國信期貨：美元走弱，銅價觸及近期高點后回落

周五夜間，倫銅報收9879美元/噸，下跌0.17%，滬銅報收79920元/噸，上漲0.23%受獲利了結影響，外盤銅價漲至高位后有所回落但礦端緊張，以及美國預期對銅加征關稅的潛在影響依舊對銅價有較強支撐進入銅消費淡季，庫存或逐漸進入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用 整體而言，預計滬銅高位震蕩，關注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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國信期貨：美元走弱，銅價觸及近期高點

周四夜間，倫銅報收9896美元/噸，上漲1.74%，滬銅報收79790元/噸，上漲1.34%美元走弱，釋放工業(yè)金屬價格上方空間，銅價上漲海外地緣爭端升級影響下，市場情緒波動較大，或放大銅價波動性進入銅消費淡季，庫存或逐漸進入持續(xù)累庫階段，目前基本面更多對銅價起到支撐作用 整體而言，預計滬銅高位震蕩，關注宏觀情緒變化，以震蕩思路對待

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有色持倉日報：滬銅漲4.19%，中信期貨減持2.6千手多單

截至10月9日收盤，滬銅2511收86750元/噸，漲4.19%；滬鋁2511收21090元/噸，漲1.61%；滬鉛2511收17115元/噸，漲1.09%；滬錫2511收287090元/噸，漲2.99% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

國泰君安期貨：銅供需矛盾可能逐步顯現(xiàn)

銅礦供應擾動增強，銅價大幅上漲印尼Grasberg礦泥石流事件將導致銅礦供應更加緊張該礦區(qū)的采礦作業(yè)自9月8日起已暫停，維修工作可能會導致2025Q4和2026年的重大生產推遲，且2026年的產量可能比事件前預估低約35%測算結果顯示，2025Q4產量較原指引減少約20萬噸；2026年產量將減少約27萬噸銅礦減少將向冶煉端傳導，預計后期全球精銅供應可能出現(xiàn)缺口 同時，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會表示，已高度重視銅冶煉“內卷”問題，并向國家相關部門報送材料，提出嚴控銅冶煉產能擴張的具體建議。

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交子期貨：假期倫銅偏強運行，滬銅預期高位震蕩

操作策略：美國政府停擺導致經濟數(shù)據(jù)缺失，避險需求支撐美元；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動及美聯(lián)儲降息支撐銅價高位震蕩，日內謹慎短線參與

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瑞達期貨：倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢

節(jié)前滬銅主力合約震蕩偏強，長假期間，由于美國政府停擺導致非農數(shù)據(jù)未按期公布，在市場對經濟擔憂情緒影響下，倫銅、紐銅皆呈現(xiàn)出震蕩偏強走勢 宏觀消息方面，美國供應管理協(xié)會(ISM)周三公布的數(shù)據(jù)顯示，最新制造業(yè)PMI錄得49.1，高于8月的48.7，但仍低于榮枯線50，美國制造業(yè)在9月繼續(xù)陷入收縮區(qū)間，已連續(xù)七個月收縮國內方面，國家統(tǒng)計局公布，9月中國制造業(yè)PMI為49.8%，環(huán)比上升0.4個百分點；綜合PMI產出指數(shù)為50.6%，上升0.1個百分點，我國經濟總體產出擴張略有加快。

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9月30日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

Mysteel午評：節(jié)前最后一個交易日銅價上漲 廣東電解銅成交較差

價格：截止到9月30日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價83390元/噸，較上一交易日漲1120元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升60~120元/噸，較上一交易日漲20元/噸 供需：今日銅價繼續(xù)表現(xiàn)突破上漲，早間市場對平水銅報價60元/噸，節(jié)前最后一個交易日，市場交投逐漸停滯，但市場流通貨源有限，僅有個別持貨商繼續(xù)挺價出貨，成交有限；而下游來看，高銅價抑制下游消費，節(jié)前備貨也基本結束，個別下游企業(yè)零星入市逢低采購，市場交投氛圍表現(xiàn)清淡。

行情簡評

滬銅期貨主力連續(xù)合約創(chuàng)15個月新高

9月29日，滬銅期貨主力連續(xù)合約漲1.32%，報83150元(人民幣)/噸，創(chuàng)2024年6月以來新高倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅漲1.80%，報10364.5美元/噸

國內資訊

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

隔夜滬銅主力合約震蕩偏強基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在 供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產能的限制，國內銅產量或將保持小幅增長態(tài)勢 需求方面，中央將實施更為積極的擴大消費，加之傳統(tǒng)消費旺季的助力，銅產業(yè)預期得以修復，下游銅材開工情況將有明顯回升。

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Mysteel日報：廢銅價格波動平穩(wěn) 業(yè)者后市觀點分歧

一、Mysteel廢銅價格行情 表：主要市場廢銅價格匯總 備注： 1、以上表列價格為送到現(xiàn)金價 2、以上表列價格單位：元/噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢圖 分析：今日精廢差為2608元/噸，縮窄290元/噸，目前精廢差在合理價差1523元/噸之上。

日報

9月29日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

江西省2025年第二批省重點建設項目計劃：銅項目1個

近日，江西省發(fā)改委正式印發(fā)《關于下達2025年第二批省重點建設項目計劃的通知》，并發(fā)布第二批省重點建設項目名單共30項，總投資342億元本批次項目聚焦基礎設施升級、產業(yè)轉型、民生保障三大領域，實施項目25項，預備項目5項，形成“開工一批、儲備一批”的梯次推進格局 其中銅項目1個，為江銅宏源銅業(yè)有限公司年產15萬噸電解銅項目

國內資訊

國信期貨：滬銅拉漲后小幅回調

周五夜間，滬銅報收81890元/噸，下跌0.79%，倫銅報收10205美元/噸，下跌0.69%自由港宣布旗下Grasberg銅礦的銅發(fā)貨遭遇不可抗力，并且無限期暫停了豎井開采作業(yè)，該事件進一步點燃市場對原料供應的擔憂情緒，銅價出現(xiàn)大漲，隨后小幅回調銅精礦的長期緊缺，以及此次Grasberg銅礦的開采暫停，將為銅價提供更為堅固的利多支撐。

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交子期貨：礦端擾動支撐，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲降息落地且近期經濟數(shù)據(jù)好于預期，美元止跌回穩(wěn)；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動支撐銅價高位震蕩，臨近長假，日內高位空單謹慎短線參與，過節(jié)不留倉

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱

隔夜滬銅主力合約震蕩偏弱，國際方面，礦業(yè)巨頭自由港披露，其旗下印尼Grasberg礦區(qū)遭遇泥石流事故，造成人員傷亡，并且對該礦區(qū)的開采設施造成不同程度損壞，受此影響該礦區(qū)暫停營運國內方面，堅決反對銅冶煉行業(yè)“內卷式”競爭，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會召開會議 基本面礦端，TC費用持續(xù)運行于負值區(qū)間，銅精礦供給偏緊持續(xù)，加之原料進口的回落，銅精礦港口庫存或有去化，銅價成本支撐邏輯仍在供給方面，在消費旺季以及銅價較堅挺的背景下，冶煉廠生產情緒仍較為積極，但由于原料供給趨緊對產能的限制，國內銅產量或將保持小幅增長態(tài)勢。

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9月26日上海期貨交易所銅期貨收盤行情

SHFE

有色持倉日報：滬銅漲0.38%，東證期貨減持超3千手多單

截至9月26日收盤，滬銅2511收82470元/噸，漲0.38%；滬鋁2511收20745元/噸，跌0.17%；滬鉛2511收17110元/噸，持平；滬錫2511收274070元/噸，漲0.21% 各品種具體如下： 各品種持倉情況具體如下： 。

期評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約沖高回調

隔夜滬銅主力合約沖高回調基本面礦端，自由港旗下印尼Grasberg礦山遭遇泥石流事故暫停運營，將對2025年四季度以及未來全球銅產量形成較大沖擊，全球銅礦供給或將更為緊張供給方面，原料上的供給緊張，加之銅價近期因美聯(lián)儲降息落地而出現(xiàn)回落，進一步限制冶煉廠利潤水平，生產情緒或將受到一定影響，國內精銅供給量預計將有所收斂需求方面，銅價的小幅回落在一定程度上提振下游采買積極性，疊加雙節(jié)前的備庫需求，令國內需求有所提升，社會庫存小幅去化。

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交子期貨：礦端擾動，銅高位震蕩

操作策略：美聯(lián)儲降息落地，美元止跌回穩(wěn)；國內市場對傳統(tǒng)需求消費旺季存在預期，但銅價高位抑制下游采購積極性，下游多按需采購短期礦端擾動支撐銅價高位震蕩，臨近長假，日內謹慎短線參與，過節(jié)不留倉

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