Mysteel日報：降息預期降溫 貴金屬承壓調整（7.16）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel日報：工業(yè)需求與宏觀共振大幅提振銀價（7.14）

三、行情展望 海外白銀價格正接近40美元/盎司關口以及14年來高點，這得益于投資者在黃金價格屢創(chuàng)新高之際轉而尋求替代資產有分析認為，貿易威脅以及許多潛在買家難以負擔黃金高昂的價格，推動了白銀需求同時倫敦白銀現(xiàn)貨與紐約期貨價格差異擴大，于今年年初情況類似，體現(xiàn)出市場對當前針對銅的關稅可能波及白銀的擔憂，從而進一步推高價格。

日報

Mysteel周報：機械原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

需求方面，南方正值梅雨季節(jié)，剛需和投機需求較差，市場交投較為冷清下游客戶逢低補庫，高價市場成交受阻，型材出貨量有限 目前市場仍處于供需兩弱的格局，價格上漲支撐力不足，市場心態(tài)偏謹慎，期貨市場的調整一定程度上影響現(xiàn)貨市場的情緒綜合預計，本周國內型鋼市場價格或震蕩偏弱運行 三、機械行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要④——銅： 本周宏觀市場對于銅價的影響依然較為明顯，美聯(lián)儲連續(xù)四次暫停降息，中東地緣局勢動蕩，對于銅價的短期波動率依然存在明顯的影響，但宏觀依然未對價格形成持續(xù)的引導性行情。

機械

[紙漿周評]：陰跌難止 紙漿市場繼續(xù)偏弱震蕩（20250314-0320）

心態(tài)面來看，近期期貨盤面走勢震蕩，業(yè)者對后市行情缺乏堅定信心，報盤價格出現(xiàn)下行調整，隆眾資訊預計下周期國產非木漿市場價格區(qū)間震蕩，建議關注需求訂單釋放節(jié)奏變化及下游開工變動 3.市場影響因素分析 3.1 文化紙市場 本周期國內銅版紙市場區(qū)間盤整運行，成交表現(xiàn)寡淡。

周評

徐曼：發(fā)揮期貨市場功能 服務實體經濟發(fā)展

通過銅加工企業(yè)使用期貨工具套期保值的案例，通俗的描述了套期保值的目的，期貨市場提供準確的價格信號和風險規(guī)避機會通過數據得出企業(yè)對套期保值的參與度正在穩(wěn)步提升，通過資源配置功能，正在促進產業(yè)升級 接著徐曼女士介紹了上期所的交易品種，五類品種序列，期貨品種23個金屬期貨、期權市場成交、持倉規(guī)模逐步增長，有色產品序列不斷完善，實物交割緊密連接期貨和現(xiàn)貨市場，24年截至9月底市場運行：價格整體沖高回落，通過數據分析了在此期間金屬期貨成交及市場運行情況，上半年庫存累庫創(chuàng)新高，下半年回落。

會議報道

[再生PE月評]：“金九”變“銅九” 再生PE市場旺季不旺（2024年9月）

1.本月熱點關注 a)價格：9月份，再生PE市場旺季不旺跡象明顯，場內交投氣氛不顯積極，本月暫以穩(wěn)盤居多，實際交投側重按單商談山東EVA普白一級顆粒9月均價在6100元/噸，環(huán)比持平，同比下跌1.59個百分點；河北高壓白透一級顆粒9月均價在6200元/噸，環(huán)比持平，同比下降0.80個百分點；河北高壓普白一級顆粒9月均價在6100元/噸，環(huán)比持平，同比下跌3.13個百分點；山東娃哈哈白色一級顆粒9月均價在5700元/噸，環(huán)比持平，同比下跌6.56個百分點；山東低壓白色一級破碎9月均價在4500元/噸，環(huán)比持平，同比持平。

月評

美聯(lián)儲“放鷹”銅價高位回落，分析人士：驅動因素需要重新評估

在政策預期“轉鷹”的推動下銅價大幅回撤龔鳴表示，目前美銅擠倉行情有所緩和，市場有消息稱大量現(xiàn)貨流轉至美國，以平抑擠倉風險，也推動了銅價的回落銅價回落后下游接貨的意愿有限，導致價格下行較為流暢 國內方面，政策利好提振市場信心，需求回升預期增強徽商期貨有色金屬分析師陳曉波分析稱，取消房貸利率下限、降低公積金貸款利率、降低最低首付款比例等利好政策相繼推出國務院組織召開房地產工作相關會議，預計“保交樓”救助范圍進一步擴大，收購存量住房正在討論醞釀中。

國內資訊

[文化用紙日評]：文化用紙市場氣氛清淡（20240506）

紙企裝置緩慢重啟，當前開工仍處低位，對紙漿消耗節(jié)奏維持在較慢水平持貨廠商仍看漲后市行情，期貨盤面穩(wěn)中偏強震蕩，供應端多重支撐下，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格區(qū)間整理，建議關注需求訂單跟進及紙企采買意向變動截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3050-3200元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5500-6000元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需博弈，交投整體表現(xiàn)不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

[文化用紙日評]：文化用紙市場供應壓力增大（20240424）

周期內期貨盤面偏強震蕩，利好帶動下業(yè)者繼續(xù)看漲后市行情，隆眾資訊預計明日國產漿市場價格穩(wěn)中偏上運行，建議關注下游紙企裝置開工及需求訂單跟進節(jié)奏截至目前楊木化機漿主流含稅出廠報3150-3250元/噸，漂白竹漿板含稅出廠價5600-5950元/噸，甘蔗濕漿含稅出廠價4900-5050元/噸，漂白葦漿板含稅出廠4950-5000元/噸 4.后市預測 隆眾分析：目前文化用紙市場供需僵持，交投整體表現(xiàn)不旺，木漿價格支撐堅挺，預計短期文化用紙市場區(qū)間波動為主，雙膠紙市場價格區(qū)間在5500-5900元/噸，銅版紙價格區(qū)間在5700-6100元/噸，還需密切關注木漿價格變化。

每日點評

Mysteel：2024年有色金屬新春團拜會--銅·上海站圓滿落幕

隨后上海鋼聯(lián)銅事業(yè)部分析師肖傳康做了題為“國內銅產業(yè)鏈供需現(xiàn)狀解讀與展望”的報告肖老師從目前銅精礦TC不斷下行的局面出發(fā)，指出目前冶煉廠生產的現(xiàn)狀跟未來檢修的動態(tài)以及國內現(xiàn)階段電解銅社會庫存的運行情況根據銅材加工企業(yè)的需求變化解析未來對于市場銅價的價格影響，并對銅價未來價格作了預期展望 最后中信期貨商品研究部副總經理沈照明做了題為“海外衰退風險仍在，銅價或仍有下探”的報告。

主編視角

Mysteel：銅升水變化無常 后續(xù)強升水局面或有延續(xù)

近期價格再度出現(xiàn)明顯變化，是否會重現(xiàn)去年同期的極端行情，對此從近期市場格局變化做簡要分析 一、電解銅銅現(xiàn)貨庫存緊張，精廢價差收窄進一步刺激精銅市場 首先，造成近期銅現(xiàn)貨升水上漲的主要緣由來自于市場銅現(xiàn)貨的緊張，近期電解銅現(xiàn)貨庫存連續(xù)去庫，上海市場更是下降減少至接近5萬噸，上海期貨交易所銅倉單庫存也較低，一度引發(fā)市場對于“擠倉”行情的猜測；從統(tǒng)計的數據來看，截止至8月21日，Mysteel國內銅現(xiàn)貨庫存為8.01萬噸，上海期貨交易銅倉單為1.41萬噸，整體庫存水平處于歷史同期低點。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（8.14-8.18）

需求方面：從南北價差來看，當前南北價差呈現(xiàn)收窄狀態(tài)，北材南下條件不滿足，小規(guī)格資源仍以南方本地資源流通為主，但同規(guī)格型號的區(qū)域、品牌價差不顯著 綜合來看，上周期貨螺紋創(chuàng)反彈新高，成材被動跟漲，但力度依然不足眼下的問題是減產信息亂，現(xiàn)實弱，盤面變化較大，造成了行情的變化較大接下來，既要看減產力度，也要看需求復蘇的現(xiàn)實預計本周全國型鋼價格或將弱穩(wěn)運行 三、船舶行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅：消費端表現(xiàn)尚可，銅價將迎來修復性反彈 上周從宏觀上看，國內宏觀表現(xiàn)更加樂觀，而美聯(lián)儲會議對于7月加息尚存分歧，依然有部分官員認為通脹依然較高，加息周期并未結束。

船舶

新一輪對俄制裁來襲，大宗商品市場路在何方

據長安期貨有色金屬分析師屈亞娟介紹，俄烏沖突爆發(fā)之初，市場擔心對俄羅斯金屬實施制裁，有色金屬價格一度大幅拉升，2022年3月初倫鎳就出現(xiàn)過史詩級的行情但之后，除美國、英國多次針對俄羅斯有色金屬產品實施出口禁令外，歐盟等國對俄羅斯有色金屬的制裁并不多 2022年3月，英國政府針對進口自俄羅斯和白俄羅斯的銅、鋁和鉛增加35%的額外關稅；4月，歐盟禁止來自俄羅斯的未鍛造鉛等物品的進口；7月，英國政府對俄羅斯鎳增加35%的額外關稅；11月，LME宣布不禁止俄羅斯金屬交割，但會按月公布交易所倉庫中俄羅斯金屬的占比。

市場播報

【國貿期貨】節(jié)后銅價恐回落 銅箔市場疲軟態(tài)勢持續(xù)

此外，歐美經濟仍面臨較大下行壓力，衰退風險持續(xù)籠罩市場，銅價上行動力偏弱，預計價格存在回落風險相對應的，終端市場需求持續(xù)疲軟，短期內暫無新的需求增長點鋰電銅箔競爭加劇，加工費存在持續(xù)緩慢下降可能；標準銅箔終端依舊疲軟，低位加工費可能會繼續(xù)下去 個人簡介：國貿期貨研究院有色金屬研究中心經理，中國科學院大學材料工程碩士專注于銅、鋁等有色金屬品種研究，熟悉宏觀經濟及品種產業(yè)鏈發(fā)展規(guī)律，善于通過基本面分析把握行情動態(tài)，專注于為產業(yè)客戶提供專業(yè)服務及套期保值機會。

銅

Mysteel：有色夜行線-2023年匯率趨勢及對銅的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel：有色夜行線-鋰價回落背后的三個關鍵詞及對銅箔的影響

十年商品研究經驗，先后于頭部期貨公司及倫敦對沖基金 Covalis 任金屬研究員/工業(yè)品研究總監(jiān)；曾任高盛全球大宗商品研究部執(zhí)行董事，負責非能源商品研究及全產業(yè)鏈策略 往期報告鏈接： 需求結構轉型疊加宏觀壓力邊際消退，礦松錠緊銅價有望轉強 邁向700萬輛，新能源汽車用銅持續(xù)超預期增長 鋅價大幅下跌不可持續(xù)的理由 簡析當前銅價合理估值 7月政治局會議部署對有色金屬的影響 加息、經濟數據與商品供應的“不可能三角”，銅和黃金穩(wěn)了嗎？ 需求復蘇預期減弱疊加海外衰退預期陡增拖累有色價格 國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯 加息索然無味，有色供需兩弱 全球鋅礦供需周期與展望 俄烏局勢下有色金屬的Deja-vu 2022有色價格仍將偏強 全球再生銅供需新主題——遠水不解近渴 周期向下，結構向上——有色金屬走勢分化 外圍產業(yè)對有色金屬價格的影響 有色金屬“錯配”行情如何演繹？ 三問有色金屬價格上行的持續(xù)性 銅——綠色金屬還是綠色K線 鋁——碳中和的先行者，能源革命的主力軍 前置的訂單，遲來的過?！?021鋅價展望 銅運行邏輯及價格展望 原料供應格局、碳中和與產業(yè)變革是電解鋁企業(yè)利潤高企的主要原因 金融逆襲，倒逼產業(yè)，價格何時現(xiàn)拐點 鋅無近憂但有遠慮 碳中和對金屬產業(yè)帶來的五大深遠影響 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

有色聚焦

Mysteel午評：換月臨近 華南銅桿市場冷清依舊

廣東方面，當前廣州本土疫情形勢依舊較為嚴峻，部分本土企業(yè)多以隔離辦公為主，但由于生產地多在郊區(qū)，物流及生產受影響較小，但仍需警惕疫情情況持續(xù)發(fā)酵的可能性；同時，臨近期貨合約交割，部分生產企業(yè)多選擇在上周清理庫存等待換月后再行生產，市場交易多轉向大型企業(yè)方面，疊加區(qū)域電解銅庫存依舊處于低位，預計隨著交割結束后，區(qū)域升水或將回升至高位，區(qū)域精銅桿訂單情況或將依舊不理想 上饒市場精銅桿價格行情 上饒市場再生銅桿價格行情 贛州市場精銅桿價格行情 贛州市場再生銅桿價格行情 鷹潭市場精銅桿價格行情 鷹潭市場再生銅桿價格行情 廣州市場精銅桿價格行情 廣州市場再生銅桿價格行情 長沙市場精銅桿價格行情 長沙市場再生銅桿價格行情 防城港市場精銅桿價格行情 昆明市場精銅桿價格行情 重慶市場精銅桿價格行情 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

2022年新能源產業(yè)鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲說明了什么？方星海這樣分析

宏觀經濟數據發(fā)布時間相對固定，頻率較低，但連續(xù)交易產生的期貨價格可以及時動態(tài)反映宏觀運行情況例如銅能夠廣泛反映基建、房地產和耐用消費品需求情況國際上，邊際消費增量主要在中國，這對分析我國經濟運行具有重要參考價值螺紋鋼作為主要的建筑用鋼材，與房地產投資需求關系緊密原油是全球重要能源品，其價格變化一定程度能夠反映全球宏觀需求的整體變化趨勢 “去年4月以來，大宗商品期貨價格出現(xiàn)輪番上漲，其中銅、螺紋鋼等期貨價格率先上漲，反映出我國經濟經受疫情沖擊后率先實現(xiàn)恢復性發(fā)展。

聚焦

寧波帛谷再生資源有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

寧波帛谷再生資源有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇，寧波帛谷再生資源有限公司（Ningbo Beaucoup Recycling Resources Co., Ltd.）主要從事有色金屬材料的加工與國際貿易，貿易品類涵蓋: 再生銅原料（光亮銅、一號銅、二號銅、一號銅米、二號銅米）、粗銅錠、非標電解銅；再生黃銅原料、黃銅錠、青銅錠；再生鋁合金原料、熟鋁錠、鋁合金錠（國標、非標）、復化錠；鋅合金錠及鉛錠等。

國內資訊