.11)

后市來看，宏觀及供應方面，美國關稅對銅價的影響仍在繼續(xù)，談判進展關系著進一步的價格走勢變化，不過從基本面來看，國內去庫明顯，換月后價格進一步走強的可能性有所增加消費方面，目前西南區(qū)域需求受銅價影響有所增加，但持續(xù)性仍待考量，同時加工成品的價格競爭內卷較為明顯現貨方面，隨著部分煉廠到貨的預期增加，區(qū)域流通現貨增多，不過由于整體庫存量較此前仍有減少，疊加下周進入新合約，當前期貨結構或將推動現貨升貼水走強，預計下周升貼水將在平水~升水200區(qū)間運行。

周報

[紙漿周評]：區(qū)間內調整運行 紙漿市場波動有限（20250321-0327）

受當前生活紙淡季影響，下游需求訂單收緊，甘蔗漿市場價格同樣出現陰跌現象，考慮短期內需求端難有較強支撐，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格偏弱震蕩整理，建議關注下游開工走勢及期貨盤面變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場窄幅波動，成交未見提升。

周評

[紙漿周評]：陰跌難止 紙漿市場繼續(xù)偏弱震蕩（20250314-0320）

心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅定信心，報盤價格出現下行調整，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場區(qū)間盤整運行，成交表現寡淡。

周評

[紙漿周評]：平穩(wěn)跟進 紙漿市場觀望情緒升溫（20250228-0306）

另一方面，周期內期貨盤面持續(xù)走軟，市場缺乏明確利好支撐，部分甘蔗漿漿企報盤謹慎，實單商談為主需求端來看，短期內主力下游生活紙行業(yè)即將迎來需求淡季，業(yè)者等待漿周消息面指引，短期內操盤亦顯謹慎，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間整理，建議關注市場消息面變動及下游紙企開工走勢變化 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場盤整運行，市場交投平平。

周評

Mysteel數據：華東金屬城廢舊金屬指數周度運行報告（7.22-7.28）

至7月29日，青拓鋼水采購價暫穩(wěn)至9800元/噸，臨沂地區(qū)304工業(yè)料市場價格漲50報至9650元/噸，周中青拓大戶304漲100，帶動市場主流價格上調50-100元/噸左右，至周四受期貨盤面大跌的影響，廣西鋼廠304采購價回調100元/噸采購，部分市場大戶隨行就市，跟跌50-100元/噸，貿易商為避險快進快出為主，市場到貨量增加，故金屬城整體成交量較上周有所上升 五、Mysteel下周預測 廢銅方面：對于短期銅價走勢，投資者保持謹慎態(tài)度，下游企業(yè)采購謹慎。

主編視角

Mysteel數據：華東金屬城廢舊金屬指數周度運行報告（6.3-6.10）

預計下周廢銅貿易量區(qū)間在27000-31000噸廢鋁方面，行情走勢雙向奔赴，市場觀望興趣濃厚，預計下周成交區(qū)間25000-29000噸廢不銹鋼方面，不銹鋼期貨盤面震蕩下行，成品市場交投氛圍不及預期，成交區(qū)間29000-32000噸

主編視角

[文化用紙日評]：文化用紙市場運行止跌趨穩(wěn)（20240517）

臨近周末，場內消息面相對平靜，期貨盤面窄幅波動對市場沖擊有限，隆眾資訊預計下周國產漿市場穩(wěn)中略偏強震蕩，建議關注下游紙企開工變動及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3050-3100元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場偏穩(wěn)整理，成交改善不大，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場窄幅整理延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5400-5800元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5600-5900元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

Mysteel解讀：節(jié)前不銹鋼無縫管價格預測，短期有回升但后市仍承壓

周內無錫市場現貨價整體偏強，但成交較少，周內的話主要集中在5月期貨上，現貨資源流通偏弱，市場反饋300系圓鋼小棒資源較為緊缺，現貨價堅挺圓鋼市場報價先強后弱，不銹鋼相關原材料價格先強后穩(wěn)為主，市場低價資源涌現，預計下周不銹鋼圓鋼價格穩(wěn)中波動為主 四、鉬鐵價格走勢 鉬市繼續(xù)弱勢運行，原料方面，云銅45%-50%品位鉬精礦，1-3%銅，成交價格3503元/噸度（現金），礦山招標原料價格再次回落，鐵廠觀望居多，謹慎補貨，散貨實單成交較少；鉬鐵方面，多家主流鐵廠暫停報價，按單議價為主，鐵廠紛紛有流標的動作，導致市場情緒愈發(fā)悲觀，鉬鐵散貨成交價格高低不一。

不銹鋼頭條

[文化用紙周評]：文化用紙市場僵持加?。?0240412-0418）

后市來看，場內仍存多重利好刺激市場上行，但需求疲軟又桎梏著市場價格上行趨勢，供需博弈下隆眾資訊預計下周國產木漿市場價格震蕩整理，建議關注下游需求訂單跟進及期貨盤面走勢 3.下周市場預測 目前文化用紙市場觀望情緒濃郁，供需端博弈延續(xù)，成本支撐因素偏強，短期文化用紙市場窄幅整理為主，局部讓利情況存在，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需關注木漿價格變化。

周評

[文化用紙日評]：文化用紙市場成交不旺（20240419）

業(yè)者操盤多以謹慎為主，推漲情緒仍在蔓延，但受需求疲軟拖拽，持貨廠商報盤持穩(wěn)，故隆眾資訊預計下周國產漿市場價格區(qū)間震蕩為主，建議關注下游紙企裝置開工及期貨盤面走勢截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[輕質白油周評]：量少庫存降至中低水平 輕質白油堅挺出貨（20240119-20240125）

1. 本周熱點關注 a）本周期（2024年1月19日至2024年1月25日），山東獨立煉廠柴油價格上漲（0#7073，環(huán)比+24或0.34%，同比-352或4.74%）。

周評

[文化用紙周評]：文化用紙市場僵持現況難改（20231222-1228）

本周期紙漿價格呈現震蕩上漲的狀態(tài)，隆眾資訊分析本周期紙漿格波動的主要原因：一、本周期紙漿期貨主力合約整體呈現區(qū)間震蕩調整的走勢，業(yè)者繼續(xù)基差報盤，成交情緒一般，整體漿價變動不大二、本周期現貨市場流通貨源仍顯充裕，外盤漿價相對堅挺，漿市成本支撐下，漿價變動不大三、本周期下游原紙廠家維持清淡需求，部分原紙市場價格出現松動，產能利用率逐漸走低，對原料紙漿采購積極性一般，承壓紙漿價格走勢 3.下周市場預測 目前文化用紙市場運行僵持，供應端基本穩(wěn)定，終端需求難有提振，成本面因素支撐不穩(wěn)，預計下周文化用紙市場偏弱趨勢延續(xù)，雙膠紙市場價格區(qū)間在5600-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6000元/噸，還需關注工廠庫存及漿價變化。

周評